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美股牛市九岁高龄 仍有活力打破最长纪录 (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2018-03-12
更新时间:2018-03-12
浏览:403次
评论:4篇
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美股牛市已达九岁高龄 但仍有活力打破最长纪录
2018年03月12日 11:12 新浪美股综合

  路透社报道,美股牛市上周五年满九岁,尽管已显老迈,但在全球经济增
长和企业获利向好的提振下,仍有望创出史上持续时间最长的牛市纪录。

  但这个过程不会一帆风顺。投资者已经经历了通胀担忧引发的10%的股市修
正和波动加剧,而且这种波动可能会在年内持续存在。

  “牛市不会死于年迈,而是会死于经济衰退和放缓,”纽约B. Riley FBR
的首席市场策略师Art Hogan表示。

  自2009年3月9日触及收盘低点676.53点以来,标普500指数累计上涨了近
305%,主要得益于金融危机后美国联邦储备委员会(FED/美联储)的低利率政
策。

  股市此后未曾出现超过20%的跌势,使这轮牛市成为历史上持续时间第二长
的上涨行情,比1990年10月至2000年3月科技繁荣时期的那轮牛市大约短六个
月。

  随着全球经济在历经数年消除大衰退的影响后终于迎来同步增长,这轮股
市涨势料将持续。在美国政府税改的帮助下,企业业绩好转,许多人认为这将
减轻估值偏高的影响,预计也会提振股市。

  “今年的企业获利增长前景继续逐周改善,”Hogan说。

  随着第四季财报发布接近尾声,据汤森路透数据显示,标普500指数成分股
企业从目前来看录得15.3%的获利增长。

  但获利劲增将会变成不利因素,因为今年的业绩在2019年将很难超越。

  “当你展望2019年前景时,就会发现很难复制这些数字,”Schroders
Investment Management投资策略师Jonathan Mackay称。

  “明年情况可能不会这样好,你可能已经步入了这个周期的最后阶段。”

  近期的一项路透调查显示,美国股市2月稍早下跌后在近期展开的反弹可能
延续,今年有望上涨逾8%,继续2009年开始的牛市行情。

  但经济过热担忧可能促使美联储增加升息次数,这可能导致牛市脱离正
轨。1月数据显示薪资攀升,带动10年期美国公债收益率向3%快速上涨,并推动
美股标普500指数在九个交易日下滑逾10%。

  美国总统特朗普近期宣布的关税决定有可能引发全球贸易战,这也是令人
担忧的因素之一。

  “显然,任何贸易谈判、政治事件风险都可能造成问题,但目前来看,废除
北美自由贸易协定(NAFTA)将牵连出一整串的不确定性,这无疑是值得担忧
的。”Ablin说。

  美国总统特朗普上周四宣布对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税,但
豁免了墨西哥和加拿大,未如先前他所承诺的那样对所有国家课税。

  近期数据帮助缓解了对于经济过热的担忧,但同时也让人觉得,这轮牛市
还有一些上涨空间。

  “薪资上涨趋势或许更符合目前的实际情况,只不过稳步走高的可能性更大
一些,”纽约梅隆银行(56.63, -0.60, -1.05%)旗下Lockwood Advisors投
资长Matt Forester说。

  “对于未来薪资的情况,我们可能有些兴奋过头,市场比基本面情况略微超
前了一点。”

  (文章来源:路透中文网)

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共有4条评论
1   [deer2005 于 2018-03-15 13:21:16 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
小摩认为市场已处“黄昏” 要做好离开股市的准备

  新浪美股讯 北京时间3月16日凌晨彭博消息,摩根大通(115.31, 0.36, 0.31%)认
为,市场正处于“周期中段的黄昏”,投资者应该准备好在经济走向衰退时采取行动。

  跨资产策略师John Normand和高级美国经济学家Jesse Edgerton在周四的一份报告
中写道,该公司仍然推荐周期性投资组合(例如超配股票、低配债券和信贷(11.7435,
-0.36, -2.95%)),但如果未来12个月经济衰退可能性上升到至少30%,那么它会敦促客
户重新考虑这一分配。

  由于近期指标相对积极,该行的模型显示明年经济衰退概率为18%,大致符合随机概
率。但未来两年经济衰退可能性达到52%,未来三年更是高达72%。

  “当一个或多个条件达到时,我们在未来一年可能逐步减少这些(周期性)曝险,例如
标普500指数达到我们预期的周期高点3000点,或者美国货币市场对今明两年加息次数的判
断超过我们每年4次的基准预期,”他们写道。

  摩根大通写道,这种情况还没有发生,因为大多数市场都显示出周期中段的特征,股票
表现抢眼并带来高于平均水平的回报,大宗商品动力不夸张,新兴市场资产表现优于发达市
场和能源,基本金属领先贵金属。

  周期后段投资是一种艰难的取舍。在过去一两年的经济增长中,准备过早会导致业绩弱
于同行。当经济最终陷入衰退时,着手太迟会使投资者面临更高的波动性。

  报告称,周期后段投资将是低配股票或信贷、高配债券,低配新兴市场、高配发达市
场,低配周期股、高配抗跌股,但更加实质性向周期后段投资策略的转变,需要断定未来一
年存在实质性经济衰退概率,可能至少30%。

 
2   [deer2005 于 2018-03-13 09:51:56 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
知名分析师:美股牛市征途刚过半

  新浪美股讯 北京时间13日消息,美股牛市已进入第9年,BMO资本市场首席投资策略师
布莱恩-贝尔斯基(Brian Belski)表示,他认为美股本轮牛市的征途刚刚过半。

  贝尔斯基周一表示,目前美股所处的不是一个传统的牛市,虽然有时可能需要稍事喘
息,但不会在短期内止步不前。他表示:“我们将会在这里和那里暂停,但这是非常、非常
正常和健康的。”

  自上月跌入调整区域以来,美股已基本恢复元气。纳指收复了全部失地,标普500指数
距离历史高位还差3.1%,道指距历史高位还差5.4%,并且再度突破25000点。

  贝尔斯基表示:“继续将本轮牛市作为传统牛市来诊断,将会越来越困难。我们相信你
越是以基本面为基础,就越能为此做好准备。”

  长期以来,贝尔斯基是华尔街最看涨的分析师之一。早在2009年,他就预测美股将开启
一轮持续20到25年的大牛市。

  去年11月,贝尔斯基预测标普500指数到2018年年底将升至2950点,受益于强劲的盈利
增长和估值。

 
3   [deer2005 于 2018-03-12 16:31:55 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美股牛市九周年 未来还能走多远
2018年03月13日 02:02 一财网

  上周五,是美股进入牛市整整九周年。2009年3月9日,美股终于结束了“大萧条”以来
最惨烈的一次调整,开启了波澜壮阔的上行之旅。

  这是美股史上第二长的牛市,当中也经历了不少波折。从战争,到飓风,再到政府停
摆,从欧债危机再到东北亚地缘局势弱平衡,目前依然在延续。根据统计,美股史上最长牛
市出现在1990年十月至2000年3月,那一轮牛市随着网络股泡沫破裂结束,区间涨幅418%,
持续114个月。本轮牛市目前已经持续109个月,区间涨幅302%,这要感谢美联储的低息政
策和特朗普当选(以标普500指数计算)。

二战以来美股牛市时间排行(LPL Research,FactSet)
http://n.sinaimg.cn/translate/w625h401/20180313/f8Yp-fyscsmu8876527.png

  从传统的定义上看,只要股市不出现20%以上的回调,牛市就将延续下去。正如很多人
所说,牛市不会死于年迈,而是会死于经济衰退和放缓。1月26日起美股经历的短暂回调一
度令投资者忧心忡忡,经济过热担忧可能促使美联储增加升息次数,这或许导致牛市脱离正
轨。1月数据显示薪资攀升,带动10年期美债收益率向3%迈进,并推动美股在九个交易日下
滑逾10%。在下周即将展开的美联储议息会议上,市场正在等待新任美联储掌门人鲍威尔是
否如预期般加息。

  而美国最新公布的钢铝关税政策也为贸易战留下了导火线,总统特朗普上周四宣布对进
口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税,但豁免了墨西哥和加拿大,未如先前他所承诺的那样
对所有国家课税。欧盟对于美国的决定“大光起火”,已经准备好反制措施,美国总统特朗普
周一表示,商务部长罗斯将与欧盟谈判代表沟通解决双方矛盾。

  当然美股依然有上涨的理由美银美林证券策略师铃木(Dan Suzuki)认为,无可否认
牛市处于末期风险正在聚集,但特朗普税改政策支持下公司盈利有望获得提振,同时全球经
济今明两年依然处于强劲增长态势,可以进一步看高一线。

 
4   [deer2005 于 2018-03-12 10:05:57 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
标普500指数紧跟以往牛市涨幅 美国GDP却落在后头

  新浪美股讯 北京时间12日彭博报道,Gluskin Sheff & Associates Inc.的首席经济
学家兼策略师David Rosenberg表示,除非将经济增幅纳入考量,否则美国股市九年前启动的
涨势“没有那么特别”。

http://n.sinaimg.cn/finance/transform/w550h351/20180312/122A-
fyscsmu7916570.png

  在周五的报告中,他将标普500指数二战后牛市期间的年度百分比变化幅度,与国内生产
总值(GDP)的增幅作对比。标普500指数当前17.3%的涨幅高于均值,但GDP增速却为最慢水
平:按通胀调整后每年仅增长2.1%。
 
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