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Netflix暴涨镜鉴: 股民吃一堑一定长一智?(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2015-08-10
更新时间:2015-08-10
浏览:1455次
评论:3篇
地址:152.
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Netflix暴涨镜鉴: 股民吃一堑一定长一智?
2015年08月11日02:40 21世纪经济报道

  美国企业二季度业绩已公布得差不多了,记忆中,股价对公司盈利和前景展望已
很久未像这次般反应强烈。除了Google、亚马逊等少数例外,不论科技天王如苹果、
微软,抑或强势维持多年的股份如迪士尼,发布季绩后股价皆难逃下跌,其他媒体股
表现更加惨不忍睹。

  在对手“血流成河”之际,因自制电视剧《纸牌屋》(House of Cards)声名大
噪的串流视频供应商Netflix,非但未受媒体板块风雨飘摇拖累,过去一年股价翻倍
之余,超过三分之一的升幅于最近三十天内录得!

  老毕无意拿Netflix跟科网年代的“多金”(dotcom)泡沫相提并论。说到底,投
资者买的是未来,高增长进取型企业获市场给予较高估值,合理兼正面。然而,当我
看到Netflix股价节节上扬,苹果股价却持续阴跌,心里禁不住问:什么因素促使两
股走势如此悬殊(如图)?假如有证据显示两家公司“运势”此长彼消,股价南辕北辙
自然可以理解,但事实真的是这样吗?

  两家公司的最新季绩显示,苹果边际利润维持于约22%水平,Netflix仅3%。处
于高增长“发育期”的企业,日思夜念如何蚀头赚尾,多重销售轻盈利。可是,
Netflix季度营业额按年增长23%,虽绝不失礼,但比之苹果高达37%的销售增
长,“运势”此长(Netflix)彼消(苹果),从何说起?

  凭Netflix眼前所赚,投资者对该股爱不释手,结果必然是估值高昂。然
而,“贵”到什么程度?以华尔街对该公司2016年盈利预测计算,该股市盈率(以上周
五收市价为准)超过400倍。按照同一准则,苹果市盈率不足12倍,连标普500指数平
均估值亦远有不如。

  上述对比非但让投资者见识到Netflix之“贵”,同时亦彰显了苹果之便宜。然
而,正如前述,投资者买的是未来,做分析不宜单立足于过去。问题是,以过去推断
未来的,老毕认为并非苹果投资者,而是因股价狂飙“High到爆”的Netflix粉丝。何
以见得?

  其一,Netflix广为市场认可,源于其原创电视剧大获好评,一出《纸牌屋》,
不仅令这家公司在美国“登堂入室”,于世界各地包括中国亦迅速打响名堂。然而,谁
能保证Netflix今后制作的原创节目,必能像《纸牌屋》一样成功?就当Netflix真
的战无不胜,以今时今日科技发展之快,三、四年甚至一、两年后,消费者是否还愿
意付出今天的价钱欣赏Netflix的杰作?要知道答案,投资者必须精确掌握科技发
展、消费者口味以至Netflix对手的一举一动。谁有这个本事?

  其二,即使一切顺风顺水,理性投资者仍不会任何估值都买入。说到这点,
Netflix跟苹果的对比立时派上用场。以市盈率对盈利增长率(PEG ratio)为比较
基础,苹果只有0.9,而Netflix则超过24。重要的并非苹果估值相对自身盈利增长
偏低,又或Netflix昂贵得不靠谱,而是要合理化Netflix的估值,该公司未来盈利
扩张步伐岂非要比苹果快二十余倍?

  大家若接受这个估算,那便等于你我今后必须只享用Netflix提供的娱乐,今生
今世对其他内容供应商的出品一概say no!

  四年前,Netflix股价曾从高位回落七成半,过去两年亦两度跌逾20%。然而,在
以上三个例子中, Netflix见顶前的升势都不如眼前厉害。

  当“动力股”失去动力,堕入地狱的速度随时较冲上云霄时更惊人。谁说股民“见过
鬼一定怕黑”?(编辑 李艳霞)

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共有3条评论
1   [deer2005 于 2016-01-06 14:25:26 提到] [FROM: 152.]
奈飞业务目前覆盖190国 仍在觊觎中国市场
2016年01月07日 02:37 新浪财经

  新浪美股讯 7日消息,奈飞(115.54, 7.88, 7.32%)公司称目前服务覆盖全球逾190个
国家,但仍无法在中国提供服务,继续探索提供中国服务的选项。

  奈飞(NETFLIX)还称,因美国政府限制,公司无法在克里米亚、朝鲜和叙利亚提供服务。
公司目前新增了阿拉伯语、韩语和中文等服务,语种达到17个。

  (编辑:蔡龙)
 
2   [deer2005 于 2015-10-22 13:00:02 提到] [FROM: 152.]
奈飞全球拓展亟需筹资10亿美元
2015年10月22日 21:53 新浪财经

  新浪美股讯 22日MW消息,奈飞(98.1, 0.14, 0.14%)计划继续推动内容原创,到2016
年前完成拓展至200个国家的目标。奈飞称,在未来12至18个月里,至少需要融资10亿美元。

  奈飞首席财务官戴维德-威尔斯表示,这一年内内容扩展计划需要支出10美元。

  业内专家认同奈飞的资金需求缺口。EFA Partners公司的拉尔夫-威利斯表示,没有外
界融资,奈飞就无法继续发展。

  (翻译:黄永亮)
 
3   [deer2005 于 2015-09-29 10:44:01 提到] [FROM: 152.]
传Netflix明日联手万达集团进军中国市场
2015年09月29日20:07 新浪科技

  新浪科技讯 北京时间9月29日晚间消息,今日有消息称,北京时间9月30日上午,万
达集团将宣布与美国流媒体视频服务商Netflix达成战略合作。

  有关Netflix进军中国市场的消息传闻已久。今年9月21日,万达文化产业集团副总裁
叶宁在伦敦出席一个“中英产业论坛”时曾表示,Netflix入华将面临严峻挑战,而选择一
家合作伙伴不失为明智之举。

  叶宁当时称:“Netflix进入中国将面临激烈的市场竞争,且竞争对手的实力十分强
大,例如百度,阿里巴巴和腾讯。因此,他们需要找到一个合适的合作伙伴”。

  叶宁还称:“当前中国的流媒体网络平台拥有十分庞大的网络和基础设施,本地文化也
主导着本地互联网市场。针对Netflix入华计划,我们去年与Netflix进行过探讨。当前
的形势很艰难,他们需要找到一家适合的合作伙伴。”

  Netflix当前正在积极拓展国际市场业务,而中国是相对难以攻克的市场。有业内人
士称,寻找一家当地合作伙伴是Netflix进军中国市场的最佳途径。

  业内人士还称,Netflix今年进军中国市场面临的挑战尤为严重。因为歌华有线、阿
里巴巴和其他两家中国传媒公司刚刚达成合作协议,在中国提供类似于Netflix的视频流
媒体服务。

  此外,Netflix入华还将面临其他方面的挑战,如申请和办理各种运营执照,处理审
查与监管等问题。

  今年早些时候,Netflix已进入澳大利亚和新西兰市场。本月还登陆日本市场,明年
年初,Netflix还将登陆中国香港、中国台湾,新加坡和韩国市场。

  Netflix创建于1997年,总部位于美国加州,主要提供互联网流媒体服务,定制
DVD、蓝光光碟在线出租业务。2013年《纸牌屋》电视剧的播出后,Netflix名声大噪。
(李明)
 
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