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高盛:特朗普上任至今美国7大变化 恐令美股承压
作者:deer2005
发表时间:2018-04-13
更新时间:2018-04-13
浏览:491次
评论:1篇
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高盛:特朗普上任至今美国7大变化 恐令美股承压

  汇通网讯——自2016年11月特朗普当选美国总统以来,美国股市发生了剧烈
变化。高盛(257.4114, -2.18, -0.84%)列出了美国7个领域的变化。这七方
面曾经潜在为股市带来支撑,如今却成为威胁股市的风险因素,可谓成也萧何
败也萧何。

  自2016年11月特朗普当选美国总统以来,美国股市发生了剧烈变化。2017
年,美股股价大幅上涨,同时波动性创历史低点。而2018年,美股经历剧烈震
荡。美国的经济环境也发生了显著变化。长期以来为股价下限提供支撑的货币
政策开始收紧,而通胀显示出回归迹象。

  对于特朗普当选美国总统,市场的最初反应是谨慎,但随着特朗普政府
的“促增长”措施,投资者迅速转向乐观。但如今,尘埃已经落定,高盛列出了
七大因素,其情况已发生显著变化,从对股市的潜在有利因素变为可能施压股
市的因素。

  尽管并非所有的因素都与特朗普政府直接相关,它们可以作为衡量美国经
济自特朗普就职以来这15个月是如何变化的指标。

  7个因素中有2个因素与政府政策有关,无论美国国内还是国际。5个因素更
多地与经济有关。

  国内政治:从乐观到焦虑

  关于美国国内政策,高盛表示,特朗普当选美国总统后,市场的希望包
括“乐观主义,尽管市场意识到特朗普政府将带来更多的市场波动”。此外,考
虑到共和党控制国会及白宫,市场相信,税收改革、医疗保健及基建法案都是
可能的。

  而如今,市场充满焦虑,“因特朗普政府高级官员的人事变动增加了政策的
不确定性”。此外,白宫特别检察官米勒(Robert Mueller)对俄罗斯干预
2016年美国大选的调查及来自调查的其它问题,被视为特朗普当选时不存在的
风险。米勒“通俄门”调查长期以来一直被视为市场波动加剧的潜在触发因素。
本周一(4月9日),FBI在米勒的指导下,对特朗普私人律师科恩的办公室进行
了突击搜查,美股受影响最后一小时大跌,几乎回吐当日全部涨幅。

  高盛指出,这种不确定性不太可能被对市场友好的立法抵消。尽管税改被
签署为法律,且可能刺激一季度盈利增长,高盛表示,进一步立法“不太可
能”,在11月的中期选举中,民主党具备良好的条件控制众议院。众议院议长保
罗·瑞恩最近宣布,在这一届任期结束后将不再寻求连任,这增加了民主党控制
众议院的可能性。

  国际关系:从僵局到保护主义和关税

  国际市场也发生了相似的变化。在特朗普当选总统后,高盛预计“全球主义
者”和“美国优先者”会陷入僵局。“美国优先者”指的是支持更多保护主义贸易政
策的人。目前,特朗普政府正朝向这个方向倾斜。过去几个月,特朗普宣布了
多个关税,而围绕中美贸易摩擦的不确定一直是股市近期波动的一个重要驱动
因素,导致美股双向剧烈震荡。

  利率:从宽松到稳定收紧货币政策

  特朗普当选美国总统时,美联储的货币政策仍然相当宽松。当时,10年期
美债收益率率仅为2.3%,市场预计会缓慢上涨。

  而如今,美联储已在稳定上调利率。10年期美债收益处于2.8%,市场预计
将升至3%。

  美联储的加息政策及缩减资产负债表,一直被投资者视为市场的主要风
险。

  监管与放松监管

  尽管放松监管的希望是特朗普获胜后立即提振股市的核心主题之一,围绕
脸书(Facebook(164.95, 1.08, 0.66%))的数据泄露丑闻增加了政府对一
些美国科技和互联网巨头的监管风险。特朗普也暗示,将对互联网巨头亚马逊
(1442.718, -5.78, -0.40%)采取行动,尽管分析师认为可能性不大。

  美股估值变化

  基于周三(4月11日)美股收盘,自特朗普当选美国总统以来,标普500指
数攀升了23.5%,而道琼斯(24430.6797, -52.37, -0.21%)工业平均指数上
涨了32%。

  这些增长并没有让估值产显著变化,因去年年底通过的减税法案削减了公
司的税率,即刻刺激了公司利润。根据高盛的数据,目前标普500的远期市盈率
为17。而特朗普当选美国总统时,标普500市盈率在16到18之间。

  经济:PMI增速放缓

  特朗普就任美国总统时,PMI增速处于上行趋势。而如今,PMI有放缓之
势。

  通胀:由低到上升

  特朗普当选美国总统时,美国通胀处于低位。而如今,随着劳动力成本及
大宗商品价格的上升,美国通胀在攀升。

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共有1条评论
1   [deer2005 于 2018-04-13 12:23:11 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
又要公布对华关税清单?特朗普重返TPP或藏惊天秘密

  FX168财经报社(香港)讯 隔夜,美国总统特朗普(Donald Trump)又一次震惊了全
球:考虑重新加入跨太平洋伙伴关系协定(TPP)!要知道,在上任第一周,特朗普就正式
宣布退出TPP。分析人士指出,值此中美贸易摩擦困扰全球之际,“喜怒无常”的特朗普在这
个时候突然表态考虑重新加入TPP,这背后恐怕隐藏着不为人知的秘密!此外在威胁对中国
1000亿美元的商品加征关税一周之后,特朗普隔夜称中美两国最终可能不会互相征收新的关
税,不过外媒又曝出猛料称:消息人士称,美国贸易代表最快将在下周公布对规模1000亿美
元的中国进口商品征收25%关税的产品清单。

  特朗普重新加入TPP 背后或暗藏惊天秘密

  2017年1月23日,特朗普正式宣布退出TPP;2018年的1月23日,日本与加拿大、澳大
利亚、新西兰、秘鲁、墨西哥、新加坡、智利、马来西亚、文莱和越南达成新的TPP贸易协
定。

  不过,美国总统特朗普最新发布推特(29.1448, 0.14, 0.50%)称,只有在达成一个比
奥巴马版本更好的协议的情况下,才会考虑重新加入TPP。

  特朗普表示:“只有达成比奥巴马版本更好的协议,才会重新加入TPP。我们已与TPP的
11个成员国中的6个达成双边协定,正致力于与最大成员国日本达成协议,后者多年来给我
们在贸易上带来沉重打击!”

  外媒消息,特朗普周四在白宫与几个农业大州的州长和议员们开会,其间他指示国家经
济委员会主席库德洛(Larry Kudlow)和美国贸易代表莱特希泽(Robert Lighthizer)
研究美国是否应重新加入这一在奥巴马时期达成的协定。

  这一言论是在记者退场后作出的。随后内布拉斯加州共和党参议员Ben Sasse和参议院
农业委员会主席Pat Roberts都对媒体引述了这一言论,并称特朗普在会议期间重申了很多
次,趁现在加入TPP“更加容易”。

  有两位白宫官员也对彭博等主流媒体确认了这个消息。虽然特朗普在去年上任第一周就
带领美国退出了TPP,他也崇尚达成对美国有利的双边协议,但现在可能认为与TPP剩余11
个国家一对一谈判过于耗时费力,不如干脆重新加入。

  虽然特朗普希望重新加入TPP,但已经达成协议的11国这次可能不会轻易妥协。

  日本经济再生大臣茂木敏冲称,寻求说服美国相信TPP是有益于美国经济的,但在跨太
平洋伙伴关系协定(TPP)协议上不能出现局部再协商。

  越南的一位贸易官员称,越南欢迎美国重新加入协定。这位官员表示,协定在设计上为
美国的重新加入敞开了大门。

  对于特朗普为何突然“变脸”,考虑重新加入TPP,这背后恐怕暗藏着惊天的秘密……

  1、大和资本市场香港有限公司的日本外亚洲首席经济学家赖志文说,“如果特朗普想要
孤立中国,他需要来自许多其他盟友的合作。”

  “现在华盛顿的观点是:让我们与其他国家和睦相处,让日本、欧洲和其他人加入进来
共同对付中国。美国要重新来制定全球经济秩序的规则,而不是让中国制定规则。”

  2、CNBC指出,美中贸易冲突只是缓和,并没有彻底解决,特朗普有可能想借TPP起到
团结盟友国目的,也趁机为美国农产品寻找新的出口市场。

  报道称,特朗普还特意强调了北美自由贸易协议Nafta重新谈判,也会“特别照顾美国农
民”,并称目前进展顺利。

  3、澎湃新闻今天报道指出,中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员苏庆义分
析称,美国究竟是否要重返TPP仍需时间观察。

  其还表示,但特朗普打算这么做的原因至少有四点:一是安抚批评他退出的人士;二是
意识到TPP是限制中国的方法;三是团结TPP成员;四是缓冲中美贸易战的负面影响。

  此外,在谈及与加拿大和墨西哥就修订NAFTA展开的商谈时,特朗普说谈判“进展顺
利”,不过他也表示,达成协议没有时间表。

  4、分析人士指出,特朗普在此时对NAFTA态度的软化和重新加入TPP的意愿都旨在为美
国农产品寻找新的出口市场,特朗普在昨天还特意强调NAFTA的重新谈判将全力关注农业。

  美国又要公布对华关税清单?

  美国对华进口商品增加关税后,中方也提出了对美国进口农产品增加关税进行反击。

  就在威胁要再对1000亿美元中国商品加征关税一周后,特朗普隔夜表示,中美两国最终
可能不会互相征收新的关税。

  “现在我们正在谈判,我认为他们会公平地对待我们,”特朗普在白宫与共和党州长和议
员们的会议上表示。“我认为他们有这样的意愿。”

  特朗普称,中美两国之间不是贸易战,而是一场贸易谈判,中美两国最终不可能相互加
征新关税。特朗普的此番表态强化了美国本周以来就贸易争端发出的和解信号。

  不过从昨天中国商务部发言人的最新表态来看,目前中美财经官员没有就经贸摩擦进行
任何谈判。谈判是有原则的,目前美方行动没有表现出任何谈判的诚意。

  中美贸易摩擦以来,美国一方面宣布对华的贸易措施,一方面又公开宣称愿意谈判,然
而却没有付出过行动,这实在令人迷惑!

  据华尔街日报称,美国可能最早于下周公布针对中国1000亿美元商品的进口关税清单。

  报道指出,熟悉美方策略的官员表示,美国贸易代表最快将在下周公布对规模1000亿美
元的中国进口商品课征25%关税的产品列表。

  为了使消费者所受冲击降至最低,减少国内批评,美方最初的500亿美元产品加征关税
计划并未包括一些消费性商品,如服装、移动电话、鞋类等;但贸易专家指出,美国扩大加
征关税范围后,消费性商品也无可避免将被纳入课税清单。

  报道称,同时,美国财政部正在研拟禁止中国投资美国的先进科技,包括并购、合资、
授权或任何协议。财政部预定6月初提出计划。

  分析人士指出,本周中美贸易摩擦在特朗普的“推特”之下出现缓和迹象,再加上叙利亚
局势也缓和,市场风险情绪回归,美元/日元大幅攀升,最高录得六周以来的高位!

  不过,看看特朗普的突然变脸,这一切恐怕都是表面现象,更猛烈的风暴还在后面……
 
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