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全世界都关注中国面临的5个严峻问题 (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2015-11-03
更新时间:2015-11-03
浏览:1191次
评论:12篇
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全世界都关注中国面临的5个严峻问题
2015年11月04日 02:50 作者:I外投

  文/新浪财经意见领袖 专栏作家James Early(撰稿人,I外投CEO)

  全球投资者正热议的五个中国话题是:负债增长率为GDP增长率两倍余的状态能持
续多久?GDP实际增长率是多少?哪些领域可在下个五年计划里得到最大力推进?房地
产价格将会出现何种走势?中国未来消费力、生产力有多大,基建支出、消费支出是
多少?

  中国经济面貌现在正经历这三大事件:官方公布2015年第三季度的GDP增长率为
6.9%;在过去一年出现第六次降息;十八届五中全会将提出下一个五年计划的经济议
题。

  出于经济和政治原因,如今中国似乎正成为世界各国媒体关注的的焦点。从习近
平出访英美,到A股先暴涨后暴跌(政府对股市的强力干预也随之而来),再到人民币在
8月11日出人意料地贬值,外国投资者比以往任何时候都更了解中国的重大时事。

  以下是全球投资者正热议的五个中国话题:

  1. 负债增长率为GDP增长率两倍余的状态还能持续多久?中国的GDP增长率也许
能令全球钦羡,但曝光率相对没那么高的负债率已明显加快上升。尽管我们把6.9%看
成是一个真实的数据,但2015年第三季的银行贷款较去年同期增长了15%,2015年前
9个月的债券净发行量增长了67%。

  2. 中国GDP的实际增长率到底是多少?长期以来,分析人士已看到中国官方公布
的GDP数据与分项公布的经济数据不一致,比如,中国近期用电量减少20%,铁路货运
量减少17%(著名的克强指数参考用电量、铁路货运量及贷款作为更准确计算经济增长
率的指标)。以工业为基础的评估指标可能没有反映出中国新兴服务行业的经济增长状
况。但即使是4%至5%的GDP增长率(很多分析人士认为这个数据才更为准确),仍可说
明中国的经济增长速度是非常快的。也许全球投资者对中国下调7%的GDP增速目标会
松一口气,他们中的很多人认为,中国为保持7%的增速而做出的努力折衷了中国经济
合理、快速增长的可信度。

  3. 哪些领域可在下一个五年计划里得到最大力推进?很多西方投资者认为本次的
五年计划已宣告了一些重大变革,特别是关于中国经济、利率市场化的变革,但这些
变革未必能出现。但在过去5年,中国确实在发展利率市场化、银行存款保险方面取得
进展。外国投资者困惑于看到那些进展(他们把它们看成是中国经济与世界经济接轨的
积极一步),也困惑于看到强势的中国股市干预(这种干预似乎比之前基于市场的资产
定价承诺退步了)。

  4. 房地产价格将会出现何种走势?多年来,海内外媒体都想知道中国将会出现怎
样的房地产价格走势。近期的股市下滑令人生畏,但其实它的象征意义大于经济意
义:中国家庭财富投向中国股市的占比相对较小,其大部分是投向房地产业。在美国
房地产泡沫破灭前的四五年,投资者在不知房地产价格是否存在泡沫与渴望取得房地
产投资收益之间左右为难。到了2008年,他们终于知道了答案。中国会产生同样的后
果吗?中国监管机构会结合城市化进程而致力于维持房地产价格稳定吗?

  5. 中国未来的消费力、生产力有多大?基建支出、消费支出是多少?中国公布了
一系列与这几个指标相关的奇怪数据。进口服务量正快速增长。一些外国奢侈品
(Burberry、LV)在中国的销售已减热,但也有正在中国热卖的外国品牌(奔驰、苹
果)。相对于担忧基础设施建设投资的收益递减而言,该项投资的投资量似乎大得惊
人。财政支出也增长了27%。家庭消费自几年前占GDP的36%上升至今年迄今为止的
60%(这一比重接近英美的70%,它们被认为是高消费经济体),这揭露了一个惊人的转
变。

  中国国内也正在热议以上那些问题。外国投资者正在关注以下两点,这可能会令
中国读者觉得惊奇:

  1. 外国媒体经常探讨中国的户籍制度改革。西方民众发现这个改革很有意思,投
资者也正密切观察该项改革对中国的城镇化规划的潜在影响是什么。

  2. 中国发起的让人民币位列国际货币基金组织特别提款权中的一揽子货币的这场
运动的象征意义大于经济意义(目前特别提款权的一揽子货币仅限于美元、英镑、日元
及欧元)。特别提款权主要是IMF成员国之间用来保持国际收支平衡、IMF债务的一种
账面资产。相比全球12万亿美元的外汇储备,特别提款权中约2000亿美元的资产额度
算小多了。不过,随着其它国家对人民币交易的信心增强(它们投向人民币交易的资金
也越来越多),中国希望那样的象征意义能为它创造经济效益。

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共有12条评论
1   [deer2005 于 2015-11-19 01:15:18 提到] [FROM: 107.]
卡特彼勒:中国挖掘机销量较峰值下降80%
2015年11月19日 13:50 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间19日下午消息,卡特彼勒(70.32, 0.93, 1.34%)
(Caterpillar)是美国工业的代表之一,也是全球经济的一个风向标。但现在卡特彼勒正
处于极端困难时刻,预计2016年销售下降5%,从而出现前所未有的连续4年销量下降,步
IBM(135.82, 2.00, 1.49%)的后尘。

  现在卡特彼勒对中国这个曾经欣欣向荣的市场彻底不抱希望,包括今年、明年甚至未
来数年,同时也看淡整个行业的前景。

  这不单单是卡特彼勒的问题,而是整个行业都受到中国经济放缓的冲击,卡特彼勒集
团总裁Tom Pellette在接受《金融时报》采访时如是称。

  Pellette提到中国市场一些很吓人的行业数据:2015年全行业10-90吨液压挖掘机销
量可能在2.3万台左右,而在2010年中国市场最火热的时候,销量高出5倍,达到11.2万
台。2011年3月,全行业一个月就售出了2.7万台!比2015年全年还多。

  那个黄金时代是金融危机之后中国四万亿刺激带来的。“这显示我们距离峰值已经有多
远,”Pellette表示。

  9月24日,卡特彼勒已经宣布准备迎接寒冬到来,计划裁员超过1万人,“整合和关厂将
持续到2018年。”

  卡特彼勒被证明一直是中国经济放缓的领先指标。就在中国经济增长依然闪耀全球的
时候,卡特彼勒在中国的销售就已经开始下降了。

  不过,尽管卡特彼勒自己预测销售下滑,Pellette依然对明年的全球市场表现出了应
有的乐观情绪。他说:“我的预期是,在中国以及全球,市场环境将会比2015年的情况好一
些。就中国而言,我们预计市场将会回暖,但我们并不指望回到2011-2012年的水平。”
(Tony 编译)

 
2   [deer2005 于 2015-11-18 20:58:43 提到] [FROM: 107.]
FT专栏:中国房地产业前景向好
2015年11月19日 08:47 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间19日FT报道,房价不断飙涨会让房主喜笑颜开。随着房屋供给持
续放缓,中国的房主可能将很快体会到这种发自内心的喜悦。

  昨日,中国国家统计局(NBS)公布了10月份70个大中城市住宅销售价格统计数据,根
据路透(Reuters)的计算,这些数据表明中国全国平均房价已企稳。房地产企业的股价对
此做出反应:在香港上市的中国海外发展公司(China Overseas Landand)、万科企业
(China Vanke)等公司股价昨日早盘稳步上涨。

  数据并非一味向好。70个大中城市中,10月新建商品住宅价格环比上涨的有大约三分
之一,而9月上涨的城市有39个;价格下降的城市也有33个,多于9月份。

  这应该不出人意料。商品房待售面积处于创纪录高位,足以令中国国家主席习近平担
忧,促使其将减少这个数字作为政策重点。

  不过,随着商品房销售面积开始快速增长,库存问题看上去不那么令人担忧了。巴克
莱(Barclays)估计,按照现在的活跃度,在其追踪的13个主要城市中,消化现有库存所需
时间将为8个月。相比10月底估计的接近10个月,以及今年早些时候估计的14个月,这个
时间已经缩短。

  尽管这一指标取决于需求面保持强劲,但目前的数据间接显示,长期而言,供给也应
该会趋于放缓,因为住宅投资增速持续下滑。中国国家统计局数据显示,2015年1-10月
份,住宅新开工面积同比下降15%。

  一些房地产开发企业显然开始变得谨慎。据报道,最近数周,华润置地(China
Resources Land)、碧桂园(Country Garden)、龙湖地产(Longfor Properties)等多
家上市房企都退出了新土地拍卖,认为地价过高。杰富瑞(Jefferies)表示,按照这样的
地价,房价必须上涨20%-30%,房企才能获得比较健康的利润。

  按照目前的活跃度水平,这种幅度的价格上涨可能需要一段时间才能实现。不过,当
局在继续鼓励房地产行业发展,看样子这样的涨幅也不再全无可能。

  Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

  译者/阑天(FT中文网)
 
3   [deer2005 于 2015-11-18 10:39:24 提到] [FROM: 152.]
高盛:中国10月结售汇数据显示资本外流速度已放缓
2015年11月18日 22:19 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间18日彭博称,高盛经济学家邓敏强及宋宇等人在今天的邮件点评中
表示,从目前的货币需求趋势看,10月份资金外流中国的显现依然存在,但其规模已经明显减
少。

  预估当月资本外流规模大约为260亿美元,较9月份的1100亿美元已经明显放缓。

  外汇局数据显示10月份银行向非银行售汇300亿美元,而9月份这一数据为1150亿美元。

  尽管资金依然持续外流,但在岸流动性有改善的迹象。

  从10月份结售汇数据与外汇占款数据相左以及非银行金融机构的人民币存款增加来看,非
银行金融机构可能在10月份的购汇金额不小。

  中国10月份银行结售汇逆差较上月大幅收窄至201亿美元;中国外汇占款10月逆转九连
降。

 
4   [deer2005 于 2015-11-17 22:04:15 提到] [FROM: 107.]
鲁比尼:中国没问题 全球也OK
2015年11月18日 10:35 新浪财经

  新浪美股北京时间18日讯 对全球经济增长前景的担心使得金融市场波动剧烈,甚至还
有人担心可能发生全球性衰退,但有趣的是,有“末日博士”之名的鲁比尼(Nouriel
Roubini)反而觉得这些人多虑了。

  美国当地时间周二,鲁比尼接受CNBC采访时表示:“我们不会遇到一次全球性衰退,因
为中国经济可以避免硬着陆。”

  中国市场基准指标上证指数8月下旬跌至谷底后,近期漂亮地反弹,年度迄今为止涨幅
11.5%。

  不过,整体而言,鲁比尼估计全球经济增长将非常平庸。“美国股市的回报率将只有很
低的一位数,聊胜于无。”

  鲁比尼还说,尽管美国第三季度国内生产总值数据不及预期,但经济陷入衰退的可能
性很小。

  “我认为,美国衰退的可能性很低。要让美国衰退,除非中国硬着陆……或者是联储加息
过早动作过大。”他分析道,“这是不大可能的,事实恰好相反,或者不如说,现在的情势
是我们很可能加息太迟了,局面开始脱离控制,再不紧缩银根就来不及了。”

  联储目前的打算是,如果经济数据支持,就进行一轮加息。CME Group FedWatch的
数据显示,在强势的10月就业报告发布之后,联储12月加息的可能性增大到了70%。

  只是,鲁比尼要说的是,美国央行[微博]到底是今年12月还是明年3月加息,其实都没
有什么要紧。

  “他们已经说了,他们将会循序渐进,现在他们又说,他们将会是非常缓慢的步伐。”

  他认为,到2016年底,联邦基金利率将会是在1%到1.25%的水平。

  国际货币基金和世界银行等都反对联储加息,说美国货币政策的紧缩将不利于新兴市
场经济体。可是,鲁比尼却认为,鉴于美国联储已经一再吹风,政策透明度极高,新兴市
场真正受到的损害将非常有限。(子衿)

 
5   [deer2005 于 2015-11-16 13:31:50 提到] [FROM: 152.]
彭博:人民币崛起意味着世界正迈向更稳定的时代
2015年11月16日 08:21 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间16日彭博称,随着人民币朝着加入美元和欧元等顶级储
备货币行列迈出了迄今最大的一步,全球经济可能正在走向更加稳定的时代。

  提出这种说法的经济学家们特别指出了美元在最近几十年历次重大金融危机中
所扮演的角色。受到世界头号经济体货币的流动性和安全性所吸引,投资者和政府
养成了对美元的依赖,造成了各种混乱,比如说,尽管美联储提高了利率,但2000
年代的借贷成本仍处于历史低位。

  2008年,当货币市场失灵之际,投资者对美元安全性的渴求成为了全球决策者
面临的一项挑战,促使美联储与国际对手签署了迄今仍在生效的货币互换协议。为
此,中国2009年呼吁要减少对美元的依赖,央行行长周小川提出了“超主权”储备货
币的设想。

  虽然这项提案碰了壁,但周小川和他的盟友还是发起了让人民币纳入国际货币
基金组织特别提款权(SDR)货币篮子的行动。SDR类似于IMF成员国的透支账户,可
以兑换成美元、欧元、英镑和日元。IMF的工作人员周五表示,人民币已经满足纳
入特别提款权的资格条件。

  (来源:彭博社)
 
6   [deer2005 于 2015-11-16 13:31:11 提到] [FROM: 152.]
人民币本月末纳入SDR几成定局
2015年11月16日 01:04 证券时报

  证券时报记者 孙璐璐

  人民币“入篮”特别提款权(SDR)几成定局。国际货币基金组织总裁拉加德13日发表声
明称,IMF工作人员经过评估认为,人民币符合“自由使用”的货币要求,因此,工作人员建
议执行董事会认定人民币可自由使用,并将其作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五
种货币纳入特别提款权篮子。

  在拉加德的声明发布后不久,央行[微博]于14日早间回复称,人民银行[微博]欢迎
IMF总裁的声明,对基金组织工作人员有关人民币加入SDR的分析和建议表示赞赏,这也是
对中国经济发展和改革开放所取得成绩的肯定。中方认为,人民币加入SDR有助于增强SDR
的代表性和吸引力,完善现行国际货币体系,对中国和世界是双赢的结果。中方希望各方
支持人民币加入SDR。中方期待并尊重11月30日执董会讨论的结果。今后中方将继续坚定
不移地推进全面深化改革的战略部署,稳步推动金融改革和对外开放。

  “可自由使用”是货币进入SDR篮子的两个标准之一,具体包括在国际交易中“广泛使
用”以及在主要外汇市场上“广泛交易”。IMF在此前发布的有关人民币初步分析中提及,人
民币符合加入SDR的出口标准,但是否符合“可自由使用”这一标准还有待评估。此外,彼时
认定人民币还有些操作性问题有待解决。

  但此次拉加德声明称,“基金组织工作人员经过评估认为,人民币符合‘可自由使用’货
币的要求……对于工作人员今年7月向执董会提交的初步分析中指出的所有悬而未决的操作性
问题,中国当局均已解决。”

  虽然声明称,关于人民币是否应纳入SDR篮子的决定,将由IMF执董会在11月30日召开
会议中作出,但此次声明一经发出,市场普遍认为,人民币本月末被决议纳入SDR“几成定
局”。

  自8月IMF发布评估报告后,中国政府为推动资本项目开放和人民币国际化采取了一系
列举措,这些目标均旨在实现特别提款权的纳入。中国政府已采取的措施包括:一是8月11
日出台的人民币中间价汇率机制改革,以及央行随后采取的干预措施使在岸市场中间价和
市场价趋于一致,在岸和离岸人民币汇率在近几个月也逐渐靠拢;二是自10月9日起,财政
部开始按周滚动发行3个月贴现国债,以完善人民币利率体系;三是央行宣布通过以注册制
的方式允许国外中央银行、主权财富基金和国际金融机构进入境内银行间债券市场和银行
间外汇市场的资格,以增加境外机构对人民币风险敞口的对冲工具等。

  SDR是IMF创设的一种国际储备资产,用以弥补成员国官方储备不足,其价值目前由美
元、欧元、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。人民币11月纳入SDR似乎只剩“临门一
脚”,人民币一旦“入篮”,则标志着IMF对人民币作为自由可使用货币的官方背书,这将有
利于推动人民币国际化和中国资本项目可开放程度。安盛投资管理预计,若人民币成功纳
入SDR,未来五年总共约有6000亿美元的资金将流入人民币资产。

  不过,摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为,从短期实际效应看,人民币即使纳入
SDR,也不会造成全球资产大规模重新配置及人民币在全球使用水平的大幅提升。

  “对人民币资产有兴趣的各国央行和主权财富基金已经对人民币资产进行配置,不太可
能在近期大幅增加人民币资产。同理,人民币在全球金融市场的使用水平短期内不会出现
大幅提升。”朱海斌称。

 
7   [deer2005 于 2015-11-16 13:29:54 提到] [FROM: 152.]
投行:加入SDR对人民币短期提振不大
2015年11月16日 16:21 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间16日下午消息,在IMF职员正式发表支持声明之后,人民币进入
特别提款权(SDR)几成定局,但交易者反映较为冷淡。经济学家认为,加入SDR对人民币短
期提振作用有限。

  周一亚盘,人民币一直处于贬值态势。截至北京时间14点,美元兑人民币(USD/CNY)
上涨0.11%,报6.381;美元兑离岸人民币(USD/CNH)上涨0.23%,报6.418。不过14点之
后,人民币突然出现一波拉升,有交易员称大型中资银行在离岸市场抛售美元兑人民币。
截至北京时间15点45分,美元兑人民币转为下跌0.07%,报6.369;美元兑离岸人民币下
跌0.16%,报6.392。

  事实上,尽管人民币进入SDR的预期越来越强烈,本月初以来人民币一直处于贬值态
势。这可能部分由于市场预期联储将在下个月启动加息进程。

  上周,IMF职员向执行委员会提交一份报告,称人民币达到了“自由使用”的标准,建议
将其加入SDR货币篮子,成为继美元、欧元、英镑和日元之后的第五种货币。

  IMF总裁拉加德[微博]在一份声明中称,中国当局已经就7月份初步分析中所指出的所
有操作性问题采取了行动。IMF预计将在11月30日做出最终裁决。

  新加坡大华银行(United Overseas Bank)指出,上周五的支持表态使得人民币进入
SDR的概率超过80%。其他机构也持有类似观点, 道明证券(TD Securities)称人民币入
篮“板上钉钉”。

  上周五的消息对人民币无疑是一个利好,但可能还不足以刺激人民币买盘。

  苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)亚洲经济主管Louis Kuijs在报告中写
到:“尽管进入SDR是一个里程碑,但并非人民币国际化的决胜局。在可预见的将来,中国
不得不继续说服外国机构和个人相信持有人民币资产的益处。”

  在此之前,人民币主要被各国央行、主权财富基金和其他市场参与者持有,而它们只
会逐步地增持,Kuijs警告称。

  道明证券也表示,人民币加入SDR并不会立即解决中国的长期结构性问题。

  道明证券在报告中指出:“加入SDR短期内不会大幅提升人民币的基本面或基本需求环
境,一方面资本账户依然受限,另一方面离岸人民币已经存在多年,储备经理人以及出于
投资组合投资目的而希望持有人民币的人可以通过它来获得对人民币的敞口。”

  IG首席市场策略师Chris Weston表示:“显而易见的问题是全球储备经理人是否会立
即买入人民币,以反映人民币新的储备货币地位和进入SDR篮子。在我们看来,这一问题的
答案是‘不可能’,而入篮对人民币的影响更多地是象征性的。”

  他表示,在买入之前,储备经理人还要等待IMF对人民币在货币篮子中权重的确
定,“这一数据才有可能带来未来人民币买入的预期。”

  不过预测值存在差异,ING预计人民币在新SDR货币篮子中的权重为9%,而IG预计将超
过10%。

  Weston指出,相比对冲基金、养老基金等市场玩家,储备经理人在调整投资组合方面
通常比较慢。

  他表示:“从理论上来讲,全球央行大约有9个月的时间来调整投资组合权重,但我们
可以回忆一下1999年欧元进入SDR时的情况,储备经理人基本上是几年之后才真正提升了
欧元的持仓。”(Tony 编译)

 
8   [deer2005 于 2015-11-07 22:58:55 提到] [FROM: 107.]
十三五圈定中高速增长 创新和绿色成双驱动力
2015年11月08日07:19 中国经营报   谭志娟

  国家统计局公布的最新数据显示,10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,
与9月持平。景气指数低位平稳,但依然低于荣枯线,实体经济仍然较疲弱。

  在当前经济仍面临下行压力下,11月3日,新华社发布《中共中央关于制定国民经济和
社会发展第十三个五年规划的建议》(以下简称《建议》),提出经济保持中高速增长的
目标,以确保到2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。尤其习近
平在就《建议》其中几个问题作简要说明时表示,考虑确保这一目标的实现,必须保持必
要的增长速度。从国内生产总值翻一番看,2016年至2020年经济年均增长底线是6.5%以
上。

  这在业界看来,明确6.5%是政策底线将打破中国经济失速的预期,亦确定了稳增长政
策区间。受访经济专家称,未来5年要达到年均经济增速在6.5%以上,需要通过改革创新来
释放经济增长新动力。其中,此次增加绿色指标在GDP的权重,就是要建成新的考核导向,
引导政府、企业与居民等各个方面朝着有利于绿色经济发展的方向前进。

  锁定中高速增长

  对比“十二五”规划确定经济发展速度为7%,未来5年经济增速目标有所下调。

  对此,国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军对《中国经营报》记
者表示,这个增速目标的制定主要源于三个方面的考虑:一是考虑完成“到2020年实现国内
生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”的目标需要;二是考虑中国经济增速换挡的
实际,同时也考虑了中国经济发展进入新常态的特征;三是考虑“十三五”期间,中国面临
一些特殊的挑战:国际环境复杂化与出口压力加大;国内此前若干年积累的矛盾与问题有
待在“十三五”期间解决,同时还面临人口红利消失以及资源环境约束加大等挑战。

  “‘十二五’较之‘十三五’具备人口红利与城市化快速发展两个重要因素,但这‘十三
五’期间,虽然城市化也会继续发展,但速度不及‘十二五’。”中国社会科学院经济所经济
增长理论研究室主任刘霞辉也对记者分析称。

  瑞银中国首席经济学家汪涛分析,“与此前的政策基调一致,‘十三五’规划将继续出台
促进就业、提高工资增速、扩大社保覆盖范围、进一步发展服务业的相关政策,从而继续
提高消费对经济增长的贡献。其中,降低行业准入、放开竞争性领域服务价格将有助于吸
引相关领域的私人部门投资。”她预计未来几年服务业占GDP的比重将继续上升至50%以
上。

  “十三五”规划作为我国经济发展进入新常态后的第一个五年规划。新常态下,我国经
济发展表现出速度变化、结构优化、动力转换三大特点,增长速度要从高速转向中高速,
发展方式要从规模速度型转向质量效率型,经济结构调整要从增量扩能为主转向调整存
量、做优增量并举,发展动力要从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱
动。

  国家发改委主任徐绍史11月3日在国新办举行的发布会上表示,今年前三季度,在全球
经济不景气情况下,中国经济依然保持了6.9%的增速,一直处于合理区间,中国经济基本
面长期向好没有改变,在“十三五”期间保持经济中高速增长是具备条件的。

  倚重创新促改革

  尽管6.5%以上的增速预期比之前都有所放低,但与其他经济体相比,依然处在一个较
高的增长水平。这一方面要求经济保持增长动能,另一方面主动减速也释放提升经济增长
质量的需求。

  对此,国泰君安首席宏观分析师任泽平认为,此次《建议》中亮点都与改革创新有
关,例如:扩大高校和科研院所自主权,扩大金融业双向开放全面放开竞争性领域商品和
服务价格等都是改革举措;以市县级行政区为单元的空间治理体系,完善能源安全储备制
度,拓展网络经济空间等都是创新举措。这显示了靠改革释放红利以促经济增长,通过改
革创新实现有质量的经济增长的意图。

  银河证券首席经济学家潘向东对记者称,面对外部环境不佳、生育率走低、老龄化等
问题,急需通过一系列制度“创新”来释放需求、刺激经济自身发展动力。

  而此次出台的十八届五中全会公报已经指明了大致路径。首先,“创新”被放在了国家
发展全局的核心位置。这不仅局限于科技创新,更重要是制度创新。这是随后具体提出的
协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展的基础。再者,公报强调了就业优先,发展是
党执政兴国的第一要务。经济发展与党的建设相辅相成。

  多数受访专家称,未来还需靠改革释放红利以促经济增长。针对提出6.5%经济增速的
考量,任泽平指出,中国经济具有较大增长潜力,有必要保持一定的经济增速,更重要的
是通过改革创新实现更有质量的增长。

  不过,也有专家人士称,改革释放红利是长期效果,长期有利于经济发展,但短期效
果或有限。

  GDP中绿色指标权重增加

  与创新相比,绿色发展首次写入国民经济发展规划,作为重点发展目标之一,则意味
着把绿色发展提到了一个新高度。

  《建议》提出实现“十三五”时期发展目标,破解发展难题,厚植发展优势,必须牢固
树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。中国高层强调,提高绿色指标在“十三
五”规划全部指标中的权重,把保障人民健康和改善环境质量作为更具约束性的硬指标。

  《建议》称,“强化约束性指标管理,实行能源和水资源消耗、建设用地等总量和强度
双控行动。实施全民节能行动计划,提高节能、节水、节地、节材、节矿标准,开展能
效、水效领跑者引领行动。”

  对于GDP中绿色指标权重增加,任泽平称,规划除了提出具体的目标,更从制度上对于
目标的实现提出了制度保障的要求。例如实行最严格的水资源管理制度,强化约束性指标
管理,推动低碳循环发展,开展大规模国土绿化行动。

  “推进绿色发展最核心的问题需解决考核评价奖惩的问题。而考核评价奖惩最核心的是
要建立考核评价奖惩机制,其中很重要一个方面是关于考核指标体系的设计。过去多年来
是以GDP为导向来考核地方政府与干部,由此也带来不利于绿色低碳发展的问题。”李佐军
对记者分析称。

  李佐军进一步补充称,此次增加绿色指标在GDP的权重,就是要形成新的考核导向,引
导政府、企业与居民等各个方面朝着有利于绿色经济发展的方向前进。整体来看,此次制
度安排是促进绿色发展非常关键的举措。

  对此,光大证券首席经济学家徐高对记者称,五中全会公报提出坚持绿色发展,对新
兴产业、国企改革、人口制度改革、社保制度改革等继续给予关注,未来这些行业的发展
有望带来新的投资机遇。

  汪涛认为,“十三五”期间将完成环保税立法,扩大资源税改革,建立多种“绿色金
融”投融资渠道,并出台支持政策鼓励环保技术和产品的发展。而新能源技术和应用、新能
源汽车、第三方环境治理服务、新型建材、排污权交易市场等领域都可能持续享受政策支
持。

  未来如何才能保证绿色指标实现?对此,李佐军建议:一是制定和完善促进绿色经济
发展相关的法律、法规、标准与政策;二是通过考核评价和一整套新的制度体系来引导全
社会共同参与到促进绿色发展的行动中来;三是将“十三五”规划中明确提出的一系列促进
绿色发展的计划与行动等落到实处。

 
9   [deer2005 于 2015-11-04 08:18:38 提到] [FROM: 107.]
IMF:尚未确定何时就是否将人民币纳入SDR做出决定
2015年11月04日 18:03 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间4日路透称,国际货币基金组织北京办公室表示,中国人民币是
否纳入特别提款权(SDR)货币篮子的评估日期尚未决定。稍早有中国本地媒体报导称,评估
日期将延后。

  中国政府积极争取将人民币纳入SDR,跻身美元、欧元、英镑及日圆之列,以提高人民
币的国际地位。

  中国第一财经日报网站报导称,IMF将作出决定的日期由11月4日延至11月30日。

  但IMF驻北京的官员表示,不知此一讯息从何而来。

  “我们肯定将在11月的某个时候开会,但还没有确定具体日期,”这位姓李的官员说。
IMF每五年审查一次SDR篮子里的外币组成。

  许多人认为今年IMF会将人民币纳入SDR,因中国当局做出许多游说努力,并对国内汇
市和汇制进行了改革。

  如果这次会议的结果为否,或许会加大人民币的贬值压力,将使中国当局在不过快降
低外储规模的情况下、维持本币汇率稳定的努力复杂化。

  汇市对这篇媒体报导似乎没有反应,交易量也维持平均水平。

  人民币兑美元即期收报6.3360,基本持平于昨日收盘位。报导出来时,离岸人民币兑
美元走跌0.9%,报6.3501。

 
10   [deer2005 于 2015-11-04 08:04:34 提到] [FROM: 107.]
瑞银:中国明年GDP增速料降至6.2%后年预计5.8%
2015年11月04日 18:13 环球外汇网

  环球外汇11月4日讯 -- 瑞银(UBS)中国首席经济学家汪涛周三预计,明年中国国内生
产总值(GDP)增速仅为6.2%左右,2017年将进一步放缓至5.8%,因房地产建设持续下滑及
第二产业的生产和投资没有明显改观,国内经济承受的下行压力仍较大。

  瑞银还预计,今年中国GDP增速为6.9%-7%。不过中国今年前3季GDP增速为6.9%,6年
来首度跌破“7”关口。

  此前中国总理李克强称,在世界经济波动异常、复苏乏力的大背景下,中国作为10万
亿美元体量的世界第二大经济体,仍能保持7%左右的增速,实属不易。

  国家主席习近平周二也表示,中国未来5年的年均经济增速不应低于6.5%,方能实现2
个“翻一番”目标。

  相比市场一致预期,瑞银的上述预计稍显悲观。汪涛对媒体透露了瑞银对中国经济形
势的最新研判,认为“5年平均增速6.5%是有可能的,但明年要实现6.5%的挑战非常大,后
年挑战也非常大。”

  汪涛指出,虽然今年初以来国内房地产市场开始回暖,但在三四五线城市,房地产库
存仍需较长时间消化,开发商的投资开发仍较谨慎,预计至少需至明年中期才有可能出现
持续好转的新开工面积和新增房地产投资,船大调头慢,房地产市场探底反弹还要一两年
时间。

  汪涛还表示,中国经济未来2年下行最主要的压力来自于房地产建设活动持续下滑、工
业和采矿业产能过剩抑制固定资产投资和工业产品需求。

  汪涛认为,未来中国决策层将加大对基建项目的财政和信贷支持力度、但不太可能出
台新一轮强刺激;政府还将进一步放松货币政策,推进促增长的改革,扩大社保和公共产
品覆盖范围,但稳增长政策的效果边际递减,不足以完全抵消下行压力。

  汪涛预计,中国央行[微博]为防范金融风险,明年将进一步放松货币政策,今年底及
2016年初可能各降息一次,1年期存款基准利率降至1%;为抵消大规模资本外流、维持宽
松的流动性环境,明年决策层将再降准300个基点、并积极通过抵押补充贷款(PSL)、中期
借贷便利(MLF)、短期流动性调节工具(SLO)等流动性管理工具提供流动性。

  同时汪涛还提出,通过收紧资本管制、继续动用外汇储备,决策层会避免人民币大幅
贬值,预计2016年底人民币兑美元汇率为6.8、2017年底为7.0,对主要贸易伙伴一篮子
货币保持基本稳定。

 
11   [deer2005 于 2015-11-03 22:46:56 提到] [FROM: 107.]
美媒:硅谷巨头高管前后抵京 争相“讨好”中国市场
2015年11月04日 11:25 参考消息网

  参考消息网11月4日报道 美媒称,中国的国家防火墙仍然封锁脸书(102.58, -0.73,
-0.71%)、谷歌(722.16, 1.05, 0.15%)和推特(29.13, -0.07, -0.24%)网站的服
务,但这并没有阻止上述三大硅谷公司的高管们在不到10天的时间里纷纷访问北京,或许
是希望推动他们在中国内地的业务前景。

  据美国《洛杉矶时报》网站11月2日报道,在脸书首席执行官马克-扎克伯格上月底访
华之后,谷歌和推特的高管11月2日在北京现身,出席由总部在旧金山的TechCrunch网站
举办的一个科技会议。

  “字母表”/谷歌公司执行董事长埃里克-施密特表示:“事实上,我们确实希望继续为中
国提供服务。我们还在继续跟中国政府进行沟通,这也是我此行的目的之一。”

  出于对审查制度和黑客入侵的担忧,谷歌2010年决定放弃中国搜索市场,把服务器迁
到香港。谷歌最近公布了该公司自2010年退出中国市场以来对中国创业企业的首笔直接投
资。它向安卓语音识别软件“出门问问”投入了一笔数额未公开的资金。谷歌还跟中国硬件
制造商华为合作生产一款新手机。

  报道称,响应中国政府在全球宣传中国企业的活动,帮中国公司“走出去”一直是脸书
和推特的商业策略。包括智能手机制造商、航空公司、中共喉舌《人民日报》和官方的新
华通讯社在内,众多中国企业和单位在脸书和推特网站上建立了官方账号,以便接触到国
外受众。

  推特大中华区网上销售负责人艾伦-蓝(音)在11月2日的一个小组会议上表示:“新华
通讯社是我们的客户之一。10月份的国庆长假期间,他们的许多全球通讯是由我们提供帮
助的。”

  报道称,脸书也采取了一种热情的方法。今年9月中国国家主席习近平访美时,脸书建
立了一个特别网页,专门用于报道习近平在美国的一举一动。

  苹果公司在中国的大规模销售增长凸显了中国市场对美国科技企业来说有多大价值。
苹果公司上周表示,过去的一个财年,苹果在大中华区(包括台湾和香港在内)的销售增长
84%,该地区的营运利润达到230亿美元。苹果还称,大中华区96%的销售额来自中国内
地。

  推特最近在努力证明其用户增长,但它却无法利用中国市场。推特首席执行官杰克-多
尔西上月宣布该公司计划裁员8%左右,相当于裁掉超过330名员工。专家表示,无法进入中
国市场使这家科技公司每年损失数十亿美元。

 
12   [deer2005 于 2015-11-03 14:50:35 提到] [FROM: 152.]
群“灰天鹅”决定世界经济何时反弹
2015年11月03日 20:00 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间3日彭博称,一群“灰天鹅”将决定世界经济多久就能起飞。

  对Nassim Taleb创造的著名的“黑天鹅”——指的是后果重大的基本不可预料的麻烦事
——这个词稍作修改,“灰天鹅”比喻的是管理人员和投资者所面临的这样一种挑战:尽管后
果仍很难预测,但在事发前早已知道。WPP Plc首席执行官Martin Sorrell就常常发
现“灰天鹅”。

  在Sorrell的最新“灰天鹅”列表上的是,对于美联储何时将加息以及将给金融市场带
来何种影响的疑虑。他还担心计划在2017年底之前举行的、有关英国是否应该退出欧盟的
公投。

  这类障碍,再加上已然疲软的经济增长和通货膨胀,意味着客户“不愿意进一步冒
险”,Sorrell所在的WPP上周称。WPP是全球最大广告公司。

  同样担心企业管理者动物精神的还有摩根大通的经济学家。在经历了夏季的低迷之
后,当前季度他们指望企业状况的改善来提振世界经济。

  与Sorrell一样,他们也担心企业领导人被近期的事件吓坏了。其中最大的担忧是中
国经济放缓、8月份让人民币贬值引发的新兴市场风暴。

 
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