当前在线人数15310
首页 - 分类讨论区 - 海外生活 - 股海弄潮版 - 同主题阅读文章

此篇文章共收到打赏
0

  • 10
  • 20
  • 50
  • 100
您目前伪币余额:0
未名交友
[更多]
[更多]
转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
[版面:股海弄潮][首篇作者:xsara] , 2020年01月14日11:41:55 ,2553次阅读,13次回复
来APP回复,赚取更多伪币 关注本站公众号:
[分页:1 ]
xsara
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 1 ]

发信人: xsara (fitness~), 信区: Stock
标  题: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
关键字: 瑞幸
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 14 11:41:55 2020, 美东)

1

我最近很不开心。

2019 年底的时候,有人说罗永浩老师被 Sharklet 给踢出门外的时候,罗老师微博回
应道会在明后天发出声明。



我兴奋的整宿刷微博,就等着罗老师痛打那些年轻的造谣者的脸。

结果一等,就过去了小半个月,罗老师啥话也没说,把我腰都闪断了。

罗老师不愧是罗老师,他再一次重新定义了明后天。

年轻的是我。



不仅仅是罗老师,我最喜欢的另一个朋克孙宇晨老师也不在微博跳了。

失去了他们两个,我感觉生活失去了色彩。

但是,就在本周,我最爱的民族品牌,国货之光,资本市场收割机,刷锅水届卡丽熙,
美股骚操作王,优惠券打印机,咖啡因散播者,知名牛奶糖浆销售企业,瑞幸咖啡,发
布了无人零售战略。

看到他们发布会的时候,我不禁笑出了声。

又是一个无人零售,又是一个新零售,这年头怎么什么乱七八糟的商业模式都能给扣到
新零售头上?

前段时间挂掉的无人货架们的实体还没冷呢,我上次还趁热在闲鱼上买了好几几个倒闭
的无人货架公司的人体工学座椅和显示器呢,怎么还来?

我已经一滴都不剩了。

2

怀着嘲笑的心态,我认真研究了瑞幸的发布会以及无人零售战略,不不不,我不是关心
他们,我是关心我的 3.8 和 1.8 折券,万一之后没得喝了,就很尴尬。

我这不是爱,我就是馋他们便宜而且原料用的都是一线品牌。

但是这个战略看着看着,我逐渐流出了感动的泪水,耳边响起了一首忠诚的赞歌。

为了割资本主义韭菜,瑞幸拿出了终极武器。

这真是一家烧资本主义钱给我们送咖啡的神奇企业。

这个无人零售战略,说穿了就是搞自动贩卖机。

一共有 2 种型号,一种是卖咖啡的,叫瑞即购;

一种是卖各种鲜食和零食的,叫瑞划算。

光听这个名字,爱即购和聚划算就已经流下了热泪,汉语的博大精深确实源远流长。

再看这个设备的样子。



现在的大佬们都这么喜欢起名字了吗?

为什么自动贩卖机可以被这么玩弄?科技以起名为本?

国外的韭菜是不是太好割了?



3

这场无人零售发布会 3 天后瑞幸的股价大涨,总市值已经破了 100 亿美金,说真的我
挺感慨的。

美股的投资者真的是太天真了,他们觉得这是一种宏大的战略,宏伟的规划,根本没有
意识到瑞幸在这些东西里面玩儿出了什么新花样,也不知道专注于烧钱的瑞幸到底在干
嘛。

无人售货机这东西是是真正的无底洞,烧钱利器,不然之前的无人零售也不会惨成那样。

而瑞幸现在搞的这套,更进一步,我已经闻到了熟悉的感觉。

那是美金被烤熟的味道。



瑞幸的无人咖啡机用的是原豆 + 牛奶 + 店里同款的十来万一台的 Schaerer,不算原
材料,单算这个机器成本,一台要 15 万上下。

普通的咖啡机也就是普通的价格,2W 以内的那种。

这就已经是成本高了。

然后是原材料,这个是真的大头。

大多数自动咖啡机里面装的是速溶 + 奶粉,只有极少数用牛奶,因为成本太高以及损
耗率不可控,而牛奶这东西如果不好,会喝出问题,速溶 + 植脂末才是更加符合常理
并且成本可控的生意。

当然,代价就是味道差一些,不过大多数人的味觉是体会不出来的。



而瑞幸全都用原豆 + 牛奶,如果不想喝出食品安全问题的话,更换频率不能低,至少
1 天 1 换,这在成本上就是不可控的。

不可控,代表的就是成本高,尤其是是这个咖啡机和瑞幸本身的咖啡是同样的价格,一
样能用券,那代表的就是疯狂赔钱。

就连搞个自动咖啡机,都能烧钱,真的朋克。

而那个自动贩卖机,瑞划算,更是一个无底巨坑,除了鲜食和网红商品,里面还加了大
量的共享充电宝,基本上算是把 2019 年热门的赔钱货全都弄到一起了。

能把国内互联网跑线下 O2O 的所有坑都掏出来,果然科技才是割韭菜的第一生产力。

哦对了,这些机器对于互联网公司而言,只要有需要,申请一下就是免费直接送上门的。

资本主义即将看着账单瑟瑟发抖。



4

为什么我总是说瑞幸是一家民族良心企业?

因为他们的业务模式虽然是烧钱,但是烧的是投资人的钱,补贴的是国内的消费者。

对比其他整天想着割国内韭菜的上市公司,已经是站在道德的前列腺上了。

单就这一点,就已经足够好了,实在是同行衬托的好。

而且咖啡没有偷工减料,出品稳定,牛奶糖浆配料鲜食都是一线供应商,作为消费者,
我反正是满意的。

再配上 3.8 折以下的券,那就是要鼓掌的水平。

真香。



瑞幸的核心业务其实只有一个,变着花的从资本市场骗钱来补贴消费者,然后拿着亮眼
的增长数据继续去资本市场骗钱。

这套玩法听着简单,在实际执行中是很困难的,接盘侠现在越来越聪明了,瞎烧是骗不
到人的。

必须解决一个很核心的问题,那就是如何说服资本相信,自己虽然昨天赔钱,今天也赔
钱,明天还会加大赔钱,而且现金流对比 GMV 的增速是在下降,但是依然是一个纯洁
善良的好公司,值得资本千里送啊不对,值得价值投资。

一般要实现这样的操作,前辈们已经做出了很好的示范。

那就是讲故事。

在讲故事这件事情上,瑞幸算是国内的故事大王。



最早讲的是咖啡成瘾培养用户习惯的故事,后来讲的是奶茶的故事,现在讲的是无人零
售的故事。

按照这个进度,接下来该讲的就是区块链的故事了。

你们发现了么,如果你是国内的投资人,或者有基础社会常识的人,这些故事你根本不
会相信。

这就是瑞幸牛逼的地方,他们也知道国内投资人不信,所以他们也不找国内投资人,专
门欺负国外的资本。

从未上市之前的融资,再到上市之后的资本加注,全都是神州系自己左手倒右手的钱以
及西方资本的钱,现在各种兴风作浪也是在美股。

这种有劲全都往外使的公司,应该大力支持。



5

从国外割了韭菜后,瑞幸在国内用的咖啡豆质量是过硬的。

2018 年到 2019 年,连拿了 2 次 IIAC 金奖,这个已经是世界咖啡的最高奖之一了,
评奖方式是 30 位评审官,盲测。

这是咖啡界比较认可的奖项了。

当然,很多专业人士评价瑞幸的东西的时候,用的词也很直接。

这沙雕公司全靠有钱,就是靠砸钱挖人,挖最好的拼配师怼出来的奖。

但即便如此,也都承认确实出品是不错的。



很多人说瑞幸的咖啡不如星巴克,真的很搞笑。

你说瑞幸的咖啡不好喝是没有问题的,中国人喝美式觉得不好喝很正常,美式这东西不
是真爱咖啡的也确实喝不下去。

但是你非得拿星巴克来做标的,说星巴克味道好,那就暴露了你根本不懂咖啡,不是去
喝咖啡的,就是装 X。

任何一个稍微懂点咖啡的人,对于星巴克咖啡味道的唯一正面评价就是品控不错,出品
稳定,干净卫生。

但是对于味道本身,一言难尽吧,我反正喝的时候不加 3 个浓度是受不了的。

而且有一说一,大家到底是喝咖啡的,还是喝咖啡因的?



不不不,我不是说瑞幸比星巴克好,实际上二者都是深度烘焙的,深度烘焙下,咖啡豆
只要不是过于大的差别,基本都是一个味儿,糊味儿。

只能说要说难喝,都是一样的难喝。

一样的难喝,瑞幸给的豆子成本要贵一些,配合 3.8 折券,这个价格你要什么自行车。

我再次强调,绝大多数人根本不是喝咖啡的,他们只是靠着牛奶糖浆补充咖啡因的,牛
奶糖浆的质量才比较重要。

既然喝不出好坏,又需要咖啡因,那就谁便宜买谁就完事儿了。

在卖咖啡因这件事情上,瑞幸的性价比是无敌的。

一定要用券,这个很重要。

6

上一篇写瑞幸 Q3 财报的文章的时候,我专门分析了瑞幸的营销费用和现金流,得出的
结论就是这家公司在做慈善。

2019 瑞幸营销费用为 5.58 亿,18 年 Q3 为 2.25 亿,翻倍的涨。

买一赔二的操作依然没有停,而且拉新成本创出新高,达到了 55.

2019Q3 瑞幸的营收翻了 5 倍,但是现金流只翻了 3.5 倍,这就代表没有烧钱烧出现
金流,按照道理现金流应该是大于 5 倍才健康,这种亏损代表的是业务不健康,大家
都是在馋便宜。

而且所有新增现金都是从 IPO 募集的。

这很直接的体现了对内公益对外割韭菜的性质。

甚至瑞幸为了掩盖这种事情,让资本市场接受,对此描述为【战略性亏损】。

甚至一度号称盈利,专门做了一个去除了了所有营销成本的计算,表示如果我不送券,
不打广告,不请代言人,不请大家喝咖啡,但是大家还是不停的买,只算卖咖啡的话,
我是盈利的,这是真正的逻辑鬼才。

罗永浩老师你学会了吗?这才是真正的重新定义盈利。

说到营销费用,那就不得不说到我最爱的瑞幸的券和送杯。

瑞幸的用户补贴主要体现在这两个方面。

首先是如果你充值瑞幸的咖啡钱包,那么就是买二送一,相当于 6.7 折券。

但你不用充值,因为你可以通过各种群以及多个瑞幸的号来获取到大量 5.5 折及以下
的券,甚至瑞幸自己搞的拿铁季直接 5 折。

我自己是抓着 3.8 折及以下的券疯狂用的,因为一定买不了吃亏,补充咖啡因的首选。



另外就是送杯,这是瑞幸最大的羊毛。

我邀请新人注册下单,新人免费得一杯,我免费得一杯,目前瑞幸在各大高校铺的非常
猛,靠的就是这个,一个同学往班级群一转,随便就获得了十几杯免费的。

你们有搞拼多多砍一刀的劲头,还不如发动亲朋好友帮你送杯,他们也不花钱,你也能
不花钱,以后再遇到讨厌的人先让他们给你搞一杯,再说。

难怪新机器叫瑞划算,我突然感觉有了新的发现。

建议大家活学活用,多搞羊毛,你手里的其实不是咖啡,而是资本的眼泪。

只要你喝的越努力,资本的大裤衩就飞的越远。



7

现在瑞幸的市值随着无人零售战略的发布,破了 100 亿美金,冲动的美国韭菜们已经
觉得欲罢不能了。

就差一波大的节奏把他们一网打尽。

无人零售这套东西,就是这种绝招。

烧钱绝对是烧钱的,但是能不能烧回现金流,国内的前辈们已经证明了烧不回来,但是
瑞幸其实不在乎。

只要能讨好用户,只要能烧出规模,故事就可以继续讲下去。

入场被控住的资本韭菜们是翻不出水花的。

要么你不来,只要你来了,瑞幸就能乱来。



另外,瑞幸的各种市场创新和烧钱策略,绝对是值得国内同行学习的,烧钱不难,高效
的把钱烧到用户身上才难。

能在把钱烧到用户身上的同时,还能把故事给资本讲圆了更难。

当年贾老师要是有这个能力,今天就轮不到马斯克在激情热舞了。

建议国内的某些公司好好学着点,别整天就想着把投资人的钱骗到自己口袋里,要有点
格局。

有格局的公司,都是把市场规模做的更大,搞到更多的钱,最后直接把投资人的裤衩都
给扒下来。

看看人家瑞幸,什么才叫做真正的民族良心企业。

有力气都往外边使去,别整天在国内瞎搞。

写到这里的时候,我感觉到哪里有点不对!



如果瑞幸的两台无人机器真的铺开,相对实体店的高房租、高人力和电水,貌似是大大
降低了成本,然后再用降低成本这件事去忽悠资本加大投入力度的话 ......emmmmm...
....

我仿佛看到一局大棋。

瑞幸加油,一定要初心不改,砥砺前行,镰刀不停。

我拿着 1.8 折券买的咖啡,在这里支持你!坚持住!



来源:仙人JUMP
--
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 52.]

 
Goofinaround
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 2 ]

发信人: Goofinaround (香颂   fears4tears), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 14 11:56:46 2020, 美东)

谢谢转载。这文章我喜欢,读起来阅对值很高。
--
2Young2Naive

※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 71.]

 
SlowHammer
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 3 ]

发信人: SlowHammer (SlowHand), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 14 12:06:33 2020, 美东)

最近股版又变得有意思了
--
※ 来源:·Android 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 2607:fb90:7ba8:]

 
roygreat
形象投票:
形象得分: 12
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 4 ]

发信人: roygreat (Light be with you.), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 14 13:48:42 2020, 美东)

话说,这些中概到底是外资在炒还是中资在自high?
--
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 130.]

 
insect9
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 5 ]

发信人: insect9 (insect9), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 14 13:54:13 2020, 美东)

红二代给在美国的红三代送零花钱的渠道。

【 在 roygreat 的大作中提到: 】
:
:话说,这些中概到底是外资在炒还是中资在自high?
:

--
发自Android Mitbbs X
--
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 2604:ca00:1f8:3]

 
chinsome
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 6 ]

发信人: chinsome (chinsome), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 14 15:16:43 2020, 美东)

小蓝杯确实很猛,什么时候来米国也给米帝消费者送送温暖吧
--
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 98.]

 
roygreat
形象投票:
形象得分: 12
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 7 ]

发信人: roygreat (Light be with you.), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 14 15:26:20 2020, 美东)

来了的话估计没人敢买他们家股票了
【 在 chinsome (chinsome) 的大作中提到: 】
: 小蓝杯确实很猛,什么时候来米国也给米帝消费者送送温暖吧



--
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 130.]

 
insect9
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 8 ]

发信人: insect9 (insect9), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 14 15:30:56 2020, 美东)

那叫做中国品牌走向世界,可以去A股再圈一波

【 在 roygreat 的大作中提到: 】
:
:来了的话估计没人敢买他们家股票了
:【 在 chinsome (chinsome) 的大作中提到: 】
:: 小蓝杯确实很猛,什么时候来米国也给米帝消费者送送温暖吧
:
:
:
:

--
发自Android Mitbbs X
--
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 2604:ca00:1f8:3]

 
roygreat
形象投票:
形象得分: 12
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 9 ]

发信人: roygreat (Light be with you.), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 14 15:34:14 2020, 美东)

A股上市要求连续多少年盈利。他这种只能区创业板。
【 在 insect9 (insect9) 的大作中提到: 】
: 那叫做中国品牌走向世界,可以去A股再圈一波
: :
: :来了的话估计没人敢买他们家股票了
: :【 在 chinsome (chinsome) 的大作中提到: 】
: :: 小蓝杯确实很猛,什么时候来米国也给米帝消费者送送温暖吧
: :
: :
: :
: :



--
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 130.]

 
chinsome
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 10 ]

发信人: chinsome (chinsome), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 14 15:38:40 2020, 美东)

也不一定呀,如果运气好碰上米帝经济上升周期,钱溢满地,把故事说好说顺畅,把星
巴克打成咖啡界的沃尔玛,自己包装成咖啡界的亚马逊,顺风口上猪都能起飞

【 在 roygreat (Light be with you.) 的大作中提到: 】
: 来了的话估计没人敢买他们家股票了




--
※ 修改:·chinsome 於 Jan 14 15:40:44 2020 修改本文·[FROM: 98.]
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 98.]

 
xsara
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 11 ]

发信人: xsara (fitness~), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jan 17 03:38:28 2020, 美东)

瑞幸股票还在创新高,海外华人股民多加小心。
--
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 47.]

 
guagua1220
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 12 ]

发信人: guagua1220 (guagua), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Feb 14 09:50:24 2020, 美东)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_40345c100102yru4.html

惨遭浑水做空,瑞幸咖啡“盈利”神话宣告破灭 此博文包含图片 (2020-02-14 01:01:
49)转载▼
  编辑 | 于斌

  出品 | 于见(ID:mpyujian)

  赴美上市的瑞幸咖啡正遭遇一场严重的信任危机。1月31日,一份来自浑水转发的
匿名报告显示,瑞幸在门店销量、商品售价方面涉嫌造假,公司的高增长及单店层面盈
利均系人为的虚增。

  受此消息影响,公司股价在消息披露当日一度大跌26.5%。

  瑞幸咖啡单店盈利的神话终究还是破灭了,尽管这一“利好”曾经让公司股价两个
月内上涨超过160%。浑水报告所披露详尽的细节与证据,证明了这不过是瑞幸咖啡迎合
投资者的需求而做的数字游戏。

  匿名报告对瑞幸咖啡商业模式的质疑,更是一份推理缜密、逻辑合理的研究报告。
在无法提高产品单价、又面临订单产品数量下滑的情况下,瑞幸商业模式走向盈利,几
乎成为一种不可能。

  需要注意的是,这份长达89页的看空报告并非出自浑水之手,而是瑞幸所受到的一
份匿名文件。不过,这份做空报告并非是浑水自己调查的,而是来自于匿名信源。但浑
水为之站台,认为这份报告是可信的。浑水在推文里添加了该报告的附件原文。

  一、被揭露的“店面层面盈利”

  瑞幸咖啡的2019年三季报,似乎让投资者眼前一亮。尽管公司三季度的亏损金额5.
32亿元(约7440万美元)相较去年同期4.85亿元的亏损金额继续扩大,但数据其门店层
面实现了盈利1.86亿元,利润率12.5%。其季报显示,单店收入的增高与产品均价的提
高带动了公司店面经营效率的提高。其中,瑞幸单店季度收入增加到44.96万元,同比
增长了79.5%,而平均每件产品的售价增至11.2元人民币,同比增长15%。

  按照瑞幸的计算方法,所谓门店层面的盈利,是指从销售商品的净收入中扣除材料
成本、店面运营资金成本及其他经营成本后,再去掉折旧费之后所剩利润,公司广告费
用支出则未进行平摊。

  借助这一利好,瑞幸咖啡股价从11月12日19美元附近启动,最高涨至51.38美元(
2020年1月17日),两个月之内,公司股价涨幅高达166%。

  然而,根据浑水所发布的这份报告,却把瑞幸的这一放到季报第一句的“盈利”数
据彻底推倒,提出了针锋相对的观点:瑞幸仍在亏损,并将在长时间继续亏损下去。

  匿名报告团队人员通过对瑞幸咖啡线下门店的密集走访与蹲点式实时视频录像,获
得了大量瑞幸线下门店客流、订单小票等一手资料。通过对客流与小票信息的分析,作
者发现在其所追踪的981家瑞幸店面中,每家店面的日均销售商品为263件,远远低于瑞
幸三季报中所披露的444件,相当于瑞幸将单店每天销售商品的数量夸大了69%。



  同时,瑞幸在夸大订单数额同时,还虚增了每件商品的零售价至少1.23元人民币,
实际售价仅为9.97元,而非瑞幸所披露的11.2元。与此同时,报告对收集的小票分析显
示,只有28.7%的商品以超过标价50%的价格售出,但瑞幸咖啡宣布这一比例为63%。

  因此,若根据报告团队的实际调研数据计算,即每家店每天销售263件商品,每件
商品的平均单价为9.97元,瑞幸咖啡店面层面的亏损率将达28.0%,而不是瑞幸官方所
宣传的盈利12.5%。

  此外,瑞幸咖啡三季报中披露,公司轻食+新茶饮等咖啡周边产品收入达到3.48亿
元人民币,占2019年第三季度总净营收的22.6%;但根据报告分析数据,这一占比实际
上只有6.2%,瑞幸大大的扩大了这一部分的收入。

  受此消息影响,公司股价在消息披露当日一度大跌26.5%,最低价跌至26.75美元,
几乎回到了股价的启动点位置。

  二、商业模式难以盈利

  资料显示,瑞幸咖啡于2017年6月在英国开曼群岛注册成立,并与2017年10月在北
京开出首家店面。此后,瑞幸在资本的助力之下,以惊人的速度疯狂扩张。

  2018年8月,瑞幸咖啡门店数量突破1000家。

  2018年底,瑞幸咖啡门店数量达到2073家。

  2019年底,瑞幸咖啡门店达到3507家,超越星巴克,,成为中国最大的连锁咖啡品
牌。

  此外,瑞幸咖啡在门店快速增长的同时,还创造了最快上市的纪录。自首家店面试
营业,到2019年5月17日正式登陆美国纳斯达克,瑞幸咖啡用18月时间就成功上市,再
一次刷新了中国公司美国上市的最快纪录。

  通过互联网切入传统饮料行业的打法,瑞幸成功颠覆了大众对咖啡行业的认知。但
一个尴尬的问题是,瑞幸发展之快,有如唐伯虎追秋香时所乘之船,增长快,亏损更快。



  自成立以来,瑞幸咖啡一直处于亏损状态。其中:

  2017年亏损5637万元。

  2018年,亏损16.2亿元。

  2019年前三季度,公司净亏损超过17亿元。

  有了“共享单车”烧钱抢占市场份额、最后一地鸡毛的教训之后,瑞幸这一发展模
式开始受到质疑。一直以来,瑞幸这种通过烧钱换市场的策略能否走向盈利,一直是投
资界所关心的问题。

  有人认为,瑞幸的商业模式虽然严重依赖补贴,但其互联网销售模式有着所谓“以
空间换时间”的策略优势。尽管目前亏损严重,瑞幸仍在中后期通过提高产品单价、降
低补贴以及拓展品类的方式期实现盈利。

  这种分析显然忽视了一个重要的事实,也就是瑞幸咖啡所处的零售赛道,存在着“
规模不经济”的问题。目前看,在公司线下门店数量大幅增长的同时,瑞幸在房租、装
修及人员成本的支付方面也随之激增,边际成本并没有伴随规模的扩大而缩小,反而不
断上升。而这也正是瑞幸目前发展越快、亏损越高的根本原因。

  匿名报告则对瑞幸咖啡的商业模式也提出了全面的质疑,指出其商业模式“注定要
崩溃的”。

  报告指出,大众所认为的中国人目前咖啡摄入量仍较低,与欧美西方国家相比,未
来成长空间巨大的传统认知是不正确的。由于中国固有的茶叶消费习惯,咖啡市场在中
国的实际规模较小,未来的成长空间也不大,只会适度增长。作为瑞幸咖啡所在的现磨
咖啡领域,更是一个小众市场。



  与此同时,瑞幸目前的客户均是通过补贴方式获取,对品牌的忠诚度有限。未来瑞
幸想要通过提价方式进行盈利难以实现,因为提价会影响到其客户的存留率。

  对于瑞幸咖啡目前向茶饮、轻食领域的扩张,该报告也认为难以成功。一方面是因
为客户缺少对瑞幸的品牌忠诚度,另一方面其产品本身也缺少核心竞争力。

  那么,一面是持续的巨额亏损,一面是广受质疑的商业模式,瑞幸咖啡是如何进行
如此快速的门店拓展的呢?答案就是资本的力量。

  三、瑞幸的资本迷局

  自成立以来,瑞幸咖啡就借助资本的力量,采用大幅补贴与广泛撒网的方式,一面
快速教育市场,一面引流传统咖啡消费者,迅速占领了咖啡的赛道。

  2019年7月,瑞幸咖啡又通过向茶饮料、冰饮料、果汁、坚果、饼干等饮料与轻食
周边品类的拓展,借此宣布进一步提高变现率。

  2020年1月,瑞幸又通过无人售卖机“瑞划算”及自助咖啡机“瑞即购”两个项目
,对无人零售赛道进行布局。



  利用互联网思维成功颠覆传统行业的漂亮故事,让瑞幸获得了源源不断的资本流入。

  利用第一个故事,早在瑞幸咖啡上市之前,公司就成功融资5.5亿美元。

  2019年5月上市,瑞幸获得IPO融资6.95亿美元。

  2020年1月,借助于门店开张与无人零售业务计划,瑞幸咖啡增发股份1380万股,
募集资金5.8亿美元,并通过可转债形式募集资金4.6亿美元。

  2019年年初,也就是公司成立一年之后,有瑞幸咖啡其会不会倒闭的话题,一度成
为VC圈热议的话题。这里,市场显然低估了瑞幸咖啡管理层资本运作的能力。毕竟公司
的第一大股东,是运作过神州优车的资本高手陆正耀。

  瑞幸咖啡在进行新股增发及可转债发行时显示,瑞幸咖啡管理层未出售任何股权。
然而,匿名报告对此却并不认同。报告指出,瑞幸的管理层已经通过股票质押的方式,
套现了所持有的49%的股份,按照当时价格这一部分股票市值高达25亿美元。

  另外,对于瑞幸咖啡所进行的无人零售业务的布局,匿名报告则认为其有可能是公
司高层掏空瑞幸的另外一种方式。毕竟,瑞幸的神州系高层曾经在宝沃汽车收购案上有
此前科。

  尽管瑞幸在2月3日针对浑水的做空指控做了全部否认,但并没有给出相关证据的支
持。截止目前,瑞幸咖啡收报38.75美元,较公司最高股价51.38美元仍有32%的涨幅空
间,这说明了投资者目前还没有对瑞幸咖啡恢复信心。

  无论如何,瑞幸咖啡所谓利用互联网颠覆传统行业的神话基本已告幻灭,所谓店面
层面盈利遭遇质疑后,公司的商业模式最终能够盈利,还有待时间的检验,但短期看,
显然并不乐观。



--
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 129.]


此主题相关图片如下:

[删除]

 
ananpig
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 13 ]

发信人: ananpig (别瞅 变态辣椒 漫画的●○安安猪), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Feb 14 13:02:04 2020, 美东)

中●●●共●国的骗模式没发忽悠海外的




【 在 guagua1220 (guagua) 的大作中提到: 】
: http://blog.sina.com.cn/s/blog_40345c100102yru4.html
: 惨遭浑水做空,瑞幸咖啡“盈利”神话宣告破灭 此博文包含图片 (2020-02-14 01:
01:
: 49)转载▼
:   编辑 | 于斌
:   出品 | 于见(ID:mpyujian)
:   赴美上市的瑞幸咖啡正遭遇一场严重的信任危机。1月31日,一份来自浑水转发的
: 匿名报告显示,瑞幸在门店销量、商品售价方面涉嫌造假,公司的高增长及单店层面盈
: 利均系人为的虚增。
:   受此消息影响,公司股价在消息披露当日一度大跌26.5%。
:   瑞幸咖啡单店盈利的神话终究还是破灭了,尽管这一“利好”曾经让公司股价两个
: ...................


--

※ 来源:·BBS 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 24.]

 
guagua1220
进入未名形象秀
我的博客
[回复] [回信给作者] [本篇全文] [本讨论区] [修改] [删除] [转寄] [转贴] [收藏] [举报] [ 14 ]

发信人: guagua1220 (guagua), 信区: Stock
标  题: Re: 转载:原标题:瑞幸割韭菜太快就像龙卷风
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Apr  2 09:28:25 2020, 美东)



--
☆ 发自 iPhone 买买提 1.24.11
--
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 173.]

[分页:1 ]
[快速返回] [ 进入股海弄潮讨论区] [返回顶部]
回复文章
标题:
内 容:

未名交友
将您的链接放在这儿

友情链接


NAI500-北美潜力股搜集站
手續費最划算的美股券商
 

Site Map - Contact Us - Terms and Conditions - Privacy Policy

版权所有,未名空间(mitbbs.com),since 1996