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看似风平浪静 实则暗流涌动 爆仓和板块轮动正在煎熬美国股市(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2021-03-31
更新时间:2021-03-31
浏览:265次
评论:1篇
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看似风平浪静 实则暗流涌动 爆仓和板块轮动正在煎熬美国股市


美国银行(38.69, -0.30, -0.77%)表示,狂野波动在小盘股中也很普遍

富兰克林邓普顿:市场正在上演巨大的板块轮动


  乍一看,美国股市最近风平浪静,标普500指数有望轻轻松松一年再涨
10%。但在平静之下,暗流涌动。

  虽然基准指数波澜不惊,但暗流非常汹涌,以至于一个衡量指标(美国银
行一个评估个股每日价值损益的模型)显示,2021年的动荡比任何年份都更为
严重。动荡只是被掩盖了,因为不同公司在几天和几周内的上下波动往往会相
互抵消。

  这个趋势的一个极端例子出现在上周五,也是股市惊天逆转的一天。当
天,一家大型投资公司遭到强行平仓,导致ViacomCBS、Discovery等十余只
股票重挫两位数。但如果只看大盘,你会对这一切毫不知情,因为标普500指数
当天取得了一个月来最大涨幅。

  3月的第一周是一个更明显的例证,当时标普500指数小幅上涨,纳斯达克
(13246.8707, 201.48, 1.54%)100指数则大跌近2%。这个对比是越来越疯狂
的板块轮动年的真实写照:当周能源股飙升10%,银行上涨超过4%,而特斯拉
(667.93, 32.31, 5.08%)、推特(63.63, 0.64, 1.02%)等大型科技公司却
蒸发数十亿美元市值。

  美国银行表示,这种狂野波动在小盘股中也很普遍,在这里,历史罕见的
涨幅正在以历史罕见的频率发生。Benjamin Bowler牵头的分析师在一份报告
中写道,总而言之,它造成了“超乎想象的绝对风险”——几乎与去年同期一样糟
糕。

  随着投资者转向将从向好的经济前景中受益的市场板块时,带动的资金流
动辄数十亿美元。而那些与经济周期相关的交易可能还有施展空间,因为疫苗
接种加速、拜登政府宣布了新支出计划。

  与此同时,尽管许多投资者仍然对某些警告信号感到不安,但在战战兢兢
一整年之后,Cboe波动率指数(市场的恐慌指标)已经降至疫情前水平。

  “市场暗地里正在经历巨大的板块轮动,”富兰克林邓普顿首席市场策略师
兼投资研究所所长Stephen Dover说。“市场表面上看起来相当乐观,但在表面
之下是狂野波动和板块轮动。”

  看不到波动大多可以追溯到债券市场,在这里,基准10年期美国国债正在
落实2016年以来最差季度表现。收益率的攀升帮助推动了金融和能源等板块的
上涨,同时打击了昂贵的科技股,后者的估值在利率上升的环境中难以自圆其
说。

  而且,尽管股市大盘波动不大,但在21万亿美元的美国国债市场,动荡一
直在加剧。洲际交易所(111.68, 0.45, 0.40%)美国银行MOVE指数(衡量美国
债券波动率的指标)一直在走高,目前为67,不仅高于1年均值53,更是远高于
9月的最低点37。

  尽管如此,许多人仍预计轮动会继续。今年迄今为止,能源、金融和工业
类股领跑标普500指数,均录得两位数涨幅。在大公司失去去年的风头之际,小
公司成为众人瞩目的焦点。罗素2000指数今年已经上涨超过10%,是罗素1000
指数(由相对较大的公司组成)的两倍。科技股为主的纳斯达克100指数是
2020年当之无愧的王者,但今年表现落伍,目前基本持平。

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共有1条评论
1   [deer2005 于 2021-03-31 17:09:46 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
这三只股获“女股神”垂青,谁能为投资者带来意外之财?

  原创 美股研究社 美股研究社


  本文作者 | Danny Vena

  多头股票指的是那些股价比最初的投资价格飙升了很多倍的股票,它们在投资者中被视
为“圣杯”。其中最罕见的是备受吹捧的10 bagger——股票的价格比最初的基础价格上涨10
倍。具有这种爆炸式增长潜力的股票是难以捉摸的。

  如果有一位投资者有本事找到能使股价翻倍的破坏性股票,那就是Cathie Wood。这位
ARK Investment Management的创始人兼首席执行官证明了她的才华,她的5只旗舰交易所
交易基金(ETF)去年都实现了100%以上的增长,遥遥领先于大盘。

  近几周,华尔街对高增长股票的态度暂时变差,将科技股占主导地位的纳斯达克
(13246.8707, 201.48, 1.54%)推入回调区间。但这并没有阻止Wood选择科技股,这些股
可能会带来改变游戏规则的结果,并最终进入“10 bagger”俱乐部。

  Schrodinger:提供更快的新药研发途径

  除非你在生物制药行业工作,否则你可能从未听说过Schrodinger(NASDAQ:SDGR)。
该公司提供了一个平台,帮助生物制药公司比传统方法更快地发现新的治疗方法。该公司的
软件即服务平台,融合了物理学、数据分析、预测分析和人工智能,可以执行最先进的模
拟,从而导致更快、更便宜的药物开发和发现新的治疗选择。

  在比尔·盖茨的支持下,Schrodinger去年年初上市,这家小公司有了一个令人印象深刻
的开始。2020年,在软件收入增长39%的推动下,营收同比增长26%。毛利润增长了29%,这
有助于说明该公司模式的可扩展性,尽管目前仍未实现盈利。

  它的客户指标同样令人印象深刻。去年,年合同价值(ACV)为1000美元的客户数量增
长了16%,而年合同价值10万美元的客户数量增长了17%。更重要的是,ACV超过100万美元的
大客户增长了60%,客户留存率达到99%。如果这些趋势持续下去,该公司将有一个光明的未
来。

  Wood一直在为ARK Genomic Revolution(NYSEMKT:ARKG) ETF增持Schrodinger的
股票。通过上周的收购,该公司已跻身前20名,占其管理的76.7亿美元资产的近2%。

  Schrodinger处于药物发现数字化转型的核心位置,市值仅50亿美元,不难想象
Schrodinger将增长十倍。

  Opendoor Technologies:

  拥抱房地产不断变化的面貌

  房地产业也正处于一场范式转变之中,因为它正在拥抱数字化转型。例如,Opendoor
Technologies(NASDAQ:OPEN)开发了一个基于应用程序的平台,使买卖房屋变得轻而易
举。房主可以直接把他们的房产卖给Opendoor,然后Opendoor会对房屋进行翻新并获利出
售,或者他们也可以选择卖给其他买家,所有这些都收取房屋价值5%的固定费用。通过消除
对传统房地产中介的需求,该公司正在为自己开辟一个不断增长和(7.97, -0.01, -0.09%)
盈利的利基市场。Opendoor吸引了特殊目的收购公司先驱Chamath Palihapitiya旗下的
Social Capital Hedosophia Holdings的注意,后者在去年年底让Opendoor上市。

  和许多房地产公司一样,Opendoor最初受到疫情的冲击。不过,虽然公司营收同比下滑
46%,但毛利率占销售额的比例从6.4%升至8.5%。由流行病驱动的房地产繁荣应该有助于进
一步扩大其业务规模。到2020年,该公司仍未盈利,但净亏损减少了15%。

  上周,ARK Next Generation Internet(NYSEMKT:ARKW) ETF和ARK Fintech
Innovation (NYSEMKT:ARKF)都购买了Opendoor的股票。这两只基金都持有该公司的大
量股份,分别占其持股比例的2.32%和2.83%。数字革命在房地产行业仍处于早期阶段,而
Opendoor的市值仅为130亿美元,它最终可能会成为一个大赢家。

  Skillz:手机游戏巨头

  Skillz (NYSE:SKLZ)相对来说是游戏行业的新手,但它已经在手机游戏和电子竞技
领域为自己开辟了一个不断发展的利基市场。该公司的平台几乎可以将任何手机游戏变成一
场竞赛,玩家可以在其中积累积分或竞争现金和奖品。在过去的一年里,手机游戏获得了大
量且不断增长的用户,这也推动了Skillz的普及。

  截至去年12月31日的财年,营收同比增长92%,毛利润增长91%。由于Skillz不断增加
新用户,公司净亏损增加了408%。该公司已经确定,新会员的终身价值远远超过现在增加的
成本。毫无疑问,这将增加其平台的杠杆,帮助增加未来的利润。随着新玩家涌入该平台,
这一策略开始奏效。月活跃用户数量增长了121%,但每付费月活跃用户平均收益下滑了12%
左右。

  手机游戏是游戏产业中增长最快的部分。这已经是一个价值680亿美元的业务,预计到
2025年市场规模将攀升至1500亿美元。毫无疑问,Wood敏锐地意识到这个不断增长的市场机
会,因为Skillz是ARK Next Generation Internet ETF前20名持仓之一,在管理的52.7
亿美元基金中占1.75%。Skillz目前的市值只有70亿美元,因此不难预测其股价将增长10
倍。

  这些股票要想成为十倍股票,必须有很多是正确的,也有很多可能出错,从而让它们陷
入困境。简单地说,如果这些新兴企业想要在长期内取得成功,它们需要做很多证明。话是
这么说,考虑到巨大收益的潜力,Cathie Wood增加ARK对这些新兴公司的投资也就不足为奇
了。如上图所示,它们也被2月初以来困扰科技股的大范围抛售所影响,因此它们相对便宜。

  同样需要注意的是,这些公司目前都还没有盈利,虽然它们的股价比以前便宜,但它们
的标价仍然存在泡沫——至少从传统的估值标准来看是这样。Schrodinger、Skillz和
Opendoor的股价分别是其销售额的36倍、19倍和3倍——而股票的良好市售比通常在1到2之
间。

  然而,迄今为止,投资者一直愿意为这种颠覆性技术以及实现上述每家公司所提供的“10
bagger”地位的潜力付出高价。
 
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