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美股印象:美股回调中,牛势尚在
作者:deer2005
发表时间:2019-05-11
更新时间:2019-05-11
浏览:462次
评论:38篇
地址:174.
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当前美股印象:

虽然中美贸易出现问题,但市场环境宽松,个股财报普遍尚佳,美股继续上行
的动力仍在。美国国内涌动的忌中情绪,已严重左右中美贸易,这会给美股今
后走向带来负面影响。

当前美股回调中,正处于较强支撑位,但由于前期跳涨缺口多,市场恐慌指数
VIX上行势头较猛,美股继续回调的可能性大,可能回调至200sma强支撑位。

需要密切关注交易量,当前交易仍然清淡,但有放大趋势。如果交易量再次巨
量,市场拐点(转向)也就到了。

个人看好科技股(如FB, GOOGL, AMZN)、银行股(如BAC, GS)和生物医药
股(如CLVS, IONS;但IBB,XBI比较稳妥)。

应对策略:
长线结合SWING操作,应该是不错策略。
调整仓位,收割利润。
SWING:跳涨或碰触阻力线是卖出时机,大跌或回测支撑线是买入时机。

几个SWING好股:
TSLA, SNAP, YELP, ATVI, RDFN, GRUP, EB, BOX, DBX, DOCU, STZ,
CVS, WBA, TDOC, TRVN, CLSD, NBRV, KPTI, ACRX, ZG, TRIP, GOOS,
KHC

YMYD!!!


附文供参考:


BAT财报将重磅登场 美股下周该关注什么?

  本周美股市场震荡加剧,市场避险情绪升温 ,道指本周跌2.1%,纳指跌
3.0%,标普500指数跌2.1%。随着美国股市下跌,芝商所CBOE指数VIX本周一
度刷新1月22日以来高点23.38。

  美国4月CPI环比增长0.3%,同比增长2.0%,双双不及预期,而美国4月核
心生产者价格指数(PPI)同比增长2.4%,增速创11月新低,也暗示短期内通
胀水平可能难有起色。美国下周三将公布4月零售销售数据与工业产出月率。

  【个股动态】

  所谓“FAANG”的五大科技巨头涨跌不一,其中谷歌(1164.27, 1.89,
0.16%)涨0.16%,苹果(197.18, -2.77, -1.39%)跌1.39%,亚马逊
(1889.98, -9.89, -0.52%)跌0.52%,奈飞跌0.47%,Facebook(188.34,
-0.31, -0.16%)跌0.16%。至收盘时,微软(127.13, 1.63, 1.30%)市值
9741.74亿美元,位居首位,亚马逊市值9283.64亿美元,位居第二,苹果市值
9072.40亿美元,位居第三,谷歌市值8089.14亿美元,位居第四。

  中国概念股上涨明显的公司有:品钛涨7.20%,和信贷涨5.86%,朴新教育
涨5.56%,新氧涨4.33%,华米科技涨2.68%,京东涨2.40%,第九城(1.37,
0.03, 2.24%)市涨2.24%,爱鸿森涨1.51%,小牛电动涨1.42%,微贷网涨
1.22%,优信涨1.21%,网易(264.47, 2.80, 1.07%)涨1.07%。

  涨幅小于1%的有:汽车之家,58同城,凤凰新媒体(4.01, 0.01,
0.25%),富途控股等企业。

  跌幅较大的公司有:前程无忧(74.07, -10.21, -12.11%)跌12.11%,陌
陌跌10.28%,向上融科跌7.99%,蘑菇街跌6.69%,点牛金融跌6.61%,金融界
(1.09, -0.07, -6.03%)跌6.03%,众美联跌5.73%,1药网跌4.64%,趣头条
跌4.58%,触宝科技跌4.30%,中网载线跌4.05%,人人网跌3.25%,拼多多跌
3.16%。

  跌幅小于3%的有:虎牙,爱奇艺,YY(71.96, -1.76, -2.39%)>欢聚时
代,蓝汛(1.12, -0.02, -1.75%),携程(40, -0.63, -1.55%)网,搜狐
(18.66, -0.27, -1.43%),国双,百度(156.75, -1.95, -1.23%),畅游
(19.49, -0.24, -1.22%)等企业。

  涨幅比较明显的美国科技股有:Zoom涨5.88%,搜诺思涨5.46%,
AMD(27.96, 0.75, 2.76%)涨2.76%,高通(85.84, 2.06, 2.46%)涨
2.46%,Spotify涨2.24%,索尼(49.7, 0.95, 1.95%)涨1.95%,微软涨
1.30%,Pinterest涨1.04%。

  涨幅小于1%的有:Adobe(278.48, 2.69, 0.98%),Fitbit,AT&T,甲
骨文(54.65, 0.40, 0.74%),车美仕,PayPal,电子艺界,德州仪器
(112.6, 0.45, 0.40%)迪士尼(134.04, 0.45, 0.34%)等企业。

  跌幅较大的公司有:Jumia跌8.89%,Lyft跌7.41%,Snap跌4.46%,
iRobot跌1.79%,动视暴雪跌1.33%,西部数据跌1.21%,特斯拉跌1.02%。

  跌幅小于1%的有:英特尔(46.2, -0.42, -0.90%),推特,美光,英伟
达,Shopify,eBay,Roku,应用材料,博通,IBM(135.32, -0.02,
-0.01%)等企业。

  【下周前瞻】

  1. 中概股迎来财报新高潮,继汽车之家、京东等公司交出新成绩单后,
包括百度、阿里巴巴,腾讯音乐,B站,网易,蔚来,爱奇艺,虎牙等热门中概
股都将发布新季度财报,沃尔玛(101.91, 2.37, 2.38%),英伟达等财报也将
重磅登场,值得关注。

  2.截至本周,已经有超380家标普500指数的成分股公布了符合市场预期
的财报业绩,虽然在Q1财季前,华尔街对于整体美股公司本季度的业绩有所担
忧,但是事实证明,一季度,美股公司的总利润料同比增长0.1%,而营收则增
长4.6%。

  3.投资者权衡CPI数据对美联储货币政策产生的影响,同时四月通胀数据
不及预期表明潜在通胀压力依然温和,美股低开高走全线收涨,道指实现近500
点逆转收盘涨超百点。

  4.周五(5月10日)欧市尾盘,德国10年期基准国债收益率上涨0.2个基
点,报-0.045%,5月9日一度走低至-0.068%、逼近3月29日盘中低
点-0.074%,本周累跌约4.3个基点。

  5.纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上涨2.20美元,涨幅0.2%,收
于1287.40美元/盎司。据FactSet数据,这是过去6个交易日内黄金期货价格
的第五个交易日上涨。

  【值得关注的个股】

  零售行业整体放缓,阿里利润增长前景引关注

  在股价影响方面,公司对于2020年的营收指引将是市场关注的关键的指
标。投资者同样需要关注公司管理层对于公司客户管理收入(CMR)及佣金营收
增长的预期指引。国家统计局数据此前数据显示,今年1-2月中国实物网上零售
额同比增速为 20%左右,环比放缓;行业整体增速放缓将影响佣金增速。这一
状况是否将延续值得关注。公司利润增长前景及关键领域的投资策略变化也需
要高度关注。

  推广支出和内容成本增高,使百度利润继续承压

  预计受央视联欢晚会推广支出增加和更高的内容和渠道成本的影响,公司
核心营收可能将位于市场预期的中低端水平。上季度公司核心业务非通用准则
营业利润率仅为 28%, 低于此前市场预期的超过 30%水平,主要由于推广短
视频 app(好看视频、全民小视频、看多多等)导致内容成本和营销费用上
升。考虑到短视频的持续推广及百家号、短视频和爱奇艺等相关业务的内容成
本增长,一季度公司利润率可能将进一步承压。

  统治在线音乐半壁江山,未来业绩能否继续增长?

  从2016年起,腾讯音乐就统一了中国在线音乐市场的大半壁江山,用户基
数遥遥领先,仅有网易云音乐能对其构成局部威胁。2018年,公司营业收入增
长72.9%、递延收入增长46.3%;递延收入主要包括已充值未消费的会员订阅、
虚拟礼物等,是未来业绩的重要指针。公司现金流充裕、没有带息负债。2019-
21年,我们预计社交娱乐收入的复合增速为25.6%,订阅音乐收入的复合增速
为29.6%,非订阅音乐收入的复合增速为38.0%。预计2019-21年公司营业收入
增长34.8%/29.2%/21.2%,扣非净利润增长32.2%/32.5%/28.4%。

  行业整体不景气,沃尔玛遭华尔街共识评级为“持有”

  全球零售巨头沃尔玛公司此前公告称,预计于5月16日美股盘前公布其截至
2019年4月的季度报告。目前市场普遍认为公司本季度每股盈利料为1.02美
元,较上年同期下滑10.5%,收入预计为1251.2亿美元,同比增长逾2%。上一
季度,该公司公布了强劲的业绩数据,在整体零售行业不景气的背景下,电商
业务仍然收获了高达43%的涨幅,全年增幅40%。同时,当期营收为1387.9亿美
元,同比增1.9%,小幅超分析师预期,净利36.9亿美元,经调整EPS为1.41美
元,分析师预期为1.33美元。目前公司在华尔街的共识评级为“持有”,平均目
标价为105.87美元,距离昨日收盘价99.54美元,仅有6%左右的涨幅空间。其
中,有16位分析师给予公司“持有”评级,18位分析师给予公司“买入”评级,同
时有3位分析师给予公司“卖出”评级。

  核心游戏和数据中心业务持续强劲增长,英伟达越过了“寒冬”?

  英伟达计划在周四收盘后公布第一季度财报。根据FactSet的数据,预计
英伟达的游戏收入将同比增长57%至16.1亿美元,预计数据中心收入将增长60%
至6.56亿美元。预计英伟达平均调整后每股收益为1.46美元,高于季度初期预
期的每股96美分。自上次公布财报以来,英伟达股价上涨近15%,而PHLX半导
体指数上涨7.7%,同期标普500指数上涨3.3%。

  本文作者:美股研究社



美股波动加剧 特朗普“不会让股市崩盘”
线索Clues | 理性投资 

  本周,美股三大指数下挫。道指(.DJI)周跌2.12%,标普500指数
(.INX)跌2.18%,纳指(.IXIC)跌3.03%。

  截至周四,市场基准标普500指数录得连续四个交易日下跌,尽管周五小幅
收高,仍录下去年底以来最大单周跌幅。据“ETF精选”数据,由标普500成分股
组成的板块本周全部下跌,科技板块(XLK)本周跌幅超过3%。

  华尔街的“恐慌指数”——Cboe标普500波动率指数(VIX)(VXX)周五收于
16.04,较上周上涨近25%。周四盘中,该指数最高触及23.38,为今年1月4日
以来新高,反映近日市场紧张情绪升温。19是这一指数的长期平均水平。

  全球股市(ACWI)本周普遍下挫。美元定价的富时新兴市场指数
ETF(VWO)周跌4.8%,MSCI欧元区ETF(EZU)跌2.38%,MSCI英国
ETF(EWU)跌2.57%,MSCI日本ETF(EWJ)跌2.39%。

  亚太市场受到显著冲击。沪深股市方面,沪指(000001)周五收报
2939.21,周跌4.52%。该指数周一重挫5.6%,当日两市千股跌停。创业板指
(399006)周跌5.54%。上述指数连续三周录得下跌。恒生指数周五收报
28,550.24,周跌5.09%。

  5月10日,央行货币政策司司长孙国峰表示,面对内外部经济环境变化,我
国货币政策应对空间充足,货币政策工具箱丰富,完全有能力应对各种内外部
不确定性。

  央行周一上午发布消息,决定从5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中
小银行,实行较低的优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项
优惠政策,释放长期资金约2800亿元,全部用于发放民营和小微企业贷款。

  5月11日,证监会主席易会满表示,提高上市公司质量是上市公司监管的首
要目标,对乱象频出的问题公司和风险公司要重点聚焦、严格监管,做到“抓两
头、带中间”。点击查看四方面要点。

  深交所10日发布公告,决定在下周对7家A股上市公司暂停上市,这在沪深
交易所历史上实属罕见。点此查看如何降低“黑天鹅”事件影响。

  贸易加权美元指数(DXY)周五收报97.34,周跌0.16%,连续两周下跌。
欧元(EUR/USD)周涨0.31%。英镑(GBP/USD)周跌1.32%。

  美国10年期国债收益率周五收报2.47%,较上周回落7BP(0.07个百分
点)。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.26%,下跌7BP。

  美东时间周四盘中,10年期与3个月期美债收益率再次出现倒挂,持续了数
分钟。上次这一现象出现在3月初,并持续近一周时间,一度引发市场对美国经
济衰退的担忧。

  Gluskin Sheff首席经济学家David Rosenberg表示:“我认为我们将进
入衰退。我可能无法准确地说出它将发生的具体时间,但它必将发生。”

  他说:“人们往往会忘记:导致衰退的原因是货币政策紧缩周期与GDP增长
遭受冲击之间的时滞(原话:"I think people tend to forget that the
cause of the recession are the lags between the monetary policy
tightening cycle and the eventual hit on GDP growth.")。”

  美国劳工部周五公布的数据显示,4月美国核心CPI同比增长2.1%,符合市
场预期,前值为2%;环比升0.1%,预期为0.2%,前值为0.1%。美国CPI升幅略
低于市场预期,表明潜在通胀压力依然温和,这为美联储(Fed)继续“保持耐
心”创造条件。

  美联储“三号人物”、纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)当
日表示,尽管面临全球风险,美国经济依然强劲,通胀压力数据温和,无迹象
表明决策者无法达到通胀目标。

  **下周将公布的重要数据、事项及提示有:周二,5月德国ZEW经济景气指
数;周三,4月中国规模以上工业增加值,4月美国核心零售销售;周四,4月美
国营建许可总数,5月费城联储制造业指数;周五,4月欧元区CPI。

  **下周将公布财报的大公司有:周三,腾讯控股(00700)(盘后);周
四,沃尔玛(WMT),百度(BIDU)(盘后),英伟达(NVDA)(盘后)。

  CNBC评论称,截至目前,众多投资者依然相信所谓“特朗普看跌期
权”(Trump put)——即美国总统不会让股市崩盘,因为他将其视为自己成功的
衡量标准。

  有交易员表示,目前的市场走势,特朗普发一条推文就可以左右。可见市
场当前的敏感程度。

  本周五,网约车巨头Uber(UBER)登陆纽交所,首个交易日大幅震荡,最
终较招股价跌7.6%,总市值报700亿美元。

  市场关注美国下周公布的零售销售数据。美国最大零售商沃尔玛将公布季
度业绩。几项关键指标或可展示美国零售行业近期的健康程度。

  (线索Clues / 李涛)

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共有38条评论
1   [deer2005 于 2019-05-18 09:08:38 提到] [FROM: 174.]
全球市场风险叠加 美联储官员讲话密集来袭
线索Clues | 理性投资 

  本周,美股三大指数延续下跌,道指(.DJI)周跌0.69%,连续四周回落。标普500指
数(.INX)周跌0.76%;纳指(.IXIC)周一重挫3.4%,创出年内最大单日跌幅,本周累计
下跌1.27%。

  华尔街的“恐慌指数”——Cboe标普500波动率指数(VIX)(VXX)周五收于15.96,与上
周基本持平。19是这一指数的长期平均水平。

  本周,全球主要国家和地区贸易磋商出现不同进展。担忧情绪依然弥漫市场。

  全球股市(ACWI)延续下挫,但跌幅较上周有所收窄。美元定价的富时新兴市场指数
ETF(VWO)周跌3.89%,过去两周回调显著;MSCI欧元区ETF(EZU)跌0.56%,MSCI英国
ETF(EWU)跌0.97%,MSCI日本ETF(EWJ)涨0.11%。

  沪深股市方面,沪指(000001)周五收报2882.3,周跌1.94%。创业板指(399006)
周跌3.59%,过去四周累计下跌近16%。上述指数连续四周录得下跌。

  恒生指数周五收报27,946.46,周跌2.11%,连续两周收低。腾讯控股(00700)本周
公布了低于预期的季报,股价跌近7%。

  本周,贸易加权美元指数(DXY)连续五日收高,周五盘中站上98关口,收报97.99,
周涨0.67%,结束连续两周下跌。

  英镑(GBP/USD)本周重挫2.16%,并录得“十连跌”。英国广播公司17日披露,保守党
与最大反对党工党就脱欧事宜的跨党派磋商行无果而终。英国首相特蕾莎·梅(Theresa
May)同意下月初在脱欧协议接受议会审议和表决后发布卸任时间表。接替梅的热门人选、
前外交大臣鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)当天确认有意角逐相位。

  周五,在岸、离岸人民币均跌至去年末水平。在岸人民币(USD/CNY)收报6.9138,较
上周官方收盘价贬值1020点(pips)。反映境外投资者预期的离岸人民币(USD/CNH)周五
贬破6.94关口。周五傍晚,央行发布的第一季度货币政策执行报告指出,加强宏观审慎管
理,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  美国10年期国债收益率周五收报2.39%,较上周大幅回落8BP(0.08个百分点)。隐含
市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.2%,下跌6BP。最近几周,美债收益率持续回
落,凸显市场避险需求上升,也令美股金融股(XLF)承压。

  **下周将公布的重要数据、事项及提示有:周二,美联储主席鲍威尔讲话,4月美国成
屋销售;周三,4月英国CPI,欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)讲话;周四,美联储
FOMC、欧央行公布货币政策会议纪要,德国一季度GDP、5月制造业PMI和ifo商业景气指
数,4月美国新屋销售;周五,4月美国耐用品订单。

  **下周将公布财报的大公司有:周二,家得宝(HD);周三,携程(CTRP)(盘后);
周四,惠普(HPQ)。

  下周,市场或将目光转向美联储(Fed)官员讲话。联储主席鲍威尔(Jerome
Powell)将于当地时间周一晚间出席亚特兰大联储年会,并发表题为《Assessing Risks
to our Financial System》的讲话。有分析人士认为,主要官员不会表达与以往不同的
观点。

  近期,有关美联储年内将降息的声音不断,甚至包括拥有联邦公开市场委员会(FOMC)
投票权的圣路易斯和芝加哥联储主席在内的数位联储官员也公开呼吁降息。

  CME网站的FedWatch工具显示,截至北京时间今日11:25,市场对美联储到2020年1月
至少降息一次的概率预期已回落至80%下方,而北京时间周四下午这一数值超过80%,一周前
约为45%。

  CME网站的FedWatch工具显示,截至北京时间5月18日11:25,市场对美联储到2020年1
月至少降息一次的概率预期回落至80%以下(来源:CME网站、新浪财经整理)  CME网站
的FedWatch工具显示,截至北京时间5月18日11:25,市场对美联储到2020年1月至少降息
一次的概率预期回落至80%以下(来源:CME网站、新浪财经整理)
  本周美国公布的部分经济数据好坏不一。4月美国营建许可和新屋开工数据均高于市场
预期。但周三公布的4月美国零售销售录得三个月内的第二次下降,低于市场平均预期。同
日公布的4月美国工业产出月率也不及预期,录得2017年8月以来第二低水平。

  一贯强调数据依赖的美联储,或需在喜忧参半的各项数据中谨慎判断美国经济未来表
现。

  此外,值得注意的是,在美国总统特朗普本周签署了有针对性的“紧急状态”令后,美股
市场华为供应商的股价出现大跌。芯片板块本周重挫超过5%。其中,高通(QCOM)周跌逾
5%,美光(MU)跌7.4%,Qorvo(QRVO)和思佳讯(SWKS)均跌近15%。

  近日,全球市场风险叠加形势明显,投资者须保持警惕。

  (线索Clues / 李涛)
 
2   [deer2005 于 2019-05-18 09:07:22 提到] [FROM: 174.]
香橼看衰人造肉第一股Beyond Meat:还将暴跌25%!

  人造肉 第一股Beyond Meat最近大红大紫,仅上市12天股价就累计涨逾250%,不过一
家著名的卖空机构对这家公司浇出了一盆凉水。

  知名做空机构香橼(Citron)表示,围绕这家植物肉类代用品公司的炒作让其股价太
高,“愚蠢至极”(Beyond Stupid),并预计该股将跌回65美元,也就是还将暴跌25%。

  香橼分析师Andrew Left在推文中称,“Beyond Meat已经成为罗宾汉证券交易软件上
交易量最大的股票,现在的市值超过了行业,而且优秀的竞争对手很快就要上市了。”

  香橼发布推文后,Beyond Meat股价短线跳水,盘中最深跌超7%,最低触及85.71美
元;但后来收复了大部分失地;该股最终收跌3.84%,至89.35美元。

  据CNBC报道,Left在给该媒体的一封电子邮件中证实,他在周五的交易中对超肉进行
了卖空操作,并补充说,Beyond Meat的股票表现“似乎都是散户投资人驱动的,没有任何
基本的基础”,该公司的股价上涨已经出现了泡沫,特别是在竞争对手“Impossible
Foods”正在筹备上市的大背景下。Left过去曾经做空特斯拉(211.03, -17.30, -7.58%)
公司和Valeant制药公司而闻名。

  5月2日上市首日,Beyond Meat股价即涨超163%,不到半个月的时间,即便在美股市
场状况总体低迷的情况下,该公司依然涨势汹涌,涨幅距离25美元/股的上市发行价已经超
过250%。


  Beyond Meat股票的大热,是由于投资者认为肉类替代品业务有望实现突破性增长,这
使得这类供应商能与传统食品公司区别开来。

  不过在其股价大涨的背后,做空力量也在不断积聚。据金融分析公司S3 Partners的数
据,Beyond Meat约有44%的股票遭到卖空,该公司已成为被卖空最多的前二十家美国公司
之一。机构分析师纷纷表示,该股股价已与基本面偏离太远。

  目前,该公司市值已经站上50亿美元,而去年营收仅不到3000万美元。

  据招股书显示,该公司成立以来一直处于亏损状态,2018年亏损较2017年缩窄,从
3038万美元缩窄至2989万美元。同时,营收显示出强劲势头,2016年至2018年,公司净营
收从1618万美元增长至8793万美元,年复合增长率高达133%,2018年的同比增幅更是达到
了170%。

  第一家公开宣布做空该股的机构Harrington Alpha基金表示,鉴于该公司的亏损水
平,其估值已经“相当荒谬”,并预测该股早晚会“翻车”。该基金经理Bruce Cox认为,该股
股价合理水平应该是40多美元附近。

  华尔街投行Freedom Finance JSC分析师Erlan Abdikarimov也由原先看好该股改弦
易辙,其上周表态称,由于股价在IPO后出现飙升,他打算在未来几天修改对于“人造肉第一
股”的投资建议,“在许多方面,对替代肉类市场的高期望推动了投机。”

  本文来自华尔街见闻
 
3   [deer2005 于 2019-05-17 12:41:13 提到] [FROM: 174.]
百度开盘跌15% 财报显示05年来首次亏损 向海龙辞职

  新浪美股讯 北京时间17日下午消息,百度(130.16, -23.54, -15.32%)周五开盘大跌逾
15%。财报显示该公司自2005年上市以来首次出现亏损。此外负责搜索业务的百度高级副总裁
向海龙为公司效力14年后辞职。

  截至发稿,百度股价报130.30美元,跌幅15.22%。

  百度周四盘后发布了截至3月31日的2019财年第一财季未经审计财报。报告显示,百度第
一财季总营收为人民币241亿元(约合35.9亿美元),同比增长15%,不计入此前宣布的资产剥
离交易的影响为同比增长21%;第一财季净亏损为人民币3.27亿元(约合4900万美元),相比
之下去年同期的净利润为人民币67亿元。

  此外,百度公司董事长兼CEO李彦宏在内部财报信中宣布,搜索公司战略转型为移动生态
事业群组,沈抖晋升为高级副总裁,全面负责移动生态事业群组。向海龙即日起辞去百度高级
副总裁、搜索公司总裁职务。

  百度同时宣布,董事会已经批准推出新的股票回购计划,公司将在2020年7月1日之前回购
不超过10亿美元的百度股票。
 
4   [deer2005 于 2019-05-17 12:39:46 提到] [FROM: 174.]
史上最快IPO瑞幸登陆纳斯达克 上市首日开盘大涨

  新浪美股讯 中国新零售专业咖啡运营商瑞幸LK(21.84, 4.84, 28.47%)咖啡在美国纳
斯达克(7872.7925, -25.25, -0.32%)交易所上市,代码为LK,首日开盘报25美元,较
IPO发行价17美元/股上涨47%,市值接近60亿美元。这是今年在纳斯达克IPO融资规模最大
的亚洲公司,也是全球最快IPO公司。

  去年7月份,拼多多(23.035, 0.18, 0.77%)成功登陆纳斯达克,从成立到上市用了3
年时间,刷新了中国企业赴美上市的最快速度。再到去年9月份,趣头条(5.785, -0.34,
-5.47%)成功登陆纳斯达克,又刷新了拼多多的速度,从成立到上市用了2年多时间。从创
立到IPO,瑞幸咖啡只花了17个月时间,这也成为全球最快IP0公司。

  此前,复兴资本(Renaissance Capital)负责人凯瑟琳-史密斯(Kathleen
Smith)称,“自1999-2000年互联网泡沫以来,还没有一家公司在成立不到两年就取得30
亿美元的公开估值。”

  在正式IPO之前,瑞幸咖啡曾完成3轮共计5.5亿美元融资:

  2018 年7月11日,完成2 亿美元 A 轮融资,投后估值 10 亿美元;

  2018 年 12 月,再次完成 2 亿美元 B 轮融资,投后估值 22 亿美元,愉悦资本、
大钲资本、新加坡政府投资公司(GIC)、中金公司等参与;

  2019 年 4 月 18 日,在B 轮融资基础上,额外获得共计 1.5 亿美元的新投资。其
中星巴克(79.21, 0.31, 0.39%)主要投资人贝莱德(444.54, -2.70, -0.60%)参与其
中,瑞幸咖啡投后估值 29 亿美元。

  从2018年1月1日试营业开始,瑞幸咖啡在资本的加持下一路烧钱补贴,飞速来到上市门
口前。这一路走来,瑞幸可谓一直处于舆论场中央,有关它的评论也是毁誉参半。即使面对
质疑,瑞幸咖啡依然野心勃勃。

  瑞幸今年第一季度末开设了2370家门店,并计划今年再增加2500家。该公司正试图超
越星巴克,成为中国最大的咖啡连锁店。

  去年全年该公司净亏损16.19亿元,今年一季度净亏约5.52亿元,是上季度的四倍多。
今年一季度,瑞幸的运营费用超过10亿元,约为去年全年运营费用的41%。按照近两个季度
的烧钱速度,瑞幸咖啡当前现金只能支撑10个月。

  有外媒质疑称,瑞幸此次赴美上市“充满泡沫”。随即网友的留言也引发关注:“有泡
沫,才是好咖啡”。

  不过瑞幸自身似乎对亏损扩大并不担心。公司联合创始人、高级副总裁郭谨一曾表示,
瑞幸并不关注短期内的盈利能力,公司将继续向新客户提供大幅折扣,并试图从老牌咖啡企
业那里获得市场份额。
 
5   [deer2005 于 2019-05-17 12:38:24 提到] [FROM: 174.]
老虎证券Q1净亏损同比扩大 股价大跌创上市来新低

  新浪美股讯 周五老虎证券(5.82, -1.16, -16.62%)盘中一度跌超20%,跌破6美元整数
关口,最低触及5.51美元,再度刷新IPO以来最低价,IPO以来累计下跌约30%,较4月16日高
点累计下跌近77%。

  此前,老虎证券公布了截至2019年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。报告显示,
老虎证券第一季度实现营收960万美元,较2018年同期的800万美元相比增长160万美元,同比
增幅为20.1%。老虎证券一季度净亏损290万美元,上年同期净亏200万美元。

  目前,老虎证券收入主要包括佣金、融资融券服务费、利息收入和其他收入。2019年第一
季度,老虎证券逐步实现多元营收,四项收入占比分别为66.2%、21.7%、5.4%、6.7%。2018
年同期,佣金、融资融券服务费分别占收入82.8%、16.5%,利息收入为零,其他收入占
0.6%。

  其中,融资融券服务费较去年同期132.26万美元增长57.7%至208.61万美元。利息收入增
长至51.88万美元。其他收入由去年同期4.94万美元增长1196.4%至64.03万美元。报告显示,
公司其他收入包括ESOP管理、上市公司服务、IPO分销服务等。
 
6   [deer2005 于 2019-05-16 21:08:19 提到] [FROM: 174.]
百度一季报逊于预期 搜索业务高管离职 盘后跌超9%

  百度(153.7, 1.20, 0.79%)一季度调整后每ADS盈利2.77元人民币,分析师预期2.94
元;营收241亿元,分析师预期242.7亿元。虽宣布10亿美元股票回购计划,但搜索业务高
级副总裁向海龙已递交辞呈,盘后跌超9%。

据华尔街见闻实时新闻:

百度一季度调整后每ADS盈利2.77元人民币,分析师预期2.94元。

一季度营收增长15%、至241亿元,分析师预期242.7亿元。

一季度调整后运营利润4.01亿,分析师预期亏损14.7亿。

宣布10亿美元股票回购计划。

预计二季度营收251-266亿元人民币,分析师预期293.2亿。

搜索业务部门高级副总裁HAILONG XIANG已经递交辞呈,提拔DOU SHEN为高级副总裁,负
责百度的移动业务(即原来的搜索业务)。

  本文来自华尔街见闻
 
7   [deer2005 于 2019-05-16 19:56:34 提到] [FROM: 174.]
Pinterest首份财报亏损超过预期 盘后股价暴跌

  新浪美股讯 Pinterest(30.86, 2.23, 7.79%)周四收盘后发布了上市公司的首份季
度收益报告,股价一度下跌19%。此次下跌将使Pinterest的市值减少近30亿美元,这将使
其市值减少约140亿美元。

  报告显示,Pinterest一季度每股亏损0.33美元,市场预期每股亏损0.11美元。一季
度经调整EBITDA亏损3840万美元,市场预期亏损4210万美元。一季度营收2.019亿美元,
市场预期2.008亿美元。

  该公司预期全年营收10.6-10.8亿美元,市场预期10.9亿美元。这将是Pinterest首次
创造至少10亿美元的收入。

  Pinterest报告称,该季度全球月度活跃用户为2.91亿,较去年同期增长22%,去年同
期为2.39亿。

  该公司全球每用户平均收入(ARPU)同比增长26%,从2018年第一季度的58美分增至
2019年第一季度的73美分。

  与美国市场相比,Pinterest的国际市场增长更快。国际收入同比增长107%,从2018
年一季度的700万美元跃升至2019年一季度的1500万美元。相比之下,美国市场的营收较上
年同期增长51%,从1.24亿美元增至1.87亿美元。

  国际市场月活用户大幅增长,从2018年一季度的1.6亿增长到2019年一季度的2.06亿,
增长29%。同期,美国月活用户仅增长6%,至8500万。

  Pinterest在某些关键人群中显示出了实力,但它不得不更加努力地拓展核心受众以外
的市场。根据Comscore的一项独立研究,该公司在其S-1文件中披露,其美国用户中80%是
18至64岁的母亲。该公司还称,超过一半的美国千禧一代使用其服务。

  自那以后,该公司开始在国际上大步前进,声称在过去几年里,由于专注于内容本地
化,在国际月活用户方面取得了“显著增长”。Pinterest在首次公开募股(IPO)文件中表
示,预计这一群体在短期内将继续超过美国用户的增长速度。(张宁)
 
8   [deer2005 于 2019-05-16 19:55:41 提到] [FROM: 174.]
英伟达第一季度营收超预期 盘后涨

  新浪美股讯 芯片制造商英伟达(Nvidia(160.19, 0.61, 0.38%))周四公布了好于
预期的2020财年第一季度收益,该公司股价盘后涨超6%。

  英伟达一季度调整后EPS 0.88美元,分析师预期0.81美元;当季营收22.2亿美元,分
析师预期21.9亿美元;预计二季度营收25.5亿美元±2%,分析师预期25.3亿美元。

  Stifel分析师凯文-卡西迪(Kevin Cassidy)周一在一份报告中写道,英伟达可能在
本季度清空了游戏图形处理部门的渠道库存。卡西迪在报告中写道,“由于今年年初的挑战
和竞争加剧对价格的压力”,英伟达的游戏业务收入在整个2020财年将下降14%。

  英伟达表示,第二季度游戏业务营收10.6亿美元,同比下降39%,但高于FactSet调查
分析师达成的9.335亿美元的共识。

  该公司数据中心业务部门的收入为6.34亿美元,低于FactSet普遍预期的6.637亿美
元。

  专业可视化业务的营收为2.66亿美元,低于2.9亿美元的预期。

  英伟达的股价自年初以来上涨了20%,但仍较去年10月创下的纪录高点低了约45%。

  今年3月,英伟达宣布有意以近70亿美元收购以色列网络硬件公司Mellanox,以帮助提
升其数据中心业务。(张宁)
 
9   [deer2005 于 2019-05-16 19:54:40 提到] [FROM: 174.]
爱奇艺一季度财报:订阅会员达9680万 同比增长58%

  爱奇艺(20.38, 0.11, 0.54%)周四美股盘后公布一季度财报。财报显示,2019年一季
度爱奇艺营收达到70亿元人民币(约合10亿美元),同比增长43%,经调整每ADS亏损2.52
元人民币,市场预期3.22元人民币。第一季度末,爱奇艺的订阅会员规模达到9680万,
98.6%为付费会员,订阅会员规模同比增长58%。

  爱奇艺创始人、董事兼首席执行官龚宇博士表示:“在2019年一季度我们继续实现了稳
健的增长,尤其订阅会员规模的攀升带动了会员服务收入的大幅增加。来自外部的公开数据
显示,我们保持了在中国互联网视频行业的领先地位。从战略上,爱奇艺将继续专注于生产
高品质的原创内容和完善以IP为核心的内容生态建设,这将是爱奇艺未来几年发展的关键性
因素。当前,中国在线娱乐行业进入了新的增长阶段,爱奇艺有能力抓住这其中巨大的机
会。”

  爱奇艺首席财务官王晓东表示:“我们实现又一个季度的营收增长。在一季度,总营收
同比增长43%,达到70亿元,会员服务收入继续带动本季度营收快速增长,这显示了我们充
裕的优质内容得到了用户广泛好评。与此同时,我们通过充分地开发原创内容IP价值,进一
步实现了收入增长和收入结构的多元化。在2019年,我们还将继续完善对内容生态系统的布
局和投资,这是我们实现长期可持续增长的基础。”

  2019年第一季度,会员服务收入为34亿元人民币(约合5.134亿美元),较2018年同期
增长64% 。这主要归功于优质内容以及多样化的运营措施推动了订阅会员数量强劲增长。尽
管受到宏观经济变化与信息流广告业务恢复不及预期的影响,在线广告营收仍达到21亿元人
民币(约合3.158亿美元),与去年同期持平。

  会员服务与广告收入之外,爱奇艺内容生态业务收入依然保持了高速增长。内容的分发
在第一季度带来4.426亿元人民币(约合6600万美元)内容分发收入,同比增长66%。

  各种垂直业务线表现强劲,带动第一季度其他营收达到9.825亿元人民币(约合1.464
亿美元)占总营收的比值达到14%。其他营收同比增长143%,这也是该收入连续三个季度同
比增长翻倍。尤其是收购天象互娱后,游戏业务表现突出,本季度推出了多款成功的游戏。

  2019年一季度,爱奇艺研发费用支出5.981亿元人民币(约合8910万美元),同比增长
54%。该部分支出增加主要用于与人事相关的薪酬支出增长。

  爱奇艺一季度运营亏损20亿元人民币(约合3.019亿美元)。截至2019年3月31日,爱
奇艺持有现金、现金等价物、限定用途现金和短期投资共计179亿元人民币(约合27亿美
元)。在2019年3月,爱奇艺完成了总额为12亿美元的可转换优先债券的发行,在扣除折扣
佣金以及发售费用后,实际募资总额为11.782亿美元,充裕的现金储备将有力支持对优质内
容以及生态业务的投入。

  在2019年一季度,受益于持续推出的高品质的内容和服务,爱奇艺订阅会员规模继续创
下历史新高,并支持包括广告、内容分发以及IP价值开发实现了多元化收入的快速增长。爱
奇艺展望了2019年第二季度的业绩:预计总收入介于 69.1亿元人民币(约合10亿 美元)
和72.9亿元人民币 (约合11亿 美元)之间,同比增长在 12 % 和 18% 之间。
 
10   [deer2005 于 2019-05-16 19:53:52 提到] [FROM: 174.]
5/16/2019 收盘:财报与数据强劲 美股三连阳道指涨210点

  新浪美股讯 北京时间17日凌晨,美股周四收高,道指上涨逾210点。投资者正评估思科
(55.93, 3.49, 6.66%)与沃尔玛(101.31, 1.43, 1.43%)等财报及强劲的经济数据。美
国上周首请失业救济数据降幅超出预期,新屋开建数字也高于预期。

  美东时间5月16日16:00(北京时间5月17日04:00),道指涨214.66点,涨幅为
0.84%,报25862.68点;标普500指数涨25.36点,涨幅为0.89%,报2876.32点;纳指涨
75.90点,涨幅为0.97%,报7898.05点。

  思科(CSCO)收高6.66%,成为涨幅最大的道指30成份股。沃尔玛(WMT)股价攀升
2.4%,此前该公司报告了九年来最好的第一季度财报。

  沃尔玛宣布第一财季盈利超出预期,并表示尽管第二季度运营环境比去年同期更困难,
但公司处在“良好的地位”,颇有希望实现2019年的业绩目标。思科公司同样宣布盈利超出预
期,并发布了强劲的营收指引。

  受强劲的经济数据及国债收益率上涨推动,花旗集团(C)、JP摩根大通(111.31,
1.41, 1.28%)(JPM)、美国银行(28.59, 0.30, 1.06%)(BAC)、摩根士丹利(44.28,
0.38, 0.87%)(MS)、高盛(199.14, 2.74, 1.40%)(GS)等大型银行股普遍攀升。

  美国今天公布的新屋开建数字超出预期,上周首次申请失业救济人数降幅也超出预期。
经济数据数据公布后,10年期美债收益率回升至2.4%以上。

  强劲的财报与经济数据提振了市场信心。Seven Points Capital公司常务合伙人Mike
Mangieri表示:“坏消息还在那里,但没有人在乎。它们被极度忽视,以至于人们不再把它
当作坏消息了。这时好消息出炉,市场就随之走高。”

  投资者同时还在关注世界经济大国之间的紧张关系、及其对美联储政策的潜在影响。在
前景不明朗的情况下,市场对美联储将在今年下半年降息的预期不断升温。

  里士满联储行长Thomas Barkin表示,尽管他目前赞成维持利率不变,但企业信心脆弱
使他感到担忧。Barkin指出,2019年初的联邦政府部分停摆及国际关系紧张导致企业信心
下挫,并且二季度消费者推迟购买大件物品使美国经济面临下行压力。

  Natixis投资管理公司高级投资策略师Esty Dwek表示:“美联储是否会被迫采取利率
行动,将取决于国际对峙局势的持续时间、及其对经济增长的长期影响。短期内,我预计美
联储政策不会发生任何重大变化,但其在今年下半年降息的可能性已经上升。”

  经济数据

  美国商务部报告称,美国4月新屋开建年化数字攀升至124万幢,此前接受MarketWatch
调查的经济学家平均预期该数字将为121万幢。4月营建许可增幅不到1%,升至130万幢。这
表明房地产建筑商不大可能加快新屋建设步伐。今日公布的新屋开建与营建许可数量均低于
去年同期水平。

  美国劳工部宣布,截至5月11日当周,美国首次申请失业救济人数减少1.6万,总数下降
至21.2万,创一个月来的最低水平。这份数据显示美国劳动力市场状况仍然健康。此前接受
MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将为21.7万。持续领取失业救济人数减少2.8
万,总数下降至166万。

  费城联储报告称,费城地区5月制造业活动指数攀升至16.6,创4个月新高。该数字高于
0则表明制造业状况好转。此前接受调查的经济学家平均预期该数字将为10.1。

  焦点个股

  沃尔玛(WMT)股价攀升。该公司第一季度归属于公司的净利润为38.42亿美元,去年
同期为21.34亿美元。

  思科(CSCO)股价上涨。该公司第三财季营收和调整后盈利均超出市场预期,第四财季
盈利展望也符合或超出预期。

  网易(279.11, 17.07, 6.51%)第一季度净利润优于预期,随后获多家机构上调目标
价。

  欧盟反垄断机构处罚了英国巴克莱银行、RBS(6.03, 0.04, 0.67%)>苏格兰皇家银行
(RBS)、花旗集团(C)、摩根大通(JPM)和三菱日联,因5家银行串通操纵11种货币汇
率,对其处以合计10.7亿欧元的罚款。摩根大通被罚2.288亿欧元,花旗集团被罚3.108亿
欧元。

  其他市场

  周四亚洲股市中,日韩股市走低。中国上证综合指数与香港恒生指数收高。

  欧洲股市方面,欧洲泛欧绩优300指数收涨1.12%,英国富时100指数收涨0.8%,德国
DAX指数收涨1.7%,法国CAC指数收涨1.3%,西班牙IBEX指数收涨0.6%。

  美元兑其他货币汇率基本持平。英镑兑欧元汇率连续第9个交易日下降,为2000年以来
的最长连续时间。英国首相特蕾莎-梅再次面临下台风险。

  纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格下跌11.60美元,跌幅0.9%,收于1286.20美
元/盎司,为5月9日以来的最低收盘价。至此本周黄金期货价格转跌,本周累计下跌近
0.1%。

  7月交割的白银期货价格下跌27.3美分,跌幅1.8%,收于14.539美元/盎司。本周迄今
的白银期货价格已下跌1.6%。

  纽约6月WTI原油期货价格上涨85美分,涨幅1.4%,收于62.87美元/桶,为5月1日以来
的最高收盘价。WTI原油期货价格已连续第三个交易日上涨,累计涨幅达2%。

  作为全球价格基准的伦敦7月布伦特原油期货价格上涨85美分,涨幅1.2%,收于72.62
美元/桶。
 
11   [deer2005 于 2019-05-15 22:40:15 提到] [FROM: 174.]
美银调查:机构投资者都在最近美股大跌中抄底

  大跌即是买入的良机。

  尽管标普500指数上周创下去年12月以来的最大单日跌幅,但美银(BofA)的资本净流
入却是今年最大的,总计47亿美元。其机构和零售客户抢购单一股票,而对冲基金则减少了
持股比例。

  以Jill Carey Hall为首的美银策略师在一份报告中写道:“强劲的资金流入(即使不
包括回购)表明,客户可能预期贸易问题会有一个良性的解决方案。”

  分析师进一步称,市场也获得了一些显著支持:企业上周回购了约一年来最多的股票,
反映出回购趋势将在5月中下旬见顶。

  根据彭博报道称,就行业而言,今年的市场宠儿科技股本周录得了最大的资金流入。美
银最新的基金经理调查结果显示,长期以来,美国科技股被认为是最拥挤的交易,而对冲基
金迄今提交的第一季度备案文件也显示,它们增持了此类股票。

  瑞信首席美股策略师Jonathan Golub依旧对美股持充分乐观的态度。他在近期表示,
当前美股的涨势也未改变他继续上调美股目标价的看法,他预计标普500指数年底目标价为
3025点。

  Golub还称,那些坐等“抄底”美股的人可能已经吃不上肉了。他直言,当前的美股市场
是如此具有吸引力和投资价值,同时,美国经济又处于一个良好的状态,且公司盈利水平尚
可。在未来几年,美股将会有高个位数或者更多的收益回报。

  本文来自华尔街见闻
 
12   [deer2005 于 2019-05-15 19:16:03 提到] [FROM: 174.]
5/15/2019 收盘:美股逆转收高 道指抹去190点跌幅收高110点

  新浪美股讯 北京时间16日凌晨,美股周三低开高走,延续了昨日的上涨趋势。道指抹
去早间190点跌幅,收高超过110点。科技与互联网板块涨幅领先。投资者正在评估疲软的零
售销售数据与国际关系的发展。

  美东时间5月15日16:00(北京时间5月16日04:00),道指涨115.97点,或0.45%,
报25648.02点;标普500指数涨16.55点,或0.58%,报2850.96点;纳指涨87.65点,或
1.13%,报7822.15点。

  受消息推动,美股汽车板块普遍上扬。通用汽车(37.37, 0.33, 0.89%)(GM)与福特
汽车(10.36, 0.12, 1.17%)(F)涨幅均超过1%。

  美国合纵银行理财部门地区投资主管Jeff Kravetz表示:“今天的市场反应表明,投资
者对这类消息是多么敏感。随着市场等待更多消息出炉,预计美股还将维持区间震荡。”

  经济学家警告称,紧张的国际形势最终将使美国经济受到严重影响。

  彭博资讯首席股票策略师Gina Martin Adams表示:“美股市场稍微有点超卖状况,但
就此判断是否已出现买进机会、美股是否开始稳定下来,现在还为时尚早。不过我们认为,
下个月之前美股大部分时间将处在震荡行情中。”

  本周重要财报包括思科(52.44, 0.42, 0.81%)(CSCO)、英伟达(NVDA)等。

  经济数据面,美国4月零售销售录得三个月内的第二次下降,反映出包括汽车、家用及
互联网等主要行业的销售普遍下降。具体数据显示,美国4月零售销售下降0.2%,市场预期
该数字将增长0.1%。

  美国零售销售数据令人失望,加剧了市场对美国经济增长前景的担忧。Capital
Economics公司高级美国经济学家Andrew Hunter表示:“美国4月零售销售下降0.2%,低
于市场平均预期,佐证了我们关于美国第二季度GDP增长将会减速的预测。”

  纽约联储报告称,纽约5月制造业指数从4月份的10.1攀升至17.8,创6个月新高。该指
数高于0则表明制造业状况改善。

  美国全国房地产建筑商协会(NAHB)5月信心指数上涨3点,升至66点,创10月以来新
高。此前市场平均预期该指数将上涨1点。

  英国脱欧消息方面,英国保守党和反对党工党之间有关脱欧的谈判没有任何进展的迹
象。英国首相特蕾莎-梅(Theresa May)正面临来自她自己一方的压力,要求她放弃这一
进程并下台。英国首相办公室周三表示,将在6月3日当周就脱欧法案进行投票。

  BlueBay首席投资官MarkDowding表示:“我认为工党和保守党之间的谈判不会有任何
进展。特蕾莎-梅最终会下台,一个更强硬的脱欧派将取代她。这表明英国在11月硬脱欧的
风险更高。”

  焦点个股

  受消息推动,美股汽车板块普遍收高。

  梅西百货(21.7, -0.10, -0.46%)(M)股价攀升,此前该公司第一财季盈利超出预
期,但营收低于预期。

  阿里(177.6, 2.76, 1.58%)巴巴(BABA)股价攀升,此前该公司宣布第四财季盈利与
营收均超出预期。

  其他市场表现

  周三亚洲市场面,日本日经225指数收高0.6%。中国上证综合指数收高1.9%。香港恒生
指数收高0.5%。

  欧洲股市方面,欧洲泛欧绩优300指数收涨0.42%,英国富时100指数收涨0.7%,德国
DAX指数收涨0.9%,法国CAC指数收涨0.5%,西班牙IBEX指数收涨0.7%。

  纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上涨1.50美元,涨幅0.1%,收于1297.80美
元/盎司。

  7月交割的白银期货价格基本持平,报14.812美元/盎司。

  纽约商品交易所的西德州中质原油(WTI)期货价格收高24美分,收于62.02美元/桶。

  周三美国10年期国债价格攀升,收益率降至3月以来的最低水平。德国国债价格同样上
涨,收益率下降至2016年以来的最低水平。

  意大利的国债收益率跃升,此前该国副总理Matteo Salvini关于赤字的言论令局势紧
张。据外媒报道,意大利副总理Matteo Salvini表示,若能提振就业,意大利将不惜违反
欧盟关于赤字限额的规定。
 
13   [deer2005 于 2019-05-15 19:14:53 提到] [FROM: 174.]
特斯拉金主加快“逃离” 一季度狂抛八成特斯拉持仓

  美国最大的共同基金管理公司之一T. Rowe Price(中文或译为普信集团)一直是除
马斯克之外的特斯拉(231.95, -0.36, -0.15%)最大股东。其最新发布的13F报告证实了一
个月前的媒体报道,即这一知名机构投资者、特斯拉背后的大金主正在大举减持特斯拉股
份。

  美国证券交易委员会SEC的13F季度持仓文件显示,截至2019年3月31日的第一季度内,
T. Rowe Price持有特斯拉普通股167.41万股,较2018年12月31日为止的去年四季度所持
893.77万股骤降81.3%,而上一季度已较去年三季度持股减少了48.6%。

  据FactSet统计,截至2018年9月底,T. Rowe Price曾持有特斯拉普通股1738万
股,约占特斯拉总流通股份的10.1%,去年12月底的持仓降至特斯拉流通股的5.2%。若按照
纳斯达克(7822.1474, 87.65, 1.13%)提供的特斯拉流通股数1.72亿股计算,昔日的大股
东目前仅持有特斯拉不足1%的股份。

  不过,T. Rowe Price仍持有特斯拉181.2万份可转债,基本环比保持不变,价值
186.6万美元。如果特斯拉股价达不到可转债的转股价格,特斯拉需用现金偿还这批债务。
前不久特斯拉刚刚用9.2亿美元现金偿还了一批到期不能转股的可转债。

  相比之下,T. Rowe Price在一季度对社交巨头Facebook(186.27, 5.54, 3.07%)
的增持幅度最大,截至3月31日持股1.08亿股,价值近180亿美元,较去年四季度末持股增
加近20%,与去年四季度的增持幅度相同。今年一季度,按照所持个股在投资组合中的权重
高低排列,前五大持股依次是亚马逊(1871.15, 31.03, 1.69%)、微软(126.02, 1.75,
1.41%)、Facebook、谷歌(1164.21, 43.77, 3.91%)母公司Alphabet和波音(345.64,
2.60, 0.76%)。

  4月18日路透社曾援引金融数据提供商Refinitiv的统计称,今年一季度,T. Rowe
Price抛售了所持特斯拉92%的股份。不过当时仅统计了这家基金公司的部分基金,T.
Rowe Price集团旗下管理的其他基金也有可能持有特斯拉股票。

  一个月前的数据显示,从去年底到今年3月31日,T. Rowe Price全球增长股票基金
(Global Growth Stock Fund)抛售了所持1/4的特斯拉股票,另一只“增长股票基
金”(Growth Stock Fund)清仓了特斯拉全部持股,蓝筹增长基金”(Blue Chip Growth
Fund)则减持了82%的持股;当时T. Rowe Price集团旗下共有六只基金完全清仓了特斯
拉持股。

  分析指出,T. Rowe Price从2015年开始建仓特斯拉,2016年被特斯拉证实入列前五
大投资者,最终资产管理规模超过1万亿美元的T. Rowe Price成为特斯拉第二大股东,也
是最大的机构类股东,但从去年三季度末开始连续大幅减持了两个季度。

  去年下半年,特斯拉首次连续两个季度实现盈利,去年四季度股价累涨26%,但今年一
季度累跌16%。5月15日周三收跌0.2%,报收231.95美元,较去年三季度末、即T. Rowe
Price开启大幅度减持之前股价下跌12.4%。

  今年一季度是特斯拉相对艰难的时期。旗下电动车交付量6.3万辆,较上季度环比下降
31%,被分析师寄予厚望的“平民神车”Model 3交付量5.09万辆,略低于预期,Model S和X
的交付量创2015年三季度以来最低。此外,公司CEO马斯克还被SEC起诉藐视法庭,已达成
的和解再生波澜。

  一季度交付量公布后,众多投行纷纷下调特斯拉目标价,Cowen将未来12个月目标价下
调至170美元的华尔街预期低位。摩根士丹利(43.9, -0.11, -0.25%)近期认为,一季度特
斯拉Model S和X销量同比下降45%的趋势将贯穿全年,并进一步影响到公司利润率和现金
流;如果特斯拉股价低于232.30美元,马斯克将面临追加保证金或追加股票作担保的要求:

合理猜测,马斯克目前的贷款总额约为8亿美元,这意味着,他需要以32亿美元的特斯拉股
票作为抵押。

  同时,二季度特斯拉面临裁员、关店、线上网店策略摇摆不定、研发新车型、解决现有
车型交付不畅等诸多困难,可能成为大型股东暂时对股票感到悲观的理由。

  本文来自华尔街见闻
 
14   [deer2005 于 2019-05-15 10:58:28 提到] [FROM: 174.]
华尔街眼下最关注什么?美股“晴雨表”——苹果股价

  眼下最担心下半年销售业绩的公司,可能就是苹果(189.27, 0.61, 0.32%);而眼下
最担心苹果的,可能就是华尔街的分析师。

  Wedbush分析师Daniel Ives和Strecker Backe在周二发布的报告中称,在当前的特
殊贸易局势下,美股投资者需要高度关注一个特殊指标:苹果公司,这只股票目前可以作为
观察美股市场动向的“晴雨表”。

  同时作为标普500、纳指、道指三个主要指数的成分股,苹果公司股票与指数具有较高
的同步性,在本周的前两个交易日,由于市场对企业盈利状况的担忧,以及苹果APP Store
反垄断诉讼的推进,苹果和标普500指数同步下挫,随后出现小幅反弹。

  对此,CNBC援引Instinet执行董事Frank Cappelleri称,如果苹果公司股价反弹,
将会给美股市场上的很多公司带来积极影响,但某一天的反弹并不意味着市场有了新的上升
动力,相反,更加重要的是观察苹果股票在最近数周或数月之内的表现。

  苹果公司面临的风险——成本上升

  苹果股票这只临时性的“晴雨表”正面临风险。Daniel Ives和Strecker Backe分析
称,由于关税增加导致的原材料价格上升,iPhone的制造成本可能会增加2%-3%。

  而在当前的情况下,苹果更可能选择的策略是“自行负担关税带来的额外成本”,因为若
将这部分成本转嫁给消费者,可能导致iPhone需求进一步遭到抑制,这是该公司更加不愿看
到的。

  众所周知,目前苹果正在遭遇智能手机销售增长缓慢的困境,特别是在中国乃至全亚洲
市场。根据国际数据公司(IDC)的数据,智能手机出货量连续第六个月同比下滑,市场份
额同比下降4个百分点,大多被中国品牌华为和vivo抢去。

  无论如何,苹果公司股东遭遇损失似乎已成定局。Wedbush估计,若苹果公司未来提升
iPhone价格,可能会给每股利润带来50美分的下滑;而保持价格不变,自行消化成本上
升,可能会拖累每股收益下降1.3美元。

  与Wedbush看法接近,摩根士丹利(43.8, -0.21, -0.48%)分析师Katy Huberty等人
也认为苹果面临成本上升的压力,iPhone售价可能会上涨160美元,但苹果公司更有可能选
择自行负担成本,这将导致2020财年每股收益缩水3美元。

  但同时Wedbush也表示,投资者不必对风险过度担心,目前来看,苹果公司的股价仍然
非常具有吸引力。截至上一个交易日收盘,苹果公司股价报188.66美元,总市值8680.39亿
美元。

  Wedbush给予苹果公司的评级是“跑赢大盘”,并表示,对苹果公司的服务业务十分看
好。

  本文来自华尔街见闻
 
15   [deer2005 于 2019-05-15 10:56:36 提到] [FROM: 174.]
美股反弹能持续多久?这可能要取决于小盘股

  投资者可能需要紧盯的不是硅谷的科技巨头或者华尔街的大银行们。相反,平时被很多
投资者忽视的罗素2000小盘股可能更需要引起投资者的关注。

  在接受美国媒体CNBC采访时,投资公司Miller Tabak的管理总监兼股票策略分析师
Matt Maley说:

  5月14日周二,罗素2000指数涨1.32%,报收1543.06点。

  从长期趋势线来看,最近罗素2000的走势趋向平缓,Matt Maley担忧,该指数可能会
再度跌破50周移动均线。

  罗素2000指数是代表市场上的中、小型股的市值指标,在市场上总市值只有8100亿美
元,不及标准普尔500的十分之一。罗素2000指数中的公司大约占有罗素3000指数11%的市
场总值。

  公开资料显示,罗素2000指数是最常用的美股小盘股指数,市值计算权重,包括了美国
市场上市值排名在1001到3000的两千家美股公司的股票,常作为小盘投资组合的业绩比较
基准。从1980-2018年,罗素2000指数总体相对于罗素1000指数实现了超过30%的相对收
益。

  此外,罗素2000指数不包括股价在1美元以下和粉单股票。

  天风证券指出:

  罗素2000指数另一个备受关注的特征是它与GDP的相关性。一般来说,随着GDP的增
长,小盘股往往会跑赢大盘股。此外,在经济活动萎缩期正式结束后的四个季度,小盘股表
现优于大盘股。相反,在GDP——国内生产总值下降期间,小型股的表现弱于大型股。

  此外,市场密切关注交易活动,特别是大盘股和小盘股之间的投资转换。这些转换通常
发生在市场状况发生明显变化之前。当市场情绪过于乐观时,基金经理们通常会从大盘股转
向小盘股,因为他们希望提升自己的贝塔系数,或为客户实现回报最大化。

  来源:华尔街见闻
 
16   [deer2005 于 2019-05-15 10:56:00 提到] [FROM: 174.]
流血上市成常态 美国科技企业“财技”花样百出

  在市场眼里上市前血亏的科技公司,在它们自己眼里可能还是赚钱的。

  据华尔街日报周二报道,Uber与Lyft(52.9, 2.38, 4.71%)按通用会计准则,上市前
分别亏损37亿美元和9亿美元,但为了上市后吸引投资者,两家网约车平台在调整会计科目
后,居然还分别显示盈利了近10亿美元。

  报道进一步表示,在会计准则上玩数字游戏,这种秀“财技”的手法让人不禁联想到上世
纪90年代末的互联网泡沫。当时,亏损的上市企业纷纷公开鼓吹对自己业绩更有利的财务衡
量指标。

  具体来看,Uber在其独特的“核心平台贡献利润”这一财务指标上显示,去年实现了9.4
亿美元利润,而忽略了重大开支,比如30亿美元的运营损失。

  而Lyft则在其独有的“贡献”这一财务指标上显示,去年的利润为9.21亿美元。Lyft对
外表示,独创财务指标是旨在帮助投资者了解其利润率是如何扩大的。

  两家网约车平台虽然粉饰了财务数据,但距说服美股投资者购买自家股票还很远。

  尽管估值一降再降,Uber的股价却在IPO首日开盘即破发,并连跌两日。本周二的收盘
价仍较发行价跌11.2%。

  而另一家共享出行巨头Lyft自3月上市以来也表现不佳。本周二收盘价仍较发行价跌近
30%。

  彭博援引华尔街投行D.A.戴维森分析师Tom Forte的话说,Uber与Lyft在美股市场上
的表现,不禁让投资者对网约车这一商业模式产生了怀疑。

  值得一提的是,Lyft过去3年合共亏损超过20亿美元;而Uber过去三年总的亏损则超过
了100亿美元。

  本文来自华尔街见闻
 
17   [deer2005 于 2019-05-15 10:55:23 提到] [FROM: 174.]
领头羊去哪了?FAANG几乎都比去年最高位跌去两位数

  一度被视为美股领头羊的FAANG这五家科技大蓝筹最近12个月的表现很有意思。

  观察标普500指数和纳斯达克(7788.8033, 54.31, 0.70%)指数,去年秋季指数升至
高位,随后至今出现了V字型反弹走势。而最近的阶段性高位要高于去年:

  FAANG的同期走势虽然也呈现出明显的V字型,但与指数相比有两点明显的不同:一是去
年的高位出现在夏季而非秋季,二是在去年达到阶段性新高之后,几乎所有成员股的股价此
后都一直徘徊在当时的高点下方。

  同时可以看出,这五大科技股最近跌惨了,特别是本周一。当日,FAANG全线重挫,市
值合计蒸发逾1300亿美元。

  具体来说,Facebook(184.8588, 4.13, 2.28%)跌3.6%,市值蒸发194亿美元;亚马
逊(1849.3, 9.18, 0.50%)跌3.5%,市值跌破9000亿美元大关,单日蒸发330亿美元;苹
果(189.48, 0.82, 0.43%)跌近6%;奈飞(350.46, 4.85, 1.40%)(Netflix)跌4.3%,
市值单日蒸发69亿美元;谷歌(1146.03, 25.59, 2.28%)母公司Alphabet跌2.6%,市值
蒸发215亿美元。

  自本月初以来的这波跌势几乎令所有FAANG个股较去年高位的累计跌幅都达到了两位
数,只有一个例外。

  Facebook去年7月的最高价为218.62美元,最新报180.73美元,累计跌幅超过17%。

  亚马逊去年9月达到了2050美元的高位,最新报1840.12美元,累计跌幅超过10%。

  苹果公司去年10月达到了231.24美元的高位,最新报188.66美元,累计跌幅超过
19%。

  奈飞去年10月达到了386.80美元的高位,最新报345.61美元,累计跌幅超过11%。

  唯一的例外就是谷歌。其母公司Alphabet股价在今年4月29日创出了1296.97美元的历
史最高记录,与去年7月底的前一峰值记录1291美元相当。不过,1124.86美元的隔夜收盘
价比历史最高价低了13%。

  其他一些科技股就更惨了。一度被各路自己疯狂追捧的明星股英伟达
(Nvidia(159.985, -2.06, -1.27%))在去年10月初冲上292美元的历史新高后一路高位
下挫,虽然今年年初开始反弹,但幅度有限,162美元的最新收盘价比当时低了45%。

  身为FAANG成员股的这些公司都是世界级的超大市值企业,其中的四家在市值方面还占
据了美股前十位。这些领头羊们在创出新高时基本上要早于指数,那么这轮的下跌呢?

  值得提醒的是,在1973-1974年的美股熊市中,正是地位类似于“FAANG”的当时的科技
大蓝筹“漂亮50”引领了整个股市的下跌。而在世纪之交的科技股泡沫破灭中,领跌市场的是
TMT股票。

  换言之,正是所有人都认为不大可能下跌的股票下跌,才标志着牛市周期已经结束。

  文章来源:华尔街见闻
 
18   [deer2005 于 2019-05-15 10:54:24 提到] [FROM: 174.]
阿里巴巴股价上涨 财报远超预期
2019年05月15日 21:33 新浪财经

  阿里第四季度和全年营收强劲增长 一年用户增长一亿

  阿里Q4营收和利润超分析师预期 个性化推荐带动销售

  阿里季报图解:营收同比增51% 43亿入股红星美凯龙

  阿里2019财年收入3768亿元 77%新增用户来自下沉市场

  阿里:实施60亿美元股票回购计划 已回购15.7亿美元

  蚂蚁金服2019财年税前利润13亿 支付宝全球用户10亿

  阿里云营收247亿 亚太份额首超亚马逊微软总和

  阿里财报:年活跃消费者达6.54亿 移动月活用户7.2亿

  新浪美股讯 北京时间15日晚间消息,阿里(177.08, 2.24, 1.28%)巴巴股价周三开盘
上涨1.7%,此前该公司公布了远超预期的财报。

  截至发稿,阿里巴巴股价报176.31美元,涨幅回落至0.84%。截至周二收盘,该股今年
累计上涨28%,而标普500指数累计上涨13%。

  阿里巴巴今日发布了截至2019年3月31日的2019财年第四财季及全年财报。财报显示,
阿里巴巴第四财季调整后税前息前折旧前摊销前利润(EBITDA)251.7亿元人民币,高于分
析师预期的229亿元人民币。

  不按美国通用会计准则(Non-GAAP)计算,阿里巴巴该季度每股摊薄收益0.96美元;
财报显示,阿里巴巴第四财季每股摊薄收益为人民币8.57元(约合1.28美元),高于分析
师预期。

  本财年,阿里巴巴集团收入达3768.44亿元,第四季度收入达934.98亿元人民币,同比
增长均达到51%,市场预期917亿元。

  阿里巴巴预计2020年营收超过5000亿元人民币,市场预期5090亿元。

  截至2019年3月底,淘宝天猫移动月度活跃用户达到7.21亿,比去年同期和上一季度上
涨1.04亿和2200万。截至三月底,年度活跃消费者达6.54亿,比去年同期增长1.02亿。天
猫实物商品交易额2019财年同比增长31%,第四季度同比增长33%。
 
19   [deer2005 于 2019-05-14 20:50:45 提到] [FROM: 174.]
股市已接近超卖,准备好弹药抄底这些股票

  CNBC着名财经节目主持人 Jim Cramer 周一表示,美股已经接近超卖,投资者们应该
做好准备在低点买入公司股票。

  “今天,除了非耐用品板块股票之外,美股出现普跌局面。美股这种局势估计最多只能
持续3天,今天已经是第2天了。” Jim Cramer 称,“明天就是第3天,估计到明天尾盘,
投资者们会开始掉头回到股市,买入比如FANG: Facebook(180.73, -0.81, -0.45%)
(FB)、Amazon(AMZN)、Netflix(345.61, 0.35, 0.10%)(NFLX)和谷歌(1120.44,
-11.59, -1.02%)母公司] Alphabet(GOOGL)”

  美股周一遭遇大规模抛售。道指下跌2.38%,标普500下跌2.41%,纳斯达克
(7734.4939, 87.47, 1.14%)下跌3.41%。但是,Cramer 认为,在重挫之后市场一片狼
藉之时买入股票应该是比较安全的。最好的选择是买入管理式医疗、保险和电信板块股票。

  “当然,还有另外一个原因。接下来大部分想要上市的公司会因为Uber上市即暴跌而放
缓IPO的步伐。”Cramer 称,“短期来看,这可能是个坏消息。但是长期来看这却是个好消
息。因为现在股票太多了,实在买不过来了。”

  “所以,投资者们要随时做好准备。股市已经接近超卖区域。”Cramer 称。

  而从歷史角度来看,过往歷史表明,在长达10年的牛市之中,每次在周一大跌之后,美
股之后都会反弹,并且周线收涨。只有1次例外。

  “自2009年3月以来的牛市中,之前总共有15次周一标普500大跌2%以上,”Bespoke
Investment 创始人Justin Walters在报告中表示,“有12次下一个交易日出现上涨,平
均涨幅1.01%。大跌2%当周周线有14次收涨,平均涨幅3.21%。”

  “不管是本轮牛市,还是更长的25年美股歷史来看,股市周一大跌之后第2个交易日和当
周通常都是涨的。”Justin Walters补充道。 (中文投资网)
 
20   [deer2005 于 2019-05-14 11:46:26 提到] [FROM: 174.]
这次5月魔咒特别凶!美股正迈向半个世纪来最差5月?
2019年05月14日 16:54 环球外汇网官网

  尽管5月份在美国市场是个传统上卖股离场的月份,但今年5月美股的走势,其跌势依然
超出了多数人的预期。

  美股在上周大跌之后,周一跌势更剧。回顾5月迄今,标普500指数跌幅已达4.6%,道
琼指数跌4.8%,双双超越自1970年5月13日之后,在5月初的最大跌幅。纳斯达克
(7757.9024, 110.88, 1.45%)跌幅累计达5.5%,则是2000年之后最大的5月初跌势。

  此前,美股刚刚在上月强劲上涨,创下近10年来最佳的4月份表现,然而5月却再度180
度大转向,朝着50年来最糟的5月前进。市场参与者表示,股市今年初的强劲攀升,可能使
他们更容易到经济衰退的影响。

  英国投资管理公司Martin Currie投资组合经理Kim Catechis表示,对投资者而言,
当前的不确定性再次加剧,全球资本市场的疲软看来仍将持续。

  摩根士丹利(44.39, 0.21, 0.48%)首席美国股票策略师兼首席信息官Mike Wilson还
总结了美股市场正面临的其他四大挑战:

  ①前期积极情绪异常高:投资者在去年股市大跌时相当痛苦,随着股市反弹,他们的情
绪发生了很大变化。消费者信心异乎寻常地高,这表明改善的空间很小。

  ②波动性飙升:过去几天的股市波动性大幅上升。Wilson的研究表明当短期和长期利率
之差变小时,波动率指数往往在三年后上升。今年部分收益率曲线出现了两次倒挂,意味着
短期收益率高于长期收益率。这被认为是潜在衰退的警告信号。

  ③不稳定的利润:交易员们对公司最近几周公布的业绩感到惊喜。但Wilson仍然认为,
标普500指数成份股公司的利润将出现衰退,其他分析师将不得不下调预测,以反映这些疲
弱的业绩。他表示:“由于未来一年盈利增长极低,且估值已达到饱和,股市可能已进入低
风险回报期。而短期收益预期仍然过高,达到5%-10%。”

  ④衰退风险增大:Wilson并未预测美国经济将进入衰退,但他表示,发生衰退的风险正
在增加。他表示,摩根士丹利自己的一项内部经济指标显示,经济目前处于低迷状态,而当
这种情况发生时,股票的表现通常不如债券。他表示除非价格回落至更合理的水平,或该指
标逆转,否则几乎没有什么上行空间。
 
21   [deer2005 于 2019-05-14 11:45:24 提到] [FROM: 174.]
美股暴跌或迫使美联储降息 标普500仍有望冲击3000点
2019年05月14日 14:24 汇通网

  虽然美联储在4月会议上暗示,其目前不准备调整利率,但随着隔夜美股大幅收跌,美
国联邦基金期货市场显示,美联储今年降息25个基点的可能性升至100%。5月13日,经济学
家Patti Domm撰文指出,交易员们认为,随着紧张局势升温,美联储降息的可能性正在上
升。BTIG分析师认为,降息将成为稳定美股的一个重要因素,标普500指数仍有望冲击3000
点。

  联邦基金期货定价显示,美联储12月前降息25个点的可能性升至100%

  这应该是美国总统特朗普乐见的局面。美联储4月30日上次会议的首日,特朗普就发布
推文呼吁美联储降息。特朗普批评美联储,称其阻碍了美国的经济发展。

  NatWest Markets的数据显示,随着美股出现下滑,5月13日的联邦基金期货定价显
示,美联储今年12月份前降息25个基点的可能性高达100%,9月前降息的可能性甚至也有
60%。市场此前一直预计,美联储12月降息25个基点的可能性为80%。到2020年年底前,美
联储至少会降息两次。这与美联储2019年维持利率不变,2020年仅加息一次的预测背道而
驰。

  NatWest Markets策略主管布里格斯(John Briggs)表示,债市押注美联储今年将不
得不降息。

  在美联储上次会议之后,主席鲍威尔表示,美联储没有理由收紧或放松政策,美国的低
通胀情况可能是暂时的,这向市场暗示美联储不会降息。

  布里格斯表示:“我们预计美联储2020年前都不会采取行动。但是,从风险平衡来看,
美联储降息的可能性更大,而不是加息。”

  有专家预测美联储年底有望降息,从而稳定美股

  某些市场专家一直预期美联储降息,因为在他们看来,美国经济可能需要美联储在年底
前降息。事实上,几个月前,当市场担心经济衰退时,这种观点甚至更为普遍。其他专家则
认为,美联储2019年不会采取任何行动,因为美国经济正在好转。

  BTIG美国股票及衍生品策略主管伊曼纽尔(Julian Emanuel)预计,美联储今年将降
息两次。他预计美股将继续下跌,但稍后将企稳并走高。

  他表示:“我们确实认为,美联储降息最终是稳定股市的秘诀之一。在人们对这一事件
的预期下,标普500指数最终有望冲击3000点。”
 
22   [deer2005 于 2019-05-14 11:44:26 提到] [FROM: 174.]
摩根大通:美股大跌来得太不是时候

  对冲基金、零售基金的美股持仓,都悄悄回到了去年9月的高位。现在进入美股的投资
者,或许又要面临一次去年10月那样的大跌。

  摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou在报告中指出,美股在今年前四个月持续
上涨,实钱投资者已经再度超配股票,而他们进一步增持的空间也随之减少。“因此,去年
年底(美国)股市重要的支撑,现在已经不复存在。”

  如下图所示,摩根大通分析师整理了资管公司和杠杆基金在美股期货未平仓合约中的占
比变化。相关占比已经回到了去年的高位,意味着资管经理和对冲基金做多美股的力量,和
2018年1月、9月市场攀至高点时类似。

  与对冲基金等机构投资者类似地,随着今年以来美股强势上涨,散户投资者也已经加大
了股票配置。摩根大通指出,由个人投资者资金组成的零售基金,本月的股票风险敞口已经
是去年三季度末以来的新高。而就在去年10月,美股重演大跌。

  另一方面,类似CTA这样的动量交易策略,此前也已经充分做多美股。

  在本周全球股市普跌之前,标普500指数期货的短期和长期动量交易信号,都升到了类
似于去年9月的极高水平。而且,本周股指下跌,相关动量交易的信号也随之回落。

  摩根大通Nikolaos Panigirtzoglou认为,这不但意味着追踪趋势的交易者在本周以
来的回调中扮演了重要角色,也意味着如果动量交易信号进一步指向下行,他们在未来还会
施压股指下跌。“基于我们的计算,标普指数在未来一周内再下跌1%,就足以让短期动量交
易信号转为负值。”

  摩根大通还指出,今年以来,风险平价基金的股票仓位也升高到了平均水平之上,但股
票beta收益距离去年9月的水平仍有一定距离。

  上周以来,标普500指数已经下跌了4.5%。对于观望数月后刚刚踏入股市的投资者来
说,如果现在的抛售没有能有效反转,他们很可能会争先恐后地离场,留下一地鸡毛。

  来源:华尔街见闻
 
23   [deer2005 于 2019-05-14 11:43:55 提到] [FROM: 174.]
腾讯音乐大跌8% 谢国民辞任腾讯音乐联席总裁等职

  新浪美股 北京时间14日晚间消息,腾讯音乐TME(14.79, -1.21, -7.56%)股价周二
大跌8%,此前谢国民辞任腾讯音乐联席总裁等职。

  截至发稿,腾讯音乐股价报14.72美元,跌幅7.99%。

  腾讯音乐娱乐集团此前宣布,谢国民因个人原因辞任集团董事以及联席总裁职务,自
2019年6月6日起生效。

  此外,根据集团业务发展需要,经集团董事会讨论决定,任命公司董事及集团联席总裁
谢振宇兼任集团首席技术官(CTO),向腾讯音乐娱乐集团首席执行官彭迦信汇报。同时,任
命集团副总裁陈琳琳担任酷狗业务线负责人,集团副总裁史力学担任酷我业务线负责人,两
位均向首席执行官彭迦信汇报。

  腾讯音乐此前向美国SEC递交的2018年年报显示,谢振宇持股约4%,拥有4.9%的投票
权;谢国民持股略低于谢振宇,约为4%,拥有4.7%的投票权。

  根据腾讯音乐今日早间发布截至2019年3月31日第一季度未经审计财务报告,2019年第
一季度,腾讯音乐总营收同比增长39.4%至57.4亿元,营业利润同比增长22.9%至11.5亿
元,归属于公司股东净利润同比增长17.4%至9.87亿元,非国际财务报告准则下归属于公司
股东净利润同比增长14.9%至12亿元,经营性现金流为9.26亿元。
 
24   [deer2005 于 2019-05-13 19:52:56 提到] [FROM: 174.]
摩根士丹利:股市的挣扎才刚刚开始 美股面临四大挑战

  5月14日讯,摩根士丹利(44.18, -2.16, -4.66%)首席美国股票策略师兼首席信息官
Mike Wilson表示美股股市正面临四大挑战:

  1. 积极情绪异常高:投资者在去年股市大跌时相当痛苦,随着股市反弹,他们的情绪
发生了很大变化。消费者信心异乎寻常地高,这表明改善的空间很小。

  2. 波动性飙升:过去几天的股市波动性大幅上升。Wilson的研究表明当短期和长期
利率之差变小时,波动率指数往往在三年后上升。今年部分收益率曲线出现了两次倒挂,意
味着短期收益率高于长期收益率。这被认为是潜在衰退的警告信号。

  3. 不稳定的利润:交易员们对公司最近几周公布的业绩感到惊喜。但Wilson仍然认
为,标普500指数成份股公司的利润将出现衰退,其他分析师将不得不下调预测,以反映这
些疲弱的业绩。他表示:“由于未来一年盈利增长极低,且估值已达到饱和,股市可能已进
入低风险回报期。而短期收益预期仍然过高,达到5%-10%。”

  4. 衰退风险增大:Wilson并未预测美国经济将进入衰退,但他表示,发生衰退的风
险正在增加。他表示,摩根士丹利自己的一项内部经济指标显示,经济目前处于低迷状态,
而当这种情况发生时,股票的表现通常不如债券。他表示除非价格回落至更合理的水平,或
该指标逆转,否则几乎没有什么上行空间。
 
25   [deer2005 于 2019-05-13 19:52:15 提到] [FROM: 174.]
5/13/2019 收盘:美股暴跌道指重挫617点 纳指下挫3.4%

  新浪美股讯 北京时间14日凌晨,美股周一大幅收跌,道指暴跌逾617点,纳指下挫
3.4%。美债收益率再次出现倒挂,恐慌指数大涨28%。对美国经济可能陷入衰退的担忧情绪
令市场承压。

  美东时间5月13日16:00(北京时间5月14日04:00),道指跌617.38点,或2.38%,
报25324.99点;标普500指数跌69.53点,或2.41%,报2811.87点;纳指跌269.92点,或
3.41%,报7647.02点。

  周一盘中,道指最多曾下跌约720点。衡量美股市场恐慌程度的CBOE波动率指数VIX爆
涨超过28%。避险情绪盛行,美元与黄金期货价格攀升。

  Ladenburg Thalmann Asset Management公司CEO Phil Blancato表示:“我认为这
是未来状况的前奏。在可预见的未来,我们估计会不确定性因素还会变得更大。”

  TD Ameritrade公司首席市场策略师JJ Kinahan表示:“美股还会持续动荡。人们不知
如何应对。但事实上,美股重挫并不是纯粹由恐慌情绪造成的,更大的原因在于股市的价值
重估。过去几周以来的国债收益率已经大涨,但如果市场上真出现了恐慌情绪的话,国债收
益率应该涨得更高才对。”

  作为经济衰退的信号,美国3个月国债与10年期国债的收益率差再次出现倒挂。上周
内,美国国债收益率两次出现倒挂现象——即美国3个月期国债收益率上涨并超过10年期美债
收益率。国债收益率倒挂被视为是经济衰退即将到来的典型讯号。

  在过去的50年间,美国一共发生过6次3个月期美债收益率超越10年期美债收益率的情
况,经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。美国在1989年、2000年、2006年
均发生过国债收益率倒挂现象,而在其后的1990年、2001年和2008年,美国经济均陷入了
衰退之中。

  对经济衰退的担忧令美股承压。截至上周五收盘,标普500指数较其历史最高收盘点位
已下跌约2.2%,周一该指数再次重挫2.4%。

  国际关系紧张化,使投资者担心企业成本增加、利润率下降、并使资本开支计划受到阻
碍。面向国际关系风险敞口最大的芯片制造、工业及原材料等板块备受压力。苹果
(185.72, -11.46, -5.81%)(AAPL)、波音(337.37, -17.30, -4.88%)(BA)、卡特
彼勒(125.3, -6.04, -4.60%)(CAT)、美光(37.38, -1.56, -4.01%)科技(MU)、英
特尔(44.76, -1.44, -3.12%)(INTC)、高通(83.89, -1.95, -2.27%)(QCOM)等普
遍下挫。

  道指30成份股市值已缩水1573亿美元,苹果、微软(123.35, -3.78, -2.97%)、波音
等行业巨头跌幅领先。

  美联储官员讲话方面,明尼阿波利斯联储行长尼尔-卡什卡利(Neel Kashkari)周一
表示,他并不提倡现在就降息。他说,如果看到就业增长“确实放缓”,那么他可能会改变立
场,但现在并不提倡降息。

  美联储副主席理查德-克拉里达(Richard Clarida)表示:“虽然我们认为我们现有
的策略、工具和沟通实践一般都能很好地为公众服务,但我们仍然渴望评估改进方式。” 他
表示:“也就是说,基于其他进行类似评估的中央银行的经验,我们的评估更有可能在我们
实施货币政策的方式上产生演变,而不是革命。”

  纽约联邦储备银行周一公布的4月份消费者预期调查报告显示,公众对未来物价上涨的
预期降至2017年末以来的最低水平。公众预计通货膨胀率将在一年后上升2.6%,三年后将
上升2.7%。这两个数据都低于3月份的2.8%和2.9%。

  纽约联储的报告还发现,对未来一年收入增长的预期从2.6%放缓至2.4%,低收入家庭
的预期收入降幅最大。

  美国联邦政府财政赤字问题亦受关注。2019财年前七个月内,美国预算赤字跳涨38%。
美国财政部于5月10日周五发布了月度联邦政府收支报告,由于开支持续大于收入,2019财
年头七个月(去年10月至今年4月)美国联邦政府的预算赤字同比大涨近38%。

  2019财年头七个月的联邦预算赤字为5310亿美元,较2018财年同期的3855亿美元同比
大涨37.7%。美国政府的2019财年从2018年10月1日开始计算。截至2019年4月底,2019财
年头七个月的总财政收入为2.043万亿美元,较2018财年同期增长1.8%;总财政支出为
2.574万亿美元,较去年同期增长7.6%。债务利息支出增长最快,期间共计2263亿美元总
额,同比增长13.6%。

  焦点关注个股

  苹果(AAPL)收盘重挫5.81%,此前有报道称,苹果在美国最高法院关于iPhone App
反垄断案件中败诉。美国最高法院裁定,消费者可以起诉苹果公司利用其市场主导地位人为
抬高其应用程序商店的价格。美国最高法院的裁决可能会增加该公司面临的压力,要求其削
减30%的应用程序销售佣金。

  网约车公司Lyft(48.15, -2.94, -5.75%)股价收跌5.75%,刷新历史低位。

  另一家网约车巨头Uber收盘重挫10.75%。该股上周五上市首日即大幅下跌。

  沃达丰(16.77, -1.56, -8.51%)(VOD)重挫8.51%。据报道该公司计划削减股息。

  强生(137.2, -1.85, -1.33%)(JNJ)宣称,公司充分遵守印度监管要求;并未往洗
发水中添加甲醛,产品安全系数达标。强生收跌1.33%。

  天灏资本将阿里(170.01, -7.99, -4.49%)巴巴(BABA)目标价由180美元上调至220
美元。阿里巴巴收跌4.5%。

  百度(151.54, -5.21, -3.32%)(BIDU)收跌3.3%。此前有消息称归属于百度
EBG(百度新兴业务事业群组)的百度教育事业部目前已被撤销,后公司回应称为企业正常
的业务架构调整。

  其他市场面,周一日本日经225指数收跌0.72%;韩国首尔综指收跌1.37%;澳大利
S&P/ASX200指数收跌0.27%;A股沪指跌1.21%,深成指跌1.43%,创业板指数跌2.01%;香
港股市周一休市。

  欧洲股市方面,泛欧绩优300指数收跌1.08%,英国富时100指数收跌0.5%,德国DAX指
数收跌1.5%,法国CAC指数收跌1.2%,西班牙IBEX指数收跌0.5%。

  纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上涨14.40美元/盎司,涨幅1.1%,收于
1301.80美元/盎司,为4月10日以来首次收在1300美元上方。

  周一早间的黄金期货价格最低曾下跌至1282.40美元/盎司。上周的黄金期货价格累计
上涨0.5%。

  布伦特原油期货价格下跌42美分,报70.20美元/桶。美国WTI原油期货价格下跌1%,跌
幅62美分,收于61.04美元/桶。
 
26   [deer2005 于 2019-05-13 19:50:27 提到] [FROM: 174.]
面临亚马逊和沃尔玛的围剿,好市多能否抢夺先机?

  摘要

美国实体零售额正以较高的个位数增长。

电子商务部门仍在以20%的速度增长。

商店的增长一如既往地健康。市盈率比竞争对手的市盈率合理得多。

  好市多批发公司(241.92, -5.10, -2.06%)(COST)生意兴隆。该股目前的交易价格
接近245美元的历史高点,所有人似乎都认为它要么估值过高,要么应该卖出。我的观点与
此相反,因为我认为Costco仍有优势。该公司将于本月晚些时候公布业绩,现在的问题是是
否要在这个价位买进。这篇文章解释了我为什么这么认为。

  目前的增长前景是健康的

  首先,让我们看看好市多是如何在整体零售空间受到亚马逊(1822.68, -67.30,
-3.56%)(Amazon)冲击的情况下实现增长的。在上一份年度报告中,好市多透露,全球的
年续订率上升到了88%。你真正需要看的数字是美国,这是该公司最大的市场。这里,更新
率是90%。尽管渗透率相当高,好市多在2017年至2018年期间的订阅量仍从4940万份增长至
5160万份,执行成员的用户基数也从1850万份增长至1930万份。

  不包括2018年新开的21家门店,Costco显示,每个仓库的平均销售额增长了2100万美
元。这意味着,尽管亚马逊对零售市场发起了冲击,但它们仍在持续增长。

  此外,Costco将在2019年(23家)开设比2018年(21家)更多的全球仓库,同时将4
家仓库搬迁到战略上更好的位置。该公司还计划在未来几个月在上海闵行区开设首家仓库。
该公司知道在大陆是有风险的,尤其是当其台湾之行导致媒体报道称,购物者过度利用好市
多宽松的退款政策时。这可能就是为什么它今年只开了一家仓库,从而避开了沃尔玛
(99.89, -2.02, -1.98%)(Walmart)在中国咄咄逼人的风格。退款政策也有可能被调
整,以防止它们在这个新市场被滥用。

  另一个相关的增长动力是,好市多正在实现产品多样化,以迎合更多的少数族裔群体。
该公司还发现其会员群体的多样性正在扩大,千禧一代和新一代购物者的注册率显著上升。

  电子商务活动正带来两位数的增长

  这是我想讲的第一个方面。另一个原因是,尽管好市多没有像沃尔玛(Walmart)那样
大力发展在线业务以实现增长,但它自身的业绩却很好。当亚马逊(Amazon)和沃尔玛
(Walmart)都在敲开你的大门,寻找可以带走的顾客时,“30%以上”的同比增长率没什么
可嘲笑的。这证明了他们的模式是有效的,而且该公司清楚地知道,它的最新举措正在奏
效:

  “热卖”、电子商务产品展示、在线订购功能和杂货配送,都为本财年电子商务销售增长
逾30%做出了贡献。

  尽管电子商务销售增长在当前财政年度似乎有所放缓,在截至2019年4月7日的31周
内,同比下降至25%,但总体增长仍保持在8.4%的健康水平。随着消费者的偏好继续转向在
线零售,我相信在可预见的未来,Costco可以很容易地在电子商务领域保持+ 20%的增长
率。

  为了便于比较,沃尔玛美国电子商务部门报告2019年第四季度同比增长43%。其中很大
一部分增长来自“沃尔玛网站上杂货提货和送货业务的扩张,以及更广泛的商品分类”,好市
多(Costco)的杂货送货业务也在经历同样的增长。

  只要庞大的食品杂货行业像整个零售行业一样,经历向在线购物的结构性转变,这种趋
势就会持续下去。尼尔森委托食品营销研究所进行的一项研究显示,在线食品杂货仅占整个
食品零售市场的2%至4.3%,目前该市场价值约6,410亿美元,但预计到2025年将增长至
20%。这一领域的领导者——亚马逊(Amazon)、沃尔玛(Walmart)和好市多(Costco)——
将继续受益于上述时期的增长势头,甚至可能远远超过这一时期。

  投资者的角度

  好市多未来几年的增长轨迹似乎很强劲。即使在中国失败,由于该公司对中国市场的谨
慎态度,相对风险也比较低。然而,我们不能把目光从实际的球上移开,这就是美国实体零
售和电子商务的增长。在未来的几年里,全球门店的持续增长、实体零售的个位数增长、对
电子零售的日益关注、健康且不断增长的会员基础以及核心市场持续的高会员率都将对好市
多大有裨益。

  从市盈率的角度看,目前约30倍的市盈率可能被许多投资者视为很高,但当你看到沃尔
玛(Walmart)的市盈率约为44倍,亚马逊(Amazon)的市盈率约为80倍时,成本似乎是
一项更合理的投资。我的建议是购买并持有该股至少10年,甚至更长时间。如果你是一个长
期投资者,这绝对是你可以考虑增加你的投资组合或增加你的头寸的股票。

  本文作者:Beulah Meriam K,美股研究社
 
27   [deer2005 于 2019-05-13 19:49:20 提到] [FROM: 174.]
裁员2000人、股价崩塌,3M能否一改疲态破局而立?

  摘要

百年来,3M(174.07, -1.79, -1.02%)一直在稳步派发股息,并连续61年提高股息。

该公司面临的不利因素不会永远存在,但该公司在保持盈利的同时也曾遇到过这种不利因
素。

董事会成员格雷戈里-佩奇最近购买了价值36万美元的股票。

根据多项估值指标,自2016年回调以来,股价从未如此之低。

股价可能会进一步下跌,如果是这样的话,这将是一个更好的选择。


  3M为个人和企业生产各种各样的产品,用于医疗保健、工业、汽车空间以及日常生活必
需品,如著名的便利贴、透明胶带和管道胶带。它在五个关键领域开展业务:工业、安全和
图形、医疗、电子和能源,以及消费者。

  总体而言,这家制造业集团在其业务部门生产了超过6万种不同的产品,使其类似于一
家工业共同基金。

  在其漫长的生命周期中,3M表现异常出色,长期跑赢标准普尔500指数,同时支付了稳
定的股息。在过去的61年里,该公司没有错过一次股息支付。在上世纪70年代和80年代的大
通胀、互联网泡沫和崩溃、以及金融危机和经济衰退期间,该公司都提高了股息。

  自4月26日公布糟糕的第一季度业绩以来,3M的股价已经下跌了约20% 。 对于耐心的
股息增长型投资者来说,目前175美元的股价似乎是一个很好的价值,但在160美元以下,股
票将提供一个极好的价值,同时也是一个难得的买入机会。

  近期表现

  2019年第一季度的销售额同比下降了5% ,经历了一个非常艰难的季度后,有机销售指
导被降低到与今年基本持平,收益指导比之前的指导减少了11% (一年内第五次)。 考虑
到3M 公司60% 的收入来自国际销售,汇率波动对公司的财务表现有相当大的影响。 这在
很大程度上要归咎于贸易战,因为3M 大约25% 的销售额来自中国。 果然,中国内地 / 香
港的销售额在这个季度下降得尤为严重。

  看来,第一季度的负面表现主要是由于外汇和贸易战对亚洲市场的影响。 销售额的下
滑主要发生在该公司的工业、安全与图形、运输与电子领域。

  考虑到3M 面临的不利因素,管理层重申其对2019-2023年的5年财务预期,即3-5% 的
有机销售增长、8-11% 的每股收益增长以及20% 的投资资本回报率,令人感到意外。 管理
层把重点放在 ROIC 这样一个重要指标上,这令人振奋,同样令人鼓舞的是,即使在经济低
迷时期,该公司也一直保持两位数的 ROIC,但我不禁感到,五年计划是不切实际的。

  首席执行官迈克-罗曼表示,为应对“今年令人失望的开局”,3M已启动削减成本的措
施,包括裁员2000人,旨在每年为公司节省2.25亿至2.5亿美元。 在我看来,在挑战面前
被迫削减脂肪,就像3M目前必须做的那样,可以看作是一种长期的健康运动。 它可以使公
司更精简,更有效率,这将有助于它从下一次经济衰退中比以前更强大。

  公司内部人士、董事会成员格雷戈里-佩奇(Gregory Page)上周买入了3M 公司价值
约36万美元的股票,两笔交易各为1000股。 5月7日,他以179.60美元买入股票,5月9
日,他以176.26美元买入更多股票。 佩奇上周将自己的持仓增加了一倍,达到300万股,
目前持有300万股总市值约70万美元。未来几周或几个月,看看其他公司内部人士是否会加
入佩奇的行列,将是一件有趣的事情。

  现在,当涉及到他们自己公司的股票时,内部人士并不总是做最有利可图的交易,但是
他们在公开市场上购买股票是对公司的信心投票,也是一个股票可能被低估的信号。那么,
以标准的估值标准衡量,3M的估值是否被低估了?

  估值

  自2016年2月以来,该股的当前市盈率(本益比)、2016年11月以来的本益比、以及
2016年1月以来的本益比均为零。这意味着,尽管目前的股价比过去几年估值过高的时候要
低,但还不是很便宜。

  目前的股息率为3.28%,与4年平均2.59%的股息率相比相当不错。自2016年1月以来,
投资者一直无法买入该公司股票。

  最坏的情况(即全球经济衰退) ,投资者还能合理预期股价下跌多少? 从2007年秋季
到2009年春季,这只股票的最后一次熊市趋势中,它的价值损失了大约50% 。

与目前的熊市趋势相比,自2018年1月达到峰值以来,股价已经下跌了32% 。与目前的熊市
趋势相比,自2018年1月达到峰值以来,股价已经下跌了32% 。

  如果该公司股价在当前175美元的基础上再跌18%,最终将跌至143.50美元。如果3M的
股价在下次经济衰退中触及这一数字附近的低谷,也就不足为奇了。只要股息仍然是安全
的,我无法想象价值投资者不会在那个时候乘虚而入,以缓冲股价的下跌,并利用4%的入市
收益率。

  股息折现模型估值

  让我们基于几个不同的场景执行 DDM 计算。在乐观的情况下,3M成功实现了其5年的
财务预测,股息每年增长8%。在基本情况下,管理层的预测过于乐观,但该公司的股息支出
仍能以每年6%的速度增长。在悲观的情况下,公司每年只能增加4%的股息。

  我们将使用10% 的折现率(也就是要求的回报率) ,并考虑目前每年5.76美元的股
息。

  乐观:公允价值= 5.76 /(0.10 - 0.08)= 288美元

  基数:公允价值= 5.76 / (0.10 - 0.06)= 144美元

  悲观:公允价值= 5.76 / (0.10 - 0.04)= 96美元

  正如你所看到的,公司未来几年的增长速度将在很大程度上决定股票的公允价值。 可
以肯定的是,我的基本预测正好是我预计股市在下一次衰退中跌至谷底的位置。

  当然,从历史上看,3M 的股价往往高于公允价值,因此,除非冻结或削减派息,否则
它不太可能长期维持在140美元左右。

  我认为未来10年6% 的平均股息增长率是现实的,因为它将在平衡的经济体中经历的几
年较慢(约2%)的增长和较快(约10%)的增长。

  鉴于过去10年的平均股息年增长率略高于10%,假设未来10年6%的平均股息年增长率可
能有点过于保守。但目前的派息率高于过去10年的平均水平,因此这应该能抵消更快的年度
增长潜力。假设股息每年增长7%,我们得出的DDM估值为192美元。

  假设入手收益率为3.28% ,年均股息增长率为7% ,投资者在10年后的成本收益率为
6.45% 。

  建议

  我建议3M的股票在175美元以下买入,或在160美元以下买入,在150美元以下强力买
入。 以每股160美元的价格,3M 将为投资者提供3.6% 的入门收益率,与他们在大衰退低
谷时能够获得的收益相当。 然而,与大萧条前几年(低于40%)相比,现在更高的派息率
(约57%)表明,股息收益率可以合理地达到4.1% 左右。

  在4%的初始收益率下,假设年平均股息增长7%,投资者将在10年后享受7.87%的成本收
益率。

  无论如何,3M 强大的管理、广阔的产品基础、长期的关注点、高额的研发预算(持续
的投资资本回报率可以证明这一点) ,以及长期的股息增长历史,使该公司成为股息增长
型投资者不可或缺的资产。 如果以合适的价格收购,3M的股票将继续为股东带来数十年来
两位数的总回报率。

  投资者很自然地希望等到挑战结束,销售增长转为正增长时,再把辛苦赚来的钱投资到
一家公司。 但通常正是当一家公司面临挑战时,其股票才是最有价值的。 对于像3M 这样
的蓝筹股公司来说尤其如此。

  正如沃伦-巴菲特(Warren Buffett)喜欢说的那样:“当别人恐惧时要贪婪,当别人
贪婪时要恐惧。” 也许是时候贪婪地持有3M 的股票了。

  本文作者:Cashflow Capitalist,美股研究社
 
28   [deer2005 于 2019-05-13 19:47:44 提到] [FROM: 174.]
CEO喊话自比当年亚马逊?优步IPO第二个交易日再跌10%

  新浪美股 北京时间5月14日讯,周一,备受关注的优步(37.1, -4.47,
-10.75%)Uber继上周IPO破发之后第二个交易日依然走低。这家叫车应用“独角兽”的股价
今日收盘跌超10%,至37.27美元。盘后继续跌超1%。盘中最低接近36美元,较45美元/股发
行价跌近20%。

  Uber CEO 给员工发信,称Uber上市后股价表现不如预期,并表示拥有所需的所有资
金,以展示提高利率。而市场情绪最终将改善,股价也将上涨。他指出,
Facebook(181.54, -6.80, -3.61%)和亚马逊(1822.68, -67.30, -3.56%)上市后也一
度经历困难,但之后取得惊人成果。与此同时,其竞争对手Lyft(48.15, -2.94, -5.75%)
跌约6%。

  上周五,美国市场份额最大的网约车巨头Uber正式在纽交所以交易代码UBER上市,发
行价为45美元。最终,Uber上市当日收跌7.62%,报收41.57美元,市值跌破700亿美元,
至697亿美元。

  该公司的IPO发行价定在每股45美元,接近其目标区间的低端,但在上周五的首日交易
中,股价跌破发行价收于41.57美元。截至上周五,该公司的估值约为760亿美元。

  由于美国股市普遍下滑,优步的IPO可能赶上了运气最差的时机。此外,随着全球竞争
的升温,优步现在必须与强大的竞争对手展开角逐,这些资金充沛的竞争对手正在推动交易
以吸引乘客和司机,而且,Uber在一些主要市场也是去了部分市场份额。

  CEO喊话 自比当年亚马逊和FB?

  Uber CEO Dara Khosrowshahi给员工发信,称Uber上市后股价表现不如预期,并表
示拥有所需的所有资金,以展示提高利率。

  以下是致员工信的全文。

  我很期待在明天的“All Hands”与你们见面,但我想在此期间给你一个简短的说明。

  首先,我要感谢大家对优步的热情和付出。没有你们,我们就不会在这里。

  像所有过渡时期一样,过渡会有起伏。显然,我们上市后的股票交易并没有像我们希望
的那么好。今天是市场上又一个艰难的一天,我预计我们的股票也受到影响。

  但我们必须密切关注优步对我们的客户、合作伙伴、司机和投资者的长期价值。

  每只股票的估值都是基于公司预期在其生命周期内产生的预计未来现金流量/利润。我
们的未来有很多可能性都是高利润和有价值的,当然有些可能性下不那么好。在市场情绪消
极的情况下,悲观的声音越来越大,乐观的声音回落。

  我们将确保沟通我们难以置信的价值,作为一家改变世界出行方式的公司,并为股东建
立价值。但是,我们有一种简单的方法可以取得成功,专注于手头的工作并有效地执行我们
的计划。

  请记住,Facebook和亚马逊上市后的交易对于这些公司来说非常困难。看看他们从那
以后取得的成果。

  我们的道路将是一样的。情绪不会在一夜之间发生变化,我预计未来几个月公共市场将
会出现艰难。但是,我们拥有所需的所有资金,以展示提高利润率和利润。随着市场看到证
据,情绪将会改善,随着情绪的改善,股价将跟随。我们无法控制时间,但我们将能够控制
结果。

  我们将因长期表现被评估,我对此表示欢迎。这一切掌握在我们手中。

  我期待着在All Hands那里回答问题,并告诉你们更多。

  “一夜暴富”成泡影?

  韦德布什证券(Wedbush Securities)分析师在一份报告中表示,投资者反应不温不
火,反映出投资者对优步将“一夜成功”的预期不高。分析师表示,投资者将需要一些时间来
消化优步与竞争对手之间的价差、优步围绕餐饮外卖和货运的战略愿景、以及它的自动驾驶
雄心。

  “我们预计优步至少在未来几年将处于亏损状态,但相信投资者应该对优步的投资更有
耐心,因为优步的领导地位将有助于为这家科技巨头带来更好的长期竞争定位,”这些分析
师表示。

  投资者也一直在关注优步的主要竞争对手Lyft,该公司已于今年3月上市。Lyft的股票
自上市以来也一直走低,周一的交易价格较其每股72美元的IPO价格低32%。该股收盘亦暴
跌逾6%。

  2009年成立的优步打破了私人融资记录,改变了世界对交通的看法,改写了初创企业的
剧本。该公司的上市之路也陷入了困境。2017年,该公司联合创始人特拉维斯-卡兰尼克
(Travis Kalanick)因性骚扰和歧视指控等丑闻,以及与全球各国政府的监管问题,被迫
辞去首席执行官一职。此后不久,达拉-科斯罗沙希(Dara Khosrowshahi)执掌公司,帮
助公司走向公开市场。

  但根据标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)的数据,在截至今
年3月的12个月里,激烈的竞争以及对司机的补贴,帮助优步将亏损推高至37亿美元以上,
这是美国初创公司上市前一年的最大亏损。优步的营收增长也停滞不前,这对一家标榜自己
是一家以增长为定义的公司来说是个问题。(林克)
 
29   [deer2005 于 2019-05-13 10:13:22 提到] [FROM: 174.]
华尔街:若波动性回归 数十亿美元股票持仓或遭抛售

  据《华尔街日报》周一报道,最近股市的波动有可能会令十分依赖市场低波动性的数十
亿美元押注清仓,这可能会增加投资者在过去一周的紧张情绪。

  在上周股市回调之前,今年以来市场表现一直十分平静,由计算机驱动的、以波动性为
标的的基金大举积累股票。这使得该类基金承受了最高水平的美股风险敞口。不少市场人士
此前认为,就是这些基金加剧了2018年的市场抛售。

  波动性目标基金在低波动性时期通常会攫取股票等风险较高的资产,希望随着市场不断
走高而获利。而当波动性到来时,它们会争先恐后地抛售股票并转向更安全的资产,如美国
国债。像领航集团等公司的资产经理就会运行这种投资策略。

  截至上周二,波动性目标基金估计有44%的股票敞口。富国银行(46.52, -0.63,
-1.34%)证券股票衍生品策略师Pravit Chintawongvanich表示,这是自10月初以来的最
高水平,当时这类基金的股票风险敞口超过60%。

  在周二股市暴跌之后,Chintawongvanich估计,这些基金在一天后卖出了约100亿美
元的股票,将其配置比例降低至41%,但仍然处于今年高位。分析师估计,波动性目标基金
管理着多达4000亿美元的资产。

  有资金经理认为,小波动性——比如上周二的抛售——不一定会刺激波动性目标基金产生重
大变化,因为许多基金倾向于关注波动率低于大盘的股票。

  但批评者指出,此类基金以及自动交易的日益普及,已经改变了市场的自然趋势。分析
师表示,由于数十家以波动率为目标的基金采用了类似策略来保护他们的投资者免受股市震
荡的影响,他们通常会在最糟糕的下跌期间同时卖出股票。
 
30   [deer2005 于 2019-05-13 10:12:16 提到] [FROM: 174.]
不要害怕美股10%的回调 正是买入机会位
2019年05月13日 18:00 汇通网

  美股投资分析师 Jack Ablin 认为市场和经济的基本面没有受到影响。

  Jack Ablin 指出,市场流动性——借贷、消费和投资的能力和意愿——是推动美国股市进
一步创纪录上涨的关键因素。只要美国各行继续延长信贷,保持利差在较低水平,那么投资
者一定能从目前10%的下行中侥幸逃脱,在圣诞节的时候美股就会大幅反弹。

  他指出,贸易政策是最可能引发大规模抛售的原因。

  不过,他相信投资者仍能创造可观的利润。而且,这一点并没有因为上周的一次下跌而
改变。在上周,标普500指数经历了2019年以来最糟糕的一周,下跌幅度超过2%。

  Jack Ablin的市场策略

  为了驾驭围绕贸易的不确定气氛,Ablin采用分仓策略,而不是专注于标普500指数成
份股。他在小型股指和新兴市场开了头寸。他的逻辑是在贸易局势吃紧的背景下,什么小型
股通常会比大型股做得更好?假如贸易协议达成,新兴市场将可能做最出色。

  据Ablin预测,标普500指数今年收盘时将比当前水平高出至多8%。他相信明年对投资
者来说是一个牛市。特朗普素来任性,不过投资者将在2020年的某个时候得到宽慰。为了连
任总统,他将需要股市反弹,特朗普必须证明,他在经济方面正在取得进展。
 
31   [deer2005 于 2019-05-13 10:11:20 提到] [FROM: 174.]
苹果股票未来还有更大的下行空间

  Apple(AAPL)在全球智能手机市场的份额正在萎缩,由于iPhone销量的下降和手机市
场的竞争加剧,Apple的利润率正在受到挤压。这让Albright Investment Group的创始
人Victor Dergunov相信,Apple可能不得不降低iPhone的价格,以便自己与竞争对手竞
争。此外,Dergunov认为Apple在未来几个季度的表现可能会让投资者失望。

  Apple的产品销售额在2018年二季度为513亿美元,2019年二季度则为466亿美元,同
比下降9%。营业利润率为29.6%,略低于去年的30.1%。凈收益同比下降16%以上,从138.2
亿美元降至115.6亿美元。苹果(186.44, -10.74, -5.45%)的二季度盈利报告显示,大部
分地区的业绩都比去年差得多。iPhone的销量一落千丈,整个产品部门的收入也明显下降。
此外,由于利润率同比下降,分析师预计运营成本将上升。销售额下降和利润率下降将对每
股盈利产生更大的影响。分析师预计2019年,Apple的每股收益约为11美元,2020年为10
美元。

  Apple2020年的市盈率应在15-17倍左右。Dergunov不认为Apple的股价会跌至150美
元,除非整体市场崩盘,但如果Apple的每股收益无法达到预期的话,那么其股价可能会回
落至170美元。

  Apple遇到了问题

  Apple很大一部分的销量都是中国买家贡献的,但现在销量已开始下滑。Apple面临的
问题是,iPhone和其他产品的销量可能会继续下滑,不仅在中国如此,在全球大部分地区也
是如此。

  竞争很激烈

  无可否认的是,iPhone的价格已变得异常昂贵。这款手机售价在1000美元以上,属于
高端产品,可与Samsung(SSNLF)的产品竞争。不过,Samsung有很多中低端价位的手机
主要在美国以外的市场销售,但Apple没有。

  然而,在Dergunov看来,真正的竞争不是来自Samsung,而是来自中国的Xiaomi和
Huawei生产的低成本、高质量的手机。这些手机在世界许多地区都有销售,质量和性能都在
不断提高,价格也比iPhone要便宜的多。

  iPhone XS max与Xiaomi Mi 8

  比较一下iPhone XS max与Xiaomi Mi 8。在性能方面与Apple的六核处理器相比,
Xiaomi Mi 8用了八核处理器。两者都有256 GB的存储空间。两者都有12mp + 12mp的摄
像头。Xiaomi Mi 8的电池续航能力略好一些,Xiaomi Mi 8有6gb的内存,而Apple只有
4gb。

  关键是价格。iPhone x +将花掉消费者1000多美元。拥有相似的特征的Xiaomi Mi 8
只要消费者花费400美元左右就能买到。中国所生产的手机正变得越来越受欢迎,且价格没
有iPhone那么贵。这就是为何Apple的iPhone不仅在中国,而且在世界其他许多地方都在
失去市场份额的原因。这一趋势可能会继续下去,中国制造商很可能会在全球智能手机市场
上继续扩大市场份额。因此,Apple的处境十分艰难,因为其将近60%的销售额都来自
iPhone。

  Apple技术面

  目前的技术走势看起来比较偏向看空,该股刚刚创下了一个次高点,现在可能会出现更
剧烈的回调。此外,该股近几周已处于严重超买的状态,此次回调可能会使其股价跌至170
美元左右(下一个主要支撑位),较当前水平再跌15%。综上所述,Dergunov把Apple的评
级从买入降为持有。 (中文投资网)
 
32   [deer2005 于 2019-05-13 10:10:07 提到] [FROM: 174.]
Jumia一季度亏损增大+遭香橼做空 股价暴跌16%

  新浪美股 北京时间13日晚间报道,非洲最大的电商平台Jumia周一暴跌16%,此前该公司
一季度财报显示亏损扩大,并遭知名做空机构香橼做空。

  截至发稿,Jumia股价报20.56美元,跌幅16.08%。

  Jumia今日盘前发布了截至3月31日的2019年第一季度财报,营收为3180万欧元,与上年
同期的2830万欧元相比增长12.3%。亏损4580万欧元,而上年同期亏损3410万欧元。

  此前,国际知名做空机构香橼(Citron Research)在报告中直接称Jumia为“骗局”,并
且“一文不值”,导致公司连续两个交易日累计暴跌26%。

  今年4月12日,Jumia(21.07, -3.43, -14.00%)才在纽交所上市,成为首家在纽交所上
市的非洲科技初创企业。截止五月初,公司股价已经累计上涨了近250%,但自那以后,Jumia
的股价一路下行。7个交易日,股价从46.99美元的高点已经累计下跌了近50%,市值蒸发约31
亿美元(约合人民币210亿)。
 
33   [deer2005 于 2019-05-13 10:09:32 提到] [FROM: 174.]
上市第二个交易日Uber大跌8% 股价不足40美元

  新浪美股讯 北京时间13日晚间消息,网约车巨头Uber上市第二个交易日大跌8%,股价已
不足40美元。

  截至发稿,Uber股价报38.19美元,跌幅8.14%。

  Uber于上周五在美国IPO,首日开盘即破发报42美元,此前给出的IPO定价为45美元,截
止上周五收盘,Uber大跌7.62%,报41.57美元。

  其竞争对手、网约车第一股Lyft(47.685, -3.41, -6.66%)当日也跌逾7%,Uber上市后
也同Lyft一样惨遭股价下跌。

  按照当时收盘价计算,Uber市值697亿美元,远低于市场普遍预期,甚至低于Uber去年最
后一次私募融资轮时760亿美元的估值。
 
34   [deer2005 于 2019-05-12 16:02:17 提到] [FROM: 174.]
Q1财报狂欢下半场:零售行业领衔 唱的哪一出?

  截至本周,已经有超380家标普500指数的成分股公布了符合市场预期的财报业绩,虽然
在Q1财季前,华尔街对于整体美股公司本季度的业绩有所担忧,但是事实证明,一季度,美
股公司的总利润料同比增长0.1%,而营收则增长4.6%。

  到目前为止,美股2019年一季度的财报狂欢派对已经进入了下半场,虽然很多大型科技
公司已经公布了财报,但是接下来,仍然值得投资者期待的是,美股市场上的零售商巨头
们,将于下周公布最新季度的财报。其中就包括了沃尔玛(101.91, 2.37, 2.38%)、梅西
百货(22.46, -0.24, -1.06%)以及彭尼(1.26, -0.02, -1.56%)百货等公司。

  在经历了2018年末的低潮以后,今年以来零售指数ETF-SPDR标普 (NYSE:XRT)累计
上涨逾8%,这一走势,明显优于2018年全年累计下跌逾10%的走势。

  美国的零售业巨头们正处于历史性变革的阶段,多年来,电子商务一直在侵蚀他们的市
场份额。

  然而,一方面,经过几年的努力,传统零售商“渐入佳境”慢慢找到了其自身线上和线下
发展的平衡,并在这个过程中持续增强自身的竞争力,得以和强势的电子商务公司打上一场
攻坚仗。

  另一方面,需要看到的是,美国经济的持续强劲也给了这个行业足够的底气。3月份美
国的零售销售额增长1.6%,为2017年9月以来的最高水平,这一增幅高于市场0.9%的预期,
更是较2月份的0.2%有大幅跃升。

  此外,美国一季度GDP增长达到3.2%,也高于预期;与此同时,美国失业率持续下降至
3.6%,这是美国自1969年12月以来的最低水平,新增就业人数也持续高涨,实现连续100个
月的就业增长,失业率降至50年最低。

  零售股Q1利润预计总体增长6.3%

  根据路透的金融与风险部门Refinitiv的数据显示,预计零售行业一季度的总利润料增
长6.3%,而相应的互联网与售货目录零售板块(The Internet & Catalog Retail)则预
计强劲增长69.7%,同时,服装和奢侈品零售行业的增长率或成为行业最低,为下滑3.6%。

  在同店销售数据方面,Refinitiv预计,一季度零售行业的同店销售将为增长2.8%,低
于去年同期的3.1%。同时,折扣店的同店销售仍表现最强,预计达到3.6%。

  值得注意的是,在经济强劲的时候,选择零售股显然是一个不错的主意,不过,投资者
对于美国经济乃至全球经济能否继续保持十年牛市,仍然是持有迟疑态度的,

  调查研究公司Ipsos的副总裁Chris Jackson认为,尽管美国目前的就业指数仍然领先
全球各国,但是经济能否在未来保持这种强势劲头,是值得怀疑的。

  零售股本季度的业绩会否继续证明自己的实力,并且让投资者对其2019年接下来的时间
放心,投资者需要关注的,不仅是当季的数据,仍要关注公司对于后市发展的展望。

  下周关注:沃尔玛、梅西百货、彭尼百货

  全球零售巨头沃尔玛公司 (NYSE:WMT)此前公告称,预计于5月16日美股盘前公布其
截至2019年4月的季度报告。

  根据英为财情Investing.com调查市场分析师的结果显示,目前市场普遍认为公司本季
度每股盈利料为1.02美元,较上年同期下滑10.5%,收入预计为1251.2亿美元,同比增长逾
2%。

  上一季度,该公司公布了强劲的业绩数据,在整体零售行业不景气的背景下,电商业务
仍然收获了高达43%的涨幅,全年增幅40%。同时,当期营收为1387.9亿美元,同比增
1.9%,小幅超分析师预期,净利36.9亿美元,经调整EPS为1.41美元,分析师预期为1.33
美元。

  目前公司在华尔街的共识评级为“持有”,平均目标价为105.87美元,距离昨日收盘价
99.54美元,仅有6%左右的涨幅空间。其中,有16位分析师给予公司“持有”评级,18位分析
师给予公司“买入”评级,同时有3位分析师给予公司“卖出”评级。

  除了沃尔玛,梅西百货 (NYSE:M)也将于5月15日美股盘前公布财报。

  根据英为财情Investing.com调查市场分析师的结果显示,目前市场普遍认为公司本季
度每股盈利料为0.34美元,较上年同期下滑25%,收入预计为55.4亿美元,同比下滑0.2%。

  值得注意的是,上一季度,公司公布其四季度营收同比下滑2.4%,至84.55亿美元,净
利润同比大跌44%,至7.4亿美元。而2018财年全年,营收几乎无增长录得249.71亿美元,
净利润同比大跌28.3%至11.08亿美元。

  与此同时,公司还宣布将要裁掉100个高管职位,希望在销售业绩下滑之际可以削减成
本,并提高其盈利能力。

  此前,英为财情Investing.com独家美股分析师Haris Anwar撰文表示,投资者应该保
持耐心,在采取入场行动之前应先观察梅西百货的管理层对于2019年情况的预测,这将决定
其股价是否已经在当前的看跌周期中触底。

  2019年至今,梅西百货股价已经累计下跌23.77%,大幅落后于美股大盘以及零售板块
走势。

  同样宣布裁员的还有另一家零售巨头彭尼百货 (NYSE:JCP),公司此前计划将在关
闭3家门店的同时追加裁撤18家门店,该公司将于5月21日美股盘前公布财报。

  根据英为财情Investing.com调查市场分析师的结果显示,目前市场普遍认为公司本季
度每股盈利料为亏损0.38美元,收入预计为24.9亿美元。

  公司在此前的四季度财报中公布的数据显示,其四季度(截至2月2日)净利润降至7500
万美元,合每股收益24美分,上一年同期为2.42亿美元,合每股77美分;扣除非经常项目
的调整后每股收益从51美分降至18美分,但好于分析师预期的11美分;总收入下降8.4%至
37.9亿美元,但高于预期的37.2亿美元。

  彭尼百货表示,公司2019年将关闭18家全品类商店,以及9家家具家居店,预计二季度
将完成几乎所有的关店目标。此外,公司预计2019年自由现金流将为正。

  2019年至今,公司股价上涨23.08%,目前报1.28美元,上个交易日下跌3.03%。
 
35   [deer2005 于 2019-05-12 16:00:51 提到] [FROM: 174.]
美股波动性上升 分行业指数尽数下跌

  中国证券报  霍华德-斯韦尔布拉特

  上周,标普500指数收于收于2881.40点,全周累计下跌2.17%。值得注意的是,标普
11个分行业指数尽数下跌,为去年12月以来的首次,在此前两周则分别有7个和8个分行业指
数下跌。

  虽然从今年以来的整体表现看,美股表现仍较为令投资者满意,标普500指数年内累计
上涨14.94%,但无疑市场波动性正在上升。

  数据显示,上周标普500指数成分股中,有174只股票实现收涨,而在此前两周中,分别
有291只和329只股票实现收涨。上周标普500指数成分股中,有30只、2只股票累计上涨超
过5%、10%,此前两周该数据分别为34只、4只和42只、5只。上周标普500指数成分股中,
有101只、20只累计下跌超过5%、10%,此前两周该数据分别为29只、3只和32只、6只。今
年以来,标普500指数成分股中,有441只股票实现上涨,347只累计涨幅超过10%,127只累
计涨幅超过25%,与此同时仅有24只累计下跌超过10%,2只累计下跌超过25%。

  上周美国公布了较多的经济数据,美国JOLTS就业报告显示,3月份就业岗位为748.8万
个,高于2月份的714.2万个,也高于预期的721.5万个。4月PPI环比上升0.2%,同比增长
2.2%,预期为环比增长0.3%。3月批发贸易额环比下降0.1%,预计环比增长0.4%。4月CPI
环比增长0.3%,同比增长2%,预期为环比增长0.4%;4月核心CPI环比增长0.1%,同比增长
2.1%,预期为环比增长0.2%。

  每周例行公布的报告中,抵押贷款申请额较此前一周增加2.7%,购买申请额较此前一周
增加4.0%,再融资贷款额较此前一周增加1.0%。EIA原油库存报告显示,美国原油库存较此
前一周下降400万桶,市场预期为下降220万桶。首次申领失业救济金人数为22.8万,高于
市场预期的21.5万。

  在市场并购方面,雪佛龙(121.99, 0.80, 0.66%)(CVX)宣布退出Anadarko石油公
司(APC)收购大战,而西方石油(54.97, -1.36, -2.41%)公司(OXY)有望胜出。此
前,雪佛龙于4月12日同意以约330亿美元的价格收购Anadarko,但西方石油公司于4月24
日提出380亿美元的收购价,后来还将报价的现金比例提高至78%。雪佛龙认为,提高收购价
格风险太大,因而选择放弃。

  (作者系标普道琼斯(25942.3691, 114.01, 0.44%)指数公司资深指数分析师,张枕
河编译)
 
36   [deer2005 于 2019-05-11 23:39:17 提到] [FROM: 174.]
不要碰UBER股票 机构投资者兴趣低落

  Uber 从一开始的预计开盘价格46-48美金,暴跌到42-43美金,跌幅高达10%

  华尔街短线投资者和投机者不买账

  为了上市,Uber准备了一份“扭亏为盈”的利润表,一改之前年度的大额亏损,2018年
净利润录入了近10亿美元。

  但这意味着Uber的经营到了盈利阶段吗?答案并不简单,因为这笔近10亿美元的盈利并
不来源于共享出行等主营业务。根据《纽约时报》报道,这笔盈利大部分来自资产处置的收
入所得,具体包括处置在东南亚和俄罗斯的资产。如果除去这些所得,Uber在2018年亏损
18亿美元。

  如果我们把视线放到运营利润(营业收入减去成本和费用)一栏,就会发现,从2014年
到2018年,来自经营的收入,无法支撑高昂的成本和费用,Uber运营处于亏损状态。

  二、“车之于Uber,就像书之于亚马逊(1889.98, -9.89, -0.52%)”

  退一步讲,短期盈利或许不是最关键的问题。通过烧钱建立护城河,最终获得长期盈利
的故事,华尔街并不陌生,亚马逊就是其中一个非常经典的例子。

  Uber显然打算复用亚马逊的经验,就像Uber CEO 达拉-科斯罗萨西在一次科技会议上
所说的:车之于Uber,就像书之于亚马逊(Cars Are to Us What Books Are to
Amazon)。

  对标亚马逊,在Uber IPO路演过程中近乎成了一种策略。它希望人们相信,亚马逊能
从当时名不见经传的卖书商一步步做大成电子零售业的巨头,Uber也能以共享出行业务为基
础,在未来绘制出一幅广阔的出行图景。

  在上市之初,亚马逊因为长期未盈利不被华尔街看好。但即便投资人不买账,亚马逊仍
然野心勃勃拓展战线,意图超越竞争者。若可多建一个仓库,让配送更快;或是有好的投
资,未来成长能更好,亚马逊非常乐意牺牲掉暂时盈利。这就是亚马逊资源配置的逻辑。

  这套逻辑在多年之后,给了亚马逊丰厚的回报。在当年投资的许多领域,亚马逊如今坐
上了头把交椅。财务报表里也透露出越来越多的积极信号,市值更是多次冲上9000亿美元。

  不过即便是凭借云计算取得高回报的今天,亚马逊的资源配置路径也没有改变。自上市
以来,亚马逊从未向股东分红,也未进行股票回购,它愿意把利润用于再投资,开拓更多新
商业空间。

  三、除了共享出行,Uber的新业务们怎么样了?

  Uber也希望凭借占据营收大头的共享出行业务,将触角伸向更广泛的出行领域。

  美股投资网 TradesMax 称Uber的长线投资者,价值投资者不会在上市第一天就对
Uber造成上涨的冲击。

  本文来自“美股投资网”
 
37   [deer2005 于 2019-05-11 23:37:37 提到] [FROM: 174.]
华尔街大佬:规避衰退风险 你有这5种选择

  在近来短短的6个月中,全球经济和投资展望发生了逆转。

  尽管美联储闪烁其词,以预言见长的美国金融分析师、美国咨询机构Gary Shilling &
Co的总裁Gary Shilling坚持他的看法,并对美股未来可能出现的下行风险,提出了5条投
资建议。

  当前环境下,Shilling建议做多美元、美债,对做多美股保持谨慎,同时做空商品,
并建议重仓现金资产。

  美联储政策转变

  Shilling指出,就在去年10月之前,美股及其他国家股市出现跃升。彼时,美联储和
加拿大央行基于对经济过热的预期而提升利率基准;同时,欧央行结束了购债计划并考虑升
息。

  此外,美联储还在担忧过紧的劳动力市场将令通胀水平大幅提升,尽管当时还没有这方
面的证据。当标普500指数在去年10月3日达到巅峰后,随着全球范围内对经济增速下行的担
忧,股指一度下跌了20%。但美联储在去年12月会议中仍选择加息,并试图缩减其资产负债
表的规模。

  然而,到了1月末,美联储认为缩表已见成效,并宣布暂停加息。鲍威尔在2月末时表
示,当前政策利率适度,通胀压力温和,并且部分下行风险已被讨论,认为现在最好是“保
持耐心”(a good time to be patient)。

  在美联储宣布暂停加息后,美股市场“狂欢”。但在Shilling看来,近来的上涨仅仅是
熊市中的一波反弹。很明显,美联储政策和态度的这一剧烈转折,正反映了美联储对经济下
行的担忧,Shilling解释道。

  美债收益曲线倒挂

  除此之外,美国10年期国债收益率从11月初3.2%的水平跌至2.5%附近。收益率下跌的
部分原因可能是美联储暂停加息造成的,而Shilling认为,这也反映了对未来更低的通胀
水平、疲弱的信贷需求以及衰退的预期。美国30年国债收益率更是如此,从3.5%下跌至
2.9%。

  与美联储所不同,Shilling自2018年3月起就一直在提醒要关注经济衰退和可能通缩的
风险。Shilling认为,自今年起,美国进入商业周期衰退阶段的概率有三分之二,而且可
能将是全球范围的衰退。

  考虑到经济数据及修正数据的公布存在严重滞后,因而Shilling认为,商业周期的衰
退从今年一季度可能就已开始。而要到几个季度之后,衰退的状况才会反映到公布的数据中
来。

  作为经济衰退的现行指标,股市先前已出现了大幅下跌。同时,在美联储维持利率不变
的情况下,美国10年期国债收益率在3月末出现下跌,导致了与美国3个月国债收益率的倒挂
现象。而收益曲线倒挂在过去往往预示着经济衰退的到来。

  此外,鉴于此前的美加墨贸易局面尚未“尘埃落定”以及考虑到美欧之间的贸易争端,美
国商业和消费支出的恶化情况存在不确定性。

  Shilling还表示,国际货币基金组织(IMF)和世界银行,继续下调了对全球主要国家
的经济增长预期。其中,33个主要国家的综合现行指标继续下滑,且在去年12月时,该指标
同比下降的幅度已达全球金融危机(2009年7月)以来的最大值。

  故事还在延续

  Shilling预期,美联储在未出现商业周期衰退的状况下,从信贷紧缩转向宽松政策的
概率为三分之一。据他计算,美联储这样的转变,在过去仅于1990s中期发生过一次。而进
一步减小这一转变概率的因素是,美联储对其资产负债表的清算。

  Shilling补充称,若在今年晚些时候,经济增长复苏,那么衰退的时间或将推迟至
2020年。届时,美联储或将恢复加息,以便为之后衰退时期的降息留足空间。

  Shilling表示,今年一季度疲弱的经济增速在普遍意料之中,但如果该疲弱态势延
续,那就表明衰退已经来临。如往常衰退一般,股市的下跌将会远远领先于经济衰退的时
间。同时,股票相对收益的估值较高,且通常已耗尽了因大量股票回购所带来的利好。

  然而,Shilling表示,当前并未见有任何大的不平衡因素会引发美股暴跌。比如,千
禧年后的次贷危机引起了标普500指数大跌57%;2000年的互联网泡沫破裂引发了纳斯达克
(7916.9404, 6.35, 0.08%)指数折损了78%;为对抗通胀上升而买入过量库存出现崩塌后
引发的1973-75年间的衰退并让标普500指数腰斩了48%。

  在Shilling看来,美股出现在衰退时期平均跌幅的可能性较大。也就是说,标普500指
数可能从去年10月3日的峰值2,340点下跌21%,但不及去年圣诞夜时的低谷2,351点,不
过从当前的美股价位来看,仍有约17%的下跌空间。

  Shilling的5条投资建议

  因此,美股依然存在下行的风险。在其执掌的投资组合中,Shilling强调了以下5点:

  1. 做多美元。因为美元是全球避险资产,并将从全球紧张局势不确定性中获益。

  2. 做多美国国债。这也是全球资产的避险港湾,因为在衰退和普遍低息的环境下,信
贷需求和通胀水平的下降,将令国债价格上升。

  3. 整体而言谈不上做空美股,但认为投资者应该对做多美股保持谨慎。这其中包含健
康医疗、必需消费品和公用事业等板块的股票。

  4. 做空商品,例如铜。因为随着美元上涨以及部分亚洲国家的需求下降,铜等商品价
格将会出现下跌。

  5. 在当前不确定的投资环境下,建议重仓现金资产。

  来源:WEEX
 
38   [deer2005 于 2019-05-11 23:35:49 提到] [FROM: 174.]
Stocks To Watch: China Redux, 13F Season And Blockchain Blockbuster
May 11, 2019 9:18 AM ET

Investors still have trade handicapping on the agenda next week as talks
between the U.S. and China are expected to continue. While we know trade
risk is baked into the share price of a large number of U.S.
multinationals, the question remains to what degree are companies with
over 50% of their revenue tied to China like Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN),
Qualcomm (NASDAQ:QCOM), Micron (NASDAQ:MU), Broadcom (NASDAQ:AVGO) and
Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) being held back? As for next week:
Expect tweets and expect volatility. On the macro front, a blistering day
of economic reports arrives midweek when reports on retail sales, Empire
State manufacturing, industrial production, business inventories and a
key housing market index all arrive on May 15. The week ahead also sees
the biggest blockchain event of the year taking place in New York City,
media upfronts, 13F filings from hedge funds and a ramping up of investor
conferences.

Notable earnings reports:

Take-Two Interactive (NASDAQ:TTWO) on May 13;

Aurora Cannabis (NYSE:ACB), Tilray (NASDAQ:TLRY) and Ralph Lauren
(NYSE:RL) on May 14;

Cisco (NASDAQ:CSCO), Alibaba (NYSE:BABA), Macy's (NYSE:M) and Jack in the
Box (NASDAQ:JACK) on May 15,

Walmart (NYSE:WMT), Nvidia (NASDAQ:NVDA), Baidu (NASDAQ:BIDU), Applied
Materials (NASDAQ:AMAT) and Pinterest (NYSE:PINS) on May 16;

Deere (NYSE:DE) on May 17.


Expected IPO pricings:

Chinese coffee upstart Luckin Coffee (LK) is the headliner of next week's
expected IPO pricings. The listing will be one of the biggest by a
mainland company in the U.S. this year. Luckin aims to raise up to $587M
at a price range between $15 and $17 by selling 30M American depositary
shares, with each ADS representing eight ordinary shares. Luckin plans to
have more than 4.5K pickup stores open by the end of the year, while
competitor Starbucks (NASDAQ:SBUX) is targeting 6K of its larger-format
stores by the end of 2022. Other IPO pricing upcoming include
ConversionPoint (CPTI) on May 13, Bricktown Restaurant Group (BEER) on
May 14, Pimco Mortgage Income Trust (PMTG) on May 15 as well as Avantor
(AVTR) and Fastly (FSLY) on May 15.

M&A tidbits:

The pricing period ends on Tesla's (NASDAQ:TSLA) acquisition of Maxwell
Technologies (NASDAQ:MXWL) on May 13. Shareholders at Multi-Color
(NASDAQ:LABL) are due to vote on the acquisition by an affiliate of
Platinum Equity LLC on May 16. Omega Healthcare Advisors' (NYSE:OHI)
$600M acquisition of MedEquities Realty Trust (NYSE:MRT) is expected to
close on May 17.

Spotlight on Nvidia:

Analysts expect Nvidia (NVDA) to report revenue of $2.20B for Q1 and EPS
of $0.81, although they may be watching the conference call even closer
for color on data center spending, the gaming business and headwinds from
China. Ahead of the report, Oppenheimer previewed that March checks
revealed Nvidia's GPU channel inventory was back to a normal 2.5-week
level, setting the stage for Q2 growth in NVDA's core gaming segment.

Spotlight on Chinese tech:

Investors will be watching the Chinese tech sector closely, with Alibaba
(BABA) and Tencent due to announce Q1 results on May 15 and Baidu (BIDU)
set to follow with its own report on May 17. The heavy investments in new
growth channels by the Chinese e-commerce heavyweights are expected to
lead to significantly higher operating expenses during Q1 and weigh on
profit guidance. It's a little bit of a different playbook than the big
five in the U.S. (Apple, Facebook, Alphabet, Amazon and Microsoft), which
reported a steadier 13% rise in operating costs on average for Q1 and
didn't sound any alarms bells off with guidance.

FDA watch:

The agency's Oncologic Drugs Advisory Committee will review Daiichi
Sankyo's (OTCPK:DSKYF) pexidartinib NDA. Pdufa dates are also on the
calendar for Regeneron Pharmaceuticals (NASDAQ:REGN)-Bayer's
(OTCPK:BAYZF) Eylea sBLA in non-proliferative diabetic retinopathy and
GlaxoSmithKline's (NYSE:GSK) Nucala sBLA for severe eosinophilic asthma
in young children.

Wells Fargo Gaming Hospitality & Leisure Conference:

A high mix of execs from private organizations will be mingling in Las
Vegas from May 14-15 with publicly-traded casino and leisure players.
Companies making an appearance include Boyd Gaming Corporation
(NYSE:BYD), Boyne Resorts (Private), Caesars Entertainment Corporation
(NASDAQ:CZR), Carrols RestaurantGroup Inc (NASDAQ:TAST), Diamond Resorts
Corporation (Private), Eldorado Resorts (NASDAQ:ERI), Enterprise
Rancheria (Private), Everi Holdings (NYSE:EVRI), Flynn Restaurant Group
(Private), Fogo de Chao (Private), Full House Resorts (NASDAQ:FLL),
GameCo (Private), Gaming and Leisure Properties (NASDAQ:GLPI), GGH
Morowitz Gaming Advisors (Private), Golden Entertainment (NASDAQ:GDEN)
Property Tour, Golden Nugget (Private), Hilton Grand Vacations
(NYSE:HGV), Jacobs Entertainment (Private), MGM Resorts International
(NYSE:MGM), Mohegan Gaming & Entertainment (Private), Monarch Casino &
Resort (NASDAQ:MCRI), MotorCity Casino Hotel (Private), Penn National
Gaming Inc (NASDAQ:PENN), PlayAGS, Inc. (NYSE:AGS), Pyxus International
(NYSE:PYX), Rush Street Gaming (Private), Scientific Games (NASDAQ:SGMS),
Seminole Hard Rock Hotel & Casino (Private), SEVENROOMS (Private), STR
(Private) and Twin River Management Group (NYSE:TRWH).

Bank of America Merrill Lynch 2019 Transportation &
IndustrialsConference:

The event scheduled for Boston on May 14 includes appearances by Union
Pacific (NYSE:UNP), Norfolk Southern (NYSE:NSC), Flowserve (NYSE:FLS),
Genesee & Wyoming (NYSE:GWR), Alta Industrial (AIMC), Mesa Air
(NASDAQ:MESA), Canadian Pacific (NYSE:CP), J.B. Hunt Transport Services
(NASDAQ:JBHT), Schneider National (NYSE:SNDR) and Kansas City Southern
(NYSE:KSU).

JPMorgan Technology, Media and Communications Conference:

The TMT confab takes place in Boston from May 14-16. Companies due to
give talks include Dolby Laboratories (NYSE:DLB), FireEye (NASDAQ:FEYE),
Booking Holdings (NASDAQ:BKNG), CommScope (NASDAQ:COMM), Discover
(NASDAQ:DISCA), Wayfair (NYSE:W), Fortinet (NASDAQ:FTNT), MaxLinear
(NYSE:MXL), Sinclair Broadcast Group (NASDAQ:SBGI), Western Digital
(NASDAQ:WDC), Juniper Networks (NYSE:JNPR), Zynga (NASDAQ:ZNGA), Cypress
Semiconductor (NASDAQ:CY) and Twitter (NYSE:TWTR).

Canaccord Cannabis Conference:

After recently forecasting that sales from marijuana-infused beverages
could hit $600M in the U.S. by 2022, the investment firm is hosting a
conference on May 15-16 for the broad cannabis industry. Cannabis players
due to appear include CV Sciences (OTCQB:CVSI), Village Farms
International (NASDAQ:VFF), Nabis Holdings (OTCPK:INNPF), iAnthus
(OTCQX:ITHUF), KushCo Holdings (OTCQB:KSHB), Green Thumb Industries
(OTCQX:GTBIF), Supreme Cannabis (OTCQX:SPRWF), Aphria (NYSE:APHA), Stem
Holdings (OTCQB:STMH), Cansortium (OTCPK:CNTMF) and CV Sciences
(OTCQB:CVSI).

Internet of Things World:

IoT innovation will be on display in Santa Clara on May 13-16. The
speaker lineup includes Ford's (NYSE:F) Aniela Kuzon, Avis Budget CEO
(NASDAQ:CAR) Larry De Shon, AT&T's (T) Lisa Riachi, CVS Health CTO
(NYSE:CVS) Claus Jensen, Siemens USA (OTCPK:SIEGY) CEO Barbara Humpton,
Procter & Gamble (NYSE:PG) Chief Technology and IT Innovation Officer
Alan Boehme and JetBlue's (NASDAQ:JBLU) Bonny Simi.

Blockchain Week:

Dozens of execs from leading crypto firms will be at the de facto annual
industry summit in New York City, as well as notable politicians and
academic types. There will also be talks by reps from established
companies like Humana (NYSE:HUM), Credit Suisse (NYSE:CS), Fidelity
Investments, BNY Mellon (NYSE:BK), Microsoft (NASDAQ:MSFT), JPMorgan
(NYSE:JPM) [Will we hear anything about JPM Coin?], Oracle (NYSE:ORCL)
and Amazon (NASDAQ:AMZN). Bitcoin (BTC-USD) prices shot up after three of
the last four Block Chain Week periods giving traders something to watch.
Bitcoin is still easily holding on to its +6K handle, swapping hands at
$6,765.74 at the time of publication.

Box office:

Would you believe Disney's (DIS) Avengers is expected to bring in another
$75M this weekend in the U.S.? Warner's (T) Pokémon Detective Pikachu is
forecast to debut with a very respectable $55M. No other film is seen
topping $15M for the weekend.

Barron's mentions:

1-800-Flowers (OTC:FLSW) is singled out a day ahead of Mother's Day as a
small cap trading below its historic valuation with a solid balance
sheet. The asset-light approach at Cronos (NASDAQ:CRON) of relying on
third-party marijuana grower is questioned after a tough quarter for the
Canadian cannabis company. In the transportation sector, UPS (NYSE:UPS)
is said to be poised to deliver and J.B. Hunt (JBHT) is called a bargain
play in intermodal shipping. The sputtering debut of Uber (NYSE:UBER) is
given the Saturday Morning Quarterback routine. "Uber is generating $1Bo
f quarterly losses with profitability nowhere in sight," reminds Andrew
Bary. He notes that UPS has a market value that isn’t much more than
Uber’s and yet is on track to earn $6.5B this year after taxes. Baillie
Gifford's James Anderson talked Tesla (TSLA) during an interview with the
publication, "We were also puzzled by the company’s change of tone on
raising capital.," noted the portfolio manager. "Although we have
reservations about some things at Tesla, we are upbeat about the
company’s leadership in its industry. Tesla is six to seven years ahead
of the competition in the product and battery technology," he added.

Sources: CNBC, Nasdaq, EDGAR, Reuters, Bloomberg, Box Office Mojo
 
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