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下周美股看点(6/9/2018)
作者:deer2005
发表时间:2018-06-09
更新时间:2018-06-09
浏览:473次
评论:21篇
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下周美股看点(6/9/2018)

来源:EDGAR, CNBC, Bloomberg, SeekingAlpha, Nasdaq.com

President Trump and Kim Jong Un are set to meet on June 12 in
Singapore at the isolated Capella Hotel. North Korea is
expected to play nice as it looks to make gains with economic
development, although there's plenty of wildcards to watch as
the summit progresses. The underlying anxiety sent Hong Kong's
Hang Seng Index down 1.8% and the Shanghai Composite Index 1.4%
lower on Friday ahead of the summit, although the U.S. markets
are striding confidently. On the economic front, investors have
a FOMC meeting (June 12-13), ECB meeting (June 14) and Bank of
Japan meeting (June 14-15) on their plate. The Federal Reserve
is expected to raise interest rates and the ECB is looking at
setting a timetable for reducing the asset-purchase initiative.
The latest read on U.S. consumer prices arrives on the morning
of June 12, just ahead of the wave of central bank meetings.


财报(Earnings Reports)

Restoration Hardware (NYSE:RH) and Dave & Buster's
Entertainment (NASDAQ:PLAY) on June 11;

Korn Ferry International (NYSE:KFY) on June 13;

Adobe Systems (NASDAQ:ADBE), Finisar (NASDAQ:FNSR) and Jabil
(NYSE:JBL) on June 14;

Canada Goose (NYSE:GOOS) on June 15.


股市事件观察

M&A watch:
The judge in the Justice Department's attempt to block the AT&T
(NYSE:T)-Time Warner (NYSE:TWX) deal is expected to make his
ruling during a hearing on June 12. Shares of TWX could be
volatile after the decision is announced. "Despite the imminent
court ruling, TWX is trading at a ~7% spread to the offer
price. Assuming fair value of $88 per TWX share (8.5x 2019E
EBITDA, similar to peers), we estimate current T/TWX share
prices imply a ~50% probability of the deal closing," explains
UBS analyst John Hodulik. A key question is if the DOJ will
appeal if the court approves the media mega-merger. A green
light for AT&T on the deal could also prompt Comcast
(NASDAQ:CMCSA) to make its offer on Fox (FOX, FOXA) to
challenge Disney (NYSE:DIS).

D.C. watch:
The Senate Agriculture Committee will take up the farm bill on
June 13. The House plans to vote on several measures intended
to fight opioid addiction. A vote on an immigration bill could
take place in the House if just a few more members sign a
petition to force action. The bill is likely to be vetoed in
its current form by President Trump.

World Cup:
There's plenty for investors to consider as the world's most-
watched sports event starts next week in Russia. If England
does well in the tournament, bookmakers like GVC Holdings
(OTCPK:GMVHF) and Paddy Power (OTCPK:PDYPY) could benefit, as
well as pub operators such as Greene King (OTCPK:GKNGY) and
Marston's (OTCPK:MARZF). Meanwhile, Anheuser-Busch InBev
(NYSE:BUD) and Heineken (OTCQX:HEINY) have reasons to pull for
teams from the Americas. "We think the best final to maximize
the positive impact for ABInBev would be Brazil vs. Mexico,"
advises Morgan Stanley. Argentina, Spain and Belgium are three
of the strongest teams wearing Adidas (OTCQX:ADDYY) jerseys,
while Nike (NYSE:NKE) has Brazil, France and England wearing
the swoosh. As a reminder, Brazil's flameout in the 2014 World
Cup altered the direction of dozens of stocks.

Sports streaming:
While billions of people will watch the World Cup games, it's
Amazon's (NASDAQ:AMZN) "game changing" move into Premier League
soccer streaming that has the attention of GBH Insights' Daniel
Ives. "We believe this is a major step forward on the sports
bidding rights for Amazon as we expect the company to
aggressively bid on more professional and collegiate sports
rights over the coming years," he writes. As competition for
sports streaming from Amazon and Facebook complicates life for
bidders suchs as ESPN (DIS), Fox Sports and Time Warner's (TWX)
family of sports networks - expect analysts to push estimates
on sports rights costs higher.

E3:
The Electronics Entertainment Expo takes place in Los Angeles
from June 12 to June 14. The obvious players to watch at the
event are Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI), Electronic Arts
(NASDAQ:EA) and Take-Two Interactive Software (NASDAQ:TTWO),
although Epic Games' celebrity Pro-Am Fortnite battle could
steal plenty of mindshare. Gamestop sees an E3 surprise
announcement on a Nintendo (OTCPK:NTDOY) Switch port for
Fortnite, a development that could stoke even more discussion
on the Fortnite impact within the videogame industry. Also keep
an eye out for news from Sony (NYSE:SNE) and Microsoft
(NASDAQ:MSFT) during the biggest show in gaming.

William Blair Growth Conference:
A huge number of companies are heading to Chicago to talk
growth on June 12-14. Just a partial list of the presenters
includes Shake Shack (NYSE:SHAK), Six Flags Entertainment
(NYSE:SIX), Cheesecake Factory (NASDAQ:CAKE), Party City
(NYSE:PRTY), Ulta Beauty (NASDAQ:ULTA), Fastenal (NASDAQ:FAST),
Donaldson (NYSE:DCI), Lennox International (NYSE:LII),
Accelerate Diagnostics (NASDAQ:AXDX), Incyte (NASDAQ:INCY),
DexCom (NASDAQ:DXCM), EXACT Sciences (NASDAQ:EXAS), Align
Technology (NASDAQ:ALGN), Myriad Genetics (NASDAQ:MYGN),
Repligen (NASDAQ:RGEN), Workday (NYSE:WDAY), Carbonite
(NASDAQ:CARB) and NeoGenomics (NASDAQ:NEO).

IHOP mystery:
Dine Brands Global (NYSE:DIN) plans to make an official
announcement on June 11 about the name change of IHOP to IHOb.
There's been plenty of guesses on what the "b" stands for
floating around social media. Breakfast, bacon, burgers and
blockchain are some of the favorites.

Box office:
Disney's Incredibles 2 opens in North America theaters on June
15. Early tracking indicates the Pixar sequel film could top
$135M in its opening weekend. The first Incredibles film
grossed over $660M globally back in 2004.


个股分析(Barron's mentions):

The publications sees a buying opportunity with German
automakers BMW (OTCPK:BMWYY) and Volkswagen (OTCPK:VLKAY) after
tariff fears dented shares prices.

Southwest Airlines (NYSE:LUV) is also called out as attractive.
Avi Salzman reminds that Southwest hedges its fuel costs unlike
many of its peers to offer protection against higher oil
prices.

In the cover story, electricity stocks are analyzed with lower
costs for wind and solar plus advances in battery storage all
shaking up the grid. American Electric Power (NYSE:AEP), Xcel
Energy (NYSE:XEL), NextEra Energy (NYSE:NEE), Exelon (NYSE:EXC)
and Public Service Enterprise Group (NYSE:PEG) are all
profiled.


美股交易量有放大趋势,但当前国际贸易形势和地区局势微妙,卖盘活跃,美
股上行动力不足。大盘和个股波动幅度巨大,是DT和SWING trader的乐园。

对策:

1、SWING: 选择跌幅比较大的个股(TSRO, CYH, TRVN, SYMC, EXEL,
TSLA, SWCH, VIPS, CNCE, BDSI, MNK, SNSS, CDTX, INCY, etc.);或
选择人们比较关注,有被收购可能的个股(SNAP, RDFN, VEEV, ROKU,
TWTR, CYBR, EDIT, DEPO, ACAD, AKCA, CLVS, BLUE, BMRN, BPMC,
etc.);低买高卖。

2、逢低买入生物技术股(CELG, GILD, REGN, BIIB, ABBV, ALKS, ONCE,
RARE, IONS, etc.),此板块上行中。

3、科技牛股(FANGs, etc.)盘整,逢低买入AMZN, GOOG/GOOGL, BABA, FB,
AAPL, NFLX。

4. 银行板块上行,下跌为买入机会。

5. 基建和材料股上行,下跌为买入机会。

6. 目前价位可买入长线好股:IBM, DWDP, DIS, WBA, CVS, ABBV, AGN,
IFF, NTES, COHR

YMYD!!!

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共有21条评论
1   [deer2005 于 2018-06-17 18:02:00 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
周评:美、欧货币政策分化 油价待“减产联盟”解谜
2018年06月17日 14:08 新浪财经

  本周主要股市涨跌不一。周度热点包括:美欧日央行利率决议,美国对中国重启贸易
战,美朝领导人峰会等。

  全球主要股指涨跌不一

  美国三大股指本周涨跌不一。道指(DIA)下跌0.89%,标普500指数(SPY)、纳指
(QQQ)上涨0.02%和1.32%。周四,纳指再次创盘中和收盘点位纪录。

  据“ETF精选”数据,由标普500成分股组成的板块本周涨跌各半。美、俄以及沙特原油
产量上升引发增产担忧,带动能源(XLE)板块下跌3.64%,金融(XLF)、材料(XLB)、
房地产(XLRE)、工业(XLI)等板块领跌。

  本周电信(XTL)板块大涨2.34%,主要受到大型电信传媒公司并购消息刺激。

  美国第二大无线运营商AT&T(美国电话电报公司)(T)当地时间周四晚间完成了对时代
华纳(TWX)价值850亿美元的收购。

  美国联邦地区法院法官理查德-莱昂12日驳回美司法部(DOJ)的反垄断诉讼,批准此项
交易。业内人士分析,这起并购案不仅可能重塑美国传媒行业,还可能在更大范围内掀起企
业并购风潮。

  据CNN报道,不仅是传媒行业,其他商业领域巨头也密切关注12日的判决。克利夫兰州
立大学反垄断法教授克里斯-萨杰斯说:“这是‘垂直兼并’的解禁期。”垂直兼是指合并两个
在生产过程中处于不同层次的业务。

  北京时间14日凌晨,美国有线电视和电信运营商巨头康卡斯特(CMCSA)宣布,将以每
股35美元、总价650亿美元的现金收购21世纪福克斯的部分资产,报价高于迪士尼(DIS)
此前给出的524亿美元收购要约。21世纪福克斯(FOX)本周上涨12.7%。康卡斯特上涨
5.6%。迪士尼亦上涨4.7%,有分析指出,行业收购报价的提高,同样凸显了迪士尼自身的
价值和估值优势。

  近年来,奈飞(NFLX)等内容提供商绕过有线电视订购服务,直接向用户发布在线视
频,大幅改变传媒娱乐行业格局。互联网企业异军突起,促使美国影视与电信两大行业的多
家巨头寻求兼并。按美联社的说法,11日正式废止的“网络中立”规定也可能让合并后的
AT&T和时代华纳获益。“网络中立”在美国前总统奥巴马当政时期施行,禁止宽带和无线运营
商在渠道上优先播放自家影视产品。奈飞本周涨幅达到8.7%,年初至今该公司股价已经实现
翻倍。

  标普500波动率指数(VIX)(VXX)本周跌1.64%,周五收报11.98。

  亚洲主要股市同样涨跌不一。上证指数(000001)周跌1.48%,报3021.9点,连续四
周录得下跌。权重蓝筹代表上证50(510050)上涨0.6%,创业板指(399006)大跌
4.08%。

  本周四,国家统计局公布的规模以上工业增加值、全国固定资产投资、社会消费品零售
总额三项数据均低于预期,引发市场担忧。

  中国人民银行、国家外汇管理局12日宣布对QFII、RQFII实施新一轮外汇管理改革。其
中,包括取消QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制;取消QFII、RQFII本
金锁定期要求;允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保,对冲其汇率风险等三大改革
措施。点此查看在此之前境外资金如何流入中国股市。

  此前备受关注的战略配售基金面向个人投资者的认购本周五结束。虽没有具体的募集数
据,但5天来整体募集规模或低于市场普遍预期,六只产品个人认购份额都不到500亿份,而
第二阶段募集期,将向机构投资者开放认购。

  恒生指数(501302)本周下跌2.1%,收于30309.49点。

  日经225指数(EWJ)周上涨0.66%。点此查看亚洲股市行情。日本央行(BoJ)委员会
周五以8-1票决定维持货币政策不变,将日本10年期国债收益率目标维持在0%左右。政策利
率维持在-0.1%不变,符合市场预期。

  日本央行还下调了CPI预估,预计CPI对年涨幅将在0.5%-1.0%范围内。4月日本全国核
心CPI较上年同期上升0.7%。

  欧洲市场(FEZ),德国DAX 30指数(513030)(DAX)上涨2.21%。英国富时100指数
(02847)下跌0.41%。法国CAC 40指数上涨1.23%。富时意大利MIB指数本周大涨近4%。

  美联储预计年内升息4次 欧央行超预期“鸽派”

  ⭕北京时间周四凌晨2:00,美联储(Fed)宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基
点(0.25个百分点)至1.75-2.00%水平。这是美联储今年以来第二次加息,也是其自2015
年底启动本轮加息周期的第七次加息,力度符合预期。

  美联储的货币政策制定机构、联邦公开市场委员会(FOMC)对经济前景乐观。FOMC会
后声明表示,美国整体通胀和剔除食品与能源的核心通胀水平都已接近美联储2%的目标。

  此外,15名FOMC委员参与预测的数据显示,预计美联储今年共加息4次,多于3月份预
测的3次;预计2019年和2020年将分别加息3次和1次。点击查看图解:美联储年内加息任务
比原先设想更“重”。

  FOMC会后发布的经济预测(economic projections)显示,该委员会对政策利率的目
标区间中位值(median)的预测与上一次(今年3月21日)相比,主要变化在于,提高了
2018年、2019年的预测值,但维持2020年预测值不变。因此,假设每次加息25个基点,则
2018年累计加息次数将达到4次,2019年基本持平,而2020年将大约减少1次。在长期利率
(即“中性利率”)方面,两次预测中值均为2.9%。

  市场密切留意的点阵图(dot plot)显示,在3月份的预测中,有一位委员曾对2020年
目标区间中点给出4.875%的预测值,但本次预测当中,委员们给出的最高中位值为
4.125%。点阵图将FOMC委员各自认为适当的短、中、长期货币政策利率区间的中点
(midpoint)或目标水平描绘在一张横坐标为年份、纵坐标为利率的图表上。本次参与预
测的委员一共15位,其中8名委员具有货币政策投票权。

  美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在发布会上表示,从明年1月开始,他将在每次
货币政策例会后召开新闻发布会,向公众解释货币政策决定。目前,美联储主席仅每个季度
举行一次发布会。

  美联储宣布加息并将今年加息总次数预期提升为4次后,对全球金融市场影响广泛的美
国10Y国债收益率(IEF)一度升破3%,随后快速回落,至中美贸易关系再度紧张,该收益率
因避险情绪升温跌破2.9%,呈现出先涨后跌态势。该收益率周五收报2.93%,与上周持平,
债券收益率与价格走势相反。美国20年以上国债基金(TLT)本周上涨0.71%。

  对利率更为敏感的美国2年期国债(SHY)收益率报2.55%,相比上周上升5个基点
(0.05个百分点)。这也导致美国10Y-2Y国债收益率利差降至38BP,国债收益率曲线进一
步扁平化。点此查看“利率扁平化”。

  ⭕北京时间周四19:45,欧洲央行(ECB)宣布维持利率不变并计划在今年12月份结束
量化宽松(QE);预计至少到2019年夏季,关键利率会维持在目前水平。

  欧洲央行将继续执行目前每月300亿欧元的购债计划,直到2018年9月底。在此之后,
如果相关数据证实其中期通胀预期,购债规模将降至每月150亿欧元,2018年12月以后购债
计划将完全结束。

  市场分析人士认为,欧洲央行最新的货币政策决定较此前有不少调整,但并不意味着欧
洲央行对货币政策收紧持更积极的立场。这一判断主要基于三个原因:首先,购债规模的缩
减程度低于大多数机构投资者预期;其次,无论购债规模的缩减还是结束都是有条件的,如
果通胀不像预期那样发展,欧洲央行可以改变计划;第三,公开承诺至少一年内不会加息。

  本周欧央行利率决议对外汇市场影响非常显著。决议发布当日,欧元兑美元
(EUR/USD)重挫1.84%,报1.1582,创2016年6月英国脱欧公投以来的最大单日跌幅。贸
易加权美元指数(DXY)(UUP)当天飙升1.43%,一度突破95关口。美元指数本周上涨
1.31%,周五收报94.8。

  主要外汇基金本周普遍下跌。欧元基金(FXE)本周下跌1.32%,英镑基金(FXB)下跌
0.98%。原油、铜(CPER)等商品(DBC)大跌,带动商品货币加元(FXC)、澳元(FXA)
跌幅接近2%。由12种新兴市场货币等权组合的CEW基金本周下跌1.47%。

  国际资金借贷成本上升。通过期货合约复制3个月欧洲美元LIBOR变动的交易所交易票据
ULBR本周涨3.8%。

  美国对中国重启贸易战 “特金会”顺利举行

  周五晚,美国白宫发表声明,表示仍将对进口自中国的大约500亿美元的商品征收25%的
关税,同时表示如果中国采取报复措施,美方将会寻求进一步扩大关税加征规模。不久后,
美国贸易代表处USTR公布了具体征税细节。最新产品清单涉及1102个品类,总计500亿美元
金额:1)其中818个价值340亿美元金额产品是经过听证会征求意见后从4月6日公布的1333
个品类中筛选出来的,USTR决定对这一部分产品征收25%的进口关税,从7月6日开始执行:
2)另外284种价值160亿美元的产品是根据“301调查”针对“中国制造2025”计划新增的品
种,这一部分仍有待听证会后再做决定。

  针对美方的这一决定,中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美
元进口商品加征25%的关税,其中545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税
(主要涉及农产品(6.310, -0.22, -3.37%)、汽车、水产品),对其余商品(化工品、医
疗设备、能源产品等114项)加征关税的实施时间另行公布。这一产品清单覆盖范围大于4月
4日公布的106类商品。

  市场普遍分析认为,此事件是持续数月以来中美贸易摩擦的最新升级,可能压制风险偏
好和市场情绪,但同时市场也并非完全没有预期。对于全球市场的影响程度大小,则取决于
后续事件是进一步升级(如美方进一步扩大征收关税规模)还是出现转机。

  朝美首脑会晤12日在新加坡顺利举行,金正恩和特朗普签署了历史性文件,就四项内容
达成协议,包括朝鲜方面承诺“完全无核化”。美方则承诺向朝鲜提供安全保障。

  金价(XAU)周四之前表现波澜不惊,但周五急跌1.83%。COMEX黄金期货(GC)
(GLD)本周跌幅达1.65%,收报于1282美元。

  黄金的这一走势让投资者倍感意外,本周风险事件聚集,市场本来期待避险升温有助于
推升金价。分析师邓海清认为,黄金大跌,可能的逻辑有两个:一是黄金跟随原油走势,由
于原油大跌导致通胀预期下降,在美债收益率未下降的情况下,由于实际利率预期上升,导
致黄金大跌;二是黄金滞后反映美元走强,在避险需求证伪后,随即大跌。

  市场数据、财报和展望

  本周国际原油期货价格下跌。国际基准ICE Brent原油期货(OIL)(BNO)收于73美
元,周下跌4.38%。美国NYMEX WTI原油期货(CL)(USO)收于64.38美元,周下跌1.8%。

  美国能源信息署(EIA)数据显示,截至6月8日当周,美国原油库存减少414.30万桶,
预期为减少108.68万桶。当周,美国原油日产量升至1,090万桶。同时,当周美国汽油
(UGA)需求增至创纪录的日均988万桶。

  中东地区(GULF)最大产油国沙特阿拉伯此前公布,5月份原油产量升至1,000万桶/
日,高于4月份的每日990万桶。全球最大产油国俄罗斯6月初的原油产量已从每日1100万桶
增至1110万桶,高于减产协议规定的目标产量。市场猜测这是否会是原油“减产联盟”即将增
产的先兆。

  周五,油服公司贝克休斯(BHGE)公布的美国周度活跃原油钻井设备(OIH)数量增加
1台,总数量达863台。

  6月22日(周五),沙特、俄罗斯等主要产油国结成的“减产联盟”将齐聚维也纳,讨论
是否要增加产量或者是维持当前的供应水平不变。2017年1月起,“减产联盟”将原油日产量
减少180万桶。当时,布伦特原油期货价格在55美元/桶附近。

  据Bitstamp交易所数据,北京时间17日9:00,比特币现货价格(BTC)在6500美元附
近,而上周同期在7600美元附近。

  本周,波罗的海干散货运价指数(BDI)(BDRY)升3.58%,周五报1445。

  下周将公布的重要数据、事项及提示有:周二的5月美国建筑许可;周三的美联储主席
鲍威尔讲话,欧洲央行行长德拉吉讲话;周四6月费城联储制造业指数(1873.474,
-35.60, -1.86%);周六“减产联盟”维也纳会议。

  下周将披露财报的大公司主要有周二的甲骨文(ORCL),周三的美光(MU)等。

  美联储(Fed)本周加息25个基点并上调年内加息次数至总共4次,显示其对美国经济增
长拥有强烈预期。

  国内投行中金公司认为本次声明相对于上一次(5月2日)更为鹰派。

  本次声明对经济状况描述的变化主要体现在三个地方:1)经济活动描述由“rising at
a moderate rate”转为“solid rate”;2)失业率描述改为“declined”,此前为“stay
low”;3)家庭支出“picked up”,此前为“moderated”。整体而言,这些描述显示经济进
展增强了美联储的信心。

  与之对应的是欧央行,其决议出乎预料的鸽派,市场分析其可能权衡到近期欧元区经济
数据走软、国际贸易关系紧张,及意大利政局发展等因素。这也凸显出美、欧货币政策分化
加大,投资者须警惕这一变量对市场未来走势的影响。

  (线索Clues / 李涛)

 
2   [deer2005 于 2018-06-15 22:33:50 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
2018-6-15 收盘:中美贸易摩擦升级 美股周五收跌

  新浪美股讯 北京时间16日凌晨,美股周五收跌。美中贸易摩擦升级,美国总统特朗普
周五批准对华500亿商品加征关税,中方进行同等规模回击。油价大幅下跌使原油板块下
挫。

  美东时间6月15日16:00(北京时间6月16日04:00),道指跌84.83点,或0.34%,报
25,090.48点;标普500指数跌3.07点,或0.11%,报2,779.42点;纳指跌14.66点,或
0.19%,报7,746.38点。

  截至周五收盘,本周道指累计下跌0.9%,标普500指数基本持平,纳指累计上涨1.3%。

  市场驱动力量是什么?

  美中贸易关系牵动着市场。美国总统特朗普周五批准向价值500亿美元的中国商品征收
关税,但并未说明关税何时生效。作为回应,北京也宣布对价值500亿美元的美国产品加征
关税。

  在批准对华商品征税后,特朗普表示“不存在与中国的贸易战。”

  中国商务部发言人表示:“中美双方曾就经贸问题开展多轮磋商,力图解决分歧,实现
双赢。令我们深感遗憾的是,美方置双方已经形成的共识于不顾,反复无常,挑起贸易战。
此举既损害双边利益,也破坏世界贸易秩序,对此中方坚决反对。”

  商务部发言人称:“中方并不想打贸易战,但面对美方损人不利已的短视行为,中方不
得不予以强有力回击,坚决捍卫国家利益和人民利益,坚决捍卫经济全球化和多边贸易体
制。我们将立即出台同等规模、同等力度的征税措施,双方此前磋商达成的所有经贸成果将
同时失效。”

  对于美国违反国际义务对中国造成的紧急情况,为捍卫自身合法权益,中方依据《中华
人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则,决定对原产于美国的大豆等农产
品、汽车、水产品等进口商品对等采取加征关税措施,税率为25%,涉及2017年中国自美国
进口金额约340亿美元。上述措施将从2018年7月6日起生效。

  同时,中方拟对自美进口的化工品、医疗设备、能源产品等商品加征25%的进口关税,
涉及2017年中国自美国进口金额约160亿美元(见附件2),最终措施及生效时间将另行公
告。

  过去几个月以来,国际贸易关系一直都是左右市场的重要因素,但并未动摇美股基本的
向上趋势。6月至今,美股三大股指总体表现强劲,本月均有2.3%至4%的涨幅,并且最近纳
指迭创新高,而道指与标普500指数距离历史最高水平仅一步之遥。

  周五美国市场大体忽略了日本央行作出的最新利率决定。日本央行决策者坚持宽松货币
政策,将短期利率维持在0.1%不变,并重申10年期国债收益率约为0%的目标。就在此前一
天,欧洲央行在周四(6月14日)表示将在12月结束QE行动,但至少会在明年夏季之前将欧
元利率保持在历史最低水平。

  市场策略师如何点评?

  Boston Partners公司全球市场研究主管Michael Mullaney表示:“贸易摩擦升级,
已经变成更大的问题。它不再只是语言交锋:特朗普希望将这些关税落到实处,看起来它真
的要发生。问题又回来了:其他国家会怎样报复我们?会不会演变成非常恶劣的贸易战?”

  他表示:“从历史上来看,加征关税时的股市成交量会降低,企业成本上升、利润率下
降。发生贸易摩擦时大盘上没有赢家,根据摩擦程度的不同,全球GDP都会受到不同程度的
拖累。从企业的盈利预期来看,今年股市不大可能变成熊市,但贸易战却有可能使其发
生。”

  XM公司投资分析师Andreas Georgiou表示:“贸易战进入新的篇章。资金将会转入避
险投资资产,高风险资产会遭受池鱼之灾。”

  经济数据与美联储官员讲话

  纽约联储报告称,6月份的纽约联储制造业指数攀升4.9点,攀升至25,预期18.8,前
值20.1。

  密歇根大学6月消费者信心指数攀升至99.3。

  周五发表讲话的美联储官员包括达拉斯联储行长罗伯-卡普兰(Rob Kaplan)等。

  焦点关注股

  AT&T(T)股价收盘上涨1.94%,此前有报道称该公司已完成了收购时代华纳(98.77,
0.00, 0.00%)(TWX)的交易。

  其他市场表现如何?

  周五亚洲市场收盘涨跌不一,上证综合指数与香港恒生指数。欧洲股市方面,欧洲泛欧
绩优300指数周五收盘下跌0.82%;英国富时100指数周五收盘下跌1.5%;德国DAX指数周五
收盘下跌0.6%;法国CAC指数周五收盘下跌0.3%;西班牙IBEX指数周五收盘下跌0.9%。

  纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格下跌29.80美元,跌幅2.3%,收于1278.50美
元/盎司,为12月以来的最低收盘水平。本周黄金期货价格累计下跌约1.9%。

  纽约商品交易所7月份交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌1.83美元,跌幅
2.7%,收于65.06美元/桶。本周WTI期货累计下跌1%。

  作为国际原油价格基准的伦敦洲际交易所(74.36, -0.16, -0.21%)8月交割的布伦特
原油期货价格下跌2.50美元,跌幅3.3%,收于73.44美元/桶,为5月2日以来的最低水平。
本周布伦特原油期货累计下跌约4%。(张俊)

 
3   [deer2005 于 2018-06-14 19:49:17 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
福布斯:Snap股价将继续下滑 除非被苹果谷歌收购

  新浪科技讯 北京时间6月14日晚间消息,《福布斯》网站今日发表文章称,除非被谷歌
或苹果公司收购,否则照片分享应用提供商Snap公司的股价将继续下滑。

  自2017年5月IPO(首次公开招股)以来,Snap(13.87, 0.25, 1.84%)股价已下滑了
44%。评级机构晨星(Morningstar)的数据显示,Snap 21%的股票被卖空,与5月15日相
比增长13.2%。

  宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授加德·艾伦(Gad Allon)认为,拯救Snap股价有两种
可能的方式:一是Facebook遭到严格监管,或者是被苹果(190.81, 0.11, 0.06%)或谷歌
(1152.01, 17.22, 1.52%)收购。否则,Snap股价反弹的机会很小。

  《福布斯》网站科技撰稿人彼得·科汉(Peter Cohan)认为,有四个主要理由让我们
暂时避开Snap股票。首先,随着公司的发展,Snap的运营成本越来越高。与此同时,Snap
为用户提供的价值却并未持续增长。

  此外,Snap能为广告主供的价值相对较低。最后,Snap弹尽粮绝。当前,Snap的自由
现金流为负,且日益恶化。2017年,公司烧钱8.25亿美元。(李明)

 
4   [deer2005 于 2018-06-14 19:46:45 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
中国商务部批准高通收购恩智浦

  新浪美股讯 北京时间15日早间消息,据香港《南华早报》报道,中国商务部已批准美国
芯片巨头高通(59.47, 0.25, 0.42%)收购恩智浦半导体(NXP Semiconductors),从而为
这项价值440亿美元的交易消除了最后障碍。

  受此消息推动,高通股价周四盘后上涨逾3%,恩智浦股价盘后一度飙升逾10%。

  中国是9个必须批准该协议的国家中的最后一个,但此前中国监管机构一位官员曾表示,此
项交易存在“难以解决的问题”。

 
5   [deer2005 于 2018-06-14 10:50:09 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
中国千亿教育巨头遭遇浑水狙击 市值一天蒸发140亿
2018年06月14日 14:00 每日经济新闻

  北京时间6月13日晚,以做空中概股而闻名的“浑水公司”(Muddy Waters Research)
再次出手,这次瞄准的目标是在纽交所上市的中国公司好未来(40.47, -0.64, -1.56%)
(NYSE:TAL)。

  你可能对好未来这个名字感到陌生,但应该知道学而思吧。2010年10月好未来的前身学
而思在美国纽交所正式挂牌交易,成为国内首家在美上市的中小学教育机构。近几年来,伴
随中国家长一波波焦虑情绪,教育辅导行业迅速膨胀,好未来业务不断扩展。根据公司官网
介绍,目前好未来拥有2.8万员工,业务覆盖全国55个城市,线下学生超过450万。

  和业务一起膨胀的是公司的股价,去年至今好未来股价上涨了150%,而据胡润百富去年
发布的榜单,好未来创始人张邦鑫身家已达400亿,成为80后白手起家首富。不过在浑水发
布做空报告后,周三公司股票一度大跌15%,最终收跌9.95%,市值报205.9亿美元,相较前
一日蒸发22亿美元(约140亿人民币)。

  浑水创始人Carson Block表示,与浑水此前做空的系列中概股相比,好未来业务真实
而非虚构,但浑水认为,好未来的财务数据却有虚构。目前,浑水公司仅公布了该报告的第
一部分,主要涉及好未来的两次投资、并购行为,称好未来通过一系列复杂的资本运作,令
自身获得了超过1.2亿美金的虚假账面收益。

  每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者深夜采访浑水机构,其发言人独家回应
称,“早在一年前,浑水就开始研究好未来教育集团以及致力于整理这份研报。”

  浑水:好未来财务欺诈,净收入夸大四成

  在此次发布的报告中,浑水引用数据表示,中概股在美国交易所中已出现约400起欺
诈。6月13日,彭博社节目主持人对Carson Block说,相比浑水之前观察的企业,好未来无
疑是一个体量远为惊人的巨头。市值的不断增长使创始人张邦鑫的身家也水涨船高,从9亿
美元升至75亿美元。

  对于好未来这个巨头,浑水指控称,在2016财年(美国)到2018财年(美国)期间,
好未来将净收入夸大至少43.6%。好未来在此期间的累计净收益率仅为8.8%,而不是报告中
的12.4%。浑水估计其2018财年净收益率仅为10.4%,而不是报告中的11.6%。

  报告里呈现了浑水一贯的调研手法:在数月时间里,浑水调查员浏览了数千页好未来与
关联实体有关的政府文件、第三方信用报告,进行了实地探访、对员工和知情人士的专访。
基于此,Carson Block向彭博社专题节目主持人表示,好未来业务是真实存在的,但在财
务处理上却存在欺诈。相比此前的东方纸业(1.16, -0.02, -1.36%)被现场实地调查证实
为“纸老虎”,浑水认为,好未来是通过灰色资本运作进行了财务欺诈。

  这一欺诈被浑水怀疑发生在好未来的核心业务——培优业务上,同时也正在转移至在线业
务中。浑水认为,好未来的案例可以比肩美国证券市场上最大丑闻之一——安然案件。安然公
司曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一,但光鲜的外表下实则是与会计机构的联
手做局。

  显然,好未来所聘请的德勤会计师事务所(四大会计师事务所之一)也成为浑水指责对
象。根据浑水搜集的证据,好未来2015年并购北京顺顺必达信息咨询有限公司(以下简称北
京顺顺必达)的过程中出现了审计漏洞,而发现漏洞所需做的基本工作,“德勤会计师只需3
个计费小时就能做到。”

  数据显示,好未来在审计上的投入与其自身增长明显不符。浑水整理财报数据发现,
2011年财年以来,好未来收入和资产年复合增长率超过40%,但给德勤的审计费年复合增长
率仅为2.8%。

  浑水:并购存猫腻,德勤基本工作不到位

  浑水认为德勤的疏忽导致一笔并购收益的会计处理不当。

  公告显示,2011年,好未来收购了一家留学咨询公司,名为北京东(42.7677, 1.52,
3.68%)方人力科贸发展有限公司(以下简称东方人力),而在2016年财年(美国财年),
好未来将东方人力出售给北京顺顺必达。浑水指出,投资人和会计师都不知道的是,在进行
这笔出售之前,好未来其实已经是北京顺顺必达的投资者。

  浑水认为,综合各方面资料,北京顺顺必达只是好未来将东方人力置出又置入、从中榨
取估值增长收益的“壳”。好未来通过不断加码增资北京顺顺必达,在这个过程中将其估值推
高到1.06亿美元。北京顺顺必达2015年初才注册成立,最初估值为3500万美元,据浑水计
算,这一估值增长使好未来计入了约2700万美元的估值增值收益。

  这一针对估值的“套利”之所以可以发生,与收购北京顺顺必达、置出东方人力的时间有
关。根据财报,2015年12月,好未来投资顺顺必达,获取了一部分股权。但浑水表示,其从
官方机构获取的北京顺顺必达2015年年报显示,北京顺顺必达于7月即被好未来投资,而不
是好未来在公告中描述的12月。在紧接着的一个月后,即2015年8月,好未来就将东方人力
转让给了北京顺顺必达。

  如果这一指控依据属实,则转让东方人力的交易在当时实际上是关联交易。这一定性非
常关键,原因在于,若当时交易被德勤认定为关联交易,在会计处理方法的适用上必然要作
出调整。浑水指出,若德勤得知在转让东方人力前,好未来与北京顺顺必达已经处于共同控
制下,则好未来必须调整会计政策,好未来可能失去公允价值的增值收益2700万美元。

  浑水还质疑称,作为一个并购标的,北京顺顺必达存在种种可疑之处,比如其2015年初
才成立,在被好未来投资之前仅成立了半年时间,按照原定计划,其成立目的仅是为国内潜
在留学者和已留学的中国学生搭建一个沟通桥梁,而非成为留学中介。

  但就是这样一个并购标的被好未来投资,核心资产也来自好未来,却最终形成了9300万
美元的商誉。这一商誉目前正面临“引爆”减值的风险,浑水列示的北京顺顺必达业绩显示,
在2017年财年(中国财年),北京顺顺必达合并损失达2100万美元,浑水调查还发现,
2016财年(中国财年)已是北京顺顺必达的客户合同量高峰期了,在2018财年(中国财
年),北京顺顺必达面临着裁员、分支机构关闭、现金流紧张等局面。浑水表示,投资者应
格外注意其亏损的持续。

  而另一个被浑水指出的问题交易是好未来卖出“广州一对一”后又原价回购的奇怪运作。

  在广州一对一辅导业务交易中,浑水指出,好未来涉嫌欺诈性地将2016财年至2018财
年的税前利润提高了5940万美元。浑水报告称,好未来方面称已经转卖了广州一对一的辅导
业务,然而却同时将其约5000万美元的税前收益计算进了自己的收益中,这一收益占2016
财年税前收入的58.8%,占据净收入的36.4%。

  浑水跟进发现,仅仅15个月后,好未来又声称已同意该买家返还广州一对一的辅导业
务。浑水表示,好未来以此方式不仅在税前收入中多报了5000万美元,并且还稳固了重新合
并后一笔940万美元的递延收入。

  中概股狙击手,曾做空新东方(104.22, 1.40, 1.36%)

  大名鼎鼎的浑水,名字来自中国成语“浑水摸鱼”。公司创始人Carson Block是一位中
国通,从2005年开始曾在中国工作过相当长一段时间,可以说一口较为标准流利的普通话。

  2010年浑水因做空东方纸业一战成名。此后,浑水狙击的中概股包括:嘉汉林业(在浑
水报告发布当天股价狂泻64%)、网秦(股价暴跌近50%)、分众传媒(股价大跌40%)、绿
诺科技(0.0001, 0.00, 0.00%)(在浑水报告发布之后仅23天就被纳斯达克(7750.2393,
54.54, 0.71%)摘牌)等,狙击的港股包括奇峰国际、辉山乳业等。

  不过,做空从来没有这么简单,被做空对象也不会“束手就擒”。比如,网秦当年很快发
表声明称浑水的指控纯属“子虚乌有”,并在中国对浑水提起了诉讼;嘉汉林业在2011年遭遇
浑水狙击之后,为调查这项指控花费约5000万美元进行反驳。

  值得注意的是,2012年浑水曾做空另外一家在美上市的教育巨头新东方。当时浑水认
为,新东方毛利润率超过60%有造假嫌疑,受浑水打击后新东方股价两日累计下跌57.32%。
不过,之后新东方董事长俞敏洪现身辟谣,并组织独立特殊委员会对浑水的报告进行回应,
随后两个交易日新东方股价回涨近36%,并在此后实现了股价的数次翻倍。

  针对好未来的这次做空,目前浑水发布的仅是报告第一部分,但已明确表示其掌握的材
料不止于此。受此影响,在美国上市的教育股集体收跌。红黄蓝(20.1398, -0.01,
-0.05%)下跌1.27%,新东方下跌3.25%,尚德机构(9.469, 0.11, 1.16%)下跌5%,精锐
教育下跌1.67%。

 
6   [deer2005 于 2018-06-13 14:50:08 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
高盛将Netflix目标价上调100美元,达华尔街最高水平

  新浪美股讯,北京时间6月14日凌晨,据外媒消息,尽管今年迄今为止Netflix(378.91,
15.08, 4.14%)股价涨幅惊人,但高盛(237.065, 4.44, 1.91%)对其越来越看好。

  该公司重申其购买评级,并将Netflix股票的目标价从390美元上调至490美元,较周二收
盘上涨35 %。这是Netflix 36名分析师的最高目标水平。

  “我们认为,不断增长的内容供应和不断扩大的分销生态系统将继续推动订户增长,超出共
识预期。基于这两者的速度,我们正在提高我们的收入估计和价格目标,”分析师希思特里在周
三给客户的一份说明中写道。

  Netflix股票周三早盘上涨2.5 %。截至周二,该公司股价今年上涨近90 %,是标准普尔
500指数中表现第二好的公司。在过去的12个月里,该公司的市值增加了约960亿美元。

  这位分析人士认为Netflix将在2019年增加3250万名用户,而华尔街的共识预估是2600
万。

 
7   [deer2005 于 2018-06-13 09:29:58 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
为什么FAANG的热潮很快会退却?
2018年06月13日 20:50 新浪财经

  FAANG指的是Facebook(192.4, 0.00, 0.00%) , Amazon , Apple ,
Netflix(363.83, 0.00, 0.00%) , and Alphabet。过去5年,股科技股组成的FAANG
的表现非常抢眼, 引领了市场。FAANG在标普500指数和纳斯达克(7703.79, 0.00,
0.00%)100指数等资本加权市场指标的涨幅中占了很大一部分。但是,这些股票的超高速增
长可能已经结束。

  增长的极限

  一家公司的收入、市场份额或市值越大,就越难维持高增长率。例如,在谈到
Alphabet时,普莱斯说:“我还认为,该公司在广告业务中所占的比例已经达到50%,而广
告业务每年只增长几个百分点。”

  就像是通用电气(13.98, 0.00, 0.00%)、AT&T和IBM(146.87, 0.00, 0.00%)这三
家公司的规模和影响力在多年前都达到了顶峰。通用电气和IBM都是陷入困境的巨头,它们
一直在努力保持自己的地位,而AT&T已从美国首屈一指的电信供应商,成为众多竞争对手之
一。

  苹果(192.28, 0.00, 0.00%)是市值最高的公司,市值约为9700亿美元,它的股价增
长也在放缓,最近一年的涨幅不足标准普尔500指数的2倍。

  新的科技泡沫

  Leuthold Group首席投资官 Jim Paulsen,也曾目睹了上世纪90年代末的大科技股
市场的互联网泡沫。在CNBC援引的一份客户报告中,他指出,“五年来,科技股一直主宰着
标普市场。”在同一份CNBC的报告中,LIH Investment Advisors的Larry Haverty也提
出了类似的担忧。他表示,监管的加强可能会影响大型科技公司未来的增长,包括可能对亚
马逊(1698.75, 0.00, 0.00%)采取反垄断行动。

  科技估值下降

  对科技股来说,高估值一直是一个令人担忧的问题,但现在有证据显示,科技股的估值
正在下降。正如Barron‘s所写的那样,尽管估值倍数不变甚至更低,但飙升的收益却导致
许多科技股股价飙升。还是说,估值下降是件坏事,表明投资者对该行业的信心正在减弱,
原因是担心增长受限或监管即将出台。(中文投资网)

 
8   [deer2005 于 2018-06-12 19:53:18 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美国法院批准AT&T收购时代华纳 交易金额达854亿美元

  新浪科技讯 北京时间6月13日凌晨消息,本周二,美国联邦地区法院法官宣布AT&T以
854亿美元收购时代华纳案合法,允许付费电视行业和电信运营商巨头AT&T收购包括HBO、
CNN、和电影工作室华纳兄弟在内的时代华纳旗下资产。

  美国联邦地区法院法官理查德·莱昂(Richard Leon)没有对该收购交易提出附加条
件。在一次闭门会议中,莱昂要求政府应立即执行法院的裁决,不应迟疑。

  AT&T总法律顾问戴维·麦卡蒂(David McAtee)表示该公司对法院的裁决结果十分满
意。麦卡蒂在一份声明中表示:“在进行一次全面而公平的审查后,我们很高兴地看到法院
法官拒绝了政府试图阻止AT&T收购时代华纳的诉讼。我们期待在今年6月20日之前完成此次
收购交易,以开始向消费者提供更廉价、更移动化、和更具创造力的视频娱乐内容。”

  该法院裁决公布后,时代华纳的股价在盘后交易中上涨约5%,而AT&T的股价则下跌了近
2%。

  美国司法部助理总检察长、反垄断部门主管麦坎·德力行(Makan Delrahim)称司法部
对法院的该裁决结果表示失望。

  麦坎在一份声明中说:“我们始终相信付费电视市场会因AT&T收购时代华纳而变的更缺
乏竞争力和创造力。我们将仔细评估法院的观点,并考虑下一步措施,以完成我们反对垄
断、鼓励竞争的使命,这对美国消费者有利。”

  法院的该裁决结果将激起美国电信和媒体行业的一大波收购潮。据CNBC报道,康卡斯特
表示,若法官莱昂批准AT&T收购时代华纳,康卡斯特将宣布收购21世纪福克斯,并最早将于
本周三公布此消息。

  在法院批准AT&T收购时代华纳后,康卡斯特的股价下跌了4%,而21世纪福克斯的股价
则上涨了4%。

  法院的该决定是经过了长达六周的审讯后做出的。美国司法部在去年起诉反对AT&T收购
时代华纳,称拥有卫星电视提供商DirecTV的AT&T将可能在收购时代华纳后向购买时代华纳
内容的其他电视提供商收取更多的费用,结果是消费者需支付更高的电视订阅费用。

  对于司法部的观点,AT&T予以反对,称内容提供方的目的是尽可能广的传播自己生产的
内容,这将给其带来版权费用和广告收入。

  AT&T同时还是美国第二大移动运营商,早在2016年10月就宣布考虑收购时代华纳来拓
宽其收入来源,并成为一家具有媒体属性的公司,那样可以通过在移动端提供娱乐服务来吸
引消费者。AT&T首席执行官兰德尔·斯蒂芬森(Randall Stephenson)曾称该收购交易能
帮助AT&T对抗同样在大力投资内容产业的亚马逊和Netflix。(小宝)

 
9   [deer2005 于 2018-06-12 17:24:50 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
华尔街对炙手可热的科技股发出了警告

  新浪美股讯,北京时间6月13日凌晨,据外媒消息,支撑股市上涨的火热科技股可能会
放缓。这是花旗首席股票策略师托拜斯-莱夫科维奇(Tobias Levkovich)的看法。莱夫
科维奇最近建议客户对该行业保持谨慎。他之所以如此谨慎,原因之一是今年剩余时间和
2019年的预期收益增长将“大幅放缓”。这可能会降低科技股的吸引力,许多投资者购买科技
股是因为它们的收益快速增长和上涨势头。

  Levkovich称:“我们预计科技股不会因估值差距过大而崩盘,因为2000年的情况并非
如此。”“此外,我们不认为股市会大幅下跌。”但我们可以看到,IT行业表现不佳,这是许
多客户似乎没有做好准备的事情,对回报不利。

  他在上周五的一份报告中说,他认识到这不是一个受欢迎的立场。人工智能和云计算等
趋势将持续下去。莱夫科维奇说,Netflix(363.83, 2.38, 0.66%)和亚马逊(1698.75,
9.63, 0.57%)等公司的商业模式令投资者惊叹,其中包括作为稳定收入来源的订阅服务。
尽管如此,分析师仍对科技股能否维持其已开始放缓的盈利增长速度不抱信心。

  然而,这些估计只是反映了分析师对可持续性盈利增长率的担忧,而不一定是科技公司
的实际情况。从历史上看,分析师最初的预估过于保守,随着财报季临近,预估将被调高。

  Levkovich说:“分析师的预估可能太低,但如果他们的预估正确,这种模式可能会令
长线投资者失望。”
 
10   [deer2005 于 2018-06-11 16:05:55 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美联储议息会议来袭 请调整好你的观战坐姿
2018年06月12日 01:17 智通财经网

  六月的重头戏非本周的美联储议息会议莫属,据芝加哥商品交易所的利率期货合约显
示,市场预期美联储6月14日加息25个基点的概率已达到95.0%。

  虽然美元回落,但美国5月新增非农就业人口22.3万,就业增长好于预期;今年失业率
已下降十分之三,5月失业率下降至3.8%,创近50年以来最低,薪资增长0.3%。非农就业数
据全线向好,通胀不断加剧,再加上美联储官员释放鹰派讯号,几乎所有人都笃定本周将迎
来自2015年12月以来的第7次加息。

  投资者最关心的问题是,加息意味着什么,又会给市场带来什么样的影响?

  利率水平接近中性,廉价美元时代步入尾声

  简单点来说,加息就意味着利息的提高,不管是存款或是贷款。利率的升降反映了经济
的好坏。在经济蓬勃发展时期,加息意味着经济快速增长,投资回报率高,对美元有利。

  自2007年至2009年金融危机以来,美联储的目标利率一直低于2%的通胀目标。但如果
此次顺利加息,意味着美联储利率就与通胀保持在目标水平附近相一致,利率也从目前的适
度宽松逐渐走向中性,并在一段时间后略微超过中性水平。

  同时,美国银行(30.065, 0.06, 0.18%)财富管理部门固定收益研究主管比尔表示,
交易商普遍预期美国隔夜借贷成本将上升到1.75%至2.0%之间,这意味着廉价美元时代也步
入尾声。

  有分析师警告称,美联储加息将把短期借款成本推高至令交易吸引力大减的水平,受影
响的交易包括利用低息贷款购买高收益证券的利差交易以及卖出短期债券、买进长期债券的
所谓曲线平差者。

  美债承压收益率曲线走势趋平

  需要注意的是,美联储前6次加息也伴随着2017年9月缩表的开始,而世界经济历史上6
次缩表,有5次在一定程度上造成金融衰退或是危机。且持续加息利好美元,债市承压,对
美股存在着负面影响,这令市场担忧情绪加重。这可以从主导美债市场长达几个月的收益率
曲线趋平走势中看出。

  最近,随着交易员重新押注美联储2018年加息将高达4次,两年期和十年期债券收益率
差收缩至40个基点,为2007年以来最低水平。在市场普遍笃定升息后,扁平化交易可能会持
续下去。

  BMO资本市场利率策略师亚伦表示,这说明投资者对美债市场担忧正在加大。40个基点
是关键支撑位,若跌至该点位之下,下一个支撑位将是20个基点。而如此小的息差很可能会
是收益率反转的前兆,而从历史上看,反转一直是美国经济衰退的可靠指标。

  新兴市场遭受重创,或引发连锁反应

  纵观美联储近40年以来的加息历史,加息并不完全意味着货币政策的紧缩,但一般第一
次加息后的2到3年内,美国或者美国本土以外的新兴市场都会遭受不同程度的金融危机。

  今年以来,美联储加息、缩表和增发美国国债三大重拳,引发美元强升,美债收益率接
近数年高位,这使得新兴市场借贷成本增加,令全球资金大转向,外资不断出逃,新兴市场
资产受大幅重挫。据国际金融协会IIF最近公布的数据显示,上个月外国投资者共计抛出123
亿美元新兴市场债券和股票资产。

  在本轮大跌浪潮中,印度卢比成为亚洲货币体系中贬值最严重的币种之一,今年以来已
下跌近5%。印度央行行长Urjit Patel于月初在外媒撰公开信,呼吁美联储放慢缩表步伐,
新兴市场经济体已面临严重压力,应付不来。而后又为了应对流动性危机与资产流失的压
力,自2014年1月以来首次加息,上调25个基点,不过仍维持“中性”货币政策立场。

  而新兴国家资产继续被抛售,投资者损失惨重情况下可能出现赎回潮,被迫抛售发达市
场资本,这将对美股等风险资产产生连锁反应。

  惠誉评级在近日发布的报告中表示,未来几年,大多数亚太地区银行可以平稳应对逐步
明确的美国货币紧缩政策,但政策带来潜在的市场、信用和流动性风险,使得对海外资金和
外债水平依赖程度更高的市场将承受更大压力。

  惠誉评级称,在发达市场中,作为金融枢纽的香港和新加坡外汇风险较高,并且也可能
因为投资者情绪变化导致市场波动而受到影响。而新兴市场银行中,蒙古和斯里兰卡承受压
力的能力较弱,由于其外汇负债水平高企,且宏观经济疲软可能引发连锁效应。

  港股已提前下跌谨防后市情绪

  虽然此次会议加息已在预期之内,但未知美联储会对通胀等议题发表什么新观点。加上
本月内地企业资金紧张,新兴市场股、汇又频传震荡,一旦全球股市掉头向下,可能会出现
急跌,上周五恒指结束六连阳,大跌554点收场,跌市可能已提早预演,投资者需谨防港股
后市下跌。

  黄金暂时承压,加息后或将迎来反弹

  6月8日,受美元指数期货反弹拖累,黄金一度跌破1300美元关口,走势陷入逾10年来
最窄周度波动区间内。

  利率上升通常会对黄金价格构成压力,因为利率上升将增加持有非生息资产的机会成
本。尽管有关贸易战等地缘政治局势带来支撑,但因美国截至6月2日当周初请失业金人数增
幅小于预期,预示美国劳动力市场持续收紧,提升了美联储于下周加息的概率,因而支持了
美元,令黄金上行受抑。

  而Global Pro Traders首席执行官David Brady近期发布的报告称:“基于数据,我
相信未来三周金价将升至1360美元或更高。”他表示,假如美联储再次加息,美元可能会上
涨。因过去6次加息中,有5次加息后金价都出现反弹。鉴于最近几周金价从1361美元跌至
1281美元,再加上所有信号指向黄金反弹,可能再次成为下一轮上涨的催化剂。

  金融紧缩美国经济或将步入衰退期

  今年美股剧烈下跌而后震荡,市场上对美国经济的悲观预期也多了起来。不少观点认为
持续加息将导致2020年基金利率达到或超过3%,货币、信贷与金融紧缩最终将打击经济增
长,进而美国经济会在2020年进入衰退期。美国肯定不希望扼杀这轮经济复苏,温和通胀也
阻止了美联储加快利率上调步伐。

 
11   [deer2005 于 2018-06-11 16:04:39 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
百度有望成为首家从美股回A股CDR企业

  百度(269.78, 6.19, 2.35%)有望成为首家从美股回A股CDR企业

  来源:北京晨报


  北京晨报讯(记者 韩元佳)中国互联网公司回归A股的脚步正在加快。据媒体报道,百
度目前已选定华泰证券、中信证券作为发行CDR的保荐机构。这意味着,百度有望成为首家
通过发行CDR从美国纳斯达克(7659.9254, 14.41, 0.19%)市场回归A股的企业。

  据《中国证券报》报道,知情人士透露,百度盈利状况良好,且股权结构比较简单,在
纳斯达克上市期间信用良好、规范度高,这都使得百度有可能成为第一家回归A股的互联网
巨头。

  业内人士称,股票定价应该会参考百度在纳斯达克的股价。由于百度主要上市地还是纳
斯达克,股权结构是VIE结构,因此预计发行CDR的规模不会太大。一方面,由于公司体量
大,如果规模过大会对市场产生一定的冲击,另一方面,也会对百度股权产生一定稀释。

  早在今年四月,就有消息称阿里巴巴(205.69, 0.62, 0.30%)、百度和京东(39.64,
-0.28, -0.70%)三家互联网公司最快将于6月以CDR方式回归A股。今年3月,百度首席执行
官李彦宏也公开表示,“任何时候政策允许百度回来,肯定希望能够尽早在国内上市”。

  受此消息影响,昨天华阳集团、路畅科技、创维数字等百度概念股午后大涨。但对于百
度备战CDR一事,百度方面表示暂不能给出任何回应。

 
12   [deer2005 于 2018-06-11 12:21:10 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美联储本周将如何沖击市场?看完这篇文章做好准备!
2018年06月11日 23:24 新浪财经

  虽然每个人都几乎确定美联储这周将会升息,但是美联储还是有可能给投资者带来惊
喜,或者惊吓。

  美联储在本周的FOMC会议后很可能将会把短期利率提升0.25个百分点,但是除此之
外,美国的货币政策决策者们还有可能会释放出提早削减已经创歷史的债券持有量的计划,
以平衡自己的资产负债表。

  这么做的机制是挺復杂的,但是人们猜测一旦美联储宣布开始缩减未来10年的债券持有
水平,他们将会从明年开始行动,或者最晚是2020年初。

  然而,并不像一些美联储官员指出的那样可能将4.5万亿美元的负债缩减到2.5万亿,美
联储这次的动作可能会小一点——可能会缩减到3.5万亿美元以内。

  这一切都取决于金融市场有多紧。货币市场收紧以及联邦基金利率意外推高至目标区间
的高端将是促使美联储从金融危机极端情况出来,并且重新对正常化做出努力的关键因素。

  如果对资产负债表的瘦身比预计中快的话,投资者或许可以预计升息周期比想象的要早
一些结束。

  美联储研究机构Wrightson ICAP的首席经济学家Lou Crandall表示:“在8月的会议
上会有一个非常热门的话题,那就是关于资产负债表缩减在实际上应该走多远。”

  “投资者很容易就会喘不过气来,并且以为美联储陷入了危机。然而另外一方面,这表
明系统中真正的盈余储备比我们想象的少得多,”他表示。

  困境确实离危机还很远。但即将进行的讨论将为投资者提供一个窗口,看看美联储将如
何抽走其自己註入的刺激措施,以帮助拉动经济摆脱金融危机,以及最终市场将如何反应。

  目前为止,资产负债表的缩减过程没有遭到太多的市场干预,但是美联储还有很多活要
做。

  这件事过程是这样的:

  从金融危机以来,美联储就是债券市场的一个重要参与者,大约在从2008年底开始的3
轮的购债计划中购买了2万亿美元的债券。但自从美联储在2016年结束了够债计划,私人对
债券的需求一直在增加。

  之后通过一系列再投资之后,美联储资产负债表的国债和抵押贷款实际上已经减少了
1020亿美元,与此同时因为利率有所上涨,债券收益率也出现了上行。美联储在市场中的作
用变小。

  最近,基金利率已经上涨到接近3月份加息之后FOMC的1.5%-1.75%目标范围的顶部。具
体而言,为1.7%,距离美联储向存放中央银行现金的银行的超额准备金利率仅差了0.05
点。据了解,超额准备金利率(IOER)歷来是基金利率的指引,并且通常略高于美联储的基
准。

  根据五月的会议纪要,FOMC官员担心仅仅利率上升的比预期要快,会导致货币市场收
紧,让资产负债表遇到更严重的问题。

  会议上提出的一个解决方案是,美联储提高准备金率0.2%,同时提高0.25%的基金利
率。他们预计这样做会阻止基金利率接近目标上限。(中文投资网)

 
13   [deer2005 于 2018-06-11 11:18:54 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
网易将追加回购10亿美元股票 总规模达20亿美元

  新浪科技讯 北京时间6月11日晚间消息,据外媒报道,网易(NTES.Nasdaq)周一表示,
将增加10亿美元的股票回购计划,最终达20亿美元。

  基于上周五网易的股票收盘价为243.58美元,网易的这一新计划将允许网易购回820万股
股票,约占已发行股份的6.3%。网易在盘前交易中上涨了0.2%。

 
14   [deer2005 于 2018-06-11 11:10:43 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
全球科技股卷土重来 监管担忧已成过去?
2018年06月11日 16:52 新浪美股综合

  处在今年春季股市暴跌风暴中心的全球科技股正回升至新高,受亮眼的业绩和企业技术
支出大增提振。

  就在几个月前,投资者大举抛售科技股,标普500指数科技股市值在短短三周内蒸发了
6,010亿美元。当时投资者担心的问题是,数据隐私将面临更多监管和消费者的审视。

  目前,纳斯达克(7655.8027, 10.29, 0.13%)指数正触及新高,MSCI明晟全球信息技
术指数本季度迄今已累计上涨9%,该指数当前跑赢MSCI明晟全球指数的累计幅度创互联网热
潮以来的最高水平。这得益于第一季度科技公司好于预期的业绩以及美国公司加大技术支出
的相关迹象。

  Facebook(191.77, 2.67, 1.41%) Inc. (FB)股票上周在纪录高点附近交投,苹
果(190.82, -0.88, -0.46%)公司(Apple Inc., AAPL)又一次险些成为首家市值达1
万亿美元的公司。中国电商巨头阿里巴巴(206.779, 1.71, 0.83%)集团(Alibaba Group
Holding Ltd., BABA)和互联网搜索巨头百度(267.02, 3.43, 1.30%)公司(Baidu
Inc., BIDU)已经从今年早些时候的两位数百分比跌幅中反弹,本季度分别上涨11%和
19%。同期,即便是欧洲小型科技股的表现也较欧洲斯托克600指数高出8个百分点。

  该行业面临的监管收紧风险以及全球贸易战担忧尚未完全消失。不过,EPFR Global的
数据显示,由于对这些公司的利润前景抱有信心,截至上周三的一周,投资者对科技基金注
入23亿美元资金,相比之下,2月、3月,甚至4月份合计为资金流出。

  就连那些3月份一度最让市场担忧的股票也找到了新粉丝。

  3月中,Facebook股价在逾一周时间里大跌了约18%。当时投资者担心,Facebook处理
用户数据的方式将造成用户数量锐减,并将面临更严格的监管审查,从而可能威胁到以广告
为重心的商业模式。

  Carmignac股票业务主管David Older说,有的人觉得数据保护是噩梦的开始——没人会
允许他们的信息被分享。Older在Facebook股价下跌时进一步投资了1.50亿美元,押注该
公司收入不会受到影响。

  4月底,Facebook第一财季业绩报告显示其日活跃用户数量和广告收入强劲。受此推
动,该公司股价从此轮跌势的低点反弹,攀升了约26%。

  业绩实现增长的并非只有Facebook。标普500指数科技板块第一季度利润增长33.7%。
据FactSet,该板块的预期市盈率从今年1月份时的20倍降至19倍。

  据FactSet,如今只有3.5%的分析师对标普500指数科技板块的评级是“卖出”,创2013
年以来最低水平。

  其他监管问题也被投资者放到了一边。很多人此前担心欧盟新的隐私法规《通用数据保
护条例》(GDPR)会限制用户数据的使用,增加合规支出,从而令大型科技公司的利润受到
冲击。

  奥本海默(Oppenheimer & Co.)互联网行业分析师Jason Helfstein说,截至目
前,对Facebook和谷歌(1127.08, 6.21, 0.55%)等大公司来说,“影响似乎微乎其微”。
他表示,如果说有什么影响的话,那么大公司相对而言反而从中受益,因为客户似乎更愿意
同意与品牌影响力较大的企业分享数据。

  在监管担忧消退的同时,科技企业有望将从美国的减税举措中受益。

  据多项对企业首席财务长的支出意向调查,美国企业准备用减税节省下来的资金购买新
的科技产品。

  中国两大科技公司阿里巴巴和腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd.,
0700.HK, 简称﹕腾讯)近期的股价涨幅超过一些美国竞争对手。目前两家公司的市值均
超过5,000亿美元,跻身全球10大最有价值公司之列。

  按收入计,腾讯是全球最大的视频游戏发行商,其股价仍比历史最高水平低13%,投资
者认为这种状况颇具吸引力。

  法国巴黎资产管理(BNP Paribas Asset Management)驻香港亚太股票投资组合高
级经理Felix Lam称,腾讯的业务模式即便无法跻身亚洲最强行列,至少在中国是没有问题
的。

  诚然,有关监管和贸易形势的担忧可能依然笼罩在科技股上方。

  分析人士认为,在2018年之后,税改因素将不会再对利润起到同样的提振效应。

  文章来源:华尔街日报
 
15   [deer2005 于 2018-06-11 11:08:51 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美联储本周加息无悬念 关注长期利率策略
2018年06月11日 17:30 新浪美股综合

  本周美联储(Federal Reserve)会议的一个主要问题不是官员们会不会加息(答案是肯
定的),而是如何制定今年剩余时间的政策计划。

  从美联储官员接受采访和发表公开言论的情况来看,对于今年应该加息到什么程度才能确
保迅速扩张的美国经济不至于过热,争论还没有结束。

  今年3月,15位美联储官员中预计今年加息三次和四次的各有六人,预期中值为三次。

  在那之后,美国经济的表现没有给美联储官员提供一个加快升息的充分理由。美联储官员
在本周会议上必须确定中性利率在哪儿,以及要把利率上调至中性利率上方多高的水平,才能
维持美国经济的平稳而不是过热的发展。

  市场预计,美联储官员周三将宣布把基准联邦基金利率上调0.25个百分点,至1.75%-2%
区间,为今年第二次加息。

  文章来源:华尔街日报
 
16   [deer2005 于 2018-06-10 18:25:52 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
科技巨头抢滩流媒体游戏市场
2018年06月11日 03:48 中国证券报-中证网

  玩家不再需要购买昂贵的主机或高性能电脑,而只购买基于云服务打造的游戏软件就可
以运行的流媒体游戏正在风靡全球。“谷歌(1120.87, -2.99, -0.27%)、亚马逊
(1683.99, -5.31, -0.31%)和微软(101.63, 0.75, 0.74%)都在开发基于云计算的流媒
体视频游戏平台,未来十年平台相继问世后,游戏市场规模将至少扩大4倍。”摩根士丹利近
日发布研报显示,科技巨头正在抢滩流媒体游戏市场。不过有分析指出,巨头们除看中市场
蓝海外,更希望借此机会做大平台生态。

  争当“游戏界奈飞(360.57, -0.83, -0.23%)”

  摩根士丹利最近发布研报表示,“微软正打算将自身打造成游戏界的奈飞。”美国投行杰
弗瑞也透露,微软即将推出一种全新的流媒体爆款游戏。

  其实早在去年微软就曾透露,公司计划在未来三年内推出一款不再需要主机的游戏流媒
体服务,此前公司还于2012年在内部试用了流媒体游戏,但因成本过高并未投放市场。不过
随着微软的Azure云服务水平的不断提升,成本问题已得到解决,目前微软提供的Xbox游戏
机订阅下载服务的包月费为9.99美元,过去4年Xbox的活跃用户数量翻了近一倍。

  除微软外,谷歌方面年初也传出消息称,公司正在开发一种会员模式的流媒体游戏服
务,落地可接入谷歌的连接设备Chromecast。而亚马逊方面,早于2014年推出的机顶盒
FireTV平台就可以支持流媒体技术运行的个人电脑游戏,另外亚马逊当年收购的游戏视频网
站Twitch则搭建起一个新型流媒体视频平台,助力亚马逊借FireTV火拼视频游戏市场。

  大举进军流媒体游戏市场,科技巨头无疑看中了巨大的蓝海市场。第三方游戏市场研究
机构Newzoo上月公布报告显示,预计2018年全球游戏市场营收将达1379亿美元,同比增长
26.6%,其中随着流媒体游戏产业的蓬勃发展,手游占比将首次超过50%,远高于个人电脑
(25%)和主机(24%)占比。Newzoo预估未来4年,游戏产业的年复合增长率将达10.3%,
2021年总收入将达1801亿美元,其中手游收入将突破1000亿美元。

  加码平台竞争力

  有分析指出,除看中行业增长前景外,科技巨头发力流媒体游戏“别有用心”,重点在于
为其生态平台竞争加码。

  其中谷歌在进军客厅领域抱有野心,一直与苹果(191.7, -1.76, -0.91%)进行客厅争
夺战。早在2014年,谷歌就曾发布面向客厅领域的智能终端Nexus Player,用户还可以花
费40美元购买用来操作游戏的手柄。目前在客厅领域,除谷歌电视、谷歌语音助手等应用
外,谷歌的连接设备Chromecast还可以播放奈飞、优兔等视频。而在主机将成为过去式的
流媒体时代,重新布局流媒体游戏将使谷歌平台竞争力进一步提升。

  亚马逊推出流媒体游戏的主要目的则是以游戏为入口吸引用户,从而售卖更多的在线内
容。值得关注的是,亚马逊在视频原创内容上的投入丝毫不逊色于奈飞,其原创作品《海边
的曼彻斯特》曾在全球斩获115个奖项和239项提名,并夺得第89届奥斯卡两个金像奖;与
此同时亚马逊流媒体音乐也已位列世界第三,排名仅在Spotify和苹果音乐之后。

  而微软方面,随着其游戏生态系统从主机扩展到个人电脑和移动设备,以及基于云计算
布局的流媒体游戏即将落地,微软正在打通从云服务、游戏、个人电脑、移动设备的全产业
链。摩根士丹利预计,到2020年微软的软件和游戏等服务收入比例将达到80%以上,到2021
年微软游戏部门的毛利率将达到45%,游戏业务很有可能成为微软迈向万亿市值的催化剂。

  除加码平台生态竞争外,科技巨头的进驻还将带来与索尼(49.96, 0.08, 0.16%)和任
天堂(47.52, 1.21, 2.60%)等游戏主机厂商间的竞争,并加剧行业的变革。美国电子游戏
开发商艺电(137.87, 0.96, 0.70%)游戏认为,连索尼游戏机Play Station4和微软游戏
机Xbox One都开始跟随时代更替打造流媒体平台,因此主机很可能会寿终正寝。高盛
(233.39, -0.06, -0.03%)同样认为游戏界正在经历重大的变革。以索尼为例,在流媒体
突飞猛进的时代,游戏网络业务已成为索尼游戏腾飞的关键,与此同时索尼游戏的商业模式
也发生了变化,除基本会费外,索尼本身也会从暴雪、艺电游戏等第三方游戏销售商那里获
得提成。基于此,索尼未来有可能形成以主机为中心,包括游戏、电影、音乐在内的一体化
网络服务。

 
17   [deer2005 于 2018-06-10 18:24:22 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
港美股市联动性显著增强
2018年06月11日 03:46 中国证券报-中证网

  去年港股进入牛市以来,由于港股通南下资金的大幅流入以及港股市场中资股的比例日
益加大,港股市场走势与A股市场走势日益同步化。而今年3月以来,通过万得数据统计显
示,港股市场走势开始与A股走势出现明显分化,同时与美股市场联动性显著增强。AH股溢
价指数也一路走低,显示出港股相对A股市场表现更为强势。

  市场分析人士表示,一方面,港股市场估值仍低,海外资金配置要求强烈;另一方面,
美元持续升值,联汇制度下的港元资产视为另一种形势的美元资产受到市场的追捧,导致港
股近期走势同步美股。

  港美市场同步

  美国股市的走势,一直以来被市场认为是香港市场走势的风向标,不仅仅因为美国对全
球经济有相当大的影响力,还因为港股市场此前一直由海外资金主导,美股动向直接影响海
外资金的投资策略,并且港元与美元一直施行联系汇率制度,港元资产被市场视为另一种形
式的美元资产。然而据万得数据统计显示,自2016年11月以来,港股市场的走势开始明显的
更同步于A股市场。这样的走势贯穿了整个2017年港股牛市,直到今年的3月中旬,开始出现
明显的变化。3月中旬以后,港股市场的走势开始与A股走势背离,明显的再次回归到与美股
市场趋同。

  直接反应A股与H股比价的恒生沪深港通AH股溢价指数也明显的表现出了这种走势的变
化。截至6月8日收盘,AH股溢价指数报116.95点,创2017年4月以来新低。这不仅可观的表
现出港股市场整体走势较A股市场走势来说表现更为强劲,从指数方面也反应出A股与H股走
势出现持续的背离。

  市场人士表示,A股与H股近期走势出现背离,转而与美股走势趋同,主要是因为一方面
港股通资金北上热情明显强于南下,南下资金布局港股节奏明显放缓。数据显示,近3个月
北上资金共1209.3亿元人民币,而南下资金则净流出67.39亿元人民币;另一方面,港股近
期更多受海外资金青睐,海外投资者不断加仓港股,特别是部分业绩良好的H股,这导致AH
溢价指数不升反降,H股获得更强的支撑。

  港股投资价值凸显

  市场分析人士表示,海外资金对港股的追捧,造成港股走势与美股趋同。而港股市场具
有低估值的优势并受惠于美元升值,因此更受海外资金青睐。

  港股市场经过此前的调整之后,市场估值横向对比全球主要资本市场,仍然偏低,具有
绝对的投资优势;并且海外资金对港股市场的配置仍低,有配置港股市场的需求。此外,港
股市场今年以来多次公布新政,不仅促进新经济公司来港上市,还致力于规范市场制度,创
造更优质的投资环境,这些都对海外资金形成吸引力。

  另外一个重要的原因,美元升值为港股市场带来额外的吸引力。港元一直以联系汇率制
度与美元挂钩,因此港元资产被视为另一种形态的美元资产。3月以来,在经历了科技股导
致的一波大跌后,由于经济基本面的持续向好以及减税政策对企业盈利的促进,美国股市整
体趋势向好,事件性的影响并没有阻碍其波动中继续刷新新高的趋势。全球资金回流美元资
产,港股市场作为另一种形式的美元资产,自然受到海外资金的追捧,虽然港股通资金疲
软,但海外资金强势。这也造成了港股走势开始与美股市场趋同。

  虽然本月美联储加息普遍预期为大概率事件,相信因流动性收缩,对全球资本市场来说
都有或多或少的负面影响。加上港股市场近期有小米等巨型IPO,目前市场上1月、3月、12
月期HIBOR均创10年来最高水平。但美国加息利好美元走强,加之美国经济基本面向好,提
升美元资产的投资吸引力,港股市场的投资吸引力也同步增强。市场人士表示,未来一段时
间港股或将继续跟随美股趋势。

 
18   [deer2005 于 2018-06-10 18:23:26 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美国货币基金获5年来最大资金流入
2018年06月11日 02:43 中国基金报

  美国投资者将资金大笔转入收益提高而风险更低的货币基金,这笔资金创下了5年来新
高。据理柏数据显示,从5月31日到6月6日,美国市场上共计有349亿美元的资金流入了货
币基金,这一巨量资金的流入为近5年未见。

  贸易摩擦、欧元区经济风险以及新兴市场的风险加大,都促使对目前美国市场的前景产
生担忧,这导致了投资者对低风险的货币基金更加感兴趣。理柏的研究总监罗辛表示,市场
比较担心美国与中国的关系,因为美国目前正在把关税放到其最大的贸易伙伴身上。

  货币基金大量投资在短期企业债和市政债上,美联储加息有助于货币市场基金收益提
高。截至今年5月底,美国货币基金的平均收益率为1.41%,较去年同期高出0.49个百分
点。

  据了解,货币基金一向被认为是可以媲美现金的安全资产,但美国货币市场基金在2008
年金融危机后一度受阻,一方面是当时货币基金可能清盘的阴影尚存,加上为了刺激经济美
联储调低利率,降低了货币基金的收益,使得投资者不太愿意将资金放在这一货币管理工具
上;另一方面则是因为货币基金的监管近年一直处在调整状态,也让投资者有些不放心。

  此时资金大量涌入货币基金除了反映市场风险偏好的变化,也显示出这一一度被冷落的
投资工具再次获得投资者青睐。

  此外,基金的资金流向显示,新兴市场近期的资金流出有所缓解。5月25日到5月31日,
新兴市场一度创下了一年半来最大资金流出记录。截至6月6日,资金又开始流向新兴市场基
金,不过流入量不多,只有480万美元。但是同期新兴市场债券流出5.21亿美元。

  美元加息加上油价波动,以及贸易纠纷等因素都导致了新兴市场走弱。截至6月8日的一
周内,巴西市场大跌将近6%,创下两年来新低,更加凸显了新兴市场的动荡。巴西市场大跌
的肇始者为巴西货币,自从4月份以来,该货币兑美元下跌了15%。

  投资者从去年开始一直没有改变的兴趣就是科技股。美银美林数据显示,科技股基金当
周内获得了23亿美元的基金流入,创下了有史以来第二高的流入记录。不过,美银美林也警
告投资者可能面临着科技股抛售的风险。今年以来,纳斯达克(7645.5109, 10.44,
0.14%)上涨将近11%,但标普500上涨只有4%。

 
19   [deer2005 于 2018-06-09 22:26:43 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
趣店股东“出逃”背后:净利大幅下滑,股价跌近六成

  趣店(9.23, -0.39, -4.05%)股价一路走低,主要股东纷纷套现。

  6月6日晚间,昆仑万维公告称,公司通过集合竞价交易累计出售趣店股票255.22万
股,交易均价为8.855美元。此次通过减持趣店股票,昆仑万维又一次性获益过亿元,加上
之前两次减持,合计套现约5亿元。

  趣店未来能否借助目前力推的“大白汽车”再火一把?而前期入股的投资者接下来又是否
会继续抛售趣店股权呢?

  昆仑万维套现近5亿

  为何抛售?

  对于这一问题,昆仑万维早在5月底已公告了缘由,一方面是“为了提高资产流动性及使
用效率”,另一方面则是为了“有效规避证券市场投资风险”。

  据悉,昆仑万维本次交易获得的投资收益约为12333 万元,占 2017 年度经审计净利
润的12.35%。

  可以说,趣店的股价、业绩变动对昆仑万维的财报数据影响不小。数据显示,截至2017
年末,昆仑万维长期股权投资为13.3亿元,占总资产的比重为11%,大幅低于2016年的
21%。主要原因就是趣店上市后,昆仑万维将对其的投资核算改为按照公允价值核算所致。

  除此之外,趣店上市还影响了昆仑万维去年的多项财务数据,如货币资金、短期借款、
可供出售金融资产、应付债券、资本公积等,影响最大的当属业绩。2017年,昆仑万维归属
于上市公司股东的净利润为9.99亿元,其中,处置趣店股权产生的投资收益就达3.34亿
元,占比1/3。

  记者注意到,2017年10月趣店上市之初,昆仑万维就有过两次减持。第一次是在趣店
IPO配售时,昆仑万维直接减持58.8万股,后来因其IPO超额配售,昆仑万维再次出售176万
股。加上这次减持,昆仑万维累计套现5.03亿元,获益约4.8亿元。

  不过,相较于趣店IPO之时出售股票的价格,如今昆仑万维出售趣店股权的价格已相去
甚远。从第一次和第二次出售时的24美元/股到如今的不到9美元/股,跌幅不可谓不大。

  此次交易完成后,昆仑万维还持有趣店5305.15万股股份,如果按照6月7日趣店的收盘
价9.62美元/股来计算,这部分股份市值超过5亿美元,折合人民币约32亿元。而市场人士
普遍认为,昆仑万维的“择机出售”仍会持续。

  现金贷严监管施压

  事实上,在今年第一季度,趣店前四大股东除创始人罗敏外,其余三大股东均进行了减
持,包括被称为“神秘80后资本大佬”的第二大股东杜力,以及已向趣店提交辞呈的原董事曹
毅。

  另外,国盛金控在5月31日发布公告称,全资子公司国盛(香港)投资有限公司间接持
有趣店1415.95万股,将在两年内根据市场实际情况择机出售。

  至于出售的目的,国盛金控称,本次授权管理层择机出售趣店股份是基于公司资金使用
效率及美国证券市场实际情况做出的审慎决策,有利于盘活公司金融资产,实现投资收益最
大化,维护全体股东利益。本次出售相关可供出售金融资产预计会对公司利润产生正面影
响,具体影响金额需根据实际出售价格、数量等确定。

  而在4月,趣店另一股东联络互动也表示要适时出售趣店股票,实现投资收益最大化。
联络互动4月发布公告时称公司间接持有趣店1258.87万股股份。

  “如今国内监管层对现金贷以及P2P业务监管越收越紧,这让以现金贷业务大幅盈利的趣
店遭遇冲击,这在今年第一季度的财报已经有所显现。”一位中资银行分析师对《国际金融
报》记者指出,监管政策的不确定性,加剧了市场对互金股的观望情绪甚至是避险情绪。

  趣店的财报显示,2018年第一季度趣店的总收入为17.17亿元,同比增长105.6%,主要
是由于增加了销售类型租约的收入;净利润3.16亿元,同比下滑32%。在线消费金融业务方
面,趣店第一季度交易总额为153亿元(合约24亿美元),同比下跌8.1%;活跃借款人人数
为410万,较2017年第一季下跌13.9%;M1+逾期率小于1.7%。在财报公布当天,趣店股价
应声大跌。截至6月7日收盘,趣店股价为9.62美元,较发行价已下跌近60%。

  趣店集团创始人、CEO罗敏表示,在2017年底行业政策调整后,中国消费信贷市场经历
了行业性收缩区间,趣店主动下调了交易总量,通过暂时收紧信贷标准来控制风险,同时对
高质量用户的信贷服务进行了优化,降低了风险。

  “趣店的业绩表现可能会在第二季度出现改善,而其大力推动的‘大白汽车’汽车金融项
目也可能给趣店带来更多的收益。不过,趣店的股价则并不会因此而有太大的提升。预计在
中短期内,趣店股价还是会维持在每股8至9美元这样的水平上下浮动。”上述分析师表示。

 
20   [deer2005 于 2018-06-09 22:25:44 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
分析师:特斯拉将至少上涨26% 在9月冲向高点

  新浪美股 北京时间6月10日讯,本周,特斯拉(317.66, 1.57, 0.50%)股价飙升,重
回三个月新高,一转因年度收益而造成的股价下跌。分析师称,报表显示,该公司的回升才
刚刚开始。

  “特斯拉可能会巩固后继续推高股价”分析师托德·戈登称,“我们在近年来所看到的是特
斯拉长时间的巩固”。

  2014年以来,特斯拉股价基本在200-300美元之间浮动。自2016年末,特斯拉股价从未
低于200美元,甚至曾在去年9月推高至近400美元高点。

  通过对其3年内表现放大,特斯拉两次因分析师质疑其基本面而背负巨大的销售压力。

  “当每个人都对特斯拉的基本面失望时,你可以看到特斯拉有37%的下跌,这与上一次
34%的下跌非常接近,这事实上是非常对称,非常技术的,并且非常值得期待。”戈登表示。

  戈登估计特斯拉股价将会再次拉高并且重现他们的九月高点。他把目标定在400美元左
右,这意味着当前股价大概需要上涨26%。

  华盛顿Cross咨询公司的投资组合经理查德-摩根兰德说,更悲观的是,特斯拉的资产负
债表是长期收益的主要障碍。

 
21   [deer2005 于 2018-06-09 22:24:01 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
周评:纳指谨慎前行 宏观投资“超级周”来临

  本周主要股市普遍上涨。周度热点包括:美国与欧洲、加拿大等盟友爆发贸易战,中国
发布CDR细则等。

  美国三大股指上涨 亚太股市涨跌不一

  美国三大股指本周上涨。道指(DIA)、标普500指数(SPY)、纳指(QQQ)分别上涨
2.77%、1.62%和1.21%。

  据“ETF精选”数据,由标普500成分股组成的板块本周几乎全部上涨。材料(XLB)、可
选消费(XLY)、金融(XLF)和医疗保健(XLV)板块涨幅领先标普500指数基金。科技板
块(XLK)上涨0.83%,能源板块(XLE)上涨0.68%。

  周初,美国科技股表现突出,但伴随Facebook(FB)与中国科技(CQQQ)巨头共享数
据,以及谷歌(GOOG)可能面临欧盟(EU)巨额罚款等消息影响,板块涨势有所回落。过去
两年,以科技股为代表的纳斯达克综合指数频创历史新高,做多纳指100一度成为华尔街最
拥挤交易。点此查看“互联网女皇”点名的板块。

  标普500波动率指数(VIX)(VXX)本周下滑9.5%,周五收报12.18。

  亚洲主要股市涨跌不一。上证指数(000001)周跌0.26%,报3067.15点,连续三周录
得下跌。权重蓝筹代表上证50(510050)上涨0.18%,创业板指(399006)上涨0.12%。

  富士康周五正式登陆上交所,工业富联(601138)开盘后秒涨44%,并保持至收盘。当
天,总市值超过3900亿元,在A股中排名第14位,在A股制造业公司(不含酒类)中则位列
第二,仅次于上汽集团(600104)。点此查看富士康A股上市意味着什么。

  恒生指数(501302)本周上涨1.53%,收于30958.21点。

  6月1日起,中国A股正式纳入MSCI指数。从此,以该指数作为业绩比较基准的国际投资
者在配置全球资产时,将考虑按相应比例配比A股。数据显示,越临近“入摩”,外资买入A股
的力度愈强。在近1个月里,资金净流入达到592.79亿元;而本周,净流入达181.76亿元。
投资者可通过观察境外资金如何流入中国股市,了解外资的动向和趋势。

  日经225指数(EWJ)周上涨2.43%。点此查看亚洲股市行情。

  欧洲市场(FEZ)涨跌不一。德国DAX 30指数(513030)(DAX)上涨0.44%。英国富时
100指数(02847)下跌0.2%。法国CAC 40指数下跌0.28%。

  富时意大利MIB指数本周下跌3.41%。意大利新政府本周赢得议会两院的信任投票,结
束了数月的政治危机,由总理孔特(Giuseppe Conte)领导的新政府开始运转。

  CDR细则本周发布 首批6只战略配售公募基金亦获批

  6月6日晚间,证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》,对中国存托凭证
(CDR)的发行、上市、交易、信息披露制度等作出了具体安排。据《中国证券报》报
道,“独角兽”小米7日已向证监会递交了CDR发行申请。

  值得关注的是,证监会此次对VIE架构和AB股企业显示出极大的宽容。

  此前,遵照中国法律法规,海外上市中概股若想回归A股,必须“拆除”VIE架构。在
2015年中概股回归潮中,包括分众传媒(002027)、巨人网络(002558)等企业均通过拆
VIE后借壳上市。VIE(Variable Interest Entities)直译为“可变利益实体”,又称“协
议控制架构”,是指境外融资实体通过其股权控制的外商独资企业以一揽子协议的方式控制
境内持牌运营实体的一种投资结构。

  证监会对双重股权结构(也称为“AB股”)公司亦表示出宽容态度,强调信息披露。

  《线索Clues》对拥有VIE架构的在美上市中国公司进行了统计整理,点击查看详情。
当前,这些公司总市值已接近万亿美元。点击查看涵盖85家公司的表格。

  6月6日当天,国内首批战略配售公募基金产品正式获批,由易方达、嘉实、招商、南
方、汇添富和华夏等六家基金产品组成。

  业内人士透露,产品实际上将重点投资于中国存托凭证(CDR)。

  由于这批产品单个基金募资规模上限是500亿元,本次将最多筹集3000亿元资金。其
中,南方3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)(简称“南方配售基
金”,代码:160142)自6月11日起正式发行。个人投资者优先认购,共售五天,限购50万
元。作为LOF(Listed Open-Ended Fund),即上市型开放式基金,基金合同生效半年后
可申请在交易所挂牌交易。

  目前,国内市场众多金融机构已经开启对上述产品的推介,产品具体销售情况下周将会
揭晓。

  美欧央行利率会议下周召开 “脆弱”市场已现颓势  

  北京时间下周四(14日)凌晨2点,美联储(Fed)将公布6月份联邦公开市场委员会
(FOMC)利率决议、会议声明及经济预测,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)随后将
于2:30出席新闻发布会。

  市场普遍预计,美联储将在此次会后对联邦基金隔夜拆借利率加息25个基点(BP)。

  截至北京时间周五15:30,据CME网站FedWatch工具,由利率期货价格推导的FOMC在6
月份加息25基点至1.75-2.00%目标区间的概率为93.8%。本周,对利率敏感的美国2Y国债
(SHY)收益率维持稳定,周五收于2.5%。

  美国10Y国债收益率本周则呈现先升后降趋势。上半周,美国股票市场大涨、欧洲央行
(ECB)可能决定退出量宽,刺激投资者削减美国国债持仓,10Y国债收益率一度升至
2.98%。随后,新兴市场(EEM)尤其是巴西的债务问题引发市场担忧,拥有避险属性的美
国国债重新受到追捧,国债收益率随之回落。

  美国10Y国债收益率(IEF)(TLT)周五报2.948%,周下跌4个基点(BP)。美国20年
以上国债基金(TLT)下跌0.64%。

  贸易加权美元指数(DXY)(UUP)本周下跌0.66%,周五收报93.57。过去一个多月时
间,美指由90下方一度升至接近95高位。

  欧元基金(FXE)本周大涨0.96%,英镑基金(FXB)上涨0.46%。欧洲央行将于北京时
间周四19:45公布6月利率决议。

  美联储收紧货币政策的预期、美债利率及美元的阶段性上涨,已对新兴市场产生显著影
响。  

  本周,巴西货币雷亚尔(USD/BRL)大跌1.76%,创两年多以来新低。巴西央行周四再
度向市场释放流动性,雷亚尔基金一度(BZF)大跌2.16%,但周五反弹超过5%,该国货币
显示出巨大波动性。

  巴西总统特梅尔(Michel Temer)周四表示,尽管汇率大幅贬值,该国并无爆发汇率
危机的风险。特梅尔表示,汇市大幅波动部份归因于美国利率上扬的前景,这已影响到几个
新兴市场(EEM)经济体。

  市场数据、财报和展望

  本周原油期货价格下跌。国际基准ICE Brent原油期货(OIL)(BNO)收于76.71美
元,周下跌0.48%。美国NYMEX WTI原油期货(CL)(USO)收于65.71美元,周下跌
0.23%。

  美国能源信息署(EIA)数据显示,截至6月1日当周,美国原油库存意外转增207万
桶,市场预期为下降200万桶。EIA还表示,当周美国原油日产量达到创纪录的1,080万桶。
周五,油服公司贝克休斯(BHGE)公布的美国周度活跃原油钻井设备(OIH)数量增加1
台,总数量达862台,是2015年3月以来的最高水平。

  6月22日,沙特、俄罗斯等主要产油国结成的“减产联盟”将齐聚维也纳,讨论是否要增
加产量或者是维持当前的供应水平不变。2017年1月起,“减产联盟”确定将原油日产量减少
180万桶。当时,Brent原油期货在55美元/桶附近。

  此外,美国原油的产量上升、国际市场的供应偏紧,使WTI原油与布伦特原油价差升至
11美元。市场分析认为,价差的扩大使美国原油比北海或西非等布伦特原油价格更有竞争
力。

  金价(XAU)本周维持稳定,COMEX黄金期货(GC)(GLD)周上涨0.43%,收报1303.5
美元。

  6月12日,特朗普与金正恩将在新加坡圣淘沙的嘉佩乐酒店(Capella Hotel)举行会
晤。特朗普7日表示,他期待与朝鲜领导人金正恩的会晤取得丰硕成果。他还表示,如果峰
会进展顺利,他将直接邀请金正恩访问美国。

  据Bitstamp交易所数据,北京时间9日9:00,比特币现货价格(BTC)依然在7600美元
附近,而上周价格在7500美元附近。

  本周,波罗的海干散货运价指数(BDI)(BDRY)结束连续十个交易日大幅下跌后迎来
六连涨,周四报1395。

  下周将公布的重要数据、事项及提示有:周二的美国5月核心消费价格指数(CPI);周三
的5月生产者物价指数(PPI);周四的美联储(Fed)FOMC利率决议、声明与经济预测(北京
时间02:00)、美联储主席鲍威尔出席新闻发布会(北京时间02:30),欧洲央行(ECB)6
月利率决议(北京时间19:45),美国5月核心零售销售;周五的5月欧元区居民消费价格指
数(CPI)。

  下周没有特别重要的大公司财报披露。

  周末,G7峰会在加拿大魁北克举行。由于美国早前宣布对欧盟、日本和加拿大加征钢铝
关税,预计六国领导人将在峰会上向美国总统特朗普表达不满。据称,各国至今仍未就会后
发表的联合公报达成共识,或令G7峰会首次出现没有联合公报的情况。

  6月8日CNBC报道称,美国总统特朗普当天在白宫草坪上对记者表态,“不管怎么说,俄
罗斯应当在这个峰会中,应当成为会议的一份子。不论你们对此是否喜欢,也许有点政治不
正确,但我们必须管理这个世界(we have a world to run)。G7峰会曾经把俄罗斯赶出
去,现在他们应当再把俄罗斯请回来,因为我们需要俄罗斯坐在谈判桌上。”随后,特朗普
还控诉了G7中的其他国家的关税壁垒和不公平贸易。

  俄罗斯总统普京此刻正在中国青岛参加2018上合组织峰会。8日,中国国家主席习近平
向普京授予中国首枚“友谊勋章”。

  未来两周驱动市场的重要事件逐渐汇聚。下周的两大央行会议、特金会,CPI数据等,
下下周opec俄罗斯会议,月底中国银行业的mpa年终考核等陆续来袭,下个月美联储缩表也
进入第四个季度,按以前的计划,力度水平增至每个月400亿美元(上限)。本周五亚太股
市全面下跌,隔夜美国国债受到追捧,似乎都预示着下周市场充满不确定性,投资者亦须在
控制风险的情况下,再找寻相应投资机会。点此查看高波动性环境下股票投资对策:寻找不
对称机会。

  (线索Clues / 李涛)
 
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