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美股评论:美股牛气冲天,乐观期待中美贸易向好
作者:deer2005
发表时间:2019-02-16
更新时间:2019-02-16
浏览:817次
评论:36篇
地址:174.
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当前美股印象:

美股大盘波动大,但继续在上行通道中。美股牛气冲天,已经突破200天日均
线,但怀疑声亦迭起。小盘股走势良好,是个好兆头。个人相信美股将在怀疑
声中走向新高。

需要关注交易量,在目前的交易量下,美股继续上行动力强大。如果突然放
量,市场拐点也就到了。

个人看好科技股(如FB, GOOGL, AMZN)和银行股(如BAC, GS),特别看好生
物医药股(如CLVS, ONCE;但IBB,XBI比较稳妥)。

应对策略:
长线结合SWING操作,应该是不错策略。
跳涨或碰触阻力线是卖出时机,大跌或回测支撑线是买入时机。

几个SWING好股:
SNAP, TRVN, CSLT, BDSI, CLSD, RDFN, ACRX,EDIT, TSLA, GOOS, ATVI,
YELP, CVS

YMYD!!!



下面转载两篇评论文章,供参考:

周评:纳指连涨八周冲出熊市 中美下周继续磋商
线索Clues | 理性投资 

  美股本周延续上涨,自圣诞节后触底反弹以来,道指、纳指录得连续第八
周上涨,纳指在技术上走出熊市。

  本周,道指(.DJI)(DIA)上涨3.09%,标普500指数(.INX)(SPY)上
涨2.5%,纳指(.IXIC)上涨2.39%。

  华尔街的恐慌指数——Cboe标普500波动率指数(VIX)(VXXB)连续八周录
得下跌,周五收报14.91,显著低于长期平均水平(19),显示投资者乐观情
绪升温。去年12月份该指数最高报36.2。

  截至2月15日,以收盘点位(7472.41)衡量,纳斯达克综指(.IXIC)从
去年12月24日收盘点位(6192.92)累计反弹20.66%,并站上200日移动平均
线(图片来源:新浪财经)  截至2月15日,以收盘点位(7472.41)衡量,
纳斯达克综指(.IXIC)从去年12月24日收盘点位(6192.92)累计反弹
20.66%,并站上200日移动平均线(图片来源:新浪财经)
  新华社周五傍晚报道,2月14-15日,中美高级别官员在京举行经贸磋商,
对技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、贸易平衡、实施机
制等议题进行了深入交流。双方就主要问题达成原则共识,并就双边经贸问题
谅解备忘录进行了具体磋商,双方商定将于下周在华盛顿继续磋商。国家主席
习近平15日下午会见了来华进行新一轮中美经贸高级别磋商的美国贸易代表莱
特希泽(Robert Lighthizer)和财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)。

  白宫也在周五声明中称,此次谈判“详细而密集”,“双方均取得了进展”。

  Spreadex分析师Connor Campbell在一份报告中写道:“在有关贸易谈判
的新消息出炉后,周五市场情绪发生了重大转变,双方都在为达成贸易协议作
出努力。”他表示,“这种进步气氛,帮助市场克服了特朗普有关紧急状态的讲
话造成的市场压力。”

  当地时间15日上午,美国总统特朗普在白宫玫瑰园宣布美国进入国家紧急
状态,以绕开国会对南部边境墙建设的资金限制。

  据《纽约时报》披露,特朗普能够投入大约80亿美元修建边境墙,超过国
会拒绝给予他的56亿美元。但后果可能是遭到起诉,特朗普认为自己不应成为
被告,即使上了法庭,他也能从容应对。

  此外,特朗普还签署了美国参众两院此前投票通过的支出议案。该方案将
为不久前刚刚经历停摆的美国司法部、商务部、国务院、农业部、国税局和其
他部门提供约3000亿美元资金,法案预算覆盖大约80万名联邦政府工作人员,
效力将维持到今年9月30日。

  原先的预算将于当地时间15日到期,如果上述预算未获通过,美国政府将
于16日再次陷入停摆。

  因特朗普与国会民主党就56亿美元的美墨边境墙预算问题形成僵局,联邦
政府此前部分“停摆”35天,破历史最长纪录。

  本周,因政府停摆推迟公布的12月美国零售销售环比月率意外下滑,创
2009年9月以来的九年多来最大跌幅。数据表明,在去年末金融市场动荡和政府
停摆之际,美国经济增长出现明显减弱迹象。

  疲弱的官方零售销售数据公布后,市场一度承压下挫。美国零售业“代
理”沃尔玛(WMT)将于下周二公布最新业绩,投资者希望从中获取该行业更多
讯息及未来展望。

  周五公布的2月美国密歇根大学消费者信心指数报95.5,超过预期的
93.3,并远超前值的91.2。这反映出在政府恢复运转后消费者乐观情绪有所恢
复。

  本周,全球股市(ACWI)大体上仍表现积极。美元定价的富时新兴市场指
数ETF(VWO)周跌0.29%,MSCI欧元区ETF(EZU)上涨2.86%,MSCI英国
ETF(EWU)上涨1.67%,MSCI日本ETF(EWJ)涨2.68%。点此使用阶段涨幅查
询工具。

  美银美林(BofAML)日前发布的2月份基金经理调查(FMS)显示,机构投
资者继续转向现金,净配置比为2009年金融危机以来最高。同时,调查证实大
量资金涌入新兴市场,受访者投票将“做多新兴市场”列为当月最拥挤交易——这
是该调查历史上首次。点此查看新兴市场重获资金青睐 三个板块增长动力更
强。

  上证综指(000001)周五收报2682.39,周涨2.45%,为连续第六周上
涨。权重蓝筹上证50(000016)上涨0.71%。此前相对弱势的小盘股明显回
暖,创业板指周涨6.81%。

  15日,G60科创走廊九城市与上海证券交易所正式签署战略合作协议,将编
制“上证G60科创走廊综合指数”和“上证G60战略新兴产业成份指数”。目前上证
G60科创走廊指数已完成编制,待全部程序履行完毕后适时推出。条件成熟后,
将基于G60成分指数尽快推出ETF。

  周五公布的1月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.7%,涨幅创2018
年1月以来新低,低于市场预期的上涨1.9%。凯投宏观(Capital
Economics)高级经济学家Julian Evans-Pritchard表示,数据显示2019年
初的需求“依然疲软”,可能会促使官方采取行动支持经济。

  央行当日下午公布的信息显示,1月份新增贷款、社会融资规模增量均大幅
增长。央行方面称这并非“大水漫灌”,并表示货币政策效果逐渐显现。

  美元指数(DXY)本周小幅上涨,周五收报96.91,周涨0.28%。

  英镑兑美元(GBP/USD)周跌0.34%,连续三周下跌。当地时间14日晚些时
候,英国首相特蕾莎-梅(Theresa May)的脱欧新议案在议会表决中以303票
对253票被否决。

  欧元兑美元(EUR/USD)周跌0.23%。欧洲统计局周四公布的四季度欧元区
GDP修正值显示,该地区经济增速续创四年新低,其中,意大利陷入技术性衰
退,德国经济四季度陷入停滞。

  在岸人民币(USD/CNY)周五收报6.7802,周累计贬值超过400点
(pips)。农历春节假期美元涨超1%,市场分析认为人民币存在补跌需求。

  COMEX黄金期货(GC)4月份交割的合约周五收报1325美元,周涨0.52%。
钯金(XPD)收报1432.9美元,周涨2.09%,再创历史新高。

  周五,美国10年期国债收益率收报2.66%,较上周上涨3BP(0.03个百分
点)。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.52%,周上涨7BP。债券
收益率与价格走势相反。

  截至周五收盘,美国10Y-2Y国债收益率利差收窄至14BP。去年12月上旬,
这一用于监测长、短期利差的重要代理曾收窄至9BP,达到十一年来最低水平。

  国际油价连续四日大幅收高。沙特能源大臣法利赫(Khalid al-Falih)
本周表示,沙特将进一步削减原油产量,预计到3月份将减产至近980万桶/日。
国际基准ICE Brent原油期货(OIL)主力合约周五收报66.36美元,本周大涨
6.93%。美国NYMEX WTI原油期货(CL)主力合约收报55.79美元,本周大涨
5.84%。

  截至2月12日(周二)的交易员持仓报告(COT)显示,ICE布伦特原油期
货合约的投机净头寸为278,624手,较上一周增加了32,271手。该期货合约投
机净多仓连续第六周上涨。

  下周将公布的重要数据、事项及提示有:周一,美股因华盛顿诞辰日休
市;周四,1月美联储FOMC货币政策会议纪要,1月美国成屋销售,2月费城联
储制造业指数;周五,1月欧元区CPI。

  下周将公布财报的大公司有:周二的沃尔玛(WMT),汇丰控股
(00005);周四的惠普(HPQ)(盘后),百度(BIDU)(盘后)。

  美联储(Fed)1月货币政策会议维持利率不变,联储主席鲍威尔(Jerome
Powell)在新闻发布会上表示,一定程度上,未来加息的可能性下降。市场认
为其“鸽派”程度超预期,风险资产反应积极。

  本周,联储官员密集发声,继续强调保持“耐心”的必要性。市场关注将于
北京时间下周四凌晨3:00公布的1月会议纪要(Minutes),尤其是关于缩表部
分的讨论。但华尔街分析师对此表示谨慎,因为相信“很难看到它比1月30日更
温和了”。

  下周五,美联储“二号人物”、副主席克拉里达(Richard Clarida)以
及“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)将发表讲话,市场
也关注他们的最新表态。

  (线索Clues / 李涛)



市场展望:全球股市与油价齐飞 巴菲特股东信会说点啥
第一财经

  本周国际市场风云变幻,第六轮中美经贸磋商在京顺利闭幕,乐观情绪助
推全球股市走高。美联储多位官员发表讲话,暗示年内结束缩表计划。英国脱
欧协议动议再遭否决,英镑大幅震荡。美国政府顺利度过停摆危机,总统特朗
普签署紧急状态声明,以此绕开国会获得更多修墙资金。

  美国三大股指全线走高,道指周涨3.1%,纳指周涨2.4%,标普500指数周
涨2.5%,其中道指和纳指双双连涨八周。欧洲三大股指同样表现突出,英国富
时100指数周涨2.3%,德国 DAX 30指数周涨3.6%,法国CAC 40指数周涨
3.9%。国际油价企稳反弹,单周大涨超5%。

  下周同样看点颇多,据新华社报道,第六轮中美经贸磋商上双方就主要问
题达成原则共识,并就双边经贸问题谅解备忘录进行了具体磋商,中美双方商
定将于下周在华盛顿继续进行磋商。美联储1月会议纪要将公布,周末伯克希尔
哈撒韦(308139, 4249.00, 1.40%)将公布年报,“股神”巴菲特发布致公司股
东的公开信。

  美联储肯定经济现状,将结束缩表计划

  本周美联储多位官员集体亮相。美联储主席鲍威尔在密西西比州发表农村
经济发展的讲话,认为美国经济形势良好,失业率处于五十年低点,接近充分
就业状态,提升劳动力参与率是一个优先任务,这已经是鲍威尔两周内第四次
肯定美国经济表现。不过他也承认,全美各地并没有同等体验到经济发展带来
的繁荣。密西西比州美国发展相对较慢的农业州,失业率高于全美平均水平。

  克利夫兰联储主席梅斯特表示,有证据表明经济增长放缓,但美国经济
2019年将维持良好表现,预计GDP增速2%至2.5%。美联储将在未来几次会议中
确定结束缩表的计划,若有必要美联储愿意改变资产负债表计划。另一位鹰派
委员,堪萨斯城联储主席乔治也表示,美国经济现况相当不错且有持续动力。
他支持暂缓加息,以对先前几次加息的影响进行评估。同样表达对美国经济现
状满意的还包括美联储理事布雷纳德,她明确表示,美联储应在今年年底前停
止缩减资产负债表。

  英国脱欧迷雾重重 英镑汇率今年已累计下跌近2%

  当地时间周四,英国议会下院以303票反对,258票支持的结果否决了首相
特雷莎·梅提出的一项要求议会支持政府与欧盟谈判修改脱欧协议的动议,除了
在野党,执政党保守党内部同样矛盾重重。受此影响,英镑/美元重挫0.4%,一
度失守1.28关口。二月刚过半,英镑汇率已经累计下跌近2%。

  据统计,最新的表决结果是特雷莎·梅担任英国首相以来第十次在英国议会
下院的投票中遭遇失败。按照政府此前的日程安排,英国议会将在2月27日对政
府脱欧协议进行再一次表决。距离3月29日英国脱欧的期限越来越近,无协议脱
欧的风险正在不断升温。下周一,英国脱欧事务大臣巴克莱将前往布鲁塞尔,
继续就修改涉及爱尔兰边境后备协议条款与欧盟方面展开谈判。

  原油创三个月新高

  本周WTI原油主力合约收报55.58美元/桶,累计上涨5.4%, 布伦特原油主
力合约收报66.25美元/桶,累计上涨6.7%,布油和美油同时创下2018年11月
19日以来收盘新高。消息面上,沙特宣布超预期减产为油价提供上涨动能。

  欧佩克月报显示,今年1月欧佩克产油国实现减产79.7万桶/日,略小于减
产协议中81.2万桶/日的目标。其中沙特减产35万桶/日,能源部长法利赫表示
将继续减产,3月份沙特原油产量将减少至980万桶/日,此外包括阿联酋和科威
特等半数欧佩克成员国完成了减产配额。不过包括伊拉克、尼日利亚、伊朗和
利比亚等国未完成减产配额。

  美国的天量产能依然是制约油价上行的主要原因。美国能源信息署(EIA)
月度能源展望报告上调2019年美国石油产出预期至1241万桶/日(前值1207万
桶/日),上调2020年预期至1320万桶/日(前值1286万桶/日)。不过近期美
国页岩油产量增速有所放缓,美国2月页岩油产出将增加6.2万桶/日,为近一年
来最低水平。

  下周看点

  2月18日周一,日本将公布去年12月核心机械订单数据,该数据是工业产出
的先行指标,日本经济产业省1月31日表示,预计今年2月起日本工业产出将重
新出现环比增长。美国股市因总统日休市一天。

  2月19日周二,英国将公布1月失业率,德国将揭晓2月ZEW经济景气指数,
去年德国四季度经济增速为零,惊险避免技术性衰退。克利夫兰联储主席梅斯
特将就经济前景和货币政策发表演说。美股沃尔玛(99.99, 1.47, 1.49%)、
美敦力(92.27, 1.04, 1.14%)、中概股拼多多(27.52, 0.49, 1.81%)等将
发布财报。

  2月20日周三,德国1月PPI数据和欧元区2月消费者信心指数初值将陆续公
布。美股药品零售巨头CVS和中概股网易(227.62, -13.52, -5.61%)等将公
布财报。

  2月21日周四,美联储将公布1月货币政策会议纪要,今年首次议息会议上
美联储宣布维持利率不变,并撤销了进一步加息的措辞。最新数据显示,美国
个人薪资增幅及通胀数据略好于预期,但代表假日季销售状况的12月零售销售
数据意外大幅下滑,加之此前政府长时间停摆,美国一季度经济表现存疑。日
本、德国、法国、欧元区和美国将先后公布2月制造业PMI指数初值,上月跌破
荣枯线的德国能否企稳反弹值得关注。美国还将公布12月耐用品订单及1月成屋
销售数据。美股惠普(23.28, 0.05, 0.22%)、荷美尔等将公布财报。

  2月22日周五,德国将公布去年四季度GDP终值和2月IFO商业指数,欧洲央
行行长德拉吉将在意大利发表讲话,卡夫亨氏等美股将公布财报。

  2月23日周六,伯克希尔哈撒韦将公布年报,“股神”巴菲特将按照惯例发布
致公司股东的公开信,这封信每年都被众多投资者仔细研究,奉为投资宝典。
除了分析去年的公司运营状况,巴菲特将如何看待美国和全球经济的未来走
向,投资机会在哪里,接班人选是否确定值得关注。最新公布的美国证券交易
委员会(SEC)的13F报告显示,伯克希尔减持了苹果(170.42, -0.38,
-0.22%)的股份,“股神”是否会改变对这家公司的看法也是一大看点。

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共有36条评论
1   [deer2005 于 2019-02-22 20:26:50 提到] [FROM: 174.]
自1964年以来道指首次在一年的前9周连续上涨

  新浪美股讯 今年股市的大幅反弹创造了历史。道琼斯(26031.8105, 181.18,
0.70%)工业股票平均价格指数和纳斯达克(7527.5449, 67.84, 0.91%)综合指数今年迄今
尚未录得周跌幅。随着本周股市进一步收高,两大股指都实现了从去年最后一周开始的九周
连涨。

  这是自1964年以来,道指首次在一年的前9周连续上涨。此前连续一周的纪录是在1964
年创下的,当时道指在截至3月中旬的前11周全部上涨。在那几周里,道指上涨了7%,几乎
是当年14.6%涨幅的一半。从1963年最后两周开始,道指总计连续13周上涨。

  对于创立于1971年、以科技股为主的纳指来说,这标志着该指数在历史上首次在一年的
前9周的每一周都出现上涨。

  去年12月是美国股市自大萧条以来表现最差的一个月。从那以后,股市开始大幅反弹。

  道指今年上涨了11%以上。周五,道指自11月9日以来首次突破26000点大关。纳指今年
上涨9%,周五收盘上涨1.1%,主要受Facebook(161.89, 1.85, 1.16%)、亚马逊
(1631.56, 12.12, 0.75%)、Netflix(363.02, 6.05, 1.69%)和Alphabet股票的推
动。美联储将耐心加息的信号,推动了股市。
 
2   [deer2005 于 2019-02-22 16:30:19 提到] [FROM: 174.]
卡夫亨氏暴跌近30% 巴菲特单日损失超40亿美元

  新浪美股讯 巴菲特的伯克希尔哈撒韦(302000, -5925.00, -1.92%)公司在一天之内
损失了40多亿美元,原因是巴菲特持有的最大的股票之一卡夫亨氏公司的股票因一系列的坏
消息而暴跌,包括削减股息和政府调查。

  这家包装食品巨头周五开盘后不久,股市暴跌27%以上,继续刷新纪录低点,市值蒸发
逾160亿美元。对伯克希尔哈撒韦来说,损失是巨大的。截至2018年底,伯克希尔哈撒韦持
有3.25亿股股票。

  按照目前的水平,伯克希尔哈撒韦仅在周五账面价值就损失了超过42亿美元。卡夫亨氏
是伯克希尔哈撒韦的第六大持仓股,仅次于苹果(172.95, 1.89, 1.10%)、几家银行和可
口可乐(45.28, -0.58, -1.26%)。

  作为世界上最受尊敬的基金经理之一,巴菲特以低价买入策略闻名,并将其塑造成一种
可持续的、朴实无华的投资哲学。尽管巴菲特的方法比华尔街其他试图用短期交易来把握市
场时机的策略更简单,或许也不那么令人兴奋,但长期以来,巴菲特的方法一直是许多人在
较长时间内寻求可靠回报的支柱。

  因此,对伯克希尔哈撒韦公司的管理人员来说,两位数的股价波动几乎是闻所未闻的,
他们倾向于派发高额股息和拥有稳定现金流的强大品牌。

  但巴菲特对卡夫亨氏和可口可乐等品牌的喜爱,近年来也付出了代价,因为消费者开始
转向更健康、更本地化的食品和饮料,这对这些曾经是美国主食的食品和饮料的销售增长造
成了压力。

  尽管可口可乐的股价在过去的12个月里上涨了5%以上,但在管理层发布了令人沮丧的
2019年第四季度利润预测后,这家饮料巨头的股价本月已经下跌了4.5%以上。即使不算周
五的亏损,卡夫亨氏股价在过去12个月也已累计下跌逾28%。

  不过,尽管人们对预先包装的零食的需求出现了长期的转变,股价也在不断下跌,但巴
菲特直到2018年5月在接受采访时,还在为这些投资辩护。

  “以亨氏番茄酱为例,(其他公司)很难从亨氏番茄酱中分一杯羹。很难从费城的奶油
奶酪中分一杯羹,”他当时说,“它们仍然是非常非常好的业务。”

  但巴菲特也确实承认,卡夫亨氏品牌背后的影响力在过去几年似乎有所削弱,原因是饮
食趋势的转变,以及零售商与大型包装食品品牌之间的谈判。

  这些担忧似乎在周四得到了证实。卡夫亨氏表示,成本上升和品牌价值承受的巨大压力
阻碍了第四季度业绩。卡夫食品(Kraft)和奥斯卡-梅耶尔(Oscar Mayer)品牌价值缩
水154亿美元,导致该公司第四季度出现利润亏损,这标志着该公司在多年严格控制成本和
保持行业领先利润率之后出现了明显的转变。

  卡夫亨氏首席财务官大卫-克诺夫(David Knopf)甚至暗示,该公司可能会继续出售
停滞不前的品牌,以弥补亏损。

  这位高管在周四的财报电话会议上表示:“我们最近宣布的交易——印度饮料公司
(India beverages)和加拿大天然奶酪公司(Canada natural cheese)——为进一步采
取行动退出没有明确竞争优势的地区、并以高估值出售资产提供了一个很好的先例。”

  卡夫亨氏公布第四季每股盈馀(EPS)为0.84美元,因其资产减记,较上年同期减少
6.7%;该公司公布第四季度收入为68.9亿美元。这两个指标都低于分析师的预期。

  该公司还表示,作为对其采购会计政策调查的一部分,美国证券交易委员会在10月份向
该公司发出了传票。

  卡夫亨氏表示,在接到传票后,已对此事展开内部调查。卡夫亨氏在接受调查后表示,
在确定“对2018年第四季度以及之前报告的2018年和2017年中期以及今年到目前为止的时间
段而言,该公司销售的产品成本无关紧要”后,该公司公布的销售成本增加了2500万美元。
 
3   [deer2005 于 2019-02-22 16:28:25 提到] [FROM: 174.]
想要跑赢大盘?那么你可能需要这份清单

  标准普尔500指数已从去年12月的低点飙升,但市场的某些领域表现更为出色。

  银行、半导体、房屋建筑商、工业和能源行业的反弹推动了更广泛的市场上涨。其中最
好的包括银行ETF-KBE和半导体ETF-SMH,分别较12月底上涨了约30%。

  CFRA ETF和共同基金研究部主任Todd Rosenbluth周三在CNBC的“ETF Edge”节目上
表示:“我们肯定反弹了,但是更有趣的是,市场领域中的风险偏好增加了。第四季度非常
煎熬,这提醒我们,当你选择ETF时,不能回头看,而是要向前看。”

  例如,SMH这个半导体ETF在去年12月结束时创下了10年以来最大的季度跌幅。但是现
在,它正步入2016年以来的最佳季度。

  Rosenbluth认为,这些跑赢大盘的公司将继续推动市场走强。很多领域依然基本面强
劲。只要美联储按兵不动,公司收益保持强势,那么市场依然有较大的上升空间。

  Main Management的创始人兼CEO Kim Arthur声称,去年底美股的大幅抛售使得这些
行业和公司更加具有吸引力,目前也依然有机会介入。

  Arthur在CNBC的“ETF Edge”节目上说,第四季度,市场对经济衰退和收入下降进行了
计价贴现,平均市盈率是16.5倍,这也是一个平均远期水平,因此市场并不会变得疯狂。

  去年12月,标准普尔500指数的市盈率跌至14倍以下,为2013年年中以来的最低水平。
此后,该指标反弹至16以上,达到了去年10月的水平。

  Arthur表示,在去年遭到严重抛售的地区性银行目前是市场中表现较好的板块,目前这
一板块依然有上升空间的原因是,整个板块的市盈率刚刚超过10,而通常水平是14,目前的
水平较平均水平低了3.5个百分点以上。

  去年12月,地区性银行ETF-KRE下跌超过16%,创下2009年初以来的最差月度表现。在
抛售最严重的时候,其估值低于10倍的远期市盈率。
 
4   [deer2005 于 2019-02-22 08:20:46 提到] [FROM: 174.]
KHC,STMP暴跌,买入机会?!

KHC下36可买入,LONG or SWING
STMP下90可买入,SWING
 
5   [deer2005 于 2019-02-22 07:38:55 提到] [FROM: 174.]
美股牛市日渐“高龄” 如何投资更安全?

  如果美国股市近期趋势不受干扰,一些重大纪录将很快横空出世。

  据Yardeni Research的估算,以盘中水平计算,3月6日美国股市将创下史上持续时间
第二长的牛市;以收盘水平计算,3月9日将到达这一里程碑。

  如果美国股市不受围绕公司利润已经见顶以及经济可能步入衰退的担忧影响,牛市行情
持续至2021年6月29日,则持续时间最长的牛市将会诞生。不止是股市,如果美国经济扩张
势头持续至2019年7月,也将创史上最长纪录。

  请仔细思考,并回想一下,任何一代投资者真正最富戏剧性的经历之一是什么?

  就在10年前,金融界的秩序遭到颠覆。担心大型公司可能倒闭成了每天的日常,不论美
国国际集团(43.01, -0.28, -0.65%)(American International Group Inc.,
AIG)、高盛(196.36, -2.24, -1.13%)集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)、
通用电气(10.03, -0.07, -0.69%)公司(General Electric Co., GE),还是其他众
多大型公司。当时一种流行做法是申请房屋净值贷款,将钱放入新买的家用保险箱,目的只
是防止银行系统崩溃。有些人甚至担心出现骚乱和内乱。但各国央行实施了历史性的低利率
政策以及宽松货币政策,刺激股市大规模反弹,从而挽救了世界。

  即将迎来破纪录的里程碑之际,情况还会变得更好吗?

  根据Yardeni的统计,这轮牛市已经克服了62次恐慌性冲击,这些冲击的诱发因素是投
资者对迫在眉睫但尚未形成的经济衰退的担忧。即便在当下,收益率曲线(短期和长期利率
之差)依然趋平,这通常被解读为衰退的先兆。

  与此同时,那些本应比任何其他人都更了解市场的机构投资者缺乏热情。零星的兴奋之
情往往会在讨论如何在各种现金管理账户中赚取2%以上利率时浮现,专业人士将他们的个人
现金投入了这些账户。

  不过,许多投资者仍担心会错失股市上涨的机会,可能是因为美国联邦储备委员会(简
称:美联储)暗示不太愿意加息。为此,我们主张的一个策略是,出售那些派发可观股息的
蓝筹股的看跌期权。此外,对于担心风险或者是在股市迫近里程碑之际投入更多资金的投资
者,应该考虑用期权代替股票。

  投资者不必买入股票,可以用看涨期权取代价格接近52周高点的股票。这可以让投资者
确保获得利润,不过卖出时也需要缴纳资本所得税。

  以沃尔玛(99.39, -0.49, -0.49%)(WalMart Inc., WMT)为例。该公司本周早
些时候公布了良好的净利润表现。因此该公司股价升至100美元上方,该水平以前没有提供
太长时间支撑。

  当沃尔玛股价位于100.23美元时,投资者可以7.6美元买入1月份执行价格为100美元的
看涨期权。

  过去52周里,沃尔玛股价最低跌至81.78美元,最高曾触及106.21美元,因此这张看涨
期权获利的基础是该股上涨并进入一个新的交易区间。沃尔玛股票今年迄今上涨了约11%。

  如果觉得该交易看似不太具有吸引力的话(毕竟这张看涨期权需要沃尔玛股价强劲上涨
才能获利),不妨考虑卖出看跌期权,以便在更低价位买进股票。

  这项交易策略的主要理念是,你不一定要接受股市抛给你的东西。你也可以利用看涨或
看跌期权来定义、重塑风险。

  (文章来源:华尔街日报译自《巴伦周刊》,作者Steven M. Sears是StratiFi
Technologies首席投资长。)
 
6   [deer2005 于 2019-02-22 07:34:05 提到] [FROM: 174.]
美股重回"经济差美股涨"模式?当心美联储突然"变脸"
2019年02月22日 13:38 第一财经

  美股重回“经济差美股涨”模式?当心美联储突然“变脸”!

  美联储今年转“鸽”后,美股“开挂般”一路高歌猛进,连续数周收涨。昨日公布的美联储
1月会议纪要如预期般延续鸽派基调,除了暂缓加息外,还首次显示几乎所有与会美联储官
员都认为今年稍晚会结束缩表,进一步提振了美股。

  但不少分析师认为,虽然美股近期似乎又陷入了金融危机后的“经济坏消息反而是股市
好消息”的交易逻辑,但鉴于其上涨不具备实质基础,一旦美联储货币政策再次转向,美股
将会遭到冲击。

  经济疲软,美股却不断上行

  受美联储“放鸽”影响,美股开年以来涨势迅猛,标普500指数在1月创下自1987年以来
最大的月度涨幅。然而,与此同时,最新的美国及全球经济数据却不尽如人意,经济增长放
缓几乎成为全球共同的担忧。

  美联储1月会议纪要亦强调了全球经济下行风险,包括全球经济增长放缓幅度超出预期
的可能性、财政政策刺激措施迅速减弱,或进一步收紧金融市场状况等。

  标普全球评级也上调了对未来一年美国经济衰退风险的预期,从去年11月预测的
15~20%上调至20~25%。

  对冲基金海曼资本创始人巴斯(Kyle Bass)表示,随着财政刺激措施的效应减弱,美
国经济最有可能在2020年中期陷入温和衰退。

  2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼(Paul Krugman)也警告,今年可能出现全球经
济衰退,美国未来也可能陷入衰退,而美联储届时将无力对抗衰退。

  一家对冲基金驻纽约的美股交易员对第一财经记者表示,“经济坏消息反而是股市好消
息”这一金融危机后几年内一度流行的交易逻辑近来再度盛行起来,主要原因是美联储政策
转向。

  “金融危机后,美联储大举购买债券,并长期采用零利率,经济坏消息多次刺激股市上
涨,因为投资者相信经济上的坏消息将倒逼美联储搁置收紧货币政策的计划。”他称,如
今,这一反直觉交易逻辑似乎又出现了,去年圣诞节以来美股的反弹并非出于公司基本面的
改善。

  高盛(196.36, -2.24, -1.13%)分析师哈蒙德(Ryan Hammond)团队的研报指出,此
前,美股的行情主要都是由个股本身层面的具体消息决定的,而如今则很大程度上改为取决
于若干宏观经济层面的因素,比如央行政策和国际贸易局势等。

  “一系列指标都显示,当下我们已经进入了一个宏观驱动的环境。”他称,“近三个月平
均股票关联度已经从10月的创纪录的低点开始急剧上扬,目前已经超过了93%的其他时期。
目前的关联度在历史上排名第四,仅次于1987年、2011年和2018年初。”

  不过,该团队估计,这样的高关联度阶段已经接近最后阶段。股市近期涨势的主要驱动
力显然来自于美联储政策决定和沟通口径的变化,但是这种驱动的影响已基本被股市消化,
减弱了未来几个月内宏观因素进一步影响市场的可能性。

  当心美联储“变脸”

  美联储1月会议纪要破天荒地提及了美联储利率决议对股票和公司债等风险资产价格的
影响。

  上述美股交易员告诉第一财经记者,美联储已被市场绑架,但鉴于目前的美股交易逻
辑,押错美联储的政策方向将是很危险的。

  他称,实际上,华尔街目前的判断已经发展至美联储不仅会暂停加息,接下来还可能会
降息,这支撑了本轮反弹。但未来,如果美联储重新评估美国经济,认为其不会陷入衰退,
并再度宣布加息,可能会在很大程度上冲击美股。

  摩根士丹利(41.96, -0.46, -1.08%)华鑫证券首席经济学家章俊表示,1月会议纪要
证实了美联储可能最早在今年9月会终止缩表的概率,且在短暂暂停之后年内将重回加息路
径,加息的时间点会在6月和9月。他还指出,“非鹰即鸽”的逻辑存在风险,美联储在短暂暂
停之后年内将重回加息路径,市场存在过度解读美联储政策立场变化的倾向。

  花旗银行个人金融银行财富管理部投资策略部主管吴晶晶对第一财经记者表示,花旗依
旧维持美联储在本次加息周期还会再加息两次的基本预期,但年初以来美国股市强劲反弹,
标普500指数2个月反弹了18%,由于估值逐渐回归合理水平,外加美国经济数据可能进入季
节性较弱阶段,预计接下来美股回报或渐趋温和。她还称,长远而言,市场可能期待一个持
续性更高更全面的贸易协议支撑长期增长信心。

  不少分析师认为,经济放缓及美股上市企业的盈利能力同样是美股接下来面临的挑战。

  比如美国股票策略主管威尔逊(Michael Wilson)就表示,收益衰退已经到来,但市
场还没有做好准备。“盈利衰退终于变成现实,但投资者仍过于乐观。今年年底时,企业收
益可能最多下滑3.5%。”他称。

  事实上,隔夜美股已经显示出这种趋势。最新公布的欧美经济数据均不尽如人意。欧元
区2月制造业PMI跌破荣枯线,并创68个月新低,制造业新订单降幅创近六年来最大;德国也
未幸免,其2月制造业PMI初值继续下滑,并创74个月新低。美国12月耐用品订单环比涨
1.2%,但衡量企业商业投资意愿的核心资本品订单下跌0.7%,远逊于市场预期的涨0.2%。

  受其拖累,隔夜,标普500指数收跌0.35%,道指跌约百点,纳指止步八连涨。

  此外,2019年股市大反弹和大量企业宣布回购也有关系,股市研究公司Birinyi
Associates的数据显示,2019年前6周,美国上市企业宣布的回购计划规模已达到1400亿
美元,同比增加28%。这一增速虽然落后于2018年全年的58%,但也达到过去5年来平均增速
的两倍多。

  不过回购政策近来却遭到美国民主党部分人士的反对。2月初,美国参议院民主党领袖
舒默(Chuck Schumer)和另一名民主党参议员桑德斯(Bernie Sanders)在一篇专栏文
章中谴责了企业股票回购带来的不利影响。他们表示,股票回购不会让绝大多数美国人受
益。当一家公司回购股票、提升股票价值时,绝大多数利益会流向股东和高管,而非员工。
因此他们称,计划提出议案,发起立法投票对美股上市公司回购股票做出限制。
 
7   [deer2005 于 2019-02-21 21:07:54 提到] [FROM: 174.]
美银行业去年净利润创新高 飙升44%至2367亿美元

  新浪美股讯 北京时间21日消息,美国联邦存款保险公司(FDIC)较早时发布的数据显
示,2018年美国银行(29.29, -0.12, -0.41%)业净利润达到2367亿美元,较2017年增长
44%,创历史新高,得益于企业减税和健康的经济刺激了贷款。

  FDIC的数据显示,去年四季度美国银行业净利润同比增长18.5%,至591亿美元,较三季
度创纪录的620亿美元有所下降。总营收达到2050亿美元,创历史新高。

  FDIC还报告称,四季度“问题银行”的数量从71家降至60家,创下自2007年一季度以来新
低。
 
8   [deer2005 于 2019-02-21 21:07:23 提到] [FROM: 174.]
PIMCO高呼:现在是时候卖出美股了!

  最近的美股给了投资者一个印象:恐慌指数VIX跌回了大盘创新高之前的水平,未来股
市应该会平稳前行了。

  然而,太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资官Mark Kiesel却说,现在正是获利了
结的时候,因为美国债务赤字正在攀升、全球贸易问题、全球经济增长也在放缓,这些都在
说明未来将会有更多波动性。

  在他看来,市场现在已经消化了很多好消息,而且所有主要的资产类别都处于超买区间
了。为何这么说呢?“这就是一种涨潮的时候所有船只都被推高的情况。”

  按照中国投资者的通俗说法,风起来的时候,猪都能飞上天。

  而且,Mark Kiesel认为,当前看涨市场的驱动力主要来自技术面和缺少新发行的资
产,而基本面明显在放缓。

  关于基本面,他是这么解释的:“追高买入热潮快要过去了。随着全球经济减速,你们
会看到盈利预期不得不下降。央行将来总归会退出市场,财政刺激的能力将不复存在。”

  此外,他还认为,围绕全球贸易的乐观情绪也刺激了买入行为。

  美国金融博客Zerohedge认为,今年以来,美国股市飙升的最简单原因正是美联储和其
他国家央行不断地告诉市场,买入资产又变得安全了。

  “现在,是时候为你的投资组合去风险了,尤其建议你们出售美国股票、买入高质量债
券。”Mark Kiesel说。

  Mark Kiesel表示,PIMCO将把投资组合转向高质量的国债、投资级企业债,持有收益
率不那么高的、以及杠杆不那么高的企业债。

  本文来自华尔街见闻
 
9   [deer2005 于 2019-02-21 20:01:11 提到] [FROM: 174.]
23左右可买入。


Dropbox季度营收超预期 股价盘后上涨2.6%

  新浪科技讯 北京时间2月22日早间消息,据路透社报道,受益于用户群扩大和每用户平
均收入增加,文件分享和存储网站Dropbox周四发布的季度营收和利润超出华尔街预期。

  受此消息影响,该公司股价在盘后交易中上涨2.6%,至26.26美元。

  Dropbox表示,该公司截至12月31日共有1270万订户,超出分析师1254万的平均预
期。该公司当季每用户平均收入为119.61美元,超出分析师118.8美元的平均预期。

  Dropbox最初是一款免费的分享和存储网站,现在还提供一系列企业软件和服务。

  这是Dropbox上市后发布的第四份财报,该公司当季亏损收窄至950万美元,一年前亏
损3770万美元。但Dropbox尚未扭亏为盈,这对于通过大举投资来刺激增长的创业公司来说
非常普遍。

  不计特定项目,该公司当季每股收益为0.10美元,超出0.08美元的市场预期。总营收
增长23%,达到3.759亿美元,市场预期为3.7亿美元。(书聿)
 
10   [deer2005 于 2019-02-21 17:11:41 提到] [FROM: 174.]
百度第四季度营收272亿元 净利润同比降50%

  新浪科技讯 北京时间2月22日早间消息,百度(171.81, 0.63, 0.37%)(Nasdaq:
BIDU)今日发布了截至12月31日的2018财年第四季度和全年未经审计财报。报告显示,百
度第四季度总营收为人民币272亿元(约合39.6亿美元),与上年同期相比增长22%,不计
入公司已经宣布的资产剥离交易的影响为同比增长28%;净利润为人民币21亿元(约合3.03
亿美元),与上年同期相比下降50%。

  第四季度主要业绩:

  第四季度总营收为人民币272亿元(约合39.6亿美元),比上年同期增长22%。“百度核
心”(Baidu Core,即搜索服务与交易服务的组合)总营收为人民币205亿元(约合29.8亿
美元),同比增长14%。

  第四季度运营利润为人民币11亿元(约合1.62亿美元),比上年同期下滑77%。运营利
润率为4%,低于上年同期的21%。百度核心的运营利润为人民币44亿元(约合6.45亿美
元),较上年同期下滑26%;运营利润率为22%,低于上年同期的33%。

  不按照美国通用会计准则,第四季度运营利润为人民币27亿元(约合3.86亿美元),比
上年同期下滑54%;不按照美国通用会计准则,运营利润率为10%,低于上年同期的26%。不
按照美国通用会计准则,百度核心的运营利润为人民币58亿元(约合8.37亿美元),同比下
滑17%;不按照美国通用会计准则,百度核心的运营利润率为28%,低于上年同期的38%。

  第四季度归属百度的净利润为人民币21亿元(约合3.03亿美元),比上年同期下滑
50%。第四季度归属百度的每股美国存托凭证摊薄收益为人民币6元(约合0.86美元),同
比下滑52%。归属百度核心的净利润为人民币41亿元(约合5.89亿美元),同比下滑22%。

  不按照美国通用会计准则,第四季度归属百度的净利润为人民币46亿元(约合6.72亿美
元),同比下滑17%。不按照美国通用会计准则,第四季度归属百度的每股美国存托凭证摊
薄收益为人民币13元(约合1.92美元),同比下滑17%。不按照美国通用会计准则,归属百
度核心的净利润为人民币65亿元(约合9.39亿美元),同比下滑1%。

  2018年主要业绩:

  2018年总营收为人民币1023亿元(约合148.8亿美元),比上年同期增长28%。“百度
核心”(Baidu Core,即搜索服务与交易服务的组合)总营收为人民币783亿元(约合
113.8亿美元),同比增长22%。

  2018年运营利润为人民币155亿元(约合22.6亿美元),比上年同期下滑1%。运营利润
率为15%,低于上年同期的20%。

  不按照美国通用会计准则,2018年运营利润为人民币202亿元(约合29.4亿美元),比
上年同期增长7%;不按照美国通用会计准则,运营利润率为20%,低于上年同期的24%。不
按照美国通用会计准则,百度核心的运营利润为人民币279亿元(约合40.6亿美元),同比
增长23%;不按照美国通用会计准则,百度核心的运营利润率为36%,与上年持平。

  2018年归属百度的净利润为人民币276亿元(约合40.1亿美元),比上年同期增长
51%。2018年归属百度的每股美国存托凭证摊薄收益为人民币78元(约合11.35美元),同
比增长51%。归属百度核心的净利润为人民币336亿元(约合48.9亿美元),同比增长52%。

  不按照美国通用会计准则,2018年归属百度的净利润为人民币233亿元(约合33.9亿美
元),同比增长35%。不按照美国通用会计准则,2018年归属百度的每股美国存托凭证摊薄
收益为人民币66元(约合9.64美元),同比增长34%。不按照美国通用会计准则,归属百度
核心的净利润为人民币285亿元(约合41.4亿美元),同比下滑增长37%。

  “百度在2018年打下了坚实的基础,全年营收达1,023亿元人民币,同比增长28%。对
于新的一年,我们充满信心。百度App在过去一年加速增长,截至2018年12月,日活用户增
至1.61亿,同比增长24%;好看视频的日活用户从1年前的100万增长至1900万。”百度董事
长兼CEO李彦宏表示,“2018年对百度来说是关键的一年,我们将人工智能应用从搜索拓展
到更多业务领域,如信息流、语音助手、AI解决方案和自动驾驶,让更多用户、客户和合作
伙伴从百度的人工智能技术和应用中受益。”

  百度CFO余正钧表示:“百度业务正在由移动互联网向智能家居、智能交通、云和自动驾
驶多元化拓展,并将坚定持续地投资。我们希望看到这些投资结出硕果,并在未来几年持续
推动百度的收入增长。”(唐风)
 
11   [deer2005 于 2019-02-21 17:02:44 提到] [FROM: 174.]
爱奇艺财报:全年营收破250亿元 多元化业务营收翻倍

  新浪美股讯 北京时间2019年2月22日(美国东部时间2月21日), 爱奇艺(22.76,
0.16, 0.71%)(NASDAQ: IQ)公布了截至2018年12月31日的第四季度和全年未经审计的
财务报告。财报显示,2018财年爱奇艺总营收达到250亿元人民币(约合36亿美元),同比
增长52%,其中第四季度营收为70亿元人民币(约合10亿美元),同比增长55%。在第四季
度末,爱奇艺的订阅会员规模达到8740万,付费会员占比达到98.5%。爱奇艺全年净增订阅
会员3660万,订阅会员规模同比增长72%。

  爱奇艺创始人、董事兼首席执行官龚宇博士表示,“在四季度我们继续实现了稳健增
长,并以全年超过8700万订阅会员的优势收官。2019年,我们有信心在会员服务收入持续
增长的带动下,实现公司业务的全面增长。我们持续将战略重点放在原创优质内容生产,同
时继续推进技术创新、培育生态系统以充分释放优质内容的巨大IP价值。展望新的一年,我
们期待通过进一步提升我们的平台能力,使爱奇艺成为一家科技驱动的伟大娱乐公司。 ”

  爱奇艺首席财务官王晓东表示,“爱奇艺2018财年的收入增长强劲 。会员业务继续成为
推动我们增长的主要动力,同时我们进一步拓展营收多元化。2018年也是我们的过渡年,我
们投入更多资源用于制作优质原创内容,虽然这对利润率造成短期压力,但从长期看,我们
相信对优质内容的投入是非常有价值的,将使公司获得长期增长。”

  2018年第四季度,会员服务收入为32亿元人民币(约合4.656亿美元),同比增长
76%。全年会员服务营收为106亿元人民币(约合15亿美元),较2017年增长72% 。这主要
归功于由优质内容,特别是原创爆款内容以及多样化的运营措施推动了订阅会员数量强劲增
长。 第四季度,广告营收22亿元人民币(约合3.205亿美元),同比增长9%。受益于创新
的广告解决方案和高质量原创内容,全年广告营收达到93亿元人民币(约合14亿美元),相
比2017年增长了21%。

  会员与广告收入之外,爱奇艺“苹果(171.06, -0.97, -0.56%)园”模式下内容生态业
务收入翻倍成为新亮点。得益于内容库在广度和深度上迅速扩展,优质内容分发在第四季度
带来5.22亿元人民币(约合7590万美元)内容分发收入,同比增长137%,全年内容分发收
入总计22亿元人民币(约合3.145亿美元),同比增长92%。 各种垂直业务线的强劲表现以
及与天象互娱的整合,推升第四季度其他收入达到11亿元人民币(约合1.601亿美元),同
比增长129%,占总营收的比值达到16%。全年其他收入达到29亿元人民币(约合4.182亿美
元),与2017年相比增长105%。

  2018年爱奇艺在研发领域持续加大投入。第四季度研发费用支出6.075亿元人民币(约
合8840万美元),同比增长67%,全年研发投入总计20亿元人民币(约合2.901亿美元),
较2017年增长57%。通过研发投入,爱奇艺正继续构建和完善网络基础设施、集成平台、应
用矩阵、社交社区,提升内容分发能力以及货币化效率。

  由于在内容生产、生态建设以及研发领域的持续投入,爱奇艺四季度运营亏损33亿元人
民币(约合4.835亿美元),全年运营亏损83亿元人民币(约合12亿美元)。截至2018年12
月31日,爱奇艺持有现金、现金等价物、限定用途现金和短期投资共计128亿元人民币(约
合19亿美元)。

  2018年对爱奇艺是具有里程碑意义的一年。公司成功实现首次公开募股,订阅会员规模
创下历史新高。多元化生态业务加快发展带动营收快速增长。爱奇艺也展望了2019年第一季
度的业绩:预计总收入介于 68 亿元人民币(约合9.896 亿 美元)和71 亿元人民币
(约合10 亿 美元)之间,同比增长在 40% 和46 % 之间(该展望只代表基于当前情况的
初步预测,不排除今后有调整的可能)。
 
12   [deer2005 于 2019-02-21 16:20:19 提到] [FROM: 174.]
网易跌至11月以来最低水平 此前Jefferies下调评级

  新浪美股讯 网易(218.91, -13.69, -5.89%)股票评级被Jefferies从买入下调至持
有,目标价从254美元下调至245美元;该券商称“《暗黑破坏神:不朽》(11月宣布的一款手
游)的发布时间线具有不确定性。”网易股价下跌6.3%,至11月以来最低水平。

  此前一天,网易发布第四季度业绩,营收低于预期。

  分析师Karen Chan在客户报告中称,“虽然较低的比较基数和新游戏的贡献令移动游戏的
增长速度再次加速到40%以上,但新发游戏的生命力和《暗黑破坏神:不朽》发布时间的不确
定性可能会让前景笼罩阴影。”

  Jefferies下调了2019年和2020年的收入和盈利预测。

  彭博数据:26个买入、8个持有、0个卖出评级;平均目标价282美元。
 
13   [deer2005 于 2019-02-21 15:02:05 提到] [FROM: 174.]
分析师:若球鞋断裂事件打压耐克股价 我们将趁虚买入

  新浪美股讯 在周三晚间的一场比赛中,顶尖大学篮球运动员锡安-威廉姆森(Zion
Williamson)一瘸一拐地离开了球场。

  毫无疑问,在竞争对手杜克大学和北卡罗莱纳大学之间的比赛中,威廉姆森的鞋子撕裂
的那一刻,对于耐克(83.565, -1.28, -1.50%)这个几乎是篮球同义词的品牌来说,是非
常尴尬的一刻。排名第八的北卡罗来纳大学以88比72击败排名第一的杜克大学。

  野村证券极讯分析师西蒙-西格尔(Simeon Siegel)表示:“很明显,耐克的成功与其
产品的技术性能有着内在的联系,这显然是他们将关注的事情,不应该简单地置之不理。然
而,这是一只值得关注的鞋子。”

  许多华尔街人士说,如果耐克公司能很好地控制局面,那么这一事件对公司股票的影响
可能有限。

  奥本海默分析师Brian Nagel称:“耐克高层管理人员历来行事娴熟,在核心客户面前
始终能保护并提升公司的品牌形象,即使是在出现明显恐慌的时候。”

  耐克股价周四上午下跌1%。该股市值为1321亿美元,过去一年上涨了25%,自今年年初
以来累计上涨逾13%。相比之下,其竞争对手Under Armour(19.325, 0.15, 0.76%)的市
值为97亿美元,股价在过去一年上涨了27%,自年初以来上涨了22%。

  Needham分析师Rick Patel称,股价下跌甚至可能为耐克投资者提供机会。

  “如果锡安球鞋断裂的消息损及耐克股价,我们将成为趁虚而入的买家,”他说,“耐克
的绝大部分销售额来自生活方式或时尚类产品(包括乔丹),我们认为这部分业务不太可能
受到影响,因为这些都不是真正的篮球运动员。”
 
14   [deer2005 于 2019-02-21 15:01:19 提到] [FROM: 174.]
特斯拉跌逾3%进入熊市 此前权威期刊不再推荐Model3

  新浪美股讯 特斯拉(291.6016, -10.96, -3.62%)跌幅扩大至3.28%,报291.94美元,
此前Model 3因可靠性问题未能获得消费者报告推荐。

  特斯拉今年迄今跌超12%,而其他大型科技股或汽车类股今年迄今以来集体上涨。此外,
该股较12月7日高点下跌23%,已经进入技术性熊市。

  目前特斯拉市值报505.07亿美元,被通用汽车(39.65, -0.30, -0.75%)反超50多亿美
元,和日本本田汽车(27.695, 0.09, 0.31%)的市值(493亿美元)逐渐接近。
 
15   [deer2005 于 2019-02-21 09:19:10 提到] [FROM: 174.]
摩根大通:别傻了,糟糕的财报季是好的投资季!

  在公司盈利前景不佳时押註股市可能并不是一个好的投资策略。

  盈利前景下滑一直是导致股市下挫的主要原因,而全球增长前景的不确定性,中美之间
持续的贸易关系紧张,以及美联储可能犯下政策错误的一些挥之不去的担忧更是令这种情况
雪上加霜。

  根据Factset的数据,到目前为止,发布第一季度业绩报告的公司当中,59家公司发布
了消极的业绩指引,而只有19家公司发布了积极的业绩指引。

  但摩根大通(105.69, 0.00, 0.00%)(J.P.Morgan)的策略师们认为,负面的盈利前
景不一定会直接导致股市下挫。近期的歷史表现证明,尽管公司管理层和分析师们降低对未
来的业绩预期,股市依然表现的可圈可点。

  摩根大通(J.P.Morgan)全球和欧洲股票策略主管Mistrav Matejka在一份研究报告
中说,很多投资人认为,在公司收益状况停止恶化之前,投资股票是不合适的,但是我们并
不同意这一观点。

  Matejka和他的团队在2010年以来连续四年被机构投资者评为最佳,他在这份研究报告
中指出,2015-2016年的公司收益下挫可以看做一个前车之鉴,这足以证明,牛市将在2018
年之后得以继续。他表示自己更青睐周期性股票,如能源和矿业股,而非防御类股票。

  在上一轮公司收益下滑的周期中,尽管收益下挫的趋势延续到2016年12月,但是股市却
早在2016年2月便得以见底。在盈利前景开始好转之前,股市上涨了20%。

  摩根大通预计,公司业绩下滑的趋势将最快在下半年就会得到扭转。

  Matejka表示,如果假设成真,那么将会推动股市进入下一轮反弹。因为这将被视为许
多投资者仍在坚持的上升趋势的基本面确认。在这种情况下,市场上的最不利因素将会转变
成利好因素。

  他声称,美联储转向鸽派,美元走强,中国经济增长状况改善以及中美贸易谈判取得进
展都将为股市提供支持。

  事实上,牛市的特点是对盈利的展望很差。

  根据摩根大通的数据,自从2009年3月以来,64%的时间里,收益指引遭到了下调,而
60%的时间里股市却在上涨。总的来说,标准普尔500指数自2009年3月以来上涨了超过
315%,尽管这期间投资者、企业和分析师的负面观点一直持续不断。

  摩根大通团队建议客户不要等到收益背景发生变化后再增加股票。在过去四个负盈利周
期中,股票平均在收益反转前七个月开始反弹,平均涨幅为30%。

  在第四季度的报告期内,未达到盈利预期的公司所面临的跌幅比前几年要低得多。

  Factset的数据显示,业绩未达预期的公司股价在随后两天平均下跌0.4%,而通常的下
跌幅度为2.6%。Factset指出,业绩不及预期的公司的跌幅是自2009年第二季度市场触底以
来的最低水平。

  摩根大通指出,事实上,多家公司在业绩不佳后的第二天反而大幅上涨。
 
16   [deer2005 于 2019-02-20 22:02:52 提到] [FROM: 174.]
唯品会Q4财报:净营收突破261亿元 活跃用户增长13%

  新浪美股讯 美股上市的特卖电商唯品会(7.31, 0.36, 5.18%)(vip.com,NYSE:
VIPS)在北京时间2月21日凌晨,披露了其未经审计的2018年第四季度财务报告。财报数据
显示,唯品会当季净营收增至261亿人民币(约合38亿美元),连续25季度盈利。四季度,
按照非通用会计准则,唯品会归属股东净利润为9.136亿元人民币(约合1.329亿美元)。

  得益于好货特卖战略在当季成效迸发,四季度 GMV总额达418亿元人民币,同比增长
15%。2018年Q4活跃用户增速保持双位数,同比增长13%。截止本季度,唯品会超级VIP会员
数达到315万,环比增长38%。

  唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示:“我们很高兴看到2018年第四季度唯品会取得了
扎实的经营成果。本季度,我们的活跃用户总数同比增长13%,这印证了我们好货战略的有
效性。未来我们将继续加强核心能力,每天都为我们尊贵的用户提供高质量的产品选择,这
将推动我们的长期增长和盈利能力。”

  唯品会首席财务官杨东皓进一步表示:“2018年第四季度,我们看到了效益在健康持续
地复苏,这主要归因于我们对高利润服装类别的关注。在本季度,我们开始将一些低利润品
类从我们的自营转移到第三方平台,减少它们对我们效益的拖累,同时仍然实现了每年15%
的稳定GMV增长。我们会继续致力于稳定利润率,从长远来看,旨在提高股东回报率。”
 
17   [deer2005 于 2019-02-20 22:02:14 提到] [FROM: 174.]
网易第四季度净利润人民币23.6亿元 同比增长25.58%

  新浪科技讯 北京时间2月21日早间消息,网易(Nasdaq:NTES)今日发布了该公司截
至2018年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示,网易(232.6, 2.96,
1.29%)第四季度净营收为人民币198.443亿元(约合28.862亿美元),同比上升35.8%;按
非美国通用会计标准计算(non-GAAP),归属于网易股东的净利润为人民币23.596亿元
(约合3.432亿美元),同比增长25.58%,稀释后的non-GAAP每股净收益为2.66美元。

  网易2018年净营收为人民币671.565亿元(约合97.675亿美元),2017年净营收为人
民币541.02亿元;按Non-GAAP计算,归属网易的净亏损为人民币86.805亿元(约合12.625
亿美元),稀释后的non-GAAP每股净收益为9.7美元。

  根据雅虎财经汇总的数据,华尔街18位分析师平均预计,网易第四季度营收将达29.5亿
美元。财报显示,网易第四季度净营收为28.862亿美元,略低于分析师预期。

  另外,华尔街10位分析师平均预计,不按美国通用会计准则计算(non-GAAP),网易
第四季度每股美国存托凭证(ADS)摊薄净收益1.54美元。财报显示,网易第四季度每股
ADS摊薄净收益为2.66美元,高于分析师预期。

  根据雅虎财经汇总的数据,华尔街28位分析师平均预计,网易2018全年营收将达99.3
亿美元。财报显示,网易2018全年净营收为97.675亿美元,低于分析师预期。

  另外,华尔街19位分析师平均预计,不按美国通用会计准则计算(non-GAAP),网易
2018全年每股美国存托凭证(ADS)摊薄净收益为6.68美元。财报显示,网易2018全年每股
ADS摊薄净收益为9.7美元,高于分析师预期。
 
18   [deer2005 于 2019-02-20 16:26:28 提到] [FROM: 174.]
美联储考虑2019年结束缩表 不确定是否会加息

  新浪美股讯 美联储1月会议纪要显示,决策者广泛认同在2019年结束缩表,同时表示
不确定今年是否会再度加息。

  “几乎所有与会者都认为,最好趁着还不太晚就宣布在今年晚些时候停止收缩资产负债
表的计划,”周三发布的联邦公开市场委员会(FOMC)1月29-30日会议纪要显示。

  “做出这样的宣布,将给完成美联储资产负债表规模正常化的过程增添确定性,”会议纪
要写道。美联储自2017年底开始收缩规模超4万亿美元的资产负债表。

  这份会议纪要进一步展现了美联储利率政策预期的转变,称“许多与会者表示目前尚不
清楚今年晚些时候怎样调整联邦基金利率目标区间可能是合适的做法。”

  纪要显示,有几位官员称,“只有在通胀结果高于他们的基准情形预测时,”才可能有必
要加息,另几位则表示,如果经济增长形势符合预期,今年晚些时候加息就将是适当之举。

  会议纪要详细阐述了美联储三周前发出的鸽派信息,当时FOMC表示将保持“耐心”,暗示
已暂停加息,并准备在缩表方面采取更加灵活的做法。FOMC在此次会议上一致决定维持利率
目标区间在2.25%-2.5%不变。
 
19   [deer2005 于 2019-02-20 14:36:34 提到] [FROM: 174.]
美联储1月会议纪要:几乎所有官员希望今年停止缩表

  新浪美股讯 美联储周三公布的会议纪要显示,美联储官员在上个月的会议上对美国经
济增长面临的风险表达了更大的担忧,促使他们发出停止加息的信号。

  根据周三公布的会议纪要,美联储官员在三周前的会议上还讨论了在2019年底前结束削
减资产负债表上债券的计划。

  会议纪要显示,“几乎所有的参与者都认为,在不久之后宣布停止在今年晚些时候减持
美联储资产的计划是可取的。这样的声明将为美联储资产负债表规模正常化的进程提供更多
确定性。”

  会议纪要公布后,股市触及日高。

  市场参与者一直在密切关注美联储关于其资产负债表上3.8万亿美元债券的意图。美联
储从2017年10月开始缩减资产组合规模,允许每月有上限的资金流出,官员们试图向市场保
证,这一过程应该天衣无缝地进行。

  然而,投资者开始担心,即使金融环境收紧,美联储也会允许缩表继续。会议纪要中的
声明呼应了几位美联储官员最近的言论,即随着银行准备金降至监管机构和金融机构感到放
心的水平,该计划可能将在今年年底前结束。

  在一个相关问题上,美联储还判断,在继续权衡各种不利于经济增长的因素之际,对加
息采取“耐心”的态度将是审慎的。

  会议纪要表示:“与会者指出,在当前这个关键时刻,支持耐心对待货币政策的各种考
虑,是管理各种风险和前景不确定性的适当步骤。”

  考虑因素包括近期通胀疲软、政府关闭和财政政策路径。官员们还权衡了美联储收紧政
策举措以及正在进行的贸易谈判对经济的影响。

  委员们补充称,将联邦基金利率维持在2.25%-2.5%的目标区间“目前几乎没有风险”。
过去,官员们曾担心过长时间保持低利率会刺激通胀,并迫使美联储以超出预期的速度收紧
货币政策。

  然而,美联储给自己留了一些回旋余地。联邦公开市场委员会成员指出,如果潜在的不
利因素有所缓解,对“耐心”方法的重新评估将是有必要的。

  市场对美联储行动的反应似乎占据了对话的很大一部分。

  与会者指出,市场相信资产负债表的缩减是导致2018年末市场波动的原因之一,并指出
投资者将12月会议的信息解读为“没有充分认识到金融环境的收紧以及自秋季以来美国经济
前景出现的相关下行风险”。
 
20   [deer2005 于 2019-02-20 07:54:14 提到] [FROM: 174.]
美股遇三十年来最牛开局 但投资者警告不要得意忘形

  今年开年以来,美股市场上投资者热情高涨,一改去年接近年末美股遭遇血洗时的恐
慌。美股标普500指数走出了三十年以来最大的1月份涨幅。但部分投资者对此感到恐慌,并
警告市场不要对当前的美股过度自信。

  那么美股在最近的两个月里究竟有多牛?

  从圣诞节的暴跌之中恢复后,至今为止,标普500指数已涨逾18%,美股不仅收回了跌
幅,而且正在向10月的高点挺进。反映市场情绪的“恐慌指数”VIX波动指数呈倒V字形回归
低位。

  在前不久的财报季,市场的乐观情绪体现得十分明显:在标普500成分股中,不但业绩
优于预期的股票获得了异乎寻常的高回报,就连业绩不及预期的企业,股价下跌幅度也异乎
寻常地小。

  据FactSet的数据,标普500指数成分股中,第四季度收益为负的企业股价在业绩公布
前后两天内的平均下跌幅度为0.4%,这在过去五年内是最低的下跌水平,同时也远远小于五
年来的平均值2.6%。

  另外,纽交所综合指数显示,在10-12月曾三度阻止股市回升的200日均线在最近已被
成功突破。

  让市场如此充满热情的原因在于美联储停止加息的预期。1月31日,美联储货币政策委
员会(FOMC)决定不加息,不改变缩减资产负债表的速度,美联储主席鲍威尔在随后的发布
会上延续此鸽派倾向,表示利率取决于经济数据,联储将采取观望态度。

  芝商所最近的数据显示,目前市场预计美联储在年底前至少加息一次的几率为0.9%,已
大大低于一个月前30%的预期。

  这带来了一系列的乐观情绪,大宗商品价格回升,长短期美债息差扩大,在几大银行股
和小型金融企业、工业和能源企业的带动下,标普500指数在上个月创下了自2015年10月以
来最高的月度涨幅,同时也是自1987年以来最好的开年成绩。

  但不能忽略的是美国经济现状带来的一个重要问题:是否真的有必要停止加息?

  有一些人对此感到十分不安,他们认为市场可能有些“得意忘形”,而目前还没到美联储
应该降息的时候,当前经济远比美联储上一次决定降息时要强劲得多。

  目前,美国劳动力市场热度依然不减,非农就业人数增长在上个月再创年内新高,而近
期就业的热度开始逐步向工资转移,美国劳工部数据显示,美国1月的平均时薪也连续第六
个月出现同比增长。

  “市场上的一些人坚信联储的下一步行动是降息,”华尔街日报援引蒙特利尔银行
(74.35, 0.23, 0.31%)利率策略师Jon Hill表示,“但他们没有意识到劳动力市场的紧张
程度和经济增长仍然高于趋势水平。”“美联储的态度已经从明确表示有必要进一步加息转变
为‘暂不明确’,但这种说法并不意味着他们不会再加息。”

  华尔街见闻今天早些时候提到,Hill认为仍然存在美联储继续加息的可能性,并预测在
美联储公布FOMC会议纪要后的数周内,市场可能将看到长短端国债利率倒挂的危险信号。

  文章来源:华尔街见闻
 
21   [deer2005 于 2019-02-20 07:52:26 提到] [FROM: 174.]
全球两游戏巨头"冰火两重天":一个忙数钱 一个忙裁员

  全球两大游戏巨头2019“冰火两重天”:一个忙着数钱,一个忙着裁员

  美国艺电(102.96, -3.88, -3.63%)(EA)和动视暴雪(44.48, -0.12, -0.27%)
(Activision Blizzard)这两家世界闻名的游戏巨头,在2019年开年却表现出了截然不
同的态势。

  投资策略网站The Motley Fool专栏作家Joe Tenebruso 2月14日撰文指出,随着EA
新上线的吃鸡游戏《APEX英雄》取得现象级的成功,打通了免费游戏爆款逻辑的EA后续收入
潜力将会持续增加。而就在同一周,暴雪宣布因业绩不理想将裁员8%。

  EA和动视暴雪在本月早些时候均宣布上年收入不及预期,随后股价双双大跌。不过在
《APEX英雄》上市大火之后,过去两周里这两家公司的股价也呈现了截然不同的走势。

  吃鸡新“选手”闪耀登场

  根据游戏行业知名研究机构Newzoo的数据,全球电子游戏市场在2021年将会达到1800
亿美元,较2018年的1380亿美元仍有巨大的增量市场有待开拓。

  Tenebruso指出,《APEX英雄》对于EA而言不仅是一款创造“爆款”历史记录的游戏,
更重要的是帮助EA打通了“免费+内购”的爆款逻辑。根据TechCrunch的数据,去年风靡欧美
的另一款“吃鸡游戏”堡垒之夜虽然也是免费游戏,但在2018年的收入预计将达到30亿美
元。

  更重要的是,从短短几周的上线数据来看,EA的《APEX英雄》在上线一周以内就获得了
2500万用户,而堡垒之夜上线两周才刚刚达到1000万用户,上线41天之后才达到2000万用
户。

  随着新游戏的大热,华尔街对于EA股价的预期也水涨船高,近期美林美银将EA股票评级
上升至“买入”,多家分析机构给出了100甚至更高的目标价。但Tenebruso表示市场对于EA
的预期仍明显较为保守。

  根据投资银行Baird分析师Colin Sebastian的预测,《APEX英雄》在2020年能为EA
带来接近5亿美元的利润,这对于去年盈利53亿美元的公司而言无疑是大幅提升。更重要的
是,EA找到了制作免费爆款游戏的“说明书”,这将有利于他们在未来几年内不断复制当下的
成功。

  同时,根据《南华早报》2月15日报道,全球最赚钱的游戏发行商腾讯正在与EA商谈向
中国市场引入《APEX英雄》,而中国近期重新发布游戏版号的消息也有利于《APEX英雄》
在中国取得商业上的成功。目前腾讯在中国大陆“试运营”中的两款“吃鸡手游”和堡垒之夜的
客户端都因为未获得版号而无法开启游戏内购模式。

  相比于全市场都在帮着EA比划未来几年能怎么赚钱,动视暴雪的处境则处于另一个极
端。

  进入寒冬的“暴雪”

  虽然又是裁员又是股价大跌,但暴雪的2018财年收入低于预期还远远算不上“爆雷”。动
视暴雪CEO Bobby Kotick在近期的一次投资者电话会议中表示,2018的成果“创造了新的
纪录”。根据公司2月12日发布的财报数据,动视暴雪在2018财年销售收入75亿美元并盈利
18亿美元。

  彭博社报道称,CEO Bobby Kotick2月12日宣布裁减8%的“非开发岗位”员工以节省1.5
亿美元的费用,并增加热门游戏开发数量。裁员虽然得到了华尔街投行分析师的认同,但暴
雪的烦心事并没有就此告一段落。

  解雇消息一经落实,美国游戏公会随即发起了#解雇Bobby Kotick#的行动,直言
Bobby Kotick每年从上市公司获得的工资和股票激励达到3000万美元。相较于任天堂
(33.36, -0.30, -0.89%)前总裁岩田聪在公司困难时期宣布薪资减半,动视暴雪在创下收
入记录的情况下裁员的确令人“寒心”。

  美国游戏公会同时质疑称,今年1月Bobby Kotick宣布管理层COO Dennis Durkin调
任CFO时,给予了其约1500万美元的签字费和限售股,而Dennis Durkin在2012至2017年
间就曾担任动视暴雪的CFO。

  不过市场上也有支持Bobby Kotick的声音,Vox Media旗下专业游戏门户Polygon专
栏作家Michael Futter指出,暴雪过去几年里在组织重构方面的表现实在是太糟糕了。随
着今年1月动视和Bungie分家,许多为《命运2》提供支持的工作人员瞬间失去了工作的目
标。考虑到公司2019年的日程并没有显著增加,“人比工作多”的确是动视暴雪需要解决的问
题。

  Futter认为,即使Bobby Kotick“做做姿态”减少薪水,也不会改变裁员800人的结
果。

  当然,这并不意味着动视暴雪的管理层“清白无辜”,知名游戏博客Kotaku专栏作家
Jason Schreier指出,2016年末暴雪将它的发行团队(PR、市场、社区和支持团队)分成
了北美部门和全球部门,但事实证明这是一个错误的决定。所以在本次的裁员中又把这两个
部门合并,直接导致了诸多职能类似的员工出现在本次的裁员名单上。

  文章来源:WEEX
 
22   [deer2005 于 2019-02-19 21:03:45 提到] [FROM: 174.]
LendingClub预计第一季度亏损超预期 股价盘后跌5%

  新浪科技讯 北京时间2月20日早间消息,美国网贷平台LendingClub周二预计,第一季
度的亏损将超过预期,而营收也将差于华尔街预期。这导致该公司股价在美国股市的盘后交
易中下跌5%。

  LendingClub预计,第一季度营收为1.62亿至1.72亿美元。而根据Refinitive IBES
数据,分析师的平均预期为1.812亿美元。第一季度亏损预计为2000万至1500万美元,而华
尔街平均预期为514万美元。

  对于2019年全年,LendingClub预计的亏损也高于华尔街预期。不过该公司表示,目标
是今年下半年实现调整后盈利。

  LendingClub CEO斯科特·桑伯恩(Scott Sanborn)在接受采访时表示,差于预期的
业绩展望是由于第一季度的季节性疲软,以及美国和海外经济的不确定性。

  桑伯恩表示:“全球和美国国内都存在较多的不确定性。”不过他也表示,通过外包某些
业务流程,削减成本,该公司的目标是下半年实现盈利。

  桑伯恩说,该公司计划将其网贷服务平台转移到由第三方提供的现成解决方案。随后,
LendingClub可以重新部署工程师资源,进行更多的“增值”活动。

  LendingClub是全球最大的网贷平台之一。这个平台将寻找贷款的用户与个人或银行等
投资者联系在一起。与其它网贷机构类似,该公司也面临着投资者的担忧,即这个新行业可
能难以在确保快速增长的同时维持贷款质量。

  第四季度,不包括一次性项目在内,该公司公布亏损较小。贷款发放同比增加18%,至
28.7亿美元。总营收同比增长16%,至1.815亿美元。

  在截至12月31日的第四季度,LendingClub的调整后亏损为410万美元,或每股1美
分,而去年同期为亏损730万美元,或每股2美分。(邱越)
 
23   [deer2005 于 2019-02-19 19:36:15 提到] [FROM: 174.]
沃尔玛四季报电商收入大增40% 股价创三个月新高

2月19日周二美股盘前,全球最大零售商沃尔玛(102.2, 2.21, 2.21%)发布的2019财年四
季报及年报业绩优于华尔街预期,股价当日高涨。

  财报显示,在年末重磅购物季所在的第四季度,沃尔玛调整后每股收益(EPS)1.41美
元,高于市场预期的1.34美元。当季电商业务同比大增43%,增速持平上季度高位。沃尔玛
预计今年一年电商业务增速将维持在35%左右的高水平。

  沃尔玛四季度季度包含了感恩节、圣诞节以及与之相伴的购物高峰,其突出表现至少是
近十年来最好的一次,一洗零售业让市场失望的表现。上周公布的美国12月零售销售环比下
跌1.2%,创九年多来最大月度跌幅,这一发生在假日购物旺季的数据差得令华尔街分析人士
怀疑数据搞错了。

  彭博报道指出,沃尔玛的四季度同店销售同比增长4.2%,创至少十年来假日季最大增
幅。2017年四季度沃尔玛的电商业务收入同比增长23%,几乎只有去年同期的一半。沃尔玛
电商战略的核心、占公司总销售额很大一部分的日用杂货业务同店销售录得中等个位数增
长。

  穆迪首席零售分析师Charlie O‘Shea评论称,沃尔玛已经明确回答了如何过渡到线上
这个问题,他们现在没有建实体店,而是将那些的资本支出投入到技术和电商。

  财报公布后,沃尔玛股价盘前涨4%,当日高开高走,盘中一度升破104美元、日内涨逾
4%,创去年11月13日以来盘中新高,最终收涨2.21%,收报102.20美元,收盘同样创去年
11月13日以来新高。

  电商业务表现抢眼 营收持续增长

  2019财年四季度,沃尔玛营收达1388亿美元,同比增长25亿美元,或1.9%;扣除汇率
因素,沃尔玛上季度营收为1405亿美元,同比增长3.1%。

  四季度,沃尔玛电商业务同比增长43%,增速同上个季度持平。

  沃尔玛在美国的销售增速出现了九年来最强劲的增长,沃尔玛的电商业务也伴随配送网
络的扩展以及沃尔玛购物官网的优化而逐渐推进。

  山姆会员店的销售同比增长了3.3%,其电商业务增速达21%。

  沃尔玛国际在四季度的销售额为323亿美元,下滑了2.3%;扣除汇率因素,其销售额为
340亿美元,同比增长2.7%。

  沃尔玛调整后的EPS不包含税改造成的0.17美元核销,也不包括公司投资京东(24.64,
0.68, 2.84%)股份带来的0.03美元每股的收益。

  从过去整个财年来看,沃尔玛营收为5144亿美元,同比增长2.8%;扣除汇率因素影
响,营收为5151亿美元,同比增长3%。

  沃尔玛美国的销售在过去一个财年中增长了3.6%。自助提货点超过2100个,配送服务
在超过800个美国城镇开展。

  全年沃尔玛电商业务增长40%。

  此外,公司拥有278亿美元的自由现金流,在去年通过分红和回购等方式,回馈股东135
亿美元。

  沃尔玛总裁兼CEO Doug McMillon称:

过去一年是沃尔玛发展很好的一年。我想感谢所有和我们合作的人,他们让我们的顾客每天
都获得更好的服务,我们的在加速增长中不断进步,获得更多的市场份额。我们正在努力让
顾客在数字时代和我们相联系。我们对顾客的承诺也很清晰:无论何时何地,不论什么方
式,我们都在您身边;您在沃尔玛将获得全新、便捷的独特购物体验。

  2020财年:电商将实现约35%的增长

  对于2020财年的展望,沃尔玛称将实现销售额至少3个百分点的增长,可能影响增长的
正面因素主要包括对印度电商平台Flipkart的收购,但是出售沃尔玛巴西公司、在山姆会
员店限制烟草销售等可能会对沃尔玛的增长带来负面影响。

  在美国,沃尔玛展望销售额增长2.5%至3%(不包括能源销售);山姆会员店销售额增长
大约一个百分点(不包括能源销售);整体来看,抛去能源和烟草销售,增长大约3%。

  沃尔玛希望在下个财年实现美国电商大约35%的增长,全美提货点扩展至约3100个,配
送业务覆盖面扩展至约1600个。

  沃尔玛希望在国际市场上的增长在下个财年达到5%。

  沃尔玛如何应对亚马逊(1627.58, 19.63, 1.22%)的挑战?

  作为全球最大的零售商,沃尔玛近年来受到电商巨头亚马逊的强烈冲击。

  在亚马逊抢占越来越多市场的时候,沃尔玛想出不少招数来应对。

  首先,沃尔玛在美国国内大量收购综合、垂直电商平台,同亚马逊直接争夺市场空间。

  2016年8月,沃尔玛收购美国综合电商平台Jet.com,并将其创始人Marc Lore任命为
沃尔玛美国电商公司的负责人。Jet.com成为沃尔玛同亚马逊短兵相接最直接的利器。

  之后,沃尔玛收购了鞋类电商网站ShoeBuy、户外用品品牌Moosejaw、男装成衣电商
Bonobos、家具电商Hayneedle、时尚女装品牌ModCloth等等,其电商品类丰富程度显著提
升。

  第二,沃尔玛在美国国内和亚马逊的竞争对手合作,试图“合围亚马逊”。

  例如,沃尔玛曾和谷歌(1118.56, 4.91, 0.44%)投资的配送公司Deliv合作,完成沃
尔玛线上商品在线下的配送(不过这一合作已经终止),此外,沃尔玛还和多家配送公司有
相关协议,以此来实现自己的“电商梦想”。

  去年7月,沃尔玛还宣布,它准备将其全部云业务转到微软(108.17, -0.05,
-0.05%)Azure云服务和Office 365上,并与微软续签了五年期的合作协议,共同推行人工
智能项目。(在云计算市场,微软是亚马逊的主要竞争对手。)根据其合作协议,微软有望
帮助沃尔玛打造无人便利店,从而与亚马逊Amazon Go无人便利店竞争。

  第三,在国外,沃尔玛也和当地企业有密切合作,试图在海外市场与亚马逊直接竞争。

  去年年中,沃尔玛收购主要覆盖墨西哥和智利的电商平台cornershop。沃尔玛在中国
也入股京东、收购一号店,并在中国推出山姆会员网上商城。在印度,沃尔玛则将在今年完
成对当地电商平台Flipkart的收购。

  本文来自华尔街见闻
 
24   [deer2005 于 2019-02-19 19:32:27 提到] [FROM: 174.]
机构最爱股票名单:Facebook重新成为对冲基金宠儿

  去年四季度科技股跌入谷底之际,对冲基金及时扩大持仓,并在今年的反弹中获利。

  根据花旗研究公司(Citi Research)的数据,随着市场第一季度反弹,
Facebook(162.29, -0.21, -0.13%)成为大型对冲基金拥有最多的股票,其次是微软
(108.17, -0.05, -0.05%),Alphabet,亚马逊(1627.58, 19.63, 1.22%)和阿里巴巴
(170.18, 4.03, 2.43%)。该银行审查了最大的50家对冲基金的监管文件。

  花旗数据显示,截至第四季度末,50家最大的对冲基金中有15家将Facebook作为其十
大持股之一,较三季度翻倍。在四季度Facebook从高位下跌超过20%时,对冲基金买入了大
大量Facebook股票。Facebook在新的一年里有所反弹,其股价迄今已上涨近25%。

  顶级对冲基金也加大了对亚马逊的投资力度。截至四季度末,50家最大的对冲基金中有
13家将亚马逊作为其十大持股之一,远高于第三季度8个基金的数量。在第四季度亏损超过
25%之后,亚马逊在新的一年中增长了近9%。

  另一个受对冲基金青睐的股票是阿里巴巴。该公司在去年四季度下跌了17%后,今年已
经反弹超过24%。

  花旗分析师表示,去年四季度,信息科技股占据了对冲基金十大持股中的19%,其次是
非必需消费品(14.4%)。

  根据Hedge Fund Research的数据,在低位买入科技股帮助对冲基金在今年1月获利
3.5%,这是自2010年9月以来的最佳月度表现。

  花旗数据显示,在押注科技股的同时,顶级对冲基金从更具防御性的行业(包括公用事
业、房地产和必需消费品)撤出。

  本文来自华尔街见闻
 
25   [deer2005 于 2019-02-19 13:41:20 提到] [FROM: 174.]
万万没想到,股市下一个上涨动力竟然是恐慌?

  分析师表示,股市在短期内将继续维持涨势,因投资者担心错过涨势而将更多资金註入
股市。

  上周标普500指数上涨了2%,录得连续第七周上涨。因投资者押註中美双方将在近期达
成一份贸易协定。此外,美联储暗示将在未来的货币政策制定上保持更多耐心也安抚了市
场。

  “那些资产表现落后于市场或者错过了涨势的投资者的恐慌性买入情绪正在加强。”野村
证券(Nomura)跨资产策略师Masanari Takada周一在一份报告中表示。

  这位分析师还表示,“从二月底到三月,逢低买入以获得回报率逆转的投资策略是比较
有吸引力的。”

  市场的快速上涨是在去年12月股市遭遇大规模抛售,标普500指数在盘中短暂进入熊市
区域之后发生的。

  近期股市的上涨带动标普500指数突破200日移动平均线,这一指标通常备受投资者关
註。通常,当一只股票或一个指数突破200天移动平均线时,它预示着后市将出现强劲的上
涨势头。

  PiperJaffray首席市场技术分析师Craig Johnson在一份报告中表示,“目前的节点很
关键,标普500扭转了去年10月以来的下行趋势,并重新站上了200日移动平均线,2800-
2815将成为该指数下一个重要阻力。”

  自从去年11月8日以来,标普500指数从未站上过2800点,目前距离该点只有0.9%的距
离。上周五,标普500收在2775.60点。

  野村证券的Takada表示:“尽管标普500指数最近的价格走势波动太大,很难把握准确
的走势,但已经回到了这些投资者再次瞄准2800点的水平。”
 
26   [deer2005 于 2019-02-18 12:47:59 提到] [FROM: 174.]
反向指标闪烁红灯,短期出现危险信号?

  上周五三大指数以大涨结束了一周的交易,但是华尔街目前的情绪指数正在闪烁着短期
的危险信号。

  那是因为市场情绪已经从12月底盛行的极端悲观情绪转变为如今的极端乐观情绪。有些
人称目前的情况为“希望的斜坡”。

  Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index(HNNSI)是衡量纳斯达克
(7472.4101, 45.46, 0.61%)股票的平均推荐指数,是一个可以衡量市场情绪的指数。该
指数在去年12月的时候非常低,达到了-72.2%——这是2000年以来该指数的最低值。

  之后发生的事大家也知道了,股市在进入2019年以后出现了强力反弹。所以这个指数在
某种程度上是一个反向指标。

  而如今,相反,在标普500上涨17%以上、纳斯达克出现20%以上的涨幅后,HNNSI的值
是正的73%。高于自2000年以来90%的所有可比较数据的。

  换句话说,从附图中可以看出,在六周的时间内,这个平均推荐指数上涨了超过140个
百分点:远远离开了超级看空区域(推荐客户将四分之三的投资组合分配给做空股票)基本
达到超级看涨区域(推荐客户用投资组合的四分之三买入股票)。

https://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20190219/DNqF-
htfpvyz8620129.jpg

  需要确定的一点是,这并不意味着股票市场即将回落至12月的低点。尽管如此,相信反
向指标的分析师仍然认为风向不再向北吹。

  当然,这一指标的使用是有条件的。反向分析并不总是有效的。而且,即使它确实有
效,市场也并不总能立即响应反向信号。例如,从图表中可以看出,在过去的这个夏天,
HNNSI早于市场六周达到高点。这比一般的响应时间更久,但至少也发生过。但是,当市场
最终屈服于极度乐观情绪时,纳斯达克指数下跌超过20%。

  关于HNNSI作为反向指标的另一个限定条件:它仅作为一个非常短期的时间指标,最多
可以提供市场最近几个月趋势的信息。因此,当前市场情绪与反向分析并不矛盾,股市可能
会在今年晚些时候进入新的重要的歷史高点。

  然而,这个反向指标真正告诉我们的是,即使今年市场创下新高,之前也可能也会先出
现一波下跌的行情。因此投资者还需要根据现实情况做出决定。

  周一为华盛顿诞辰,美股休市。上周五大涨后,道指迎来了自己的连续第八周上涨,是
自2017年11月3日以来的最长连涨周数。标普也迎来了自己的第七周连续上涨,单周涨幅达
到2.4%。道指、标普和纳指已经回到了去年12月初的水平。 (中文投资网)
 
27   [deer2005 于 2019-02-18 07:57:56 提到] [FROM: 174.]
高盛:不上市比上市贵 像极了金融危机和科技泡沫前期

  上市“圈钱”的套路怕是不管用了。

  高盛(198.5, 5.97, 3.10%)发布的一份全新报告显示,在过去两年里,规模最大的新
上市公司如果当初不上市可以为自己创造更多价值。为啥?因为他们在公开市场上获得的实
际价值存在明显滞后现象(即,没快速套着钱)。

  该行分析师Heath Terry在报告中称:

  随着软银创纪录的1000亿美元愿景基金(SBVF)等大型基金的成型,以及风险投融资
持续强势推动大宗美元基金平均交易水平,数据表明,投资者和管理团队越来越倾向于规避
(通过IPO的方式)在财务披露方面受到监管部门更严格的审查,以及面临IPO后再融资的不
确定性。

  该报告还指出,过去两年,价值创造从公共领域向私人领域转移的趋势在过去25年里只
发生过两次——一次是2006年至2007年(金融危机之前),另一次是1998年至2000年(科技
泡沫之前)。不仅如此,企业在更长时间内不上市的意愿也更加强烈和明显。

  财经媒体Business Insider还指出,虽然任何一种试图量化私募市场表现的分析
都“非常困难”,但分析师还是发现了“阿尔法( 超额回报)从公开市场到私人市场”的明显
转变。

  值得注意的是,过去两年中最引人注目的IPO之一——Snap(9.12, -0.07, -0.76%)股
价自2017年初上市以来已经下跌了45%,表现已明显逊于标普500指数。

  而另一家明星公司——2017年上市的蓝色围裙(Blue Apron)目前市值蒸发到仅剩十分
之一,截止上周五的交易价格为1.54美元,要知道该股于2017年6月上市的发行价为每股10
美元。

  美股新上市公司表现不佳,港股市场亦是如此。

  和发行价相比,去5月上市的平安好医生在上市前获得654倍超购,但如今股价已经跌去
近30%,去年8月上市的歌礼制药股价已经腰斩,成为去年表现最差的两只新股。

  去年7月上市的小米,上市前估值约500亿美元,和高管1000亿美元心理价位相去甚
远,目前股价较发行价下跌超30%;外卖巨头美团去年上市前“死守”最低目标估值600亿美
元,9月上市时估值降到500亿美元,现在股价已较发行价跌去约20%。

  文章来源:华尔街见闻
 
28   [deer2005 于 2019-02-18 07:56:46 提到] [FROM: 174.]
美银美林:“逢低买入”策略将重新复活

  2018年美股市场频现极端波动,摩根士丹利(41.99, 1.27, 3.12%)在10月率先指出在
美股牛市中一度屡试不爽的“逢低买入”策略正在失效。不过,2019年随着股市又不断向上攀
升,美银美林指出,这个战略将在今年重新奏效。

  美银美林首席投资策略师Michael Hartnett在近日一份研报中表示,仓位
(positioning)、政策(policy)、企业盈利(profits)和民粹主义(populism)这
四个因素,让“逢低买入”这个交易策略有望在今年年初重新成立。

  仓位方面,Hartnett表示,资金流动数据显示,资金正在快速重返企业债市场,不过
还未进入美股市场。自今年1月2日以来,在经济增长放缓的担忧下,投资者总共购买了360
亿美元债券,同时卖出了100亿美元的股票。  

  政策方面,Hartnett在研报中表示,全球央行的紧缩周期即将结束,比如,美联储在
2019年的首场议息会议上,就发出了本轮周期以来最强烈的暂停加息信号,且可能会提前结
束缩表。

  民粹主义方面,研报指出,通过税收、监管和政府干预等方式加速的全球民粹主义,可
能是未来三年对于企业EPS最大的威胁。不过,从另一个角度看,这或许是个有利股市的因
素:结合当前市场来看,在接下来的3-6个月里,民粹主义大概率意味着扩大财政赤字,投
资者可能会从政府债券市场转移向股市。

  企业盈利方面,研报指出,企业盈利增长正在放缓,这可能是不利于股市大幅回升的一
个因素。市场对今年企业每股盈利(EPS)的预期正在大幅下滑,比如,去年9月市场对标普
500指数EPS的预期为175美元,如今这一数字下降到了170美元。Hartnett认为,只有停止
下调EPS预期,才能给股市带来实质性的提振。

  综合来看,这四个因素显示出美股风险与机遇共存。Hartnett认为,投资者可以视其
为继续观望股市的理由,也可以视其为此时进场的机会。

  来自华尔街见闻
 
29   [deer2005 于 2019-02-18 07:55:48 提到] [FROM: 174.]
美股被动型基金枪手 今年规模或首次超过主动型基金

  在美股投资领域,主动管理型基金距离成为“少数派”仅有一步之遥。

  晨星公司(Morningstar Inc.)的数据显示,截至去年12月31日,在大盘股投资领
域,被动型共同基金、ETF和所谓的智能贝塔基金(smart beta funds)共持有2.93万亿
美元的资产,超过了主动型基金持有的2.84万亿美元。

  据彭博,根据资金流动趋势,今年追踪各类美股的被动型基金可能会超过主动型基金。

  晨星最近公布的半年度报告显示,主动型美股基金的“存活率”越来越低,能跑赢同类被
动基金的比例也在减少。

  这份报告涵盖约4600只独立基金,总资产规模12.8万亿美元,约占美国基金市场的
69%。

  报告发现,2018年,只有约35%的主动管理基金在同类基金表现中击败了被动基金。

  具体到美股方面,只有38%的主动管理型美股基金表现超过了其同类被动型基金,从
2017年的46%进一步下滑。其中,主动价值基金的降幅最大,仅有26%的主动价值基金表现
超过了其同类被动基金。

  晨星将“成功率”的概念定义为“报告期内有多大比例的主动管理基金存活下来,并产生
了超过平均加权被动基金回报率的回报”。

  报告发现,美股大盘股主动管理基金的长期成功率最低:

  总体而言,主动管理型基金未能生存下来,也未能超越其基准,尤其是在较长时期内;
在截至2018年12月的10年时间里,只有24%的主动基金超过了被动基金的平均水平;外国股
票基金和债券基金的长期成功率普遍较高,而美国大盘股基金的长期成功率最低。

  此外,数据显示,投资者青睐更便宜、质量更高的基金。在截至2018年12月31日的10
年时间里,最便宜的基金成功的几率是最昂贵的基金(32.5%对17.2%)的两倍。这不仅反
映了成本优势,也反映了生存差异,因为最便宜的基金中约有三分之二存活了下来,而最昂
贵的基金中只有大约一半存活了下来。

  华尔街见闻此前提及,对冲基金高收费模式难以持续,原因来自多方。

  一方面,对冲基金业绩不佳,来自投资者的压力正迫使对冲基金调低收费水平。

  另一方面,养老金等机构投资者一直对对冲基金的高昂收费心有不满,而很多基金的投
资回报率却还落后于私募股权、房地产和股票等其他类型投资,甚至连债券都不如。

  此外,投资人越来越多的选择将资金放在大型对冲基金,这让中小型的基金迫切渴望通
过降低费率来吸引投资人、保证业务增长。

  文章来源:华尔街见闻
 
30   [deer2005 于 2019-02-17 23:55:05 提到] [FROM: 174.]
大摩:转眼市场又可以狂欢了?我们很怀疑

  大摩最新报告指出,近期通胀和就业数据显示,发达经济体的闲置产能比“金发姑娘”时
期要少得多,全球增长依然疲软,无论中国是否采取更积极的刺激措施,近期的市场都不会
是“金发姑娘”的故事。

  随着各国通胀压力消退、美国政治风险减弱,越来越多的分析认为,美国经济可能正处
于“金发姑娘”状态。不过摩根士丹利(41.99, 1.27, 3.12%)认为,这种说法值得怀疑。

  摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets撰文指出,近期关于“金发姑娘”重返美国
经济的故事可能是站不住脚的。

  金发姑娘经济指的是经济处于高度增长、且通胀较低的状态。为了维持这一状态、使得
经济效益最大化,市场可能会采取温和的金融政策。

  “金发姑娘”经济最重要的特征之一就是通胀低迷,为央行提供了继续宽松的机会。而
Andrew Sheets认为,近期通胀和就业数据显示,发达经济体的闲置产能比“金发姑娘”时期
要少得多,且美国通胀并没有人们认为的那么低:

  尽管近期能源价格下跌,但美国、英国、法国、德国和日本的总体通胀率仍接近25年来
的平均水平。美国失业率接近50年低点,英国接近45年低点,日本接近25年低点,欧元区接
近20年低点,而美国和欧洲的工资增长指标继续推高。所有这些都表明,与“金发姑娘”统治
时期相比,发达经济体目前的闲置产能要少得多。

  同样重要的是,在讨论通胀时,要小心设定水平。是的,以过去60年的标准衡量,美国
目前的核心CPI通胀率(2.2%)“很低”。但与过去20年相比,这远没有那么极端。为了避免
有人认为通胀提供了一个真正的周期后期预警信号,现在是记住核心CPI目前与2007年5月
处于同一水平、高于1999年5月至12月的好时机。

  此外,Andrew Sheets还认为,“金发姑娘”的另一大条件——经济高速增长——也不满
足,全球增长数据依然疲软。

  经济逆风横扫全球,欧洲GDP面临2019年仅达到1%增速的风险,且经济放缓正在冲击欧
洲的核心地区。而本月公布的数据显示,美国信贷需求大幅放缓,消费作为美国经济的重要
增长引擎正在失去动力。

  在这种情况下,很多投资者将全球经济增长的希望寄托在中国身上。而大摩经济学家认
为,无论中国是否采取更积极的经济刺激措施,都不符合“金发姑娘”的故事:

  最新月度数据显示,中国社会融资总额大幅上升,表明决策者正在采取更积极的行动。
但如果这些措施能给中国(和全球)经济带来强劲提振,那就不符合“金发姑娘”的说法。如
果这些措施未能实现或不成功,也不会是金发姑娘。

  此外,大摩美股策略师预计美国企业全年每股收益仅会增长1%。Andrew Sheets称,美
国企业盈利的疲弱才刚刚开始,这提醒人们,美国基本面面临的挑战短期内不会消失。

  美国贸易和政府融资方面,尽管近期市场的情绪明显趋向于乐观,但大摩美国公共政策
团队认为,关键问题仍未解决,特朗普宣布美国进入紧急状态,这将与国会产生新的对峙。

  大摩认为,投资者应该对金发姑娘的说法持怀疑态度,并寻找能从这种不一致中获益的
策略。大摩预期,刺激方案将帮助中国经济增长企稳,而美国经济增长将继续放缓,这支持
了做空美元、增持国际股票、增持美股的战略理由,以及对中国A股和人民币的乐观看法。
 
31   [deer2005 于 2019-02-17 18:47:11 提到] [FROM: 174.]
行业需求有望回暖 美国芯片股涨势强劲

  中国证券报

  □本报记者 昝秀丽

  芯片巨头英伟达2月14日发布2019年超预期业绩指引后,盘后股价一度大涨逾9%。除英
伟达外,多家芯片股公司近期陆续发布了2019年超预期业绩指引,加之近期多家机构预期行
业需求将回暖,芯片股强势反弹。其中,美光(41.99, -0.24, -0.57%)科技、安森美半导
体等行业龙头获市场看好,年初至今股价上涨均超30%。

  芯片股集体狂欢

  2月14日美股盘后,英伟达公布了截至1月27日的2019财年第四财季业绩。虽然英伟达
当季营收同比下滑24%至22.1亿美元,但当日盘后股价仍获大涨,因英伟达曾于1月28日大
幅下调了该季度业绩指引,称宏观经济环境恶化影响了消费者对英伟达游戏类GPU的需求,
该利空因素已令当日股价大跌13.82%,且此次公司预期2020财年(2019年自然年)全年营
收同比持平或略微下跌,被市场解读为英伟达今年后期会见证健康的季度涨势。公司管理层
表示,在今年一季度,公司预计渠道库存将处于正常水平,好于去年底预言的“过剩状态”。

  早前,2018年年中曾被誉为标普第一牛股的AMD(23.68, 0.55, 2.38%)于1月29日公
布的2018年第四季度业绩显示,虽然营收净利下滑,但数据中心销售获得创纪录增长,且预
估调整后2019年的毛利率将超过41%,为近8年来的最高水平,这令AMD股价在当日盘后大涨
近10%。

  值得一提的是,芯片龙头赛灵思(119.31, 1.79, 1.52%)、泰瑞达(39.77, 0.24,
0.61%)和拉姆研究发布超预期财报后,1月24日三只股票涨幅均超10%,并助推衡量美国芯
片半导体板块的费城半导体指数当日上涨5.73%。

  伴随业绩向好,今年以来芯片股集体狂欢。安森美半导体股价年初至今累计上涨
39.13%,同期美光科技涨32.34%,西部数据(47.65, -0.33, -0.69%)涨28.89%,AMD涨
28.28%,微芯科技(91.1, 0.50, 0.55%)涨26.67%,应用材料(39.1, -1.61, -3.95%)
涨19.43%,希捷(45.71, -0.06, -0.13%)科技涨18.45%,英伟达涨17.86%。费城半导体
指数同期上涨16.97%,高于标普500指数10.72%的同期涨幅。截至2月15日,研究机构
Factset数据显示,标普500指数中79%的公司公布了2018年第四季度业绩,其中涵盖芯片
行业的科技板块有84%的公司业绩超预期,这一比例仅低于工业板块,位列标普500指数11
大板块中第二位。

  下半年行业有望回暖

  分析人士指出,受制于智能机等需求驱动力不足、行业产品价格陆续出现拐点、扑朔迷
离的贸易环境导致下游客户备货谨慎,2018年芯片行业进入下行周期。但2019年下半年,
行业需求有望回暖,且至2020年行业将进入向上周期。

  瑞银(12.95, 0.27, 2.13%)最新研报认为,全球芯片需求可能在今年晚些时候反弹,
虽然2019年一季度前景不佳,但本季度可能出现行业的“周期性底部”。

  瑞银并不是唯一一家发现芯片制造商整体市场触底迹象的机构。摩根大通(105.55,
3.13, 3.06%)分析师HarlanSur认为,苦苦挣扎中的芯片行业最糟糕的时期可能已经过
去。Sur说,如果市场还没有触底,那么底部也应该接近1月中旬的有利位置。在过去一年左
右,芯片行业股价暴跌,但这为许多芯片股的大幅反弹做好了准备。

  个股中,英伟达、阿斯麦、应用材料、拉姆研究等行业龙头的业绩预告均对2019年下半
年行业复苏持乐观态度。

  此外,市场分析人士指出,涉足汽车芯片、人工智能芯片等热点领域研发和生产的公司
今年有望迎来爆发式增长。明星公司中,高通(51.98, 0.41, 0.80%)近日宣布扩大汽车电
脑芯片阵容,并通过与亚马逊(1607.95, -14.70, -0.91%)合作,在车载电脑上为用户提
供更多亚马逊的服务,目前已有汽车制造商打算启用高通的汽车芯片。今年年初,亚马逊旗
下AWS云服务平台与三星风险投资和Avery Dennison等参与了无线技术公司Wiliot的B轮融
资,发展蓝牙芯片,布局物联网。英特尔(51.66, 0.85, 1.67%)年初则被曝,将与脸书
(162.5, -1.45, -0.88%)合作开发新的人工智能芯片,该芯片将于2019年下半年发布。
 
32   [deer2005 于 2019-02-17 11:14:36 提到] [FROM: 174.]
美股大涨你却没有减仓 海外基金说这可能是个大错误!

  Russell Investments高级资管Douglas Gordon在CNBC的“Trading Nation”节目中
表示,现在是重新评估投资组合的最佳时机。

  自去年圣诞节美股暴跌以来,标准普尔500指数目前已上涨了18%。这种强劲的市场反弹
也使投资者过度投资股票,许多投资者也还没有重新平衡他们的投资组合。

  但是,Gordon预计未来几周美股市场可能将会出现3%-5%的抛售,这无疑将会打击股票
市场。而为了保护资产,他表示会考虑海外投资,这是其目前实施的平衡配置策略的一部
分:

  “我现在可能更愿意在新兴市场承担更高的风险敞口。”

  其实不只是负责着Russell Investments 485亿美元的资产的Gordon,华尔街对冲基
金老兵Mark Yusko也在看空美股,与3个月前观点一样,他认为未来3年美股将下跌
40%-50%。

  Mark Yusko称,所有资产价格都跌落悬崖,今年企业盈利预期,尤其是科技板块大幅
下调,美国房价也出现暴跌。

  去年12月,Mark Yusko曾表示,美股已经处于熊市,且将延续至2020年。

  而美银美林最新调查也显示,认为标准普尔500指数将在2931点见顶的投资者比例,已
从去年9月的11%上升至本月的34%。与此同时,越来越多对冲基金对现金的配置比例达到
44%,创下2009年金融危机以来最高值,但对美国股市的配置比重则降至9个月来最低。

  另外,高盛(198.5, 5.97, 3.10%)也指出,其客户在1月的美股卖空与买入比率为5:
1,投资者看空情绪明显提高。

  当然,市场也存在不同的声音。摩根大通(105.55, 3.13, 3.06%)策略师Marko
Kolanovic就表示,由于多数持怀疑论的投资者未能及时赶上这波美股的历史反弹,因而美
股上涨还将持续一段时间,甚至有可能会持续到5月份。

  其实在去年第四季度,Kolanovic就向投资者建议谨慎行事,即波动性上升且股票暴
跌,也要持续买进股票。但美股在圣诞节的惨跌,也让其在1月初的报告中承认误判了12月
的走势。

  不过随着如今美股市场迎来历史性的反弹,Kolanovic不仅如第四季度一样看多,并且
他相信,避险基金、散户及部分投资者的持股,相对历史水平仍然偏低,接下来他们将追逐
回报,增持股票,再度推动美股走高。

  文章来源:华尔街见闻
 
33   [deer2005 于 2019-02-17 11:11:42 提到] [FROM: 174.]
CNBC股评人:我为何相信英伟达股价已触底 颓势将扭转

  2月17日消息,据国外媒体报道,美国财经网站CNBC股评人吉姆·克莱默(Jim
Cramer)表示,投资者可以相信,英伟达在发布乐观的业绩报告后股价已经触底,原因有如
下几个。

  第一,英伟达首席执行官黄仁勋对该行业的展望。他在财报发布后的电话会议上非常简
单地说:“世界需要更多的计算。”

  克莱默接受“Mad Money ”采访时表示,“这句简单的话是我相信英伟达最终能扭转颓势
的主要原因。”

  几个月来,英伟达的股价大幅下跌,主要原因是加密货币挖掘的崩溃、中国游戏市场的
放缓以及数据中心的建设速度低于预期。

  此外,由于英伟达的客户似乎不需要那么强大的处理能力,英伟达最新显卡的销量还没
有达到惊人的水平,而英伟达的前景似乎相当黯淡。该显卡采用的是英伟达专有的下一代技
术——图灵架构(Turing architecture)。

  克莱默说,但“财报电话会议最大的主题是,市场即将正常化,首先是在游戏领域,然
后是数据中心。加密货币挖掘市场的繁荣不会卷土重来——这是英伟达业务从悬崖上跌落的首
要原因。但像人工智能、机器学习或自动驾驶这样的高性能产品仍在不断渗透,我认为英伟
达是这些市场的领导者。”

  为什么英伟达如此肯定?首先,数据中心对经济不那么敏感,所以英伟达认为建设项目
迟早会“重新上线”。

  英伟达还表示,“《堡垒之夜》和其它免费多人游戏的人气出现爆炸式增长,这意味着
对它们的图形处理器的需求将增加。”值得注意的是,这些游戏是免费的,所以英伟达相信
未来会有更多的玩家。“戴尔(55, 0.62, 1.14%)、惠普(23.28, 0.05, 0.22%)和联想正
在开发下一代图灵平台。这就是三巨头。他们认为中国经济不会进一步放缓,因为中国是一
个增长型经济体。现在距离加密货币崩溃已经过去一年多了,所以他们有足够的时间来处理
多余的库存。”

  克莱默称他支持英伟达的乐观看法还有一个主要原因。

  “我们为什么要相信他们?很简单,因为英伟达不是一家手机半导体公司。它不是苹果
(170.42, -0.38, -0.22%)的供应商。它的产品周期是独一无二的,只有AMD(23.68,
0.55, 2.38%)才真正具有可比性,AMD也差不多也触底,因此它的股价也出现了类似的上
涨。”

  所以,当投资者决定是否要加入时,克莱默希望他们记住这位首席执行官一句简洁的
话:“世界需要更多的计算。”

  他表示:“我们知道,英伟达在推动提高计算能力方面是正确的。”“这就是我认为股市
能够反弹的原因,但我也认为,你需要小心,不要过于乐观。”

  周五,英伟达开盘报162.95美元,股票回跌了大部分涨幅,收于157美元。
 
34   [deer2005 于 2019-02-17 11:09:29 提到] [FROM: 174.]
美股32年来最强开局 美联储暂停加息能否"杀死"熊市
2019年02月17日 21:38 第一财经

  美股32年来最强开局!美联储暂停加息能否“杀死”熊市

  美国股市正在经历1987年以来最强开局,三大股指年初至今已累计上涨超10%,道指距
离历史高点已不足4%。在全球经济增速放缓的大背景下,鸽派的美联储、贸易乐观情绪、估
值修复等因素是此轮美股反弹的重要原因。

  美联储以一己之力拯救了一度陷入熊市泥潭的美国股市,从1月初美联储主席鲍威尔“放
风”对加息保持耐心,再到月末议息会议上的表态,外界对于“量化紧缩”的担忧如今烟消云
散。芝商所利率观察工具FedWatch显示,美联储今年加息的概率只有3.2%。经历了黑色12
月,这一次美联储的决定能彻底“杀死”熊市吗?

  美联储宽松政策空间有限

  美联储在年内第一次议息会议上释放暂停加息的明确信号。政策声明删除了“进一步渐
进式加息”的措辞,并在缩表问题上态度软化,称准备好调整实施资产负债表正常化的任何
细节,愿意保持充足供应的银行准备金。鲍威尔称,有关加息的理由正在减弱,目前联邦基
金利率水平处于美联储预估的“中性利率”区间内,重申未来政策将取决于数据。蒙特利尔银
行(74.12, 0.77, 1.05%)利率策略师杰弗里(Ben Jeffrey)指出,美联储看到了经济面
临的巨大压力,未来可能会转向更积极的货币政策立场。

  但这一次美联储向市场“服软”能再一次力挽狂澜,像11年前那样拯救美股于悬崖边缘
吗?2008年金融危机爆发后,美联储连续降息,并向摩根大通(105.55, 3.13, 3.06%)、
花旗等大机构提供紧急救助和贷款,稳住了濒临崩盘的股市。为了帮助美国经济从上世纪30
年代大萧条中尽快复苏,美联储在此之后长期将利率保持在这一水平,并推出了三轮量化宽
松刺激,一直到2015年12月,时任美联储主席耶伦宣布加息25个基点,联邦基金利率脱离
了零利率区间,意味着美国货币政策正常化正式起步。

  从2016年12月起美联储加息进入快车道,2017年9月20日,美联储宣布从当年10月开始
按计划缩减资产负债表规模,采取被动缩表方式逐步减少到期再投资。最新数据显示,美联
储的资产负债表规模已经缩减4020亿美元,降至4.0580万亿美元。如果美联储现在暂停加
息和缩表,摆在鲍威尔面前的局面与当时的伯南克有很大的差异,2008年初联邦基金利率为
4.2%,资产负债表为9150亿美元。如今联邦基金利率区间为2.25-2.5%,资产负债表规模
已经扩张了近四倍,留给美联储的政策空间已相对有限。

  同时美联储面临的经济环境与11年前大不相同:劳动力市场接近完全就业(失业率4%,
申请失业金人数处于历史低位),企业债规模刷新历史纪录债务质量有恶化趋势,政府赤字
近10万亿美元(增长率仅为金融危机期间的一半),处于史上第二长经济扩张周期中,房
屋、汽车及耐用品需求有所下滑,生产力增长踌躇不前……因此不少观点认为目前美国经济可
能正处于经济周期末端,从繁荣向衰退转变的阶段,特别是去年12月初多次出现长短期美债
收益率倒挂的情况。野村证券美国首席经济学家亚历山大(Lewis Alexander)此前回复第
一财经记者时表示,随着特朗普税改利好效应消退,美国经济中长期不确定性正在增加。穆
迪首席经济学家赞迪(Mark Zandi)预计,税改等财政刺激措施的效果将在2020年完全释
放完毕。

  最新公布的数据也加剧了对近期美国经济的担忧,代表假日季销售的美国12月零售数据
下滑1.2%,创2009年8月以来最大单月跌幅,美国1月工业产出环比下滑0.6%,加之联邦政
府刚经历了史上最长停摆,一季度美国经济表现面临压力。

  美联储正为可能出现的极端情况做准备,2月5日公布的压力测试计划显示,资产超过
1000亿美元的银行需要完成假定迄今为止最严重经济衰退下的运营考验,其中包括GDP下滑
9.4%,失业率上升6.2%,道指暴跌50%,房价回调超过26%等极端情况。负责监管的美联储
副主席夸尔斯(Randal Quarles)在公告中称,美国最大银行的弹性将从测试中得到检
验。

  估值与盈利前景不利

  估值因素是影响和限制宽松政策影响力的重要原因。2009年美联储启动首次量化宽松之
时,美国股市刚经历了超过40%的回调,个股估值水平远低于历史均值。在宽松的货币政策
及投资者情绪逐渐恢复后,随之而来的是延续至今的十年大牛市,估值水平也在水涨船高。
高盛(198.5, 5.97, 3.10%)在去年9月给出了标普500指数七大估值指标与历史均值的比
较,有意思的是美股也在10月初见顶。

  对于全球经济放缓及美联储渐进式加息的担忧是美股去年年末陷入动荡的主要原因,四
季度标普500指数涨跌幅度超过1%的交易日达到27个,远超近60年同期均值14个。投资者如
惊弓之鸟,用于衡量美股波动性的美国芝加哥期权交易所(CBOE)“波动指数”(VIX, 也
称“恐慌指数” )一度突破35并刷新年内高点,三大股指中的道指和标普同时创下1931年大
萧条以来最差12月表现。

  新年以来受财报季企业整体表现良好,美联储持续释放鸽派信号等利好消息提振,美股
开启反弹模式。截至目前接近八成的标普500成份股公布财报,约70%企业好于预期。根据财
经数据提供商FactSet的最新统计,去年四季度标普500指数企业平均盈利增幅为12.4%,连
续第五个季度实现双位数盈利增长,但也是2017年四季度以来首次单季增速跌破20%。

  值得注意的是,包括亚马逊(1607.95, -14.70, -0.91%)、卡特彼勒(136.2, 3.58,
2.70%)等33家标普500公司下调业绩指引,相比之下上修业绩展望的仅9家,结合此前国际
货币基金组织(IMF)时隔三个月再次下调全球经济增长预期,美企今年的业绩压力将有增
无减。华尔街分析师预期本财年美股平均营收增速5.3%,盈利增速5.6%,其中第一季度可
能出现营收负增长的情况(-0.8%),这无疑将对估值处于历史高位的美国股市造成一定压
力。

  中金公司宏观分析师张梦云认为,目前标普500指数15.5倍的动态估值基本回到均衡水
平附近,前期的超跌修复已经基本完成,未来估值和市场能够进一步大幅向上扩张则分别取
决于一些重要事件进展对情绪和企业业绩的影响。
 
35   [deer2005 于 2019-02-16 11:13:14 提到] [FROM: 174.]
Weekly Market Movement Wrap

U.S. Indices
Dow +3.1% to 25,883. S&P 500 +2.5% to 2,776. Nasdaq +2.4% to 7,472.
Russell 2000 +4.2% to 1,570. CBOE Volatility Index -5.2% to 14.91.

World Indices
London +2.3% to 7,237. France +3.9% to 5,153. Germany +3.6% to 11,300.
Japan +2.8% to 20,901. China +2.5% to 2,682. Hong Kong -0.2% to 27,901.
India -2.% to 35,809.

Commodities and Bonds
Crude Oil WTI +5.9% to $55.81/bbl. Gold +0.5% to $1,324.8/oz. Natural Gas
+2.% to 2.634. Ten-Year Treasury Yield -0.3% to 122.05.

Forex and Cryptos
EUR/USD -0.3%. USD/JPY +0.7%. GBP/USD -0.4%. Bitcoin -1.6%. Litecoin
-1.3%. Ethereum +2.%. Ripple -3.3%. Bitcoin-Cash flat.

Top Stock Gainers
Electrameccanica Vehicles (NASDAQ:SOLO) +260%. Gridsum Holding
(NASDAQ:GSUM) +109%. Invacare (NYSE:IVC) +91%. Diebold Nixdorf
(OTCPK:DBD) +60%. Optical Cable (NASDAQ:OCC) +59%.

Top Stock Losers
Motif Bio (NASDAQ:MTFB) -75%. Phunware (NASDAQ:PHUN) -67%. TMSR Holding
(NASDAQ:TMSR) -41%. PHI Inc. nonvoting (NASDAQ:PHIIK) -35%. Xeris
Pharmaceuticals (NASDAQ:XERS) -35%.
 
36   [deer2005 于 2019-02-16 11:08:14 提到] [FROM: 174.]
Stocks To Watch: Spotlight On Walmart, Samsung And CAGNY
Feb. 16, 2019 9:40 AM ET

All eyes will be on Bentonville, Arkansas this week with Walmart
(NYSE:WMT) due to release earnings on February 19. The retail giant is
expected by many analysts to post strong numbers ($1.39B revenue, $1.33
EPS, +2.9% same-store sales) for the holiday quarter, which could also
give a push up to shares of Target (NYSE:TGT), Costco (NASDAQ:COST) and
Dollar General (NYSE:DG) - unless the cadence on consumer spending,
pricing and labor pressure works in the opposite direction. "Walmart
likely had a solid 2018 holiday season, helped by favorable macro trends
and initiatives related to merchandising and digital," previews Telsey
Advisory Group ahead of the report. Walmart's report follows closely
after a puzzling December retail sales report that may have been a bit of
an outlier. On the economic calendar next week, FOMC minutes and retail
sales for January are due out on February 20, while a deluge of reports
will pour out on February 21 - including updates on U.S. PMI, durable
goods orders, existing home sales and the latest Philadelphia Fed
Business Outlook reading. Trade talks between the U.S. and China will
continue in Washington, although President Trump's tease of a deadline
extension has taken some of the pressure off.

Notable earnings reports:

Walmart (WMT), Devon Energy (NYSE:DVN) and Terex (NYSE:TEX) on February
19;

CVS Caremark (NYSE:CVS), Agilent (NYSE:A) and Albemarle (NYSE:ALB) on
February 20;

Hewlett Packard Enterprises (NYSE:HPE), Boyd Gaming (NYSE:BYD), Baidu
(NASDAQ:BIDU) and Roku (NASDAQ:ROKU) on February 21;

Wayfair (NYSE:W), Cinemark (NYSE:CNK) and AutoNation (NYSE:AN) on
February 22.

IPO activity:

Another quiet week is on tap for the IPO market with no new pricings
anticipated. Investors will take a look at Carbon Black (NASDAQ:CBLK)
earnings on February 19 and Dropbox (NASDAQ:DBX) earnings on February 21,
but mainly there is a lull while government shutdown delays play out.
While Levi Strauss (LEVI) created some excitement with its IPO filing as
the company looks to enter new market categories, postponed public
offerings from Cibus (NASDAQ:CBUS), BankFlorida (NASDAQ:BFL) and Virgin
Trains (NASDAQ:VTUS) tempered enthusiasm that the IPO market is heating
up.

Samsung:

Samsung (OTC:SSNLF) plans to open three retail stores in the U.S. next
week. The company is also holding a launch event for the new Galaxy S10
and other products on February 20.

New York Toy Fair:

More than 30K studio executives, buyers and toy company reps will descend
on Manhattan February 16-19 to take in the annual toy show, according to
Variety. Over 7K international buyers are also expected to be in the
house for the event. Companies looking to make a splash include Mattel
(NASDAQ:MAT), Hasbro (NASDAQ:HAS), Funko (NASDAQ:FNKO), Spin Master
(OTC:SNMSF) and JAKKS Pacific (NASDAQ:JAKK). The toy sector could use a
lift after devastating guidance from Mattel late on Friday sent shares
18% lower.

M&A tidbits:

Shareholders at Cronos Group (NASDAQ:CRON) are due to meet on February 21
to vote on the C$2.4B investment by Altria Group (NYSE:MO). Lawyers from
Rent-A-Center (NASDAQ:RCII) will be busy filing post-trial briefs on the
legal battle with Vintage Capital.

Barclays Industrials Select Conference:

The conference arrives at an unsettled time with the China trade deal
still up in the air and transportation/logistics stocks bouncing around
with an extra dash of volatility. Companies due to present at the event
scheduled for February 20-21 include Caterpillar (NYSE:CAT), Cummins
(NYSE:CMI), JetBlue (NASDAQ:JBLU), Norfolk Southern (NYSE:NSC), Parker-
Hannifin (NYSE:PH), Regal Beloit (NYSE:RBC), Roper Technologies
(NYSE:ROP),Sensata Technologies (NYSE:ST), Summit Materials (NYSE:SUM),
Textron (NYSE:TXT), United Continental (NASDAQ:UAL), Gardner Denver
(NYSE:GDI), Union Pacific (NYSE:UNP), United Technologies (NYSE:UTX),
Woodward (NASDAQ:WWD), XPO Logistics (NYSEMKT:XPO), Honeywell (NYSE:HON),
Aptiv (NYSE:APTV), C.H. Robinson (NASDAQ:CHRW), Danaher (DHR), Spirit
Airlines (NASDAQ:SAVE), Rockwell Automation (NYSE:ROK), CF Industries
(NYSE:CF), Johnson Controls (NYSE:JCI), General Dynamics (NYSE:GD), Lear
(NYSE:LEA), United Technologies (UTX), J.B. Hunt Transport (NASDAQ:JBHT),
Boeing (NYSE:BA), 3M (NYSE:MMM) and Avery Dennison (NYSE:AVY).

Breakfast wars:

McDonald's (NYSE:MCD) introduces Donut Sticks at select restaurant stock
across the U.S. on February 20. The direct challenge to Dunkin' Donuts
(NASDAQ:DNKN) and Krispy Kreme by McDonald's is a limited time battle
until the restaurant chain gauges results.

Barron's mentions:

Loews (NYSE:L) is called a conglomerate that investors can love due to
its big discount to net-asset-value estimates. There is a cautious take
on U.S. marijuana operators such as Curaleaf Holdings (OTCPK:CURLF),
Acreage Holdings (OTCQX:ACRGF), Green Thumb Industries (OTCQX:GTBIF),
MedMen Enterprises (OTCQB:MMNFF), Harvest Health & Recreation
(OTCPK:HTHHF), iAnthus (OTCQX:ITHUF) and Trulieve Cannabis (OTCPK:TCNNF).
Even though $50B in annual black-market spending could roll into a new
consumer goods industry, the path to profitability is seen as rocky. The
publication calls out stocks that look attractive in front of a data
center boom, with Equinix (NASDAQ:EQIX), CoreSite Realty (NYSE:COR), Iron
Mountain (NYSE:IRM) and InterXion Holding (NYSE:INXN) making the list.

Sources: CNBC, Nasdaq, EDGAR, Reuters, Bloomberg
 
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