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科技股、数字货币之后,下一个暴雷的可能是地产(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2022-06-22
更新时间:2022-06-22
浏览:113次
评论:2篇
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科技股、数字货币之后,下一个暴雷的可能是地产

  来源:华尔街见闻 作者: 韩旭阳

  John Authers 认为,未来资产领域的波动性在很大程度上取决于杠杆,
而房地产行业的生命之源就是信贷。

  分析认为,随着利率的上升,资产领域发生连锁反应的可能性也在增加,
与杠杆有关的房地产行业的潜在危机是当前尤其需要关注的。

  今年以来,受各大央行加息的影响,全球股市暴跌,科技股首当其冲。危
机也蔓延到了风险资产领域——加密货币行业也正在上演一场2008年雷曼式的危
机。

  彭博专栏作家 John Authers 认为,就比特币和加密货币行业而言,它们
的下跌迫使其他资产被抛售,其损失可能大到足以造成系统性影响。我们现在
面临的问题的核心是,未来是否会出现更多的波动。这在很大程度上取决于杠
杆。

  当杠杆投资减少时,公司及其贷款人可能会破产,偿还债务的需要可能会
促使其他机构进行大幅抛售。因此,当利率上升时,金融系统将大幅增加的借
贷成本贴现到未来,应该会为通胀降温。但风险在于,这将为杠杆投资制造危
机,从而带来进一步的损失。

  John Authers 指出,如果有一个资产领域应该受到严格审查,那就是房
地产,它的生命之源就是信贷。值得注意的是,彭博的美国办公写字楼房地产
投资信托基金(REITs)指数现在略低于20年前的水平,几乎重新回到了2020
年疫情最严重时期的低点。

  目前,美国各类调查都显示,房价过快上涨(现在美国房价比一年前上涨
了20%以上)已经压垮了人们的负担能力。房屋销售已连续数月下滑,预计跌势
将进一步恶化。

  美国的抵押贷款需求已降至二十多年来的最低水平。据 Mortgage News
Daily统计,自今年年初以来,30年期的房贷利率已经从今年年初的3.29%上升
到现在的 6.28%。

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  过快上涨的房贷利率,带来的后果是美国人买房可负担能力的下降,目前
已经下降到了2008年金融危机的水平。

  美国住宅建筑商信心指数在6月也下降至2020年6月以来的最低水平,也是
该指数连续第六个月下降。全国住宅建筑商协会(NAHB)首席经济学家Robert
Dietz表示:

房地产市场既面临需求侧的挑战,也面临供给侧的挑战,住宅建筑材料成本同
比上涨19%,各种建筑投入成本上升。

在市场的需求方面,2022年上半年抵押贷款利率的上升也让大量的潜在购房者
失去了信心。

  这个问题并不只是发生在美国,欧元区和英国也出现了类似的问题。

  John Authers 提出,许多办公类房地产的持有者,比如捐赠基金和大型
养老基金,通常是能够承受巨额亏损而不会引发系统性连锁反应的实体机构。
但写字楼供应的增加,加上疫情后需求的下降,所有这些都是需要通过大量杠
杆融资的,是需要密切关注的投资组合——而这就引出了住房问题。

  他还认为,目前的状况与2008年全球金融危机前的情形十分类似,但这次
的抵押贷款条件没有那么宽松,主要商业银行的风险敞口也没有那么大。但即
使它的系统性影响并不那么重大深刻,但遭受无法承受的杠杆损失的前景仍然
令人痛苦。

  与此同时在英国,房地产一直是经济的核心。伦敦作为全球财富的避风
港,对国内投资者和国外投资者来说都具有极大的吸引力。根据全英房屋建设
协会(Nationwide Building Society)的房价指数,如今伦敦住房的实际
价格要高于上一次繁荣的顶峰时期。

  John Authers 认为伦敦房地产市场的下行压力可能非常大。由于购房者
逐渐失去了对可变利率抵押贷款的兴趣,英国住房受到利率市场的影响比过去
要小。但如果这场危机最终真的蔓延到了房地产行业,英国尤其是伦敦的房产
将会率先受到打击。

  凯投宏观(Capital Economics)也指出,伦敦住房的销售指数现在已经
超过了潜在买家的兴趣指数。过去的经验表明,这是房价下跌的一个重要先行
指标。

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共有2条评论
1   [deer2005 于 2022-06-22 13:52:58 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
鲍威尔重申坚定致力于降低通胀 美股开盘跳水后震荡走高

  财联社6月22日讯(编辑 牛占林)当地时间周三,美联储主席鲍威尔在美国参议员举行
的听证会上表示,美联储坚定致力于降低通胀,并有能力做到这一点。鲍威尔认为美国经济
非常强劲,能够应对更紧缩的政策。

  值得注意的是,鲍威尔开始发言的同时,美股也刚好开盘了,在短线跳水之后,随即便
一路反弹。截止发稿,涨幅略有收窄,纳指涨0.76%,标普500指数涨0.35%,道指涨0.2%。

  鲍威尔称:“在美联储,我们理解高通(122.97, -1.42, -1.14%)胀造成的困难。我们
坚定地致力于让通胀回落,我们正在迅速采取行动。”

  他指出,俄乌冲突和新冠疫情加大了通胀压力,并补充说,这一问题不是美国独有的,
而是正在影响全球许多经济体。

  为了竭力遏制40年来最严重的通胀,美联储上周将基准利率上调0.75个百分点,这是25
年来最大幅度的一次加息。而点阵图显示,年内还将加息1.75个百分点。

  鲍威尔认为,加息的速度取决于未来的数据,美国经济非常强劲,可以应对紧缩政策,
必须降低通胀,才能维持强劲的就业市场。

  鲍威尔表示,当前美国通胀过热,他认为收紧货币政策将是对抗通胀的有效工具,加息
将继续下去。最新的通胀指标表明,我们需要加快加息步伐。

  市场预期,美联储下一次决议更有可能再加息75个基点,越来越多的美联储内部官员和
华尔街机构也支持这一观点。

  分析人士认为,在当前美国通胀高烧不退,金融机构和经济学家多次预警衰退风险的背
景下,各类资产普遍面临抛售压力。

  国会议员的提问

  民主党参议员伊丽莎白·沃伦警告鲍威尔称,持续加息可能会使经济陷入衰退,甚至无法
抑制通胀。“你知道,比高通胀和失业率更糟糕的是高通胀和经济衰退,数百万人失去工作,
我希望你在把经济推下悬崖之前重新考虑这个问题。”

  鲍威尔也承认经济衰退可能会发生,“这当然是一种可能,虽然这种情况不是我们预期的
结果,但这肯定是一种可能性,坦率地说,过去几个月世界各地发生的事件让我们更难实现
我们的目标,即2%的通胀率和仍然强劲的劳动力市场。”

  共和党参议员向鲍威尔施压,要求他抑制通胀,并询问白宫对能源行业的监管等政策是
否加剧了价格压力。

  共和党参议员约翰·肯尼迪指出:“通胀严重损害了美国人民的利益,现在的情况非常糟
糕。”鲍威尔回答道:“美联储对油价真的无能为力,我们专注于可以解决的部分通胀。”
 
2   [deer2005 于 2022-06-22 13:51:11 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
“新兴市场教父”:比特币是股市底部的领先指标

  “新兴市场教父”麦朴思(Mark Mobius)周三表示,比特币是股市底部的领先指标。

  麦朴思表示,“加密货币是衡量投资者情绪的指标,比特币下跌,第二天道琼斯
(30678.4805, 148.23, 0.49%)指数下跌。这就是现在的模式。这表明比特币是一个领先
指标。”

  麦朴思称,只有当机构投资者和散户真正“认输”并因亏损而停止向市场投入更多资金
时,市场情绪才会触底。“那就是开始买入股票的时候了。”

  对全球经济衰退风险的担忧已经抹去了比特币数十亿美元的市值,该加密货币从峰值下
跌了约70%,目前交易价格接近20000美元。这一暴跌恰逢备受关注的MSCI全球股票指数跌入
熊市,投资者担心大多数国家利率上升以及供应链中断的影响。

  他还称,只要比特币投资者“仍在谈论逢低买入,就意味着有希望的感觉。这也意味着我
们还没有达到熊市的底部。”

  麦朴思表示,他目前更愿意持有“一些现金”,并可能将其部署到印度股市的建筑材料、
软件和医疗检测领域板块中。
 
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