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猜测股市何时触底 不过徒劳无功之事(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2020-04-09
更新时间:2020-04-09
浏览:1407次
评论:8篇
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猜测股市何时触底 不过徒劳无功之事

  摩根士丹利(39.37, 2.43, 6.58%)的策略师曾表示,新型冠状病毒引发
市场的抛售可能已度过最糟糕的时期。Jeffrey Gundlach认为更大的损失还
在前头,而Howard Marks的立场一周之内从看空转向较为乐观。

  而在另一位资深投资者看来,言说股市是否已达到最低点无疑是徒劳的。

  “我认为这是费力力不讨好的事,”安本标准投资的亚太区负责人Hugh
Young说。“没有人能够回答。”该机构管理着6,445亿美元资产。

  全球各地的股票已经从病毒疫情引发的溃败中恢复了部分损失。一个衡量
全球股市的指数从3月低点上涨了20%以上,从技术上讲进入了牛市,尽管今年
以来它仍然下跌了逾18%。

  在Young看来,市场可能已经触底,但要确定地说还为时过早。

  “感觉好像这会持续很长时间,”他说。“在一定程度上必须体现在价格上。
但是随后,我们看到政府采取了一些非常严厉的行动,无论是银行股息还是改
变贷款规则,止赎以及方方面面的事情。因此很难精确。”

  Young认为,全球放贷机构在监管机构压力之下停止发放股息,“略微出乎
意料”。他说,病毒危机可能会产生更多的连锁效应,而且不可能将它们完全纳
入价格之中。

  据彭博汇编的数据,安本的旗舰产品亚太股票基金今年已经下跌约18%。以
三年跨度衡量,它击败了66%的同行。

  Young说,他对那些信心满满的市场预测表示质疑,是源于30多年的投资
经验。他说,即使有人有一次说准了市场的节奏,也不大可能重复这一壮举。
他说,只有在事实发生之后才能容易识别出底部。

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共有8条评论
1   [deer2005 于 2020-04-16 13:20:04 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
美股印象周报 2020年第12期 4/11/2020

联储发力救市忙,美股超级反弹急
新财报季开启,企业财报如何阻力?

https://youtu.be/pRtHsqCkoEc
https://www.youtube.com/channel/UCqqDemGQeGI_9cUMlUVxTEQ/


欢迎围观、点赞、订阅、讨论和分享!
个人观点,诚当娱乐,非投资建议!
YMYD!!
 
2   [deer2005 于 2020-04-14 10:32:44 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
有这么一群人,真的能成功抄底摸顶
2020年04月14日 14:42 金十数据

  在过去的1个月多月,美股经历了大起大落。以标普500指数为例,从2月19日的高点跌
落到3月23日的谷底仅用了1个月左右,而从底部2189.88点到反弹约600点仅花了半个月。
如此的大涨大跌让人猝不及防,似乎只有拥有前瞻性视野的人才能成功抄底摸顶。

  金融博客零对冲认为,确实有这么一类人,他们比任何人都更了解公司股票的“公允价
值”,从而可以在股票被高估时大举抛售。这一类人就是企业内部人士——首席执行官、首席
财务官、董事会成员,以及风险投资和其他早期投资者。

  虽然此前这给多头带来了麻烦——全美的高管曾“以20年来最快的速度抛售自己公司的股
票,因为他们担心长期牛市即将进入最后阶段。”

  在2019年初至第三季度末,内部人士卖出了总计190亿美元的股票。按年化计算,2019
年全年总计卖出260亿美元股票,超过2017年的250亿美元,是自2000年以来最大的售出
额。2000年公司高管们在互联网泡沫的高位抛售了370亿美元股票。

  由此可见,内部人员买卖公司股票并不是最近才有的新做法,他们非常清楚自己在做什
么。2019年公司回购创下历史纪录,成为内部人士卖出的股票的积极买家(也就是说管理层
将创纪录的股份数卖给了自己的公司),所以他们的抛售并没有引发市场大幅下跌。

  而这一次,内部人士在自己公司股票价格暴跌之际以创纪录的速度买进,随后股市半个
月内反弹600点,他们成功抄底。金融博客零对冲猜测要么是因为他们知道公司股票被低
估,要么是准确预测到了美联储将直接或间接地注入4万亿美元流动性。(当然前者的可能
性更大)

  根据Smart Insider的说法,3月份美国大型上市公司首席执行官、首席财务官、董事
会成员等内部人士的股票购买额达到11亿美元,为2013年以来的最高水平。

  至少有994名高管买入,创1990年以来新高。

投资者历来非常关注内部人士的交易动态,以此衡量董事会的信心水平。

  富国银行(30.685, -0.74, -2.37%)新任首席执行官查理·沙夫(Charlie Scharf)
是最活跃的买家之一,他上月买入了富国银行500万美元的股票。由于美国主要监管机构解
除了一系列监管限制,该股近日大幅上涨,已经给他带来了大约27.5万美元的账面收益。该
银行宣称,除非美联储放松限制,否则它无法帮助实体经济。

  如果股市继续反弹,Scharf有可能与杰米·戴蒙(Jamie Dimon)在2016年购买摩根大
通(96.81, -1.38, -1.41%)2600万美元股票一样收益颇丰,当时恰逢摩根大通触底。

  另一笔大额购买来自能源集团Kinder Morgan的董事长理查德·金德(Richard
Kinder),他上个月购买了1400万美元Kinder Morgan的股票,是3月份最大的内部人购买
额。在疫情和石油价格战的双重挑战,该公司股价跌近30%,并在3月份触及2011年上市以
来的最低水平。

  据金融时报报道,亿万富翁卡尔·伊坎之子布雷特·伊坎(Brett Icahn)购买了消费品
制造商Newell Brands 1100万美元的股票,该公司今年的股价下跌了近30%。Icahn去年加
入了Newell的董事会。

  但与Scharf不同的是,根据上周的股价,截至目前Kinder和Icahn 3月份买入的股票
是亏损的。

  就总体而言,内部人士的购买被认为是这一次支撑股市反弹的重要动力之一,反弹600
点是他们抄底成功的证明,去年第三季度的卖出也被认为是有远见之明,成功避开了今年
2、3月份的暴跌。

  BNY梅隆投资管理公司首席市场策略师艾丽西娅·莱文(Alicia Levine)表示,仅用
内部人士买入并不能完全解释最近的市场反弹,但这会“让人觉得最糟糕的时刻已经过去”,
因为投资者会认为内部人买入是前瞻性指标。她补充道:

  “人们认为内部人可以看到曲线的另一面。”
 
3   [deer2005 于 2020-04-10 16:08:12 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
短线反弹难以为继 未来股市或将继续走低

  标普500指数目前较3月中旬的低点上涨了20%以上,虽然这次反弹是爆炸性的,但并非
史无前例。自道琼斯(23719.3691, 285.80, 1.22%)工业股票平均价格指数在19世纪末被
创立以来,已经有38次在同样短的时间内上涨了同样多(或更多)的机会,而且都发生在大
萧条时期。

  这种不祥之兆强烈的提醒我们,市场可能会在灾难性的长期下跌背景下大幅上涨。以
Ned Davis Research的牛市和熊市日程表为例。根据该报告,从1929年股市崩盘到上世纪
30年代末,牛市不下6次。

  另一种表达同样观点的方法是,衡量熊市第一轮下跌结束到最终结束之间的天数。在
Ned Davis的日历中有11个熊市,其中道指从2020年2月的高点到3月的低点下跌了37.1%以
上。在这11个国家中,最终的熊市低点出现在首次出现这种损失后的137天。如果将这一平
均值与3月低点相加,我们得出的是8月7日的预期低点。

https://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20200411/aaa8-
iryninx5081623.png

  市场情绪也预示着美国市场处于较低的低点。这是因为通常的模式是熊市的最后底部伴
随着彻底的悲观和绝望。

  另一方面,对1990年以来所有熊市的分析显示,波动率指数几乎总是在熊市达到最终低
点之前就达到最高点。仅有的两个例外发生在9-11恐怖袭击之后,以及1998年长达两个月
的熊市末期,当时长期资本管理公司宣告破产。这两种情况下,波动率指数的高点都是在熊
市低点的同一天出现的。

  除这两个例外,波动率指数从高点到熊市低点的平均提前期为90天。再加上波动率指数
在3月16日触及峰值的那一天,预计6月14日将跌至低点。

  此外,根据Ned Davis Research的分析,过去一个世纪中,道指有70%的可能都跌破
了瀑布式下跌底部的低点。

  来源:图表家
 
4   [deer2005 于 2020-04-10 13:27:05 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
2.3万亿美元并非最后一搏,美联储还能继续放水!

  在2.3万亿美元的援助行动之后,美联储还有能力才更多行动。

  周四(4月9日)晚间,美联储宣布推出一系列全新救市措施,提供高达2.3万亿美元的
额外援助资金,并启动旨在帮助中小企业以及州和地方政府的救助计划。即便如此,美联储
也许依然没有用尽可以帮助美国经济从新冠疫情中恢复的手段。

  例如,为了扩大对于中小企业,州和地方政府以及金融市场的帮助,财政部在已通过的
2.2万亿美元的财政刺激计划中,也为美联储预留了4540亿美元,而美联储仅使用了其中的
40%。

  剩下的大约2500亿美元可能是现有计划或新计划的10倍。如果美国财政部不以其他方式
使用这笔钱,这笔钱也可以用来弥补已经发生的意外损失。

  美联储主席鲍威尔表示,美联储对贷款手段的运用达到了前所未有的地步,这在很大程
度上得益于美国国会和财政部的支持。接下来美联储将继续主动、积极地采取更有力的措
施,直到美联储确信经济已经走上复苏的轨道。

  对于美联储周四采取的措施,投资者表示十分欢迎。即便是在周四公布的失业人数依然
大增的情况下,股票、垃圾债以及市政债券的价格都因为美联储的举措而得到提振。

  然而,在向更多风险更大的借款人提供援助的过程中,美联储也受到了外界的批评,因
为它的行为有点越界了,因为“该援助谁,不该援助谁”原本是美国政府官员管辖的领域。此
外,美联储还被指责为了将损失降到最低,鼓励和放任问题贷款和高风险的投资。

  不过,就目前而言,更多政界人士和投资者还是希望美联储采取更多措施。

  美联储自己也曾表示,可能采取进一步行动的领域是:州和地方政府融资。周四公布的
空前举措包含了市政流动性工具,根据该工具,美联储将直接从美国各州、县和城市购买至
多5000亿美元的短期票据。

  最重要的是,美联储表示,它将继续密切监测市政证券一级和二级市场的情况,并将评
估是否需要采取额外措施,以支持信贷和流动性向州和地方政府流动。

  此外,抵押贷款服务提供商也可能得到援助,尽管这应该属于财政部和联邦住房融资局
管辖的领域,而非美联储。

  鲍威尔表示:

“我们正在谨慎地观察抵押债券的情况。我们会将其视为一个支持家庭及消费者支出的关键
市场。”

  艾弗考尔国际战略投资集团(Evercore ISI)的央行战略主管克里什纳·古哈
(Krishna Guha)称,美联储周四的举措规模之大“令人震惊”。他在给客户的报告中表
示,美联储正在与疫情作战,这是战时对信贷政策的一种承诺。

  这一承诺包括首次购买所谓的垃圾债券,即那些评级低于投资级的债券。根据周四公布
的细节,只要发行债券的公司在3月22日被评为投资级,就有资格被美联储购买。

  尽管存在风险,但美联储认为有必要采取这一举措来帮助企业,因为如果没有冠状病
毒,这些企业的评级仍将更高。

  美联储估计,目前有400亿美元的垃圾债券符合购买要求,不过这些债券也必须在不到
五年的时间内到期,才有资格被购买。

  彭博经济学家表示:

“在近期历史上最严重的经济停滞之一中,美联储非但没有表明政策手段已经用尽,反而表
现出了为金融业和整体经济提供额外支持的意愿和创造力。”

  美联储对垃圾债券的有限投资也将为部分购买投资于这些债券的交易所交易基金
(ETF)打开大门。由于这些基金可能包括风险更高的资产,美联储将以1比3的比例支持购
买。这是美联储在资产购买或贷款方面所采取的最严格比率。

  美联储对于垃圾债券或者高收益债券的涉足引来了一些批评的声音。

  管理385亿美元资产的美国汉布罗资本管理公司的高级基金经理Lale Topcuoglu说
道,公司追求高收益是有一些特殊的原因。他们选择不去创造任何自由现金流,他们希望榨
干股东的回报。坐等美联储救助是一个十分错误的想法。

来源:金十数据
 
5   [deer2005 于 2020-04-10 13:23:36 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
美股创下1974年以来最大单周涨幅!复活节后还能继续涨吗?


  随着复活节长周末的到来,欧美多国市场本周五休市。而在隔夜大幅飙升之后,美股也
提前宣告创下了1974年以来最大的单周涨幅!

  行情数据显示,标普500指数周四上涨39.84点,至2789.82点,涨幅1.4%,本周累计
上涨12%。道琼斯(23719.3691, 285.80, 1.22%)指数上涨285.80点,至23719.37点,涨
幅1.2%,本周上涨13%;纳斯达克(8153.5751, 62.67, 0.77%)综合指数上涨62.67点,
至8153.58点,涨幅0.8%,本周上涨11%。

  市场在过去一周大部分时间走高,推动银行、制造商到酒店运营商等股票收复部分失
地。

  分析师称,股市强韧程度超出预期的一个原因,是美联储官员采取行动为经济提供了史
无前例的支持。美联储周四宣布了提供2.3万亿美元贷款的新项目,进一步向中小企业、城
市和州伸出援手。美联储还表示将扩大企业放贷项目,纳入此前被排除在外的高风险贷款。

  另一些人认为,鉴于政府部门的遏制措施在阻止病毒传播方面被证明是有效的,经济将
在今年下半年反弹。在华尔街曰报的一项调查中,近85%的经济学家预测第三季度GDP折合成
年率增长6.2%,第四季度将增长6.6%。

  不过,许多业内人士对复活节假期后的市场表现,依然不敢掉以轻心。

  事实上,隔夜股市疯狂的涨势与围绕经济状况的黯淡消息形成鲜明对比。周四数据显
示,4月份第一周申请失业救济的美国人为660万人,受美国大量经济领域在疫情期间关闭影
响。

  美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)在一份报告中表示,预计美
国第二季度失业率将上升10%以上,尽管议员们最近颁布了刺激措施试图抵消全国范围内商
业中断带来的痛苦。

  凯投宏观(Capital Economics)资深美国经济分析师Andrew Hunter称,“目前有很
多不确定性。每个人都对裁员的速度和规模感到惊讶。”

  ☆复活节来临!美国经济想要“复活”却仍注定漫长……

  谈到复活节,很多人会联想(10.87, -0.13, -1.18%)起美国总统特朗普此前对复活节
复工的呼吁。美国总统特朗普上个月表示,他希望美国能够在复活节之前解除封锁,尽管政
府随后发布了指导方针,呼吁至少在四月底之前保持社交隔离。

  而对于何时能重启经济,美国财政部长姆努钦周四最新表示,他认为美国经济下个月可
能重新开放。姆努钦称,美国政府正在做“一切必要的事情,以使美国企业和工人可以开门
营业,并拥有在此期间经营业务所需的流动性。”

  但专家警告说,经济重新开放的过程可能会很漫长。“我们要做的是逐渐松开水龙头,
而不是打开水闸,”美国疾病控制和预防中心(CDC)前负责人汤姆-弗里登(Tom
Frieden)博士周四早些时候表示。弗里登说,经济开始重新开放之前,必须大大增加日常
冠状病毒检测数量。

  据美国约翰斯·霍普金斯大学实时监测系统显示,截至北京时间周五13点,美国已经至
少有新冠病毒感染病例466033例,其中包括死亡病例16690例。

  保德信(58.7, 3.68, 6.69%)金融集团(Prudential Financial)的市场策略师
Quincy Krosby表示:“市场只在看新冠病毒确诊案例数量,而真正的问题是何时可以取消
封锁限制?美国经济什么时候能够重新开放,这才是市场应该关注的焦点。通常情况下,即
使是在熊市之中,股市也会有非常强劲的反弹。问题在于,我们看到的到底是本轮抛售已经
进入了反弹期,还是熊市仍将继续发力。”

  美国合众银行(38.05, 2.40, 6.73%)财富管理公司(U.S. Bank Wealth
Management)的首席股票策略师Terry Sandven表示:“本周股市表现强劲,这可能是有充
分理由的。许多股票都被广泛认为处于‘超卖’状态,而美联储和财政政策都在提供政策援
助。”他还补充称:“这显然提振了市场情绪,但在仍不确定新冠病毒疫情将会持续多长时间
的情况下,我们仍然很难过于看涨股市。”

  新加坡银行(Bank of Singapore)投资策略部主管Eli Lee则指出,“投资者目前并
没有把经济复苏的可能性放在首位。”他警告说,第二波感染风险仍值得关注,因为这可能
导致限制措施延长,带来比预期更久的经济衰退。
 
6   [deer2005 于 2020-04-10 13:22:03 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
美股创自1974年以来最大周涨幅,熊市已成“过去式”?

  原创 美股研究社

  美股逃脱“熊掌”了?

  2020年的冠状病毒熊市已经成为历史了吗?许多乐观的多头人士会让你相信它是正确
的,因为标准普尔500指数目前较3月中旬的低点上涨了20%以上。这符合牛市的半官方定
义。

  所以从狭义上讲,多头是对的。但从更广泛的意义上说,我认为他们的论点是希望战胜
了经验。如果按照定义,我们正处于一个新的牛市,那么我们应该问的问题是不同的:今年
晚些时候,股市会触及一个新的低点,低于3月份的低点吗?

  我确信答案是肯定的。“我对过去熊市的研究揭示了一系列主题,每一个主题都指向未
来几周或几个月将打破3月份的低点。”

  虽然股市自3月23日低点以来的反弹是爆炸性的,但并非史无前例。自道琼斯
(23719.3691, 285.80, 1.22%)工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial
Average DJIA)在19世纪末创出以来,已经有38次在同样短的时间内上涨了同样多(或更
多)的机会,而且都发生在大萧条(Great Depression)时期。

  这种不祥之兆强烈地提醒我们,市场可能会在灾难性的长期下跌背景下大幅上涨。以
Ned Davis Research的牛市和熊市日程表为例。根据该报告,从1929年股市崩盘到上世纪
30年代末,牛市不下6次。我怀疑,在1939年接受采访、谈论大萧条(Great
Depression)经历的投资者,是否会注意到那些牛市。

  另一种表达同样观点的方法是,衡量熊市第一轮下跌结束到最终结束之间的天数。在
Ned Davis的日历中有11个熊市,其中道指从2020年2月的高点到3月的低点下跌了37.1%以
上。你可以从下面的图表中看到,这11个熊市最低点是在首次出现这种损失的137天之后。
如果我们把这个平均值加上3月份的低点,我们会得出8月7日的预期低点。

  需要更多的悲观情绪

  市场情绪也预示着美国市场处于较低的低点。这是因为通常的模式是,熊市的最终底部
将伴随着彻底的悲观和绝望。 这不是我们在过去几周看到的情况。 事实上,恰恰相反,我
们显然急于宣布最糟糕的时刻已经过去。

  换句话说:当熊市最终触底时,你甚至不太可能确定这只熊是否已经咽气了。在那个时
候,你更有可能完全放弃股市,认输并警告任何愿意听取建议的人,任何反弹尝试都不过是
一个熊市陷阱,目的是吸引容易上当受骗的多头。

  本周早些时候,我将近期熊市期间的市场情绪与过去40年的其他熊市进行了比较。在大
多数情况下,我监控的市场定时器在之前熊市的低点比最近更加害怕。 这很能说明问题。

  波动性提供了线索

  当我们关注芝加哥期权交易所(CBOE)的波动率指数(VIX)时,也得出了类似的结
论。对1990年以来所有熊市的分析显示,波动率指数几乎总是在熊市达到最终低点之前就达
到最高点。仅有的两个例外发生在9-11恐怖袭击之后,以及1998年长达两个月的熊市末
期,当时长期资本管理公司(Long Term Capital Management)宣告破产。在这两种情
况下,波动率指数的高点都是在熊市低点的同一天出现的。

  除了这两个例外,波动率指数从高点到熊市低点的平均提前期为90天。再加上波动率指
数在3月16日触及峰值的那一天,预计6月14日将跌至低点。

  总结这些历史先例的一种方式是:我们应该预期市场将重新测试3月份的低点。事实
上,根据Ned Davis Research进行的一项分析,过去一个世纪中,道指有70%的时间都跌
破了瀑布式下跌的最低点。

  另外, 认清市场多头的现实:这对股市来说将是一个漫长的过程

  事实上,“瀑布式下降”并没有一个通用的定义。Ned Davis研究报告的作者、美国首席
策略师Ed Clissold和高级定量分析师Thanh Nguyen将其定义为“数周内持续抛售,连续上
涨不超过两天,交易量激增,投资者信心崩溃”。这显然是合理的,市场从2月高点到3月低
点的自由落体式下跌肯定符合这些标准。

  在研究了过去也符合这些标准的下跌后,分析师写道:“(瀑布式下跌结束时)人们往
往会忍不住松一口气,因为瀑布式下跌已经结束,然后又跳回市场。历史经验表明,更有可
能出现的情况是,设立一个基准测试期,其中包括突破瀑布低点。”

  本文作者:Mark Hulbert
 
7   [deer2005 于 2020-04-09 08:55:03 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
美股站上分水岭,投资者如何熬过“阵痛期”?

  原创 美股研究社

  分水岭上的美股,投资者该怎么走?

  我知道,目前股市的波动对许多关注较低账户价值的人来说是极其痛苦的。不过,股市
总有一天会反弹,如果你能坚持这种认识,暂时脱离股市,你就能从当前的形势中学到一些
有趣的东西。

  例如,我们看到“交易”和“投资”之间的界限正在变得模糊。

  今天上午,贝莱德(450.97, 7.85, 1.77%)首席投资官兼全球固定收益联席主管瑞克•
里德(Rick Rieder)出现在CNBC的Squawk Box节目上,他在一次采访中提出了一个特别
有趣的观点。他表示,他听到的有关本季度收益倍数的说法让他感到困惑。一些人担心,股
价是否完全反映出经济的大部分领域关闭对第二季或第三季业绩的损害,但Rieder认为,这
与长线投资者无关。

  他指出,在评估房地产投资或固定收益投资时,没有人会关注一家公司未来三到六个月
的状况。你担心的是该公司在未来二三十年里履行其义务的能力,在这个基础上,很明显,
许多公司债券和股票被超卖。

  这场关于短期动态与长期投资决策重要性的辩论,对机构投资者和个人投资者来说都是
最根本的问题之一。它通常被描述为交易和投资之间的区别,但这两者之间的共同点比大多
数人在股市极度波动的时候所认为的要多。

  即便是希望在这种环境下出现短期反弹的交易员,也必须将长期动态因素考虑在内。交
易就是预测别人将要做什么。只有钱的重量才能影响股票的价格,所以除非有足够多的人关
注并做出反应,否则信号或分析都不会起作用。就像现在,当经济基本停止运转时,人们关
心的是更基本的事情,比如生存,如果在这个方向上有疑问,没有图表点或价格水平有足够
的力量产生反应。

  在这种情况下,那些看起来超卖的股票有时会拒绝反弹。这就是为什么天然气公司
Chesapeake Energy (CHK)这类陷入流动性问题的公司股价一直低迷的原因,尽管过去
几天天然气价格上涨了30%左右,标准普尔500指数和能源板块已经从低点反弹。

  CHK的长期投资前景已经糟糕到足以限制短线交易的机会,即使还有其他积极的信号。

  另一方面,对长期投资者来说,在这样的时刻考虑交易动态也很重要。

  理性分析显示,有些公司会安然无恙地走出困境,但它们的股票却和其它所有东西一起
被抛售。然而,这并不意味着在任何地方都应该购买它们。

  正常情况下,情况差不多就是这样。如果你买的东西要持有几年甚至几十年,确切的入
市时间并不那么重要。重要的是你买了它,如果它在短期内下跌了几个点,那又怎么样?

  但现在,即使是在苹果(266.07, 6.64, 2.56%)这样相对稳定的股票上,当这“两个
点”在一天内可能高达10%的时候,它就变得非常重要了。因此,许多长期投资者开始转向交
易技巧,以降低这种风险。

  例如,如果你想购买苹果(AAPL)或微软(165.13, 1.64, 1.00%)金融服务公司
(MSFT)的股票作为长期投资,你可能会考虑下述条目。

  这一想法的目标是在两个水平上购买该股。如果苹果股价跌回低点,你可能会以220或
230美元的价格买进。另一方面,如果脱离低点的涨势持续,你可能会在280点左右或略高于
该水准的重要移动均线切入位上买入。这将使你有机会在下次抛售时以看起来不错的水平买
入该股,但这意味着如果反弹势头增强,你不会完全错过机会。

  在很多方面,里德今天早上是对的。如果你是长期投资者,短期的收益风险不应该影响
你的购买。然而,但实际上影响你的购买了。交易员在寻找短期交易时,也不应忽视较长期
的基本面因素。至少就目前而言,交易和投资的风格和技术是相互交叉的,理解这一点并从
中学习可能对我们所有人都有好处。

  本文作者:Martin Tillier
 
8   [deer2005 于 2020-04-09 08:52:53 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
疫情将使美国经济严重萎缩,但经济学家预期美股不会进一步暴跌

  接受《华尔街曰报》调查的经济学家预测,冠状病毒大流行将导致今年春季经济严重萎
缩、1,440万人失业以及失业率飙升,但经济将从下半年开始复苏。

  商界和学术界经济学家在本月的调查中平均预测,今年6月美国失业率将达到13%,12月
也仍将高达10%,而3月失业率为4.4%。

  周三美国新型冠状病毒确诊病例突破43万例,刷新了此前一天刚刚创下的单日死亡人数
纪录。疫情已演变成一场经济和社会危机。

  美国疾病控制与预防中心(CDC)的数据显示,新冠疫情在美国已造成逾1.46万人死
亡,超过2009年H1N1流感疫情在12个月内造成的死亡人数。

  与2020年2月相比,经济学家预计雇主将总共裁员1,440万人,约三分之一的经济学家
预测就业市场将在今年5月触底。

  经济学家预测,第二季度折合成年率的国内生产总值(GDP)将萎缩25%。这远低于经济
学家在3月调查中的预测,当时他们预测4-6月GDP仅萎缩0.1%。

  Grant Thornton经济学家Diane Swonk表示:“这是所有人记忆中最严重的外部冲击,
就好像一颗流星撞击到了地球一样。”

  尽管如此,近85%的经济学家预计今年下半年经济将开始复苏。他们预测第三季度和第
四季度折合成年率的增长率分别为6.2%和6.6%。

  从2019年第四季度到2020年第四季度,经济学家预计全年GDP将萎缩4.9%。相比之下,
上个月经济学家预期这段时间GDP将增长1.2%。2019年全年增长率为2.3%。经济学家目前预
期2021年全年增长率为5.1%。

  《华尔街曰报》在4月3-7日对57位经济学家进行了调查,并非每位经济学家都回答了所
有问题。

  接受调查的许多经济学家对下半年经济复苏的形势看法不一。

  加州路德大学的经济学家Matthew Fienup说,“在20%的人失业之后,你不可能指望经
济迅速反弹。”

  经济学家们还表示,美联储将在2021年之前将利率维持在零利率的下限。利率政策的平
均预测是到2021年底增加25个基点。

  调查显示,100%的经济学家认为,疫情将“严重拖累”2020年美国全年经济增长,而一
个月前这一比例为75%。

  在企业利润方面,经济学家预计标普500指数成份股公司第二季度的利润将较去年同期
下降36%。经济学家们认为,按年率计算,收入将至少下降19%。

  不过经济学家预期金融市场不会进一步暴跌,随着经济陷入萧条,经济学家大胆预测市
场可能已经触底。

  奇怪的是,几乎所有接受调查的经济学家都预计下半年会出现复苏。如果不是这样呢?
 
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