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美股连续三周收高 将接受财报季考验(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2019-01-12
更新时间:2019-01-12
浏览:543次
评论:16篇
地址:174.
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美股连续三周收高 将接受财报季考验
线索Clues | 理性投资 

  受中美贸易磋商利好以及美联储(Fed)将对加息保持“耐心”的鸽派表态提
振,美股本周大幅收高,录得连续三周上涨。

  本周,道指(.DJI)(DIA)上涨2.4%,标普500指数(.INX)(SPY)上涨
2.54%,纳指(.IXIC)上涨3.45%。

  截至周四,美股录得连续第五日上涨。华尔街“恐慌指数”Cboe标普500波
动率指数(VIX)(VXXB)本周大幅回落近15%,周五收报18.19,已略低于长
期历史平均水平。

  周四,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)反复强调会在利率问题上保
持耐心,并体现出灵活性。这与此前一天公布的12月联邦公开市场委员会
(FOMC)会议纪要中的内容如出一辙。纪要显示,“少数与会者”明确表态青睐
不加息,因为并无通胀上行压力的迹象。周五公布的12月美国CPI环比下降
0.1%,同比增长1.9%,符合市场预期。

  圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示,他对经济的最大担忧
是决策者过度加息,不认同美联储12月的加息决定以及FOMC政策声明措辞。布
拉德是有名的“鸽派”,今年拥有FOMC货币政策投票权。

  美联储官员本周密集发声,多位拥有货币政策投票权的“票委”做出了与“保
持耐心”类似的表态。

  美国股市本周快速、持续反弹,带动其他主要国家和地区股市走升。香港
恒生指数、日经225指数本周涨幅均超过4%。欧元区大盘(EZU)也上涨超过
1.5%。

  上证综指(000001)连续第二周上涨,收高1.55%。权重蓝筹上证50周涨
1.72%,创业板指(399006)周涨1.32%。此前一周,沪指在下破前低后探底
回升。

  12月中国CPI同比升1.9%,低于市场预期的2.1%,同比增速为6个月最低。
当月PPI同比升0.9%,低于预期的1.6%,创2017年以来新低。中泰证券宏观固
收表示,现阶段需要警惕通缩重来。点此查看中国部分经济指标最近两年走
势。

  本周,中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。媒体此前报道,这次磋
商原计划为两天:即北京时间7日和8日,但最后延长至9日。尽管双方至今未透
露更多细节,市场普遍反应正面。

  据媒体报道,美国财长姆努钦(Steven Mnuchin)周四表示,中国国务院
副总理刘鹤“很可能”于1月稍晚前往华盛顿进行贸易磋商。外交部发言人陆慷回
应称:“目前中美双方正就中美经贸磋商的下一步安排保持着密切的沟通。”

  伴随风险资产的逐渐回暖以及美联储日益鸽派的态度,美元本周延续弱
势,已接近去年10月末水平。美元指数(DXY)周五收报95.66,周回落
0.57%,连续四周下跌。

  本周,在岸、离岸人民币大幅升值。在岸价(USD/CNY)刷新去年7月以来
新高,本周累计升值近1200点(pips),创2005年汇改以来最大周涨幅,此前
涨幅记录为2017年9月4日当周的1062点。

  COMEX黄金期货(GC)2月份交割的合约周五收报1287.9美元,本周累计上
涨0.13%。美元走弱、市场波动等因素助推金价(XAU)连续四周收高。数据显
示,12月中国官方黄金储备自2016年10月以来首次上升。

  周五,美国10年期国债收益率收报2.71%,较上周回升4BP(0.04个百分
点)。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.55%,周回升5BP。债券
收益率与价格走势相反。

  截至周五收盘,美国10Y-2Y国债收益率利差为16BP。去年12月上旬,这一
用于监测长、短期利差的重要代理曾收窄至9BP,为十一年来最低水平。

  本周,国际两大原油期货合约大幅飙升。周五,国际基准ICE Brent原油
期货(OIL)主力合约收报60.53美元,周涨5.36%。美国NYMEX WTI原油期货
(CL)主力合约收报51.7美元,周涨7.02%。

  截止周四,油价录得连续八日上涨,创出近十年来最长连涨纪录。路透社
评论指出,贸易形势好转的希望和OPEC+减产都支持了油价走高。《华尔街日
报》报道称,沙特计划将其原油出口量在去年11月基础上(约790万桶/日)削
减80万桶/日,目的在于使油价重返80美元上方。

  截至12月31日的交易员持仓报告(COT)显示,ICE布伦特原油期货合约的
投机净头寸为165,154手,较上一周增加了8,063手。上周,该期货合约投机净
多仓刚刚结束三周连涨。由于美国联邦政府正经历其历史上持续时间最长的“关
门”,CFTC交易员持仓报告已连续三周“爽约”。

  下周将公布的重要数据、事项及提示有:周二,英国议会就脱欧协议投票
表决,12月美国PPI;周三,美联储褐皮书;周四,中国四季度GDP,12月欧元
区CPI,12月美国营建许可,1月费城联储制造业指数、密歇根大学消费者调查
报告;周五,12月英国零售销售,美国工业产出。

  下周将公布财报的大公司有:周一的花旗集团(C);周二的富国银行
(WFC)、摩根大通(JPM);周三的嘉信(SCHW)、美国银行(BAC)、贝莱
德(BLK)、高盛(GS);周四的奈飞(NFLX)(盘后)、摩根士丹利(MS)、
美国运通(AXP)(盘后)。

  下周,市场焦点将转向美国公司去年四季度财报。减税对经济刺激作用的
消退以及贸易战潜在影响的发酵,使得市场已普遍预计业绩将有所回落。

  据CNBC报道,2018四季度,美股公司盈利同比增速预期为14.7%,虽然仍
是双位数涨幅,但较2018年前三个季度的20%+逊色不少。

  路透社则预计,2018年全年美股整体盈利同比增速为23.5%,预计2019全
年的增速均值将降至不到7%,今年一季度的盈利增速预期只有3.9%。有评论
称,即将开始的四季度财报季是一个重要过渡期,美股将从2018年强劲的双位
数盈利增长切换至今年的个位数。

  FactSet数据显示,标普500指数成份股公司已发布的四季度盈利指引略高
于过去的平均水平,而该季度营收指引略高于平均水平。

  高盛的分析师Karen Holthouse在报告中称,苹果公司(AAPL)最近的声
明提到了贸易方面的担忧和宏观因素。麦当劳(MCD)在11月底的一次活动中承
认,该公司在中国的增长趋势正在走软。高盛宏观团队预计,受到消费的影
响,中国GDP增速将继续放缓。这些因素对跨国公司,尤其是对海外市场有着大
量敞口的美国公司(如:波音、卡特彼勒等)而言,将产生怎样的影响,也值
得投资者密切关注。

  本周,美国总统特朗普与国会民主党人关于美墨边境墙的博弈仍在继续。
当地时间11日,美国联邦政府部分关门进入第21天,成为美国历史上政府停摆
时间并列第一长的一次。不过也是在11日,特朗普一改此前几天反复表示会很
快宣布国家进入紧急状态来迅速筹集建筑墙资金的说法,称自己不打算立即这
样做。

  据悉,美国上一次联邦政府关门21天之久还是1995年底到1996年初的克林
顿在任时期。而迄今为止,特朗普与国会民主党人之间就边境墙的分歧,还没
有任何有望达成协议的迹象,两党间除了互相指责毫无实际进展。由于上述预
算僵局,美国政府从12月22日开始部分关门。

  美银美林(BofAML)经济学家Joseph Song表示:“我们认为最终会达成
协议,美国政府也会重新开张,但那只会在政府关门造成经济、财政或者政治
痛苦之后。政府每关门两周,美国GDP就会下降0.1个百分点,并且联邦政府开
支与投资项目的延迟还会在将来造成一些拖累。”

  此外,下周英国议会将就脱欧协议进行表决投票。如果议会否决该协议,
英国将滑向在3月29日在没有任何新贸易安排的情况下脱离欧盟。根据官方分
析,这种无序脱欧可能会使英镑跌幅高达25%,房价下跌30%,并有引发经济衰
退的风险。

  (线索Clues / 李涛)

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共有16条评论
1   [deer2005 于 2019-01-18 13:55:24 提到] [FROM: 174.]
TSLA如下300,买入好机会!


特斯拉宣布裁员7% 周五开盘股价大跌

  新浪科技讯 北京时间1月18日晚间消息,特斯拉(307.31, -40.00, -11.52%)周五开盘
股价报323.59美元,大跌6.83%。

  特斯拉今日早些时候宣布,作为削减成本计划的一部分,公司将裁员约7%。

  特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)称,此举旨在削减成本,从而允许特斯拉以更低的
价格销售Model 3。

  马斯克说:“在接下来的几个月里,特斯拉将需要在提高Model 3产量的同时进行此次裁
员,并在制造工程方面做出许多改进。”
 
2   [deer2005 于 2019-01-17 20:13:25 提到] [FROM: 174.]
标普500指数升破关键阻力位 回归50日移动均线上方

  新浪美股讯 北京时间1月18日,上月重挫令标普500指数创下低于50日移动均线的最大纪
录,如今标普500指数自那以来已经首次重返该关键阻力位上方。

  标普500指数周四一度升至2645点,自圣诞平安夜创下的去年低点上涨逾12%。这波反弹令
标普500指数比过去50日平均收盘价高出18点。50日移动均线是颇受欢迎的技术指标,用于分
析历史趋势并确定可能的拐点。

  虽然标普500指数在过去三个月的大部分时间里一直低于该水平,但它通常与50日移动均
线非常接近,过去20年的平均差距在7点左右。去年市场动荡带来极端情况。标普500指数在去
年1月份上涨5.6%,创下高于50日移动均线182点的最大纪录,并在12月份下跌9.2%,创下低
于该水平334点的最大纪录。
 
3   [deer2005 于 2019-01-17 20:12:31 提到] [FROM: 174.]
Netflix四季度利润超预期但营收不佳 盘后一度暴跌5%

  新浪美股讯 北京时间1月18日凌晨消息,美国视频流媒体服务提供商
Netflix(353.19, 1.80, 0.51%)周四公布了喜忧参半的第四季度财报,导致其股价在盘
后交易中一度暴跌5%。

  Netflix公布净利润为1.339亿美元,每股收益为0.3美元,营收为41.9亿美元。
FactSet的数据显示,分析师平均预期EPS为0.24美元,营收为42.1亿美元。Netflix预计
每股收益为23美分,营收为42亿美元。

  报告的每股收益较2018年第三季度下降66%,较上年同期下降27%。不过,该季度的营
收与近期趋势一致,暗示支出将增加。第四季度的总额同比增长28%。

  该公司预计2019年第一季度的业绩将低于预期。Netflix预计每股收益为0.56美元,营
收为49.9亿美元,而华尔街普遍预期为0.82美元和46.1亿美元。

  Netflix此前警告称,今年下半年内容成本的权重将更大。Netflix和HBO等流媒体公
司越来越多地依赖原创大片,以抵御亚马逊(1693.22, 9.44, 0.56%)、迪士尼(111.01,
0.10, 0.09%)和美国电话电报(30.64, 0.08, 0.26%)公司(AT&T)等新流媒体公司的威
胁。

  Netflix报告称,第二季度的自由现金流为负13亿美元。该公司预计,到2019年其现金
消耗将保持不变。该公司今年的现金消耗总额为负30亿美元。该公司表示,在那之后,自由
现金流将会改善。

  该季度新增用户数量略高于华尔街预期和该公司自己的预测。去年第四季度,Netflix
在全球增加了880万付费会员,而其公布的估计数字为760万。该公司在美国新增用户150
万,在全球新增用户730万。

  该服务在印度和墨西哥等新兴国际市场取得了可观的增长。它也一直在向家庭和儿童内
容进军,最近还尝试了互动故事形式。Netflix称其声称美国10%的电视屏幕时间。

  股东们对该公司积极的内容战略给予了回报,在2019年的前几周,该公司股价上涨了
30%以上。本周早些时候,Netflix宣布将提高其流媒体计划的收费后,其股价在一个交易
日内上涨了7%。

  Netflix的股价在过去一年上涨了60%以上,而标准普尔500指数下跌了6%以上。分析师
平均看好Netflix的股票,FactSet追踪的42位分析师中,有30位将Netflix的股票评级定
为买入,只有两位将其股票评级定为卖出。周四下午的平均目标价为391.31美元。
 
4   [deer2005 于 2019-01-17 20:11:05 提到] [FROM: 174.]
大行财报落幕:最大输家是去年华尔街之王摩根士丹利

  在花旗集团、摩根大通(102.92, 0.42, 0.41%)、高盛(199.16, 2.08, 1.06%)、美
国银行(28.99, 0.54, 1.90%)、富国银行(49.23, 0.29, 0.59%)相继公布了2018年四季
度业绩后,摩根士丹利(42.53, -1.96, -4.41%)没能给华尔街六大行的财报季收好尾。

  去年四季度,摩根士丹利的营收与盈利均逊于市场预期,受年末市场波动的影响,对该
行主要的交易业务造成沉重打击。

  即便2018全年收入创纪录新高,大摩股价全天萎靡不振,盘中最深跌6.5%,完全回吐
了周三因高盛和美国银行财报利好带来的涨幅。

  值得注意的是,高盛去年利润创历史新高,周四股价涨近0.9%,市值重新超越摩根士丹
利,时隔一年多后再度夺回“华尔街之王”的桂冠。

(来源:雅虎财经,紫色为大摩股价,蓝色为高盛股价)(来源:雅虎财经,紫色为大摩股
价,蓝色为高盛股价)
  财报显示,大摩去年四季度营收85亿美元,低于市场预期的93亿美元;每股收益0.81
美元,较去年同期下降5美分;调整后每股收益0.73美元,低于预期值0.89美元。2018全年
的净收入为纪录新高401亿美元,净利润87亿美元,摊薄每股收益4.73美元。

  具体数据方面:

四季度,FICC业务销售和交易营收5.64亿美元,远低于市场预期的8.225亿美元,债券交易
收入同比深跌30%,是华尔街六大行最差。新闻稿称,由于市场波动性加剧,导致债券买卖
下降。

当季股票销售和交易业务营收19.3亿美元,也低于预期的20.1亿美元。

机构证券业务营收38.39亿美元,同比下降15%,低于预期的43.3亿美元。其中,投资银行
收入14亿美元,与去年基本持平;销售和交易收入25亿美元,低于一年前的27亿美元。

在机构业务中,投资收入为亏损5200万美元,一年前为正的2.13亿美元;其他收入为亏损
1300万美元,上年同期为正的1.88亿美元,反映出当季该行在企业贷款方面为亏损。

财富管理业务收入为41.4亿美元,同比下跌5%,也弱于预期值44.5亿美元;这一本来可以
对抗市场波动性的板块,却被员工递延支付的薪资账户投资亏损拖累。

只有规模最小的部门投资管理四季度收入6.84亿美元,超过市场预期值6.667亿美元。

  摩根士丹利董事长兼CEO James P. Gorman在官方声明中表示,由于在业务方面的继
续投资,公司实现了更高的年度回报率:

其中,ROE(净资产收益率)为11.8%,超过了市场公认的门槛10%,ROTCE(有形普通股股
本回报率)为13.5%。虽然全球环境仍不明朗,由于有强大的特许经营权,摩根士丹利有能
力追求增长机会并为客户提供服务。

2018全年,该行平均获得10%-13%的普通股回报,扩大在投资银行和交易领域的市场份额,
并将财富管理的利润率提高至26%-28%。尽管第四季度充满挑战,但在2018年,公司实现了
创纪录的收入和收益,每个业务部门也都实现增长。

  主流媒体都聚焦在Gorman对公司的不佳业务领域表示遗憾。他承认,四季度的固收交易
表现“不令人满意”,2018年的收尾并不理想,特别是年末最后六周格外艰难。摩根士丹利首
席财务官Jonathan Pruzan也表示,第四季度“以混乱收场”。

  不过大摩高层都认为去年表现“不是新常态”,并对新一年充满乐观。Gorman称,2019
年一季度与2018年的一季度业绩类似,预计今年回报率目标不变。Pruzan也指出,今年1月
的交易部门开局更有利,“一些关系破裂了,但现在又开始反击了。”

  摩根士丹利业绩惨败 是缺少消费零售业务对冲风险?

  富国银行的资深行业分析师Mike Mayo表示,“我很难理解上个季度到底发生了什么”,
他甚至担心大摩会重演金融危机、2013年和2015年下半年的固收业务不佳局面,而摩根士
丹利从2015年末起尝试转型这一主营业务。

  机构Sandler O’Neill的分析师Jeffrey Harte认为,摩根士丹利四季度的交易业务
特别不好,反过来拖累了额财富管理业务,“他们交易业务中的风险价值(value at
risk)显著提升,看起来是在一个错误的时间加速扩大了风险敞口。”

  观察可知,在摩根士丹利营收中占大头的股票交易业务四季度收入同比持平,而摩根大
通、花旗和美国银行等竞争对手都表现更好。例如,大摩的股票交易业务规模在华尔街六大
行中相对最大,但是唯一一家没有录得季度双位数收入增长的银行。虽然大摩的并购顾问业
务收入强劲,与其他同行类似,但大部分被股票与债券承销业务收入分别同比大跌22%和28%
给抵消掉。

  本周在每一家公布四季财报的华尔街大型投行中,固收业务的营收均录得同比双位数降
幅,主要由于投行的客户因全球资产类别剧烈波动而将资金撤离。但也只有摩根大通的债券
交易业务收入同比大跌了30%,几乎较竞争对手的跌幅翻倍。

  财经媒体CNBC指出,摩根士丹利似乎是华尔街六大行对市场最为敏感的一个,因此更大
程度地暴露在市场的反复无常之中。这主要是由于大摩在同行中纯粹的投行业务相对更多,
缺少其他大行用消费零售银行对冲业绩下滑的“护体工具”,这一观点也得到英国《金融时
报》的认同。

  总结来看,美国银行的交易业务占营收份额比同行更小,本周公布了双双好于预期的营
收和盈利季报,起在消费者银行业务(零售端)中的利润同比激增52%,至33亿美元。高盛
的交易收入虽然也低于预期,但大部分被利好的投资和借贷业务对冲掉,该业务产生收入
19.1亿美元,较市场预期高出5.5亿美元。

  Edward Jones的分析师James Shanahan就指出,摩根士丹利甚至逊于市场已经下调的
四季度财报预期,所有华尔街大行中,通常有最大营收缺口的那一家对市场最为敏感,“大
摩的机构证券和财富管理业务都被暴露在全球金融市场的波动性中。”

  与大摩四季报形成鲜明对比的,是该行超好的三季度业绩。2018年第三季度,在经济放
缓、同业萎靡不振之际,摩根士丹利与高盛都实现逆势增长,大摩的营收和利润更是超预
期:

两家银行的优异表现,主要在于传统优势领域投行业务的增长,大摩的投行业务收入涨幅达
15%,高盛增长了10%。在两家之间的竞争中,大摩明显领先一步,继续获选“华尔街之
王”。当时,摩根士丹利是华尔街五大行中唯一在三大业务中——固定收益、股票交易和投资
银行业务全部超出市场预期的。
 
5   [deer2005 于 2019-01-16 19:55:00 提到] [FROM: 174.]
当心!野村警告本轮美股反弹或于周五结束

  在野村证券跨资产研究主管Charlie McElligott指出美股将因大规模空头回补而反弹
的一周后,同一位分析师开始警告,本轮反弹可能于周五结束,到2月1日才能下跌触底。

  在12月24日经历了史上最“恐怖”的平安夜后,美股走上反弹之路,标普500大盘已从12
月低位至少反弹11%,但仍处于技术位盘整区间(从52周新高跌落超10%)。

  金融博客Zerohedge指出,全球主要央行还在创纪录地向市场注入流动性,外加本周由
大型银行开启的四季度财报期利好,推动标普大盘持续上行、触及五周高位,并突破了核心
阻力位2600点。

  对于这一走势McElligott早有预期,他在1月9日的研报中称,致力于追逐市场动能的
CTA基金可能马上逆转在标普、欧洲STOXX和日经指数上处于最高水平的空头持仓,空头回
补会驱动主要股指在圣诞节后反弹。

  在今日最新的研报中,McElligott观察发现,CTA股市基金的空头持仓规模已经缩小。
由于一些追踪系统性趋势的投资者还在观望是否加入本轮反弹行情,股市正向表现持续带领
跨资产市场的整体情绪抬升,也吸引追踪基本面等主观型对冲基金逐渐增加风险敞口。

  但他警告称,不少宏观交易员和风险平价基金仍想卖空本轮反弹,标普500指数也逐渐
接近下一个强阻力区间2630-2635点。技术位信号显示,标普大盘可能再涨20点左右,本周
五(1月18日)到达阶段高点,在随后的九个交易日内下跌5%,到2月1日达到阶段低点,再
触底反弹。

  金融博客Zerohedge援引该研报称,当前的美股走势甚至与2008年金融危机的导火索雷
曼兄弟破产前相似,从“战术排序”上应该高度重视。从下图可以观察到,2018年9月到2019
年1月的标普大盘走势形状,与2007年10月至2008年10月期间很像:

2018年9月15日雷曼兄弟宣告破产,标普500指数在当时不到67天里下跌了17.5%。

  McElligott还认为,风险资产市场应开始担心美债收益率曲线重新陡峭化,“比持续的
曲线趋平更有负面效果”。因为当前是温和的“熊市陡峭化”走势,欧洲央行和美联储都开始
暗示延期货币宽松政策的可能,这种“救市姿态”本身就是看跌信号。

  尽管标普500指数今年创下了2003年以来的最佳开局表现,但交易员依旧忧心忡忡,很
多投资者视这种反弹是“裹在毒药外面的糖果”。一方面,美股新年反弹确实与空头回补有
关,甚至是被2009年来最大规模的美股逼空造就。技术位轧空或令反弹无法持久。同时,从
基本面上看,全球任何单个经济体的表现都不可能比前一年好,更不用说全球整体经济前
景:

股票市场2019年1月表现尚可,目前指数在阻力位下方止步不前。去年10月以来的起起伏
伏,已经让投资者如惊弓之鸟。全球股市的走势,和全球贸易动态、美联储加息、美国政局
走势等因素密切挂钩,而这一切都还在酝酿中,还未完全解决。

  从可能影响大盘的外部因素来看,美股头上的“风暴阴云”正在累积,美国总统特朗普的
一篇意外推特(32.47, -0.55, -1.67%)都可能令事态急转直下。其次,摩根大通(102.5,
0.82, 0.81%)警告称,如果市场过度反应、迅速复苏,美联储反而有再次转鹰的可能,将
是二季度股市的主要风险。

  摩根士丹利(44.49, 1.61, 3.75%)也对短期美股涨势不看好,甚至发出“近期大盘上
涨的应对办法只有一个字:卖”的呼吁,该行首席美股策略师Michael Wilson曾在去年9月
预测美股进入板块轮流下跌的“滚动熊市”(rolling bear market),被称为华尔街最大
的空头之一。他本周预言,伴随着当前财报季,投资者应为市场重新回撤底部位做好准备。
(来源:华尔街见闻)
 
6   [deer2005 于 2019-01-16 19:53:02 提到] [FROM: 174.]
第四季度利润超预期 高盛涨近10%创十年最大单日涨幅

  新浪美股讯 北京时间1月17日,高盛(197.08, 17.17, 9.54%)股价周三上涨,此前该
公司公布第四季度利润超过预期,原因是其投资银行和投资贷款部门表现强劲。

  该行2018年第四季度的每股盈利为6.04美元,而Refinitiv调查的分析师预估为4.45
美元。扣除美国公司税改革的影响,高盛公布每股获利4.83美元。80.8亿美元的营收也超
过了75.5亿美元的预期。

  该行股价周三上涨9.54%,为2009年以来最大单日涨幅。Bespoke Investment Group
的数据显示,该股还录得2008年12月以来的最佳收益反应。

  尽管分析师曾担心去年末市场的暴跌会对高盛的交易和投资部门造成不利影响,但高盛
证明,其以关系为基础的业务和经常性收入相对较高的领域正日益受到重视。

  摩根大通(102.5, 0.82, 0.81%)证券分析师戴文-瑞安(Devin Ryan)表示:“即使
是在标准普尔500指数上个季度下跌14%、信贷息差扩大的市场,它们仍能产生12%以上的股
本回报率。高盛做得非常好。”

  该行公布投资银行部门营收20.4亿美元,优于当时18.8亿美元的预估,因咨询业务营
收激增56%至12亿美元。高盛是华尔街最杰出的并购顾问,该公司表示,本季度完成的交易
有所增加。

  但高盛营收增长的最大份额似乎来自该行的投资和贷款部门,该部门包括从消费银行业
务到私人股本投资和低收入住房项目等一系列业务。该部门创造了19.1亿美元的收入,比
13.5亿美元的预期高出5.5亿美元。

  该行指出,与一年前相比,与债务证券业务相关的业务“净利息收入显著提高”。高盛向
大型企业客户提供贷款。该部门还受益于12.6亿美元的私募股权收益。

  高盛交易部门营收为24.3亿美元,低于25.8亿美元的预估,因固定收益部门营收较上
年同期减少18%。该公司的投资管理业务创造了17亿美元的收入,基本符合分析师的预期。

  该公司CEO大卫-所罗门(David Solomon)在声明中称,“我们对今年的业绩感到满
意,尽管下半年业务面临挑战,但营收和利润均表现强劲。”

  “我们有信心,我们有能力支持更大范围的客户,继续实现收入结构的多样化,并在未
来几年为股东带来强劲回报。”

  周三晚些时候,所罗门在财报电话会议上向分析师发表讲话,这是他自10月1日接替劳
埃德(2.87, 0.04, 1.41%)-贝兰克梵(Lloyd Blankfein)以来的首次。

  他有很多话要谈:高盛股价去年下跌34%,是六大银行中表现最差的。

  去年11月1日,一名前高盛银行家认罪,帮助一名马来西亚金融家掠夺了一只投资基
金,涉案金额达数十亿美元。这一声明引发了一系列与该基金1MDB有关的坏消息,包括马来
西亚提起的刑事指控,以及有关该行面临的最终责任的问题。

  在财报电话会议上,所罗门向马来西亚人民道歉。

  巴克莱的贾森-戈德堡(Jason Goldberg)表示,分析师想知道解决1MDB调查的成本
有多大,以及负面关注是否影响了企业运营。

  据一位知情人士透露,去年第四季度,高盛用于诉讼和监管程序的拨备从一年前的900
万美元飙升至5.16亿美元,其中大部分与1MDB案有关。

  此外,去年年底重创银行类股的市场动荡,也影响了交易、债券和股票承销部门。花旗
集团、摩根大通和美国银行(28.45, 1.90, 7.16%)都受到债券交易收入下降至少16%的影
响。
 
7   [deer2005 于 2019-01-16 19:52:13 提到] [FROM: 174.]
美国银行BAC四季度净利润创新高 股价大涨超7%

  不同于本周前期花旗和摩根大通(102.5, 0.82, 0.81%)等华尔街同行财报的黯然失
色,美国银行(28.45, 1.90, 7.16%)在2018年四季度的净利润创下历史新高。

  周三美股盘前,美国银行公布四季度财报,当季净利润创下73亿美元的历史新高,同比
大增208%(在调整2017年减税影响后,同比增长39%),主要得益于持续强劲的经营杠杆和
资产质量驱动,以及减税利好。

  财报公布后,美国银行股价盘前涨超3%,开盘后一路走高。最终收涨7.16%,报收
28.45美元,创2018年11月5日以来最高。

  其他关键数据方面,第四季度EPS 0.70美元,超出市场预期的0.63美元,同比增长
250%(调整后增长49%);营收227亿美元,预期为223.97亿美元,同比增长11%(调整后
增长6%),受净利息收入(NII)驱动,反映了利率上升以及贷款和存款的增长。

  美国银行CEO Brian Moynihan表示,稳固的资产质量、以及贷款和存款增长等推动了
本季度的业绩。他还表示,通过处理数万亿美元的消费者交易、以及从小企业和商业客户的
稳定信心中可以看出,“健康的消费者和商业环境推动了经济稳固发展”。

  各业务方面,FICC大幅下滑,不过股市交易收入的增长抵消了这一消极影响。

第四季度不含债务估值调整的FICC业务营收14.5亿美元,市场预期16.4亿美元,同比下降
15%。

第四季度不含债务估值调整的股票交易业务营收10.6亿美元,同比增长11%。

第四季度不含债务估值调整的交易营收25亿美元,市场预期26.4亿美元,同比下降6%。

  美银指出,FICC的收入下降了15%,主要是因为信贷和抵押贷款市场疲软、以及信贷产
品中客户活跃度降低。股票收入同比增长11%,则是凭借强劲的客户融资和衍生品。

  资产质量方面,四季度,美国银行信贷损失准备金减少9600万美元至9.05亿美元。支
出方面,非利息支出下降1.41亿美元(或 1%)至131亿美元,效率比提高到58%。

  全年来看,美国银行2018年净利润281亿美元,较2017年增长54%(除去税改影响增长
33%);全年营收912亿美元,同比增长4%(调整后为增长3%)。
 
8   [deer2005 于 2019-01-14 16:19:03 提到] [FROM: 174.]
摩根士丹利:美股可能再度测试2400点低位

  摩根士丹利(42.48, 0.74, 1.77%)首席美股策略师Michael Wilson曾在去年9月预测
美股进入板块轮流下跌的“滚动熊市”(rolling bear market),被称为华尔街最大的空
头之一。

  一周前,他发布了一份研报称“美股滚动熊市已经结束”,不过今日的最新研报显示,他
对美股短期内的变动依旧不乐观,预言伴随着当前财报季,投资者应为市场重新回撤底部位
做好准备。

  Wilson指出,去年他的团队准确预言标普500指数会在熊市的场景跌至2400点,这个结
论成真但时间提前——大摩团队认为将出现在2019年一季度,大盘在2018年12月24日就跌破
了这一关口。

  研报称,标普和道指经历了历史上最差的12月表现之一——齐跌至少8.6%,创下1931年
大萧条以来最深12月跌幅,这主要是多重技术因素的影响,而非基本面出现问题:

“看上去,市场正在接受我们提出的盈利衰退(earning recession)观点,随着盈利下修
广度的延展,市场也计价入了我们预言的盈利衰退会引发一个温和的经济衰退。

12月股市测试新低就是计价入了盈利衰退的预期,鉴于目前股市估值依旧过高,而且盈利下
行将比之前计价入的更大,所以大盘很可能重新测试12月底部位。”

  Wilson认为,美股目前在技术上面临一个强阻力位,即2600-2650点区间,如果大盘逐
渐上测这一阻力位,将是不错的时机来减少一些仓位——即摩根士丹利策略团队短期内看跌美
股走势。

  但他也认为投资者不需要担心潜在的衰退,反而应该“拥抱衰退”,若标普500指数跌回
12月低位,应是“买入”而不是“卖出”的机会。

  一个理由是经济“硬数据”弱化会反映在市场对美联储货币政策暂时放松的预期上;另一
个理由是经济增速放缓与盈利下修,将“相辅相成”来帮助投资者实现“迎来盈利与温和经济
衰退”的预期,都将帮助美股触底反弹:

“摩根士丹利经济团队正在建模美国GDP的深幅下跌,从2018年二季度的增速4.2%降至2019
年三季度的增速1%。尽管1%并不算严格定义上的经济衰退,大幅下跌会令市场感觉是衰退,
也会帮助我们预期的盈利衰退成真。

企业盈利衰退,进而演变成经济衰退的风险越来越高,如果市场已经充分计价了这种可能
性,我们就不是真正担心这种结果的到来。如果标普500指数重新跌回2400点,我们将是激
进的买家,不管周遭环境如何变化。因为重新测试低位后,会有更少的负面动能和更好的市
场广度。”

  2400点距离本周一标普指数(2582.6101, -13.65, -0.53%)交投的近2580点还有7%
下跌空间,而摩根士丹利预言市场回调后反弹的基础,主要是基本面没有显著恶化的情况
下,市场预期需要首先自我实现。

  去年大摩认为,美股大盘需要看到切实的盈利和经济数据不佳,才会在2019年一季度跌
至2400点,但这一个预言“提前实现”。随着更多经济数据出炉的美股财报季本周正式拉开帷
幕,在大盘已经低位反弹了10%的基础上,市场便拥有了“眼见为实”后下跌回调的动力。

  金融博客Zerohedge总结称,摩根士丹利这份研报表面看去是在长期“空翻多”,但仍看
衰未来几个月的美股走势,近期大盘上涨的应对办法只有一个字:卖。

  而从一年的维度来看,摩根士丹利Wilson团队重申标普未来12个月的目标点位为2750
点,大盘将在介于摩根士丹利熊市和牛市的基准情形之间交易,全年处于2400点到3000点
之间。

  高盛(178.69, 1.76, 0.99%)衍生品策略师John Marshall也认为,由花旗银行周一
揭开序幕的美股财报季将更为波动,标普500成分股在财报当日的平均隐含变动幅度为
7.4%,即某只公布财报的个股可能在财报日双向大幅波动,这一幅度创下金融危机以来最
高:

“更高的个股隐含变动,令财报日买入期权保护更为昂贵,也暗示着市场在本次财报季作出
看涨行动之前紧张程度更高。投资者的紧张情绪,与经济增速放缓、持续的贸易摩擦和最长
的政府关门纪录都有关,这种不安也令标普500和道指经历了1931年以来最差12月表现。”

  但他认为,就算大盘承压,个股在财报季中通(17.29, -0.07, -0.40%)常表现不错。
例如2008年1月到2009年3月间,标普大盘的回报为负10%,个股的平均变动为正0.2%,这
个结论可能乍看上去令人惊讶:

“当市场承压时,大部分财报会触发压抑后反弹(relief rally)。投资者平常注意不到这
一点,因为人们倾向于记住失败的交易经历,即倾向于记住‘大输家’而不是‘大赢家’。”

 
9   [deer2005 于 2019-01-14 09:35:03 提到] [FROM: 174.]
上市公司业绩预期下调令美股承压

  美国最大一些上市公司发布预警称,今年净利润可能不如预期那么强劲。这为正艰难尝
试恢复升势的美国股市带来更多压力。

  去年9月对标普500指数公司2018财年第四财季利润的预期是同比增长17%。但FactSet
的数据显示,全球增长前景更趋黯淡以及假日销售令人失望已迫使很多公司下调预期,导致
这一预期增速降至接近11%。

  这是2017年以来的最大利润预期下调幅度,也进一步显示出,从零售商和航空公司到手
机制造商等美国企业经历数个财季亮眼增长后正失去动能。

  股市走势动荡反映出投资者对企业下调预期速度之快感到担忧。股市在1月初下跌,此
前苹果(150.66, -1.63, -1.07%)公司逾15年来首次下调季度收入预期,理由是中国市场
iPhone销量意外放缓。在梅西百货上周四下调全年业绩预期后,该股出现其有史以来最大单
日跌幅。达美航空公司因假日季表现弱于预期而下调第四财季预期后,航空类股下跌。

  一连串悲观的预期把股市置于危险之地。本周包括花旗集团、摩根大通(99, -0.91,
-0.91%)公司、富国银行(47.6, -0.27, -0.56%)和美国银行(25.745, -0.29, -1.09%)
将公布季度业绩。在2018年最后几个月重挫后,尽管标普500指数今年以来上涨3.6%,但仍
较历史高点低11%。

  对于许多投资者来说,接下来的财报季不仅将检验企业第四季度的盈利情况,也将反映
出高管对未来的乐观程度。在新兴市场和欧元区步履蹒跚之际,财报季还将反映出美国企业
的坚挺程度。

  纽约梅隆(BNY Mellon)旗下Lockwood Advisors的首席投资长Matthew Forester
说,这些天来,人们解读所有消息的态度都倾向于悲观。他说,他所在的机构一直在致力于
转投质量更高的信贷,同时鼓励顾问增加对防御性类股的资金配置,在波动性高企之际,这
类股票的表现往往比较坚挺。

  一些分析师将盈利预期大幅下降主要归咎于苹果公司下调了预期。该公司是全球规模最
大的五家上市公司之一,也就是说,该公司盈利预期的变化会对整体预期产生重大影响。

  瑞士信贷(11.7, -0.12, -1.02%)(Credit Suisse)的首席美股策略师Jonathan
Golub说,除苹果公司以及因油价下跌而下调预期的能源企业之外,其他企业多多少少符合
趋势。

  分析师们还指出,即便第四季度利润增速料环比下滑,企业似乎也有望取得不俗的利
润。如果标普500指数成分股公司的利润增速为预期中的11%,将连续第五个季度录得两位数
百分比的利润增速。

  然而这未能让投资者打消担忧。

  过去一年中,公司利润并未像很多人所期望的那样为市场带来慰藉。标普500指数成分
股公司2018年第三季度的利润增速达到当年最高水平,但股市和债市依然大幅下挫,标普
500指数的年度回报率创下2008年以来最低水平。

  一些投资者已把利润效应的消退归结于一个不安情况:就本轮牛市剩余时段而言,利润
增速似乎已经见顶。投资者基本预计,从第四季度开始,利润增速将放缓。

  Forester称,尽管美国经济仍以较快速度增长,但股市大幅震荡表明很多投资者正关
注增长预期的显著恶化 。

  这使得今年公司高管的言论对分析师和投资者来说尤为重要。

  苹果公司首席执行长库克(Tim Cook)在1月2日致投资者的信函中表示,该公司预期
中的收入下滑主要由于中国销售情况低于预期。

  其他受到全球贸易紧张局势影响的公司未来几周可能发布类似苹果公司的预警。卡特彼
勒(129.57, -2.53, -1.92%)公司和3M(189.805, -2.41, -1.25%)公司公布第三财季业
绩报告后股价下跌,这两家公司都在财报中表示,美国加征的钢铝关税增加了他们的成本。

  Golub称:“有关我们能够应对贸易难题这种评论可能会产生非常糟糕的影响。”他还
称,很难说强劲的数字是否最终会比草率的评论给市场带来更大影响。

  鲜有人预计公司利润会收缩。根据FactSet的数据,分析师现在预计标普500公司将在
2019年前三季度实现低个位数百分比的利润增长,到第四季度攀升至12%。

  这足以吸引买家重回股市,尤其是考虑到现在估值看上去相对较低。根据FactSet,标
普500指数基于未来12个月利润的预期市盈率约为15.1倍,低于五年平均值16.4倍,高于10
年平均值14.6倍。

  道富环球投资(State Street Global Advisors)首席投资策略师Michael Arone
称,增长见顶和收缩不是一回事,他认为投资者很快会认同这个概念。道富环球投资一直建
议投资者在经济增长放缓背景下投资利润率高同时资产负债表健康的公司。

  文章来源:华尔街日报
 
10   [deer2005 于 2019-01-14 09:33:40 提到] [FROM: 174.]
负面信息扎堆 2018四季度财报终结美股"1月反弹"?
2019年01月14日 16:52 第一财经

  本周,美股新一轮财报季即将袭来。美股还能延续此前的强势反弹吗?

  11日,伴随美国联邦政府创史上最长关门纪录,美股终结五连阳,微幅收跌。从今年开
年走势来看,截至10日,美股在此前10天中有8天上涨,不仅创下了2010年以来最好的开
局,这也是自2009年7月以来的10天最大涨幅,收复了逾三分之一圣诞期间的“失地”。

  此前苹果(150.8252, -1.46, -0.96%)毫无征兆地发布业绩预警,这一度令恐慌情绪
飙升,美股连跌数日。上周(7-11日),多家美国企业也接二连三发布负面信息。分析师普
遍认为,财报季的到来,会令美股面临新一轮测试。

  多家企业“争先恐后”释放负面信息

  本周,花旗集团等一系列华尔街大行均将公布2018年第四季度财报。11日收盘时,标普
500指数金融板块(SPSY)上涨0.17%。

  根据第一财经记者梳理,当地时间周一将公布财报的公司包括花旗银行集团和萧氏通
讯;周二公布财报的有摩根大通(98.695, -1.22, -1.22%)、联合健康(246.9328,
-0.74, -0.30%)、富国银行(47.57, -0.30, -0.63%)、Delta航空、联合大陆航空和第
一共和银行;周三公布财报的公司为美国银行(25.64, -0.39, -1.50%)、高盛(174.36,
-2.57, -1.45%)、贝莱德(391.59, -6.32, -1.59%)、美国合众银行(46.88, -0.56,
-1.18%)、富尔顿金融、纽约梅隆银行(47.74, -0.34, -0.71%)、嘉信理财、PNC金融
(118.97, -1.08, -0.90%)服务;周四公布财报的有摩根斯坦利、奈飞(332.04, -5.55,
-1.64%)、美国运通公司(98.55, 0.00, 0.00%)、庞贝捷等;周五即将公布财报的包括美
国道富银行、威富集团(70.395, -1.07, -1.49%)、太阳信托、地区金融公司(14.6,
-0.18, -1.22%)和斯伦贝谢。

  “如果公布的四季度收益总体上好于预期,则美股将继续走强。反之,则将重新寻
底。”驻纽约的一名美股交易员告诉第一财经记者,“而且市场总是买消息,卖事实的。部分
投资者在财报公布前1~2周就已布局看好的股票,等财报正式公布后就将卖出。”

  根据Factset截至1月11日的统计,在整体盈利方面,106家标普500指数公司已发布第
四季度每股盈利(EPS)指引。在这106家公司中,72家公司发布了负面EPS指引,数量低于
五年平均值76家;34家公司发布了正面EPS指导,数量高于五年平均值32家。

  在公司收益方面,已有77家标普500指数公司发布了第四季度指引。其中,46家公司发
布了负收益指引,高于五年平均值42家,而31家公司则发布了正收益指引,略低于五年平均
值33家。

  基于以上数据,标普500指数公司发布的第四季度盈利指引比历史平均水平略高,而标
准普尔500指数公司发布的第四季度收益指引则略逊于平均水平。

  路孚特(Refinitiv)IBES数据则显示,分析师预计标普500指数成份股企业今年每股
盈利料增长6.4%,低于2018年23.5%的增幅。

  第一财经记者梳理了部分最近2周美国企业发布的负面消息:比如,苹果16年来首次下
调营收指引;梅西百货下调利润预期,导致其股价创下历史最大跌幅;巴恩斯和诺贝尔削减
了利润预期;联邦快递(169.48, -1.51, -0.88%)下调利润预期;美国航空公司下调指
引;Delta航空削减利润指引;Kohl‘s报告称,销售额大幅下降;福特宣布将在欧洲裁员数
千人;捷豹宣布将裁员10%;贝莱德宣布将裁员500人;道富银行宣布将裁减15%的高级管理
人员;SpaceX计划在全美范围内裁员10%,即6000名员工。

  不难发现,美国企业盈利的衰退几乎涵盖从科技到零售,从汽车到金融等各行业。

  此外,第一财经记者还根据彭博数据梳理了部分即将在1月内公布财报的标普成分股的
预期每股盈利(EPS)和预期盈利增速。

  “近来的负面消息已经对分析师的预期产生了影响。目前普遍的估计是,标普利润将增
长7%左右,低于2018年全年20%以上的预期,但实际数字可能会低得多。”上述交易员告诉
第一财经记者。

  CFRA首席市场策略师斯托瓦尔(Sam Stovall)表示,“我认为目前对第四季度企业盈
利预期足够低,而且我们已经经历了修正或熊市,因此股市不会受到重创。但鉴于目前的预
期已经被调低了,投资者将抛售那些(财报)还达不到调降预期的企业。”

  以防御策略为主

  那么,美股此轮反弹是否会随着财报季的到来而戛然而止呢?接下来布局哪些板块相对
较优呢?

  花旗银行(中国)有限公司零售银行投资策略主管吴晶晶告诉第一财经记者,美国的经
济指标和公司盈利虽有放缓迹象,却仍呈现增长态势。

  “市场上的看跌与看涨期权比例已在去年12月中达到了顶点。根据美国个人投资者协会
的调查,50%的投资者也呈现出悲观情绪。诸多迹象表明,市场可能已经过度悲观,驱使资
产价格超跌。”因此,她称,在基本面依然良好的情况下,过于极端的市场情绪往往是反向
指标,即市场反弹或可持续。

  她尤其推荐健康科学板块。“在去年多数板块出现下跌的情况下,健康科学板块却逆势
上扬,全年录得2.1%的正回报。与标普500指数相比,健康科学板块的beta值为0.69,且所
有子板块beta值均低于1,有较强的稳健性防御特征。”她分析称。从历史数据分析,健康科
学板块在过去3次美国衰退周期中,健康护理板块的每股盈利仍然有平均9%左右的增长,在
过去15年也取得了平均8%的增长。

  此外,她指出,尽管花旗预计美联储将在2019年继续其加息步伐,但在此之后,美联储
也有可能是全球主要央行中首先开始进入降息周期的,而在过去的6个美联储降息周期中,
健康科学板块也都跑赢了市场。

  但她也指出,健康科学板块也存在一些风险因素。短期来看,美国医疗法案可能出现变
化,使得药价下行压力加大。长期来看,健康科学板块也可能面临来自其他行业的挑战,随
着技术发展,亚马逊(1603, -37.56, -2.29%)等科技企业正更多地涉足健康科学领域。

  持类似观点的还有渣打。渣打参考去年三季度财报季情况指出,美股企业盈利增速在
(去年)第三季度达到峰值。从标普500成分股公布出来的财报看,盈利增速达到28.4%,
整体超过预期6.4个百分点,超过86%的公司达到或者超过盈利预期。但在如此强劲的经济和
私营企业数据背后,美股不仅是以创了10年来最差年度表现收官,在12月道指和标普更是创
了大萧条以来的最差月度表现。

  渣打认为,这一方面是因为美联储给出的2019年加息预期不如投资者所希望的鸽派。另
一方面,是市场在经历高速经济增长和企业盈利增长向长期平均增长过渡所经历的阵痛。而
市场当时的反应可能矫枉过正。

  展望2018年四季度财报,渣打预计,“美股公司的盈利会有较大下滑,但仍然为正数,
而且增速也是维持在长期平均水准以上,叠加上更具吸引力的估值,仍然青睐美股。”

  在具体走势上,渣打认为,随着公司盈利增速以及经济增长持续放缓,也许不会再出现
2017年以及2018年4月以后的单边上涨行情,类似2018年10月后的“大破大立”行情可能成
为典型。

  “当前美股的核心是美联储缩表,美股10年牛市是建立在三轮QE的基础之上的。如果缩
表的进程没有放缓,那股市就不会有很大的起色。股市最近的反弹和大家乐观的态度,可能
反倒给了美联储非常好的继续缩表的借口。”上述美股交易员告诉第一财经记者。在他看
来,这次美股反弹对机构来说是一次绝佳的出货机会,“桥水去年获得了15%左右的收益率,
因为达里奥与市场逆向操作,配置了大量的美债,而不是随波逐流的去买科技股。”

  华盛证券分析师高顿(Gary Gordon)也认为,今年1月的涨势可能继续,但反弹后,
市场面临的压力也会增大,经济疲软、各国央行的量化紧缩以及回购退潮是既定事实。

  根据美国银行家协会经济顾问委员会9日发布的预测,随着减税和政府开支带来的提振
效应的淡出,美国2019年经济增速将减缓至2.1%,2020年进一步减缓至1.7%。该委员会预
计,美国经济今年和2020年陷入衰退的几率分别为20%和35%。对经济构成威胁的因素包括
贸易紧张局势、油价下跌以及政府部分停摆局面的进一步延续。工资和利率的上升也可能会
使企业利润受到挤压。

  高顿表示,在美联储停止缩表前,股市风险仍然很高。“美联储近十年的低利率政策催
生了公司债务泡沫,大量上市公司将债券市场获得的融资用于回购股票,同时,2017年通过
的税制改革法案导致2018年的股票回购潮。但2018年股票大部分金融资产表现不佳,很多
BBB评级的公司还债压力增加,今年用于回购股票的资金可能出现明显下滑。”高顿指
出,“部分公司更倾向于调整资本支出,而不是通过回购拉升股价。随着股票回购潮的褪
去,美股将承受压力。”
 
11   [deer2005 于 2019-01-13 22:16:53 提到] [FROM: 174.]
频频拉响警报 这个美股财报季不平凡

  证券时报

  本周,华尔街大行将陆续公布财报,美股市场的财报季将进入高潮。在这段决定市场方
向的关键时期之前,一些重要企业却拉响了警报,这个财报季注定“不平凡”。

  据海外媒体报道,摩根大通(99.91, -0.48, -0.48%)、富国银行(47.87, 0.12,
0.25%)、美国银行(26.03, 0.30, 1.17%)和高盛(176.93, 0.93, 0.53%)集团等华尔街
大行都将在本周发布去年第四季度财报。高盛预计,受益于减税措施,2018年美股企业盈利
的年度增幅将达到22%,但在前景预期方面,受困于对经济放缓的担忧,多数美股企业的业
绩预测可能保持谨慎。

  高盛预计,2019年标准普尔500指数成份股公司的盈利将增长6%,但这一数字是在假设
美国经济增长速度快于高盛经济学家所认为的结果的前提之下。在最坏情况下,考虑到美元
走强和油价下跌等其他因素,美股企业今年的利润增幅可能仅为3%。

  根据汤森路透数据显示,去年第四季度美股企业的盈利增长率将达到14.7%,但今年第
一季度的盈利增长可能明显放缓,增幅或仅为3.9%左右。有分析人士表示,去年第四季度的
财报期是一个重要过渡期,美股企业将从2018年强劲的双位数盈利增长,切换至2019年更
低的个位数增幅。此外,排名标普500指数成份股前50的公司中,约有2/3的企业商业模式
面临着严峻调整。

  瑞银(13.18, 0.08, 0.61%)首席股市策略师Keith Parker认为,本次美股财报季应
该给市场带来利好,即相对更多的企业财报会跑赢预期,但投资者真正需要关注的指标是对
当下财季及2019全年的盈利和营收指引。

  在苹果(152.29, -1.51, -0.98%)公司下调去年四季度的营收预期之后,多家美股公
司下调盈利指引。梅西百货在上周宣布下调其全年营收指引和销售预期。据悉,梅西百货将
2018财年同店销售增长预期从2.3%至2.55%下调至2%。除了梅西百货,美国最大的航空公司
美国航空也下调了盈利指引,引发美股航空股板块股价剧烈震荡。美国航空表示,去年第四
季度的有效座位里程乘客收入(RASM)与2017年同期相比上涨1.5%,但处于1.5%至3.5%区
间的下端。

  随着全球经济表现和美股企业盈利增长预期放缓,高盛建议客户避开高度依赖经济增长
的股票,尤其是原材料和工业板块。另据花旗的全球盈利修正指数统计,分析师对全球上市
公司盈利预期下修的数量超过了上修数量,而且这一差距还创下自2009年以来的新高。金融
博客Zerohedge认为,结合美联储的表态在近期“转鸽”,透露可能暂缓加息的动向,可能令
本次财报季重燃市场对美国经济基本面存在问题的担忧。
 
12   [deer2005 于 2019-01-13 11:34:27 提到] [FROM: 174.]
资本为何偏爱亚马逊?

   资本为何偏爱亚马逊(1640.56, -15.66, -0.95%)?

  文/王新喜

  来源:热点微评

  日前,亚马逊身上发生了两件事,一是亚马逊市值周一超越微软(102.8, -0.80,
-0.77%),达到7968亿美元,成为全球市值最高的公司。微软以7834亿美元的市值位居第
二。

  第二件事是贝索斯与他的妻子麦肯齐离婚。按照彭博富豪榜显示,贝佐斯的最新身家是
1370亿美元,这意味着麦肯齐理论上可以得到高达685亿美元的一半财产,成为全球新的女
首富。

  离婚所带来的影响,可能会让贝索斯在亚马逊的股权也被相应地稀释了,由原来的16%
变成了只拥有8%的股份。

  理论上,股权的稀释会导致贝索斯对亚马逊的控制权产生影响,但从目前亚马逊的股价
表现来看,几乎没有任何波动,从目前的情况来看,贝索斯离婚的消息已经被资本市场消化
了,而且对亚马逊在资本市场的影响并不大。如果同样的事情发生在其他巨头身上,可能未
必能这么平稳的过度。

  纵观2018年美国科技股的表现,亚马逊表现可能是其中最为稳健的一家。

  这反映了资本市场对亚马逊的一种偏爱。

  投资者看好亚马逊,背后是因为它在云计算业务、广告、Alexa、新零售、物流业务等
构成的壁垒与护城河越来越深,在多年亏损之后,它正在释放它的盈利潜质,以及横跨图
书、媒体、零售、云服务、能源、交通、硬件、医疗保健领域所构建的版图正在延伸到更多
的新领域。它的触角越来越广,消费者被亚马逊掌控得越来越牢固。

  Synergy Research Group收集的数据显示,AWS目前的年收入超过230亿美元,控制
着全球40%的公共云计算服务市场。

  根据AWS今年开始披露的业绩,在最近一个季度,来自大公司的合同成为亚马逊云业务
的主要收入来源,这一金额达到178亿美元,环比不断增长。高于第二季度的160亿美元和此
前一个季度的124亿美元。

  其次是电商与新零售业务。亚马逊在美国电商领域的统治地位正在加固——约占美国国内
电商销售额的一半,而且其电商收入中约90%来自于零售销售。而且这部分仍有成长空间,
因为亚马逊的销售额仅为美国零售总额也就是线上和线下零售总和的5%。尽管国内的阿里
(151.32, -0.37, -0.24%)一直在向新零售转型,但亚马逊已经成为了一家新零售公司。

  eMarketer估计,去年这个市场占美国在线销售额的31.3%,比前一年增长了35.6%。
当前亚马逊还正在推出名为亚马逊Storefronts的新零售中心,该商店将独家销售美国中小
型企业在美国生产的产品。

  更值得一提的是亚马逊的会员体系,有数据显示,在美国,44%的家庭有枪,但有52%是
Prime会员。它的会员体系其实更有利于它在新零售时代的布局与潜力,在今天,零售品牌
的忠诚度在下降,亚马逊抓住策略是会员体系,通过产品定价与会员体系来绑定用户。
Prime会员带来的是常态性收入,忠诚度与年度购买比非会员高140%。

  有预测显示,未来几年,家有亚马逊Prime会员的家庭数量将超过有线电视数量。在美
国的高收入家庭之中,又有70%有Prime会员,亚马逊的零售店面同时又是在协助亚马逊与
其他零售商解决最后一公里的仓库。

  通过设备与物流以及零售基础设施的布局,亚马逊正在通过它的基础设施向第三方收
费,超过600万个独立商户向亚马逊付费,通过其电商平台销售商品,但其中许多商户还向
亚马逊支付额外费用以使用其配送和仓储服务。

  这也是近年亚马逊服务性收入占比持续攀升的原因,而服务性收入毛利率与稳定性要高
于其他业务,它真正做到了将线上服务、线下体验以及现代物流进行了深度融合。

  另外亚马逊还是一家广告公司。它在广告、健康、影视内容和Alexa业务都可能推动公
司的下一步增长。数据显示,亚马逊的广告业务第三季度增长122%,超过25亿美元。这意味
着亚马逊同样在抢夺谷歌(1057.19, -13.14, -1.23%)与Facebook(143.8, -0.40,
-0.28%)的市场盘子。

  相对于苹果(152.29, -1.51, -0.98%)Facebook谷歌这些公司相对单一化的营收来源
与业绩表现来看,亚马逊的多元化业务齐头并进。

  在今天已经很难定义亚马逊究竟是一家什么样的公司,因为无论是电子商务、零售、云
计算还是广告公司,它都占据着一定的成分,而难得的是,拥有多个利润支点的亚马逊,它
的多业务的发展经营势头都处于上行趋势之中。

  亚马逊拥有一些阿里所没有的基因,就是技术驱动的生态系统,包括机器人、无人机、
货运物流业务以及智能音箱语音业务,包括Alexa构建形成的智能家居生态系统,数据显
示,亚马逊仓库的机器人数量在2016年增加了50%,这两年的机器人部署还在继续增长。

  这意味着它在物流上的效率提升与成本缩减上,继续给亚马逊带来了极高的护城河以及
构成了它在新零售业务布局上的壁垒。

  另外是智能音箱业务,亚马逊在2017年一共卖出了上千万台Echo语音助手设备。据统
计,Echo系列音箱在2017年占据了美国智能音箱70%左右的市场份额。目前亚马逊Alexa设
备已卖出1亿台。

  根据研究机构Canalys在CES期间发布的最新数据,2022年,美国拥有兼容智能助理功
能的可连接设备的数量将会达到16亿台。但亚马逊的Alexa比谷歌助理和苹果Siri的普及速
度更快与生态化连接能力更强。

  可以说,在未来语音交互时代,亚马逊的Alexa已经具备了物联网操作系统的潜质,这
些颇具前景的业务是阿里所没有的,也同样构建了亚马逊未来几年的竞争护城河与潜力增长
点。

  亚马逊让投资人动容的一点在于,它是一家擅长讲故事的公司,但它的故事正在变为现
实,它是实打实的技术生态布局,一直着眼于长远的布局与目标,战略方向清晰,这看似容
易,实则非常难以做到。

  多数董事会会问管理层,我们怎么样才能靠最少的资本或投资来取得最大的竞争优势?
而亚马逊则是反过来:我们怎么样才能以撒大钱的方式取得优势,金额高到其他人都负担不
起。

  比如说在智慧零售与仓储上的布局,2016年亚马逊的运费支出达到70亿美元,带来了高
达50亿美元的净亏损,而彼时其公司的总利润才24亿元,但是亚马逊位于北美的100多个物
流中心或者逾450个全食超市门店工作给竞争对手制造了很高的竞争门槛。

  因为相较于同类,亚马逊能以不期望报酬的方式去撒钱建立优势,将到货时间从两天缩
减为一天,耗费的是数十亿美元,在靠近市区的地点概智慧仓库,而城市的不动产与劳动力
相当昂贵,以传统标准来看,它花了一大笔钱,但最终建立了它的物流零售协同一体的优势
生态壁垒,它在零售上的布局使得零售商后来不得不纷纷跟进。

  但是亚马逊所构建的到货速度与价格优势已经形成了,它也可以利用云服务营收来补贴
用户获得价差优势,继而对那些欠缺辅助收入来源的零售业对手造成冲击。

  正如某业内人士指出,目前的亚马逊,其实是带着最大的氧气瓶潜入海底之后,当它跃
出水面,已经占据了整片零售海洋,亚马逊已经打造了史上最强大的物流基础设施,旗下有
无人机、波音(352.9, 0.29, 0.08%)757/756、跨太平洋海运、通过Amazon go等线下商
店的布局,形成多通路零售生态。

  它的新兴硬件布局——Echo智能音箱与它背后的Alexa让硬件制造商苦苦追赶,而
Amazon go则让零售商焦虑,因为亚马逊在新零售上要讲的故事是全球最大的商店。从它的
表现来看,亚马逊的故事目前都在接近于实现,形成了电商、物流、AWS、新零售、会员体
系、Alexa连接的智能家居的多元生态圈布局。

  这是它与苹果谷歌的根本不同点,苹果不擅长讲故事,更多关注眼前iPhone硬件的短期
利润,当增长陷入瓶颈的时候,也智能通过提升单品硬件价格,依赖短期利润包装财务报表
来满足资本市场的需求,但从未来的业务布局来看,苹果让资本市场看不到未来。

  从谷歌Facebook来看,它们都是广告公司,单一业务营收的依赖性非常明显,谷歌虽
然也布局了很多代表未来黑科技的业务,但都赚不到钱,也看不到未来。

  但从亚马逊的未来来看,它的布局都在取得实在的成效,它的成长速度反映出公司朝着
它的愿景稳步前行,它成为了一家有巨大潜力的电商公司、广告公司、物流公司、新零售公
司、云计算公司,智能家居、智能硬件公司,有炫酷科技的高科技公司以及内容公司(华盛
顿邮报、电影业务)。

  而且除了广告领域之外,其他的领域都基本上是占据市场第一的位置,它亏损了近20年
之后,它现在已经开始在多业务、多领域赚钱,它不依赖于单一主营业务盈利,这意味着它
将收割多个领域未来的市场新增红利。

  对于投资人来说,它们无论公司投资成长以及创新怎么样都随你,但关键从未来能看到
巨大的利润空间,从业务的稳定性与可预期的增长性来看,亚马逊业务的健康性要优于苹果
谷歌Facebook等公司。

  苹果短暂冲击万亿市值宝座之后,跌入了凡尘,但接棒万亿市值的公司,亚马逊可能是
最有潜力的那一家。
 
13   [deer2005 于 2019-01-12 08:50:22 提到] [FROM: 174.]
总躲不过“高买低卖”的雷区?你需要这十步来拯救

  “美股的熊市来了”,很多投资者都这么说。在去年十二月的低迷行情后,新年伊始美股
有些许反弹,但仍远不及去年九月的风光无限。

  在熊市最怕的就是因为心理压力在低点割肉,等到市场从低点反弹后又再入场。那么,
投资者该如何避免这样的雷区呢?

  对于这一“顽疾”,Clarity Financial首席投资策略师Lance Roberts开出一剂“药
方”,整个“疗程”共有十步。

  第1步:承认你的交易中存在这个问题

  Roberts表示,解决任何问题的第一步是意识到这个问题的存在。投资者需要做好心理
准备,愿意去为解决这个问题做出改变。

  第2步:你有多少钱就是多少钱,不要对过去太过懊悔

  你在2000年3月,或是2009年3月,甚至上周五的投资账户规模都不重要。重要的是,
当下这个时间点你的投资组合市值,不论是已经实现的,还是仍未实现的。

  损失是已经失去的,理解过去的损失可以帮助你意识到做出改变的必需性。打开你过去
的投资对账单,并且仔细研究。冲击性的事件有时反而可以帮助你意识到问题在哪里。

  第3步:你不是一个失败者

  很多投资者的惯性思路是,因为他们选择的股票差劲,因此他们失败了。换句话说,他
们在试着忽略他们输了钱的事实,转过头又做出了更多的错误决策。

  他指出,这样只会加剧这些投资者整体的投资问题,因为他们试图将责任归咎于任何其
他的人或物。

  你不是一个失败者。你犯了投资错误。你只是输了钱。

  每个曾经投资过股票市场的人都输过钱,而且还有很多人损失的钱比你更多。

  第4步:承担责任

  为了开始补救的措施,你必须承担起在投资过程中的责任。

  你输钱不是市场的错,不是你的投资顾问或基金经理的错,也不是华尔街的错。这是你
自己的锅!

  一旦你自己承认了这是你的错误,你会开始着手解决问题。而不是一再拖延,在不作为
的过程中损失更多。

  第5步:理解市场在不断变化

  从利率到汇率,从国内环境的变化到地缘政治的挑战,市场在各类因素的作用下不断变
化。

  如果以上这个说法是正确的话,Roberts质疑,那么建仓后持仓不动的行为意义何在?

  如果市场处于不断变化的状态,而你的投资组合保持不变,那么变化的规律将适用于
此:

  变化会发生,而环境中的各要素要么适应这个变化,要么就将灭绝。而灭绝本身也是变
化的结果。

  因此他认为,如果投资者买入后持仓,就必须适应改变的环境而修改自己的仓位,不然
你的投资就将失败。

  第6步:寻求帮助

  金融市场瞬息万变,即使是最优秀的投资者很可能都在与其他人交流,寻求建议和帮
助。那么你又为什么要仅靠自己呢?

  如果你需要的话,不要害怕询问别人或寻求帮助,因为这不再是一个容易原谅错误的市
场。虽然在寻求帮助的过程中,你需要付出一些代价,但是这却可以帮助你未来避免犯下代
价更高的投资错误。

  第7步:逐渐地做出改变

  要做出改变并不轻松,并且可能会很痛苦。违背你此前接收到关于投资的建议将是艰难
的过程,你可能会困惑或是产生怀疑。

  因此Roberts建议,起初投资者可以逐渐改变,试一下水温并衡量结果。比如,卖出规
模最小并且损失最大的头寸,这不会对你整体的投资组合市值立刻产生明显的变化。但是你
将意识到,你可以在不遭受巨大损失的情况下,执行一笔卖单。

  在每一波行情中逐渐修改的你的投资组合,清理因为贪婪而做的投资,逐渐用有潜力的
投资来取代他们。

  第8步:发展一套投资策略

  在你清理了投资组合后,你应该感觉到能更好地掌控你的投资。从现在开始,你已经准
备好了制定基于目标的投资策略。

  Roberts表示,如果你的投资组合是一锅什么都有的“大杂烩”,你如何能确定这个投资
组合可以产生符合你目标的回报呢?

  一个基于目标的投资策略,以有序的结构匹配资产和投资工具,以尽可能少的风险提供
所需的回报。

  用你对投资目标来衡量你的投资进程,而不是基准指数。

  第9步:理解、实践并爱上你的投资计划

  当你设计完投资策略后,下一步到了你实践的时候了!这才是真正的投资工作开始的时
候。

  Roberts指出在这一过程中,投资者需要注意3点。

  1. 你必须从里到外完整得理解投资计划,你做的每一个投资决策都有特定的理由或是
目标。

  2. 你必须切实实践投资计划。随着时间和投资组合表现的变化,你需要适当地对投资
计划及投资决策做出修改。

  3. 最后,你需要爱上你的投资计划。这样你才会相信它,从而你的投资决策才不会跳
脱它的规定。

  第10步:脚踏实地

  好了,到了这里,你应该已经可以掌控你的投资情况,而不是投资掌控你。

  Roberts预测,金融市场将持续波动,熊市将可能延续到明年。好消息是,在这样的环
境中将浮现不少投资机会。

  世界上并不存在快速致富的投资计划。只要投资者持续打磨自己的投资计划,这个计划
最终会帮助你实现自己的投资目标。

  文章来源:WEEX一起交易
 
14   [deer2005 于 2019-01-12 08:49:12 提到] [FROM: 174.]
奈飞大涨44%亚马逊涨22% 美股创下10年最快反弹

  来源:券商中国

股票市场最大的魅力就是不确定性!

  去年12月24日,标准普尔500指数大跌2.71%之后,较此前的高点跌幅超过20%,市场惊
呼,美股十年长牛结束,已经进入技术性熊市。然而,进入2019年,美股的表现有些出乎意
料。

  2019年1月4日以来,美国标普500指数连续5个交易日上涨,创下近十年来最快速的反
弹,1月11日则微跌0.01%。在不知不觉间,标普和道指已纷纷走出调整区域,标普如今较
最高点只有11%的距离!

  其中,自圣诞节以来,美股科技板块五大巨头FAANG强劲反弹,其中,奈飞(337.59,
12.93, 3.98%)从底部大涨44%、亚马逊(1640.56, -15.66, -0.95%)上涨22%,脸书
(143.8, -0.40, -0.28%)则上涨15%。本周其他市场指数也普遍回暖,全球风险情绪也显
著回升。

  与此同时,大宗商品市场也迎来强劲反弹,原油价格连续多日上涨。

  那么,是什么驱动了美股的强劲反弹?

  美股连续反弹,点燃全球市场情绪

  2018年的美股可谓一枝独秀,傲视全球市场,然而圣诞节前夕,美国三大股指却连续暴
跌。

  12月24日,标准普尔500指数大跌2.71%,较之前的高点跌幅超过20%,正式进入技术性
熊市,宣告美股十年长牛结束。在美股大跌的影响下,全球市场一片恐慌,纷纷承压下行,
VIX恐慌指数飙升,美股的一只脚似乎已经踏进了熊市。

  然而,正当市场一致性悲观时,美股却在大跌后的12月26日开启了一轮反弹。

  进入2019年,反弹不但没有结束反而力度更大。自1月4日开始,美股已经连涨5个交易
日,道琼斯(23995.9492, -5.97, -0.02%)指数突破24000点。不知不觉间,道指和标普
已走出调整区域,较最高点只有11%的距离了,指数从熊市边缘被拉回?

  再来看,科技板块五大巨头FAANG(脸书、亚马逊、苹果(152.29, -1.51,
-0.98%)、奈飞、谷歌(1057.19, -13.14, -1.23%))的表现。

  截至1月11日收盘,奈飞已从圣诞节前的从底部累计大涨了44%、亚马逊上涨22%,脸书
则上涨15%,谷歌和苹果的反弹幅度稍微逊色,但也有所回升。

  随着美股近期回暖,本周全球其他市场指数也普遍回暖。

  亚太市场,恒生指数本周大涨4.06%,富时新加坡STI指数本周大涨4.56%,日经225指
数周内大涨4.08%,韩国综合指数本周涨3.25%,就连上证指数周内也上涨了1.55%。

  欧洲市场2019年也迎来不错的开局。其中,英国富时100指数、德国DAX年初至今涨幅
超过3%,意大利指数涨幅为5.33%,法国CAC40指数涨1.52%。

  与此同时,大宗商品市场也迎来强劲反弹,其中,原油价格连续多个交易日上涨。

  加息预期降温、经济数据强劲驱动美股上涨

  那么,是什么因素驱动美股强劲反弹?

  业内人士分析,美股这轮反弹是从2019年1月4日开始,推动反弹的两个主要因素也是在
这一天落地,分别是美联储加息立场的转变以及当日发布的2018年12月强劲的非农就业报告
数据。

  先来看美联储加息立场的转变。实际上数月前,美联储还预测称,2019年将总共加息四
次。

  然而2018年12月20日,美联储将美国联邦基金利率调升25个基点至2.25%-2.5%区间,
实现年内第四次加息后,一向平稳上行的美股却开启暴跌之旅,不仅回吐了年内所有涨幅,
几大指数还跌入技术性熊市。令市场对下一年美股走熊和经济衰退充满担忧,市场纷纷将矛
头指向美联储过于鹰派加息,美国总统特朗普也多次在推特(32.87, -0.22, -0.66%)上炮
轰美联储过快加息。

  然而就在上周五,美联储主席鲍威尔在美国经济学会(AEA)年会中的却突然一改往常
的立场,从12月加息时的“鸽派”变成十分“鸽派”,即对加息作出全面让步。

  在货币政策方面,鲍威尔表示,美联储将保持耐心实施灵活的货币政策,时刻准备着调
整政策立场。“一如既往地,我们没有预设的政策路径。尤其是在我们看到通胀数据不温不
火的情况下,我们会耐心地关注经济如何演变。”鲍威尔称。“我们在需要改变货币政策时不
会有丝毫犹豫,包括资产负债表在内。”

  而1月10日,也就是本周四,鲍威尔在华盛顿经济俱乐部与凯雷集团联席执行董事长
David Rubenstein对话时表示,鉴于通胀数据的现状,美联储有能力在利率问题上保持耐
心,并体现出灵活性。“对于加息,我能说的是,我们会观望(wait and see),有耐
心。”

  鲍威尔的“鸽派”讲话也再次提振市场信心,周四美股再度反弹。

  美联储对加息态度的转变,也被市场解读为2019年或将结束此轮加息周期,不再加息甚
至降息。而放慢加息步伐,意味对全球金融市场将产生大幅改变,尤其是去年在4次加息的
压力下水深火热的新兴市场,全球权益市场纷纷开启反弹。

  此外,1月4日发布的2018年12月美国就业报告的数据强劲,也使投资者对美国经济和
美股重燃信心。

  2018年12月美国新增非农就业人数为31.2万人,创近十个月以来最大增幅,远超市场
预期的18.4万人。美国12月非农就业超预期向好,表明美国劳动力市场仍维持强劲。经济数
据强劲有效提振美股市场,全球权益类市场追随升温行情。

  机构保持谨慎,预计不会出现经济衰退

  展望2019年,美股的反弹能否持续持续呢?

  双线资本(Doubleline Capital)创始人兼首席投资官、被市场称为“新债王”的杰弗
里-冈拉克表示,尽管一些关键的经济数据正在“闪烁黄灯”,预示着经济衰退的可能性比过
去一段时间更大,但2019年不会出现经济衰退。

  90%的资产类别在2018年录得负回报,这是自1901年以来这一比例最大的一次。冈拉克
表示,自从美联储启动其量化紧缩(QT)政策以来,股市就开始以负回报做出回应。同时,
2019年还将继续是动荡的一年。

  “当前的逢低买进心态让他想起2007年至2008年信贷市场在金融危机爆发前的市场中充
满的自满情绪。”冈拉克称。

  值得一提的是,冈拉克此前曾成功预测去年12月的美股大抛售。

  此前一直看空美股的摩根士丹利(41.74, 0.08, 0.19%)首席美股策略师Mike Wilson
近日也指出,过去一年可以用滚动熊市来概括,几乎所有资产类别都大跌,从指数和板块的
水平看,滚动熊市现在已经结束。

  但是,Wilson认为,现在还没有到出现清晰信号的时候。“从估值、市场情绪和仓位布
局来说,虽然我们对股市已不如一年前那么悲观,但希望逢低买入的投资者应意识到,苹果
的营收预警和美国制造业数据下跌可能是新一轮负面消息的开始,这两件负面新闻不太可能
是孤立事件。”

  值得注意的是,目前市场普遍预计今年美国企业的利润将较2018年有所放缓。其中,苹
果和联邦快递(170.99, 0.87, 0.51%)(FedEx)龙头企业均已发布警告,称美国以外的市
场增长放缓正在对公司的业绩造成负面影响。

  近日,汇丰银行在两个月内第二次下调苹果股票的目标价。汇丰银行此次将苹果的目标
股价从200美元下调至160美元,因担心苹果未来在中国的业务和iPhone的定价问题。

  Wilson表示,在盈利修正宽度触底以前,市场整体会经历艰难的触底期,市场可能波
动,甚至最终重新考验或者跌破去年圣诞前日的低位。同时应开始挑选那些估值被压低,或
者盈利已经大幅下降的个股,避开那些还未看到任何负面修正的高估值个股。
 
15   [deer2005 于 2019-01-12 08:47:22 提到] [FROM: 174.]
美股创2003年以来最佳开局 但交易员为什么忧心忡忡?

  标普500的2019年开局创2003年以来最佳,年初至今涨幅约为3.6%,但很多投资者视其
为裹在毒药外面的糖果。

  美联储2018年四季度再次加息,标普500指数一番波动之后,现在已经反弹回去,回到
2500点上方。

  “从现在的股市指数上看,似乎依旧岁月静好,但实际上已经一团糟。” 前基金经理
Richard Breslow 说。

  从基本面上看,彭博社分析称,全球任何单个经济体的表现,都不可能比前一年好,更
不用说全球整体经济表现。

  在2019年重大地缘政治事件中,最引人注目的是英国脱欧已经搅动市场超过一个月。英
国政界任何表态都足以让汇市如坐过山车般起伏。如此循环往复,严重伤害普通投资者的信
心。

  当地时间周五,英国内阁部长称推迟脱欧后,英镑兑美元涨近百点。随后,首相发言人
称将保证脱欧条款按时通过,英镑跌落日内高位。在工党前大臣表示愿在下周投票中支持脱
欧协议后,英镑回涨,创七周新高。

  除了外汇市场,国际原油市场的大起大落,也深刻反映出市场的不确定性在不断走高。

  本周三,布油和美油收盘时均较去年12月的52周低位上涨逾20%,进入技术性牛市。从
去年10月创四年新高到跌入熊市,国际原油只用了一个多月,而从熊市又转入牛市,也只用
了一个多月。

  路透评论油价走高时指出,中美贸易形势好转的希望,以及OPEC+减产都支持了油价走
高。

  股票市场2019年1月表现尚可,目前指数在阻力位下方止步不前。去年10月以来的起起
伏伏,已经让投资者如惊弓之鸟。全球股市的走势,和全球贸易动态、美联储加息、美国政
局走势等因素密切挂钩,而这一切都还在酝酿中,还未完全解决。

  对于投资者来说,2019年是充满不确定性的一年,他们可以因为恐惧而不参与其中,但
同时也可以将波动视为巨大的机会。

  来源:华尔街见闻
 
16   [deer2005 于 2019-01-12 08:45:45 提到] [FROM: 174.]
美股处阻力位(MA50),回踩布林中轨可能性很大,但目前仍处上行通道中。
 
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