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下周美股看点(3/10/2018)
作者:deer2005
发表时间:2018-03-10
更新时间:2018-03-10
浏览:808次
评论:33篇
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下周美股看点(3/10/2018)

来源:EDGAR, CNBC, Bloomberg, SeekingAlpha, Nasdaq.com

Investors head into next week with a bit of improved visibility
after tariff exemptions were spelled out by President Trump and
a sizzling jobs report that included wage growth below
expectations (+2.6% vs. +2.9% consensus) was turned in by the
Labor Department. While there is little doubt that on-again,
off-again tariff drama will influence trading in several
sectors next week and beyond, the focus is slowly shifting back
to earnings growth and valuations as individual stocks are
sized up. As far as economic blockbusters, the retail sales
report on March 14 will be closely-watched to see if consumers
are waking up from their slumber.


财报(Earnings Reports)

Resolute Energy (NYSE:REN) on Mar. 12;

Dick's Sporting Goods (NYSE:DKS), HD Supply (NASDAQ:HDS),
Caleres (NYSE:CAL) and Arena Pharmaceuticals (NASDAQ:ARNA) on
Mar. 13;

3D Systems (NYSE:DDD), Ctrip.com (NASDAQ:CTRP) and Williams-
Sonoma (NYSE:WSM) on March 14;

Adobe Systems (NASDAQ:ADBE), Broadcom (NASDAQ:AVGO), Ulta Salon
(NASDAQ:ULTA) and Dollar General (NYSE:DG) on Mar. 15;

Tiffany (NYSE:TIF) on March 16.


个股/板块特别观察

JPMorgan Aviation, Transportation and Industrials Conference
2018:

Tariffs, trade and tax reform could be on the plate of
presenting management at the gathering scheduled for March 14-
15. Updates are expected from Kratos (NASDAQ:KTOS), Watsco
(NYSE:WSO), Aeromexico (OTCPK:GRPAF), CSX (NYSE:CSX), Norfolk
Southern (NYSE:NSC), Honeywell (NYSE:HON), Johnson Controls
(NYSE:JCI), Ryder (NYSE:R), Delta Air Lines (NYSE:DAL), United
Continental (NYSE:UAL), JetBlue (NASDAQ:JBLU), American
Airlines Group (NASDAQ:AAL) and others. Ahead of the meeting,
analysts with JPMorgan have lifted estimates on airline names
on the expectation for good news.

Bank of America Merrill Lynch Consumer and Retail Technology
Conference 2018:

Lots of interesting execs are due to present at the event on
March 13-14, including Walmart (NYSE:WMT) U.S. chief Greg
Foran. Also listen for updates from Kroger (NYSE:KR), Potbelly
(NASDAQ:PBPB), Urban Outfitters (NASDAQ:URBN), Yum Brands
(NYSE:YUM), Nutrisystem (NYSE:NTR), Estee Lauder (NYSE:EL),
Booking Holdings (NASDAQ:BKNG), Carter's (NYSE:CRI) and Expedia
(NASDAQ:EXPE).

Disney vs. Netflix:

Look for some Wall Street analysis on Disney after the company
reiterated an aggressive course for its streaming launch during
its annual meeting presentation. GBH Insights' Daniel Ives is
already pointing to the "2019 Battle Royale" that is setting up
with Netflix's (NASDAQ:NFLX) explosive growth set to run up
against the "all-in" approach by Disney to streaming. As for
the near term, Disney is expected to have the top two movies at
the box office this weekend with Black Panther and A Wrinkle in
Time - while Netflix is riding a wave of positive news,
including the casual aside from CEO Reed Hastings that revenue
is expected to grow to $15B this year.

Auto watch:

The White House has preliminary plans to hold a meeting on
Monday on U.S. renewable fuel standards. The development is
significant for the electric vehicle goals of Uber
(Private:UBER), Tesla (NASDAQ:TSLA), General Motors (NYSE:GM),
Ford (NYSE:F), Nissan (OTCPK:NSANY) and the rest of the
industry.

Japan gaming:

There is a political battle brewing in Japan on whether the
government should approve five integrated casino resorts in the
nation as Prime Minister Shinzo Abe wants or three as called
for by the Liberal Democratic Party. Discussions on casino
legislation are expected to start next week with a target of
seeing a bill agreed upon by the end of the month. The list of
companies hoping to benefit from Japanese gaming down the road
includes MGM Resorts (NYSE:MGM), Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN),
MGM Resorts (MGM), Sega Sammy Holdings (OTCPK:SGAMY), Genting
Singapore (OTCPK:GIGNY), Galaxy Entertainment (OTCPK:GXYEF),
SJM Holdings (OTCPK:SJMHY), Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR),
Las Vegas Sands (NYSE:LVS) and Melco Resorts & Entertainment
(NASDAQ:MLCO).


个股分析(Barron's mentions):

Consumer staples stocks Campbell Soup (NYSE:CPB), Altria
(NYSE:MO) and Molson Coors (NYSE:TAP) are analyzed by the
publication for upside after falling out of favor.

Coca-Cola European Partners (NYSE:CCE) is called out as a stock
that could run up a 20% gain if the bottler pulls the right
levers.

There's some number crunching on the impact of tariffs on
Caterpillar (NYSE:CAT), Oshkosh (NYSE:OSK), Navistar (NYSE:NAV)
and Terex (NYSE:TEX).


美股形成不典型W形底后,再次强劲攀升,纳斯达克指数再创新高。估计道指和SP500
会追随纳指继续上行。目前大盘和个股波动幅度仍然巨大,有不少逢低买入机会。需关
注交易量,暴量常意味着走势反转。

对策:

1、SWING: 选择跌幅比较大的个股(RDFN, TSLA, SWCH, GE, F, KR, CNCE,
TRVN, BDSI, CSLT, CYH, CMG, MNK, MYL, EXEL, SNSS, etc.);或选择
人们比较关注,有被收购可能的个股(QCOM, ROKU, SNAP, CYBR, TRIP, EDIT,
DECK, TWTR, DEPO, ACAD, AKCA, CLVS, TSRO, BLUE, etc.)。低买高卖。

2、逢低买入生物技术股(REGN, BMRN, CELG, GILD, BIIB, AMGN, ILMN,
ALKS, ONCE, RARE, etc.)。

3、科技牛股(FANGs, etc.)上行中,逢低买入GOOGL, BABA, FB。

4. 银行板块上行中,回落为买入机会。

5. 基建和材料股上行中,回落为买入机会。

6. 目前价位可买入长线好股:AGN, DIS, EXPE, DWDP, WBA, CVS, CELG,
REGN

YMYD!!!

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共有33条评论
1   [deer2005 于 2018-03-17 10:38:04 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
周评:贸易战担忧升级 鲍威尔表态将成市场焦点

  本周市场迎来回调,“贸易战”是否即将爆发成为全球瞩目的焦点。 

  继上周美国总统特朗普签署公告,对进口钢、铝产品征收高额关税后,本周市场对这一
议题的担忧丝毫未减,中、美以及欧、美之间的贸易关系何去何从受到关注。

  白宫人事也已经呈现出愈发混乱的局面,特朗普总统“开除”与自己意见不和的官员。市
场担忧混乱的局面将加剧美国政治、经济等方面的不确定性。

  媒体报道,美国特别检察官Mueller已经传唤特朗普的公司交出部分文件,包括一些与
俄罗斯有关的文件。虽然这个消息目前影响有限,但说明调查可能已经开始接近总统。

  本周全球股市普遍回调

  美国股市本周下跌。道指(DIA)、标普500指数(SPY)和纳指(QQQ)周度下跌分别
为1.6%、1.3%和1%。

  板块方面,原材料(XLB)大跌3.5%,金融(XLF)板块下跌2.9%,主要消费品
(XLP)、工业(XLI)分别下跌2.5%和2.4%。只有房地产(XLRE)逆市上涨0.94%。

  亚太股市本周涨跌不一。

  上证指数(000001)周五报收于3269.9,周下跌1.11%;权重蓝筹代表上证50指数
(2870.7318, -24.25, -0.84%)(510050)下跌1.3%;创业板指数(399006)也结束了
连续四周上涨,下跌1.89%。

  本周对于A股来说,最重磅要属“独角兽”回归的消息。证监会副主席阎庆民明确表示,
中国存托凭证(CDR)将很快推出。BATJ等企业均表示了回归的意愿。关于中国存托凭证
(CDR),详情点击了解。

  两会继续召开,国务院机构改革方案审议通过。国务院设置组成部门26个,其中银行和
保险监管职能整合,组建成立中国银行(4.130, -0.04, -0.96%)保险监督管理委员会。市
场监管方面也将实施统一领导,组建了国家市场监督管理总局。

  多位两会代表、委员提出继续发展中国房地产投资信托基金(REITs)的建议。关于
REITs在国际、国内的发展现状,及国内投资者可选的基金产品,可点击了解。

  年后第二批三只FOF基金获批,分别为中融量化精选、上投摩根尚睿混合、前海开源裕
源混合。中融产品名称中出现了量化字样。此外,“入摩”基金正式获批,此前市场较为关注
的MSCI中国A股指数ETF为KraneShares Bosera MSCI China A ETF(KBA),这只产品适
合在境外持有美元、并希望将这部分资产暴露于中国股票大盘的投资者。点击了解。

  香港市场本周表现良好,恒生指数(501302)周上涨1.63%,周五报31501.97点,成
功收回31000点。

  周五,长和(00001)年届90的主席李嘉诚宣布即日起卸任董事会主席一职,长子李泽
钜接棒。李嘉诚卸任董事会主席的长和、长实(01113)两家公司总市值超过800亿美元。
其中,长和主要业务为港口及相关服务、零售、基建、能源、电讯;长实业务涵盖物业发展
及投资、酒店及服务套房业务、物业及项目管理,以及飞机租赁。

  《福布斯》1月18日公布的香港富豪排行榜数据,李嘉诚以360亿美元(约合人民币
2200亿元)总净资产,连续20年蝉联香港首富之位。受惠于2017年港股及香港楼市向好,
净资产较上年的303亿美元增长18.81%。

  日本股市(EWJ)周下跌1.3%。欧洲市场(FEZ)小幅下跌,德国DAX30下跌0.4%,英
国富时100下跌0.9%,法等CAC40下跌0.2%。

  默克尔成功开启了第四个任期,目前许多问题正等待新政府解决,其中包括美国政府近
日宣布的关于外国钢铁和铝征收关税,以及威胁对德国汽车制造商征税等。

  主要数据基本符合预期

  美国方面数据基本符合预期。美国2月CPI环比增0.2%,同比增2.2%;2月核心CPI环比
增0.2%,同比增1.8%,均符合市场预期。

  美国2月零售销售下跌0.1%,为连续第3个月下降。扣除汽车与汽油销售后的2月零售销
售增长0.3%。

  美国2月批发层面的通胀数据——生产者价格指数(PPI)增长0.2%,高于市场平均预期
的0.1%。扣除食品、能源及贸易因素后的核心PPI增长0.4%。在截至2月份的12个月内,美
国PPI增长2.8%,核心PPI增长2.7%。

  零售销售与批发库存数据安抚了市场对通胀可能抬头的担忧情绪。如果通胀大幅提高的
话,美联储可能将实行更加激进的货币政策,而后者正是许多股市投资者最为担心的问题。

  中国方面数据也好于预期。2018年1-2月份,规模以上工业增加值同比实际增长7.2%
(下同,增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率), 较2017年12月份加快1个百分
点;从环比看,2月份,规模以上工业增加值比上月增长0.57%。其中,新能源汽车产量增
178.1%。

  2018年1-2月份,社会消费品零售总额61082亿元,同比名义增长9.7%。其中,限额以
上单位消费品零售额23242亿元,增长8.3%。

  伊朗问题矛盾重重 油价反弹

  全球基准布伦特原油期货(BNO)价格收于66.21美元/桶,周上涨0.76%。WTI原油期
货(USL)价格收于62.34美元/桶,周上涨0.21%。

  原油期货价格周五大幅上涨,因伊朗局势升温。WTI原油期货价格当天涨幅为1.9%,布
伦特原油期货价格当天上涨1.7%。

  沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼15日说,一旦伊朗发展核武器,沙特将跟进效仿。
他声称伊朗实力不济,引发伊方严厉回应。沙特王储定于19日访问美国,20日与美国总统特
朗普会晤。

  伊朗伊斯兰共和国通讯社16日报道说,伊朗外交部长扎里夫当天表示,伊朗已经做好准
备应对美国可能退出伊核问题全面协议以及由此带来的各种后果。

  美国新闻网站Axios报道称,3月5日特朗普在与以色列总理内塔尼亚胡会晤时曾表示,
除非法国、德国和英国(在修改核协议上)出现重大变化,否则美国将退出核协议。而据美
媒披露,特朗普给出的最终期限是5月12日。另据法新社3月13日报道,特朗普就其决定解除
蒂勒森的职务并由蓬佩奥替任一事解释称,他与蒂勒森在伊朗核协议等问题上多有意见分
歧。特朗普此前罢免了美国国务卿蒂勒森的职务。

  美国能源信息署(EIA)周三报告称,截至3月9日当周美国原油库存增加500万桶,增
幅为分析师预期的两倍。周二晚间,美国石油协会(API)报告称美国上周原油库存增加近
120万桶。

  国际能源署(IEA)15日表示,预计今年全球石油需求会加速增长。IEA将2018年全球
石油需求预估上调至9930万桶/日,高于2017年的9780万桶。

  周五,油服公司贝克休斯(BHGE)公布的美国周度活跃原油钻井设备数量增加4台,总
数量为800台。上周数量为减少4台。

  黄金(GLD)期货价格周五收于1314美元/盎司,周下跌0.4%,收于两周来最低水平。

  美元持平 Fed3月加息概率91.6%

  美联储将在下周二至周三(3月20-21日)举行年内第二次FOMC货币政策会议,这将是
鲍威尔接替耶伦担任美联储主席以来的首次利率决议。在发布利率决议声明后,鲍威尔将举
行新闻发布会。根据CME网站“Fedwatch”工具显示,美联储3月加息概率升至91.6%。美联
储(Fed)将于下周举行FOMC会议,并于北京时间22日凌晨2:00宣布联邦基金利率决议。

  本周,美国2Y国债(SHY)收益率升至9年高点,报2.295%;10Y国债(TLT)收益率本
周走势以震荡下跌为主,周五报2.844%。

  DoubleLine Capital首席投资官、有“新债王”之称的冈拉克(Jeffrey Gundlach)
表示,“如果10年期国债收益率开始加速升破3%,那么标普500指数全年下跌几乎板上钉
钉。”此前冈拉克多次提示债券熊市将要到来,并将对股市产生不利影响。点击了解。

  本周美元指数(DXY)基本持平,周涨幅0.08%。截至本周五,兑六种主要货币的贸易
加权美元指数报90.20。在岸人民币汇率(USD/CNY)周五报6.3299。

  彭博消息,即将出任白宫经济顾问的拉里-库德洛(Larry Kudlow)表示,他认为特朗
普不希望看到美元价值下跌。

  全球加密货币迎来重挫

  本周比特币价格大幅下挫。据Bitstamp交易所数据,北京时间3月17日15:30,比特币
现货价格(BTC)在8200美元附近,而上周这一时段价格还在9300美元附近。

  比特币价格下挫带动加密货币集体大跌。周四媒体报道称,全球加密货币市值较前一日
缩水近600亿美元,目前总市值约为3104亿美元。

  据CNBC报道,谷歌将禁止加密货币相关的广告,包括ICO、钱包、交易服务等。此前
Facebook已叫停此类广告。

  Fundstrat的基本面量化策略师Sam Doctor说,根据模型,定期更换设备的费用占采
矿成本的一半以上,他假定每千瓦电费是6美分,那么盈亏平衡点就是8038美元。

  数据、财报和展望

  北京时间14日,美国总统特朗普以国家安全为由禁止博通收购高通,博通已经放弃了这
笔交易,不过据路透社援引知情人士消息称,博通并未因此改变将总部由新加坡迁往美国的
计划。华尔街分析师表示,在收购高通交易遭到美国总统特朗普的阻止后,博通很可能转而
收购总部位于加州圣何塞的芯片厂商赛灵思(XLNX)。Xilinx产品支持 5G 无线、嵌入式
视觉、工业物联网和云计算所驱动的各种智能、互连和差异化应用。

  本周博通公告称,截至1月的财季内,营收增至53.3亿美元。最新业绩和预测都符合市
场预期,主要源自对芯片制造商Brocade Communications Systems的收购。

  本周波音(BA)股价下跌6.8%。因市场担忧一旦美国对中国发起贸易战,波音将首当其
冲受到波及。

  下周将公布财报的大公司包括:周一甲骨文(ORCL)(盘后);周二联邦快递(FDX)
(盘后);周三通用磨坊公司(GIS);周四美光(MU)(盘后),耐克(NKE)。

  下周美国市场将公布多项数据,主要有:周三的2月成品房销售;周四FOMC利率决议和
Fed发布会;周五的2月核心耐用商品订单和新屋销售。

  对于下周市场来说,美联储FOMC会议无疑将是重头戏。市场已经基本“消化”了3月加息
的预期,投资者更为关注的是鲍威尔接棒美联储主席后的第一个FOMC发布会说些什么,以及
他的这些话将会给市场带来怎样的影响。此前国会作证期间,这位美联储主席相对坦率的说
话风格曾使得市场“上蹿下跳”,不知本次亮相他将会如何影响市场。

  另外,值得注意的是,特朗普政府正进行着从政策主张“不一”到“统一”的过程,这一过
程可能强化市场对特朗普政府的政策预期,但也可能加剧市场的震荡。投资者需要更强的定
力接受市场考验。

  (线索Clues / 李涛)
 
2   [deer2005 于 2018-03-16 09:10:40 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
谷歌风投首投AI硬件初创公司:"现在正是恰当的时机"

  谷歌(1149.58, 0.09, 0.01%)风投(GV,原Google Ventures)首次投资了一家人
工智能(AI)硬件创业公司。

  这家初创公司名叫SambaNova Systems,为人工智能和数据分析打造计算机处理器和
相关软件。此次首轮投资由谷歌风投出资5600万美元领投。

  谷歌风投为谷歌母公司Alphabet旗下专注于风险投资业务的子公司。3月15日CNBC的
报道中称,这也是谷歌风投第一次投资人工智能硬件相关的初创公司。

  SambaNova公司于2017年11月创立,首席执行官Rodrigo Liang曾经在甲骨文
(52.37, 0.00, 0.00%)带领过近1000人的芯片设计师团队。据Liang介绍,公司目前的首
代芯片尚未面世,但已经在与潜在客户和公有云服务商商谈。

  谷歌风投的普通合伙人(general partner,GP)Dave Munichiello接受CNBC采访
时称,谷歌风投过去几年一直没有投资过为AI打造硬件的初创公司。

  Munichiello表示,以前谷歌风投考察过不少类似领域的初创公司,但那些公司成型
的产品最终被证明时机不合适。Munichiello对CNBC说:“我认为这和我们的标准有关。我
们以前看的一系列其他公司时机都太早,而现在正是恰当的时机。”

  Munichiello还提到,谷歌风投在AI领域有独特的见解,有的大公司现在推出的产品
对未来的AI并不适合。

  Alphabet旗下目前已知拥有三家投资公司,包括谷歌风投、谷歌资本(Capital G,
原Google Capital)和专门进行AI领域投资的Gradient Ventures。除投资公司的投资
行为之外,Alphabet的子公司、公司个别业务部门等,也会进行各自的战略性投资。

  对初创公司十分活跃的投资行为,也令Alphabet在创业氛围浓厚的硅谷中获得了更大
的影响力。

  据CNBC 2017年8月的报道介绍,谷歌风投创立于2009年,是为Alphabet管理资金的
独立基金公司。值得注意的是,传统的投资公司一般为多位有限合伙人管理资产,而谷歌风
投只为Alphabet一家有限合伙人管理资产。

  据谷歌风投官网介绍,谷歌风投目前管理价值30亿美元的资产,投资领域涵盖生命科
学、医药健康、人工智能、机器人、交通、网络安全和农业。已投资公司超过300家,包括
网约车平台Uber、智能家居公司Nest、企业协作工具Slack等。

  官网还称,谷歌风投会帮助创业公司与谷歌互动,为创业公司获得世界上最好的技术和
人才提供独特通道。

 
3   [deer2005 于 2018-03-16 08:58:29 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
携程投资者的美好旅程嘎然而止

  北京时间16日华尔街日报讯,搭乘携程(47.78, -0.95, -1.95%)旅行网
(Ctrip.com International Ltd.) “航班”的投资者需要提防紧急降落。

  该公司称,当前财季收入增速可能大幅放缓,从2017年全年的39%降至
9%-11%。携程是中国最大的在线旅行服务公司,目前市值约为250亿美元。

  原因之一是,该公司今年将难以继续因2016年斥资14亿英镑(20亿美元)收购
Skyscanner的交易获得利润提振。携程去年开始计入这家英国旅行网站的利润。

  去年夏季出台的一项监管调整也将持续给携程带来冲击。去年8月,中国航空监
管部门叫停旅行网站将机票与保险或酒店优惠券等产品捆绑销售的服务。携程上个
财季机票和火车票销售收入环比下降15%,尽管10月份中国黄金周期间很多中国人
出行度假。

  中国在线旅行服务市场也不再是一家独大的局面。中国人手头更加宽裕,旅行
也越来越多,去年中国境内游超过50亿人次,境外游达1.31亿人次,但目前携程面
临来自资金雄厚的竞争对手的激烈竞争。腾讯控股有限公司(Tencent Holdings
Ltd.)支持的300亿美元独角兽公司美团-大众点评(Meituan Dianping)正在加
强酒店预订业务。腾讯是中国市值最高的公司。阿里巴巴(199.06, 6.50, 3.38%)
集团(Alibaba Group Holding Ltd.)的旅行服务平台飞猪(Fliggy)利用这
家电商巨头的影响,已与万豪(Marriott)和天合联盟(SkyTeam)等全球酒店和
航空公司建立合作伙伴关系。航空公司和酒店的直营业务也威胁到携程的增长。

  尽管面临这些风险,根据携程今年预期每股收益计算的市盈率仍达41倍,高于
大部分中国互联网公司和外国同类公司。比如,阿里巴巴集团这一市盈率为31倍,
Booking Holdings(曾用名Priceline)为25倍。而且,计算携程该估值的每股
收益平均预期尚未考虑该公司给出的疲弱收入指引。标普全球市场财智(S&P
Global Market Intelligence)分析师给出的平均预期仍是预计携程旅行网2018
年收入增长24%。

  携程的投资者需要为比预期更快降落做好准备。

  (文章来源:华尔街日报中文网)
 
4   [deer2005 于 2018-03-15 23:27:22 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美银美林:投资者一周投入股票资金创出纪录水平

  新浪美股讯 北京时间16日彭博称,美银美林分析师在研报中援引EPFR Global截至3月
14日一周的数据称,投资者当周向股票基金投入了433亿美元的资金,创出了纪录新高。

  美国股票资金流入达到创纪录的346亿美元,日本股票连续第15周见资金净流入,流入量
达到29亿美元,欧洲见13亿美元资金流出,新兴市场资金流入27亿美元。

  投资级债券资金流入13亿美元,高收益债券连续第9周见资金流出,流出量9亿美元。新
兴市场债券见7亿美元资金流出。

  总体而言,股票资金流入433亿美元,债券资金流入24亿美元,贵金属资金流入2亿美
元。

  美银美林称2018年迄今科技类股资金流入排名第一,计98亿美元,金融类股资金流入紧
随其后,达73亿美元;按地区分,新兴市场股票资金流入最多,计410亿美元,其次是日本,
达310亿美元。

 
5   [deer2005 于 2018-03-15 13:56:54 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
欧盟拟征数字税 美科技巨头受多重压力

  来源:经济参考报 □记者 闫磊 综合报道

  欧盟已拟定草案对大型网络科技公司收入征税,3%至5%的税率将打击多家美国公司。
此前德国、法国、英国正在各自拟定相关征税规则。媒体称欧盟此举能够统一欧洲主要国家
的意见和征税规则。

  据英国《金融时报》15日报道,根据一份来自欧盟的起草报告,显示欧盟正在考虑制
定“数字税”,征收范围是所有在欧盟单一国家拥有超过10万名用户的网络科技企业,征税
标准是根据企业的营业收入衡量的,而非利润,税率初步定为3%。

  据测算,该税种将为欧盟每年带来50亿欧元的税收收入,美国大型网络公司谷歌
(1147.46, -2.03, -0.18%)、Facebook(182.69, -1.50, -0.81%)、苹果(178.53,
0.09, 0.05%)和Spotify均将承受新税的冲击。根据草案,如果税率定为5%,欧盟每年的
税收收入将增加78亿欧元。

  欧盟在草案中表示,这些大型网络公司已经通过网络连接效应和大数据挖掘建立了强有
力的市场地位。欧盟还指出,传统企业承受约23.3%的税率,而数字科技公司通过跨国运作
仅承受9.5%的税率。

  草案还称,销售收入若通过实体零售产生,则无须缴纳该税,如亚马逊(1581.08,
-9.92, -0.62%)这种电商平台可免征此税。

  《金融时报》文章称欧盟率先提出征收互联网巨头“数字税”,能够在成员国各自拟定
征税规则和国际范围尚未制定统一规则之际起到权宜之计效应,快速实现征税。去年9月法
国就提出征收科技公司收入“数字税”的建议,当时受到德国、意大利、西班牙的支持。

  英国本周刚刚表示,正考虑对Facebook和谷歌等互联网公司的营收征税,直到国际税
务法规针对数字公司可在不同司法辖区内转移营收和获利的情况作出调整。

  另外,欧盟和成员国对美国科技巨头的监管近期不断升级。据路透社14日报道,欧盟
委员会正在起草一项新监管规定,专门针对电子商务网站、应用商店和搜索引擎等互联网平
台。新规要求这些公司增强搜索结果排名方式和某些服务下架原因的透明度。

  新规寻求解决网络平台可能产生的有害交易行为,以及使用网络平台接触消费者的小企
业缺乏有效纠正机制的情况。

  在法国对科技巨头的罚单也陆续开出。该国经济部长布鲁诺·勒梅尔14日宣布,将
以“对法国本土创业公司滥用商业惯例”为由起诉谷歌和苹果公司。

  勒梅尔当天在接受法国媒体采访时表示,法国政府准备将向巴黎商事法院起诉这两家公
司,对它们的违规交易操作提出指控,原因是其向法国创业公司和软件开发者强加合同条
款。

 
6   [deer2005 于 2018-03-15 13:21:38 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
小摩认为市场已处“黄昏” 要做好离开股市的准备

  新浪美股讯 北京时间3月16日凌晨彭博消息,摩根大通(115.31, 0.36, 0.31%)认
为,市场正处于“周期中段的黄昏”,投资者应该准备好在经济走向衰退时采取行动。

  跨资产策略师John Normand和高级美国经济学家Jesse Edgerton在周四的一份报告
中写道,该公司仍然推荐周期性投资组合(例如超配股票、低配债券和信贷(11.7435,
-0.36, -2.95%)),但如果未来12个月经济衰退可能性上升到至少30%,那么它会敦促客
户重新考虑这一分配。

  由于近期指标相对积极,该行的模型显示明年经济衰退概率为18%,大致符合随机概
率。但未来两年经济衰退可能性达到52%,未来三年更是高达72%。

  “当一个或多个条件达到时,我们在未来一年可能逐步减少这些(周期性)曝险,例如
标普500指数达到我们预期的周期高点3000点,或者美国货币市场对今明两年加息次数的判
断超过我们每年4次的基准预期,”他们写道。

  摩根大通写道,这种情况还没有发生,因为大多数市场都显示出周期中段的特征,股票
表现抢眼并带来高于平均水平的回报,大宗商品动力不夸张,新兴市场资产表现优于发达市
场和能源,基本金属领先贵金属。

  周期后段投资是一种艰难的取舍。在过去一两年的经济增长中,准备过早会导致业绩弱
于同行。当经济最终陷入衰退时,着手太迟会使投资者面临更高的波动性。

  报告称,周期后段投资将是低配股票或信贷、高配债券,低配新兴市场、高配发达市
场,低配周期股、高配抗跌股,但更加实质性向周期后段投资策略的转变,需要断定未来一
年存在实质性经济衰退概率,可能至少30%。

 
7   [deer2005 于 2018-03-15 09:56:20 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
携程2017全年营收同比增39% 将力拓国际业务

  携程(47.78, -0.95, -1.95%)旅行网(CTRP.NASDAQ,下称“携程”)今日公布了截
至2017年12月31日第四季度及全年的财务业绩。

  财报显示,携程在2017年第四季度净营业收入为人民币64亿元,同比增长26%,毛利率
为83%,相比2016年同期的78%有所提升,与上季度持平,主要得益于运营效率的进一步提
升。四季度2017年全年营业利润率为11%,相比2016年为-8%。2017年第四季度净营业收入
环比下降19%,主要受季节性因素和国内机票产品调整的影响。

  具体来看,第四季度住宿预订营业收入为23亿元人民币(3亿5600万美元),同比增长
25%。四季度交通票务营业收入为29亿元人民币(4亿5000万美元),同比增长20%。四季
度旅游度假业务营业收入为6亿2300万元人民币(9600万美元),同比增长34%。

  第四季度归属携程股东的净利润为5亿零400万元人民币(7700万美元),相比2016年
同期为6亿4500万元人民币,相比上个季度为12亿元人民币。若不计股权报酬费用,归属携
程股东的净利润为9亿零400万元人民币(1亿3900万美元),相比2016年同期为12亿元人
民币,相比上个季度为16亿元人民币。

  从全年数据来看,全年净营业收入为人民币268亿元,同比增长39%。

  截至2017年12月31日,携程全年毛利率为83%,相比2016年为75%。全年归属携程股东
的净利润为21亿元人民币(3亿2900万美元),相比2016年为净亏损14亿元人民币。若不
计股权报酬费用,归属携程股东的净利润为40亿元人民币(6亿1100万美元),相比2016
年为21亿元人民币。

  与此同时,携程所负荷的成本也不低。2017年第四季度产品开发费用为21亿元人民币
(3亿1900万美元),同比增长20%,主要由于产品开发人员相关费用的增加。

  “虽然有一些短期的挑战,我们在第四季度依然取得不错的财务业绩。” 携程首席执行
官孙洁表示:“我们继续贯彻执行公司的增长战略,在国际扩张和低线城市渗透上都取得了
进展。”

  携程同时公布“全球化”5年规划。

  “过去一年,携程对天巡的投资已经开始显现明显的协同效应。” 携程董事会执行主席
梁建章在财报发布后的电话会议里解释,“我们帮助天巡开发了直接预定引擎,这使得携程
在天巡上的转化率提升了50%以上。”

  梁建章认为,依托于天巡和Trip.com,携程为向全球非中国用户提供服务打下坚实的
基础。

  孙洁透露,尽管全球化仍然处于早期阶段,但受益于大量中国出境游用户,四季度国际
酒店间夜量维持了同比60%的高速增长。同时,携程也将与凯悦集团以及未来更多的潜在全
球合作伙伴紧密协作。

  根据携程的计划,为了满足国际游客的需要,其将继续推出新的功能和产品线来提
升“一站式”旅游服务能力。在财报电话会议上,携程透露的关键创新举措有:在Trip.com
上面上线租车业务,用户在全球6,000多个城市、总计超过130,000个租赁网点,有700
多万的汽车可供租赁。

  另外,携程也将为国际用户推出了火车票预订服务。“国际用户可以在平台上购买英国
和韩国最大的火车服务提供商英国铁路和韩国铁路公司的火车票。”孙洁介绍,在目的地攻
略方面,携程与Booking Holding旗下的OpenTable达成战略性合作关系,携程的用户可
以看到北美地区数以万计的餐厅信息并在线预订。

  “我们的目标是在五年之内,将携程国际业务收入在整体收入占比提高到40%~50%。”梁
建章总结称,将致力于携程长期的成功,并与团队一起向着这个目标而努力。

  携程预计2018年第一季度净营业收入同比增长约为9%~11%。

 
8   [deer2005 于 2018-03-15 09:55:08 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
顶级对冲基金经理:阿里京东等中概股被低估

  新浪美股 北京时间15日彭博社报道,全球表现最好的中国主题股票基金经理人表示,
若投资者考虑微博(133.57, 2.08, 1.58%)等科技类中概股长期的增长前景,就会发现它
们的估值其实很便宜。

  “这些公司有的业绩被低估了,因为它们现在在搞一些很大的投资,” 管理15.7亿加元
(12亿美元)Dynamic Power Global Growth Class基金的Noah Blackstein周三
说,“我相信,在未来三到五年内,它们现在的付出会结出硕果,大家也会在他们的财报上
看到。”

  以常用的标准来衡量,Dynamic Power基金重仓的微博和腾讯股价并不便宜。它们的
市盈率分别达到了83倍和57倍,标普500指数的市盈率仅为22倍。

  彭博汇总的数据显示,加拿大丰业银行(62.88, -0.36, -0.57%)旗下的Dynamic基金
在中国大陆以外地区资产总额10亿美元以上、投资组合中至少有25%投入该国资产的基金中
表现最佳。过去五年和今年迄今为止,该基金击败了54个全球同行。此外,它还是加拿大
排名第一位的国际股票基金,三年累计回报率达72%。

  Dynamic基金持仓最多的股票分别为欢聚时代(114.98, -0.90, -0.78%)、腾讯、微
博、ServiceNowInc. 和PayPal Holdings Inc.。该基金的投资集中度相当高,持有
的股票数量只有25支左右。

  Blackstein周三在多伦多举行的彭博投资大会上表示,他一直密切关注中国的科技
股。

  他说,为了实现升级而进行的大量投资可能给这些公司的毛利率和业绩造成了很大的压
力,但加以时日现在的这些花费都是值得的。

  “他们在做正确的事,在进行正确的投资,” Blackstein说,“你要是看3到5年就会发
现,它们没有表面上看起来那么贵。”

 
9   [deer2005 于 2018-03-15 09:54:16 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
传阿里巴巴正研究A股上市计划 盘前涨逾2%

  新浪美股讯 北京时间15日晚华尔街日报援引知情人士报道,中国科技巨头阿里巴巴
(197.595, 5.04, 2.61%)正研究制定在A股上市的计划。受该消息影响,阿里巴巴在美股
盘前交易中涨逾2%。

  知情人士称,如果中国修改了证券法,阿里巴巴在A股上市最快可能在今年夏天。根据
现行法规,具有双层股权结构的阿里巴巴被禁止在A股上市。

  针对该报道,阿里方面回应称,我们在去美国上市那一天就说过,只要条件允许,我们
就回来。这个想法没有变化过。

  自2013年启动修订至今,《证券法》修订草案已经通过一审、二审,何时能够最终修
订出台,目前仍没有时间表。

  全国人大财经委副主任委员乌日图3月12日在十三届全国人大一次会议记者会上曾表
示,“将密切关注股票发行注册制改革法律授权实施的情况,及时总结经验,适时推动全国
人大常委会审议通过《证券法》修订草案”。这意味着,股票发行制度改革有望在国务院有
关授权之下,先行推进。

 
10   [deer2005 于 2018-03-14 22:11:46 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
中美贸易战忧虑升温 美股周三收跌

  新浪美股讯 北京时间15日凌晨,美股周三收跌,道指一度下跌超过300点。原材料与工
业板块领跌。美国总统特朗普宣布正在考虑通过关税手段来使美国对华贸易赤字减少1000亿
美元,令市场对潜在贸易战的担忧情绪升温。

  美东时间3月14日16:00(北京时间3月15日04:00),道指跌248.91点,或1%,报
24,758.12点;标普500指数跌15.83点,或0.57%,报2,749.48点;纳指跌14.20点,或
0.19%,报7,496.81点。

  据媒体报道,美国总统准备对中国进口的商品征收600亿美元关税。而坊间普遍认为,如
果中国采取报复性关税措施的话,波音(330.26, -8.41, -2.48%)(BA)最有可能成为行动
目标。受此消息影响,周三波音股价大幅收跌。

  周三早间美国公布的通胀与消费者活动数据均表明美国经济仍在增长,并且暂时没有过热
风险。此外投资者同时还在密切关注最近美国白宫高层人事变动及其对贸易政策可能产生的影
响。

 
11   [deer2005 于 2018-03-14 21:51:44 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
迅雷公布2017全年财报:总营收同比增43.2%

  新浪科技讯 北京时间3月15日上午消息,迅雷(XNET)公布2017年第四季度及全年未
经审计的财务报告。截止2017年12月31日,迅雷全年总营收约为2亿美元,较2016年增长
43.2%。第四季度总营收约为8240万美元,同比增长128.5%,是迅雷连续8个季度营收增长
以来的最高增幅。

  财报显示,2017年Q4持续经营业务净收入为300万美元,上一季度为2680万美元净亏
损,环比实现扭亏。其中,Q4在线广告收入约为780万美元,同比增长70.6%;包括云计算
在内的其他互联网增值服务收入约为5190万美元,同比增长431.6%。云计算收入同比增长
517.2%。

  2017全年,迅雷全年在线广告收入约为2250万美元,较2016年增长33.2%;包括云计
算在内的其他互联网增值服务收入约为9450万美元,较2016年增长178.3%。

  值得注意的是,在所有业务中,云计算业务的收入增长最多。在玩客云、星域CDN等云
计算业务的影响下,公司2017年四季度毛利润环比增长149.8%,毛利率由前一季度的
35.5%大幅增长至48.2%。同时,带宽成本也由1710下降至1470万美元,占整体收入的比重
由38.2%大幅降至17.9%。

  此外,迅雷Q4还有一笔一次性收入,该笔收入约580万美元。财报称,该笔费用属于为
小米提供技术解决方案服务获得,双方将继续探索合作机会。

  迅雷首席执行官陈磊表示,随着云计算业务在2017年第四季度的快速增长,公司第四
季度的收入再超预期值。对于2018年,首要任务是不断扩大市场份额,并提高净利润。(韩
大鹏)
 
12   [deer2005 于 2018-03-14 21:49:53 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
微软AI翻译取得突破进展:准确率可与人类翻译媲美

  新浪科技讯 北京时间3月15日早间消息,一组微软(93.85, -0.56, -0.59%)研究人
员在3月14日发表博客文章称,在利用深层神经网络人工智能(AI)训练技术翻译文本方面
取得了进展。他们发明了第一台机器翻译系统,可以将中文新闻的句子翻译成英文,准确率
与人类不相上下。

  据文章描述,这套系统使用深层神经网络——一种训练人工智能系统的方法,帮助生成
更真实、更准确的翻译。它还采用了多种不同的人工智能训练方法,包括双重学习、商议网
络和联合训练,试图模仿人类的学习方式。

  该团队说,在一系列名为newstest2017的测试中,他们的翻译系统已经达到了与人类
相同的水平。该测试是去年秋天由工业界和学术界合作开发的,包含大约2000个从在线报
纸上收集的语句,此前均已被专业人员翻译过。

  最近,在会话语音识别方面,微软的研究人员也宣布达到人类平等水平。(过去几个
月,IBM(158.12, -1.20, -0.75%)和微软一直在这个领域激烈竞争。)

  微软最新的AI里程碑成果是由该公司在北京和雷德蒙德研究实验室的三个研究小组共
同完成的。这只是研究工作的一个方面,微软尚未发布同声传译系统的测试结果。

  微软正在准备研究论文,讨论如何在自动汉英新闻翻译中与人类相媲美,并将上线一个
网站,允许用户试用研究翻译系统。

  目前还没有微软何时、如何或打算将这项开发成果运用于微软翻译服务的消息,因为该
项目仍处于研究阶段。

  该公司发言人指出:“将来,这些系统可以应用于微软的商用翻译工具,如微软翻译
器,也可以以App应用、API的形式提供给用户,同时,为包括Office、必应在内的微软许
多产品提供翻译引擎。”(斯眉)

 
13   [deer2005 于 2018-03-14 21:48:48 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美参院批准修订多德弗兰克法案 为中小银行“减负”

  新浪美股讯 北京时间15日消息,美国参议院周三以67票对31票的结果批准了一项两党议
案,修订金融危机时期颁布的《多德-弗兰克法案》的部分内容。

  该项议案放宽对中小型银行的严格限制,并包含一些将使除了最大型银行之外所有银行受
益的条款。支持者称,这将使中小银行摆脱繁琐的规则束缚,并鼓励更多的贷款,而批评者则
表示,这将伤害消费者,并增加银行业的风险。

  此举标志着对2010年通过的《多德-弗兰克法案》的首次重大改写。该议案现在将送交美
国国会众议院表决。白宫方面已表示,如果在众议院也获得通过,美国总统特朗普将签署该议
案,使之成为法律。

 
14   [deer2005 于 2018-03-14 20:09:51 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
特斯拉汽车据称零部件和整车的缺陷率较高

  新浪美股讯 北京时间3月15日彭博消息,CNBC援引未具名特斯拉(326.63, -15.21,
-4.45%)现员工和前员工的话报道称,特斯拉汽车零部件和整车的缺陷率较高,返工与维修工
作量超过加州弗里蒙特工厂的处理能力。

  一位特斯拉现任工程师估计,弗里蒙特工厂生产或收到的零件中有40%需要返工,导致
Model 3出现延误,该厂的另一名现任员工表示,缺陷率令其很难实现生产目标,打击员工士
气。

  现员工和前员工:特斯拉从服务中心和再制造线引入技术人员和工程师,帮助弗里蒙特工
厂。

  特斯拉发言人:再制造团队没有参与汽车返工工作员工可能将返工与再制造混为一谈,每
辆车都经过严格的质量控制,涉及500多项检测。
 
15   [deer2005 于 2018-03-14 20:08:03 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
盘后跌了不少,买入机会@45-46。


携程发布第四季度财报 净营收同比增长26%

  新浪科技讯 北京时间3月15日早间消息,携程网(Nasdaq:CTRP)今天发布2017年第
四季度及全年未经审计的财务业绩。2017年第四季度,携程净营业收入为64亿元(9亿
8000万美元),同比增长26%。2017年第四季度净营业收入环比下降19%,主要受季节性因
素和国内机票产品调整的影响。截至2017年12月31日,全年净营业收入为268亿元(41亿
美元),同比增长39%。

  2017年第四季度及全年业绩概要:

  携程在2017年第四季度和全年取得了出色的财务业绩。

  2017年第四季度净营业收入为人民币64亿元,同比增长26%,全年净营业收入为人民币
268亿元,同比增长39%。

  2017年第四季度毛利率为83%,相比2016年同期的78%有所提升,与上季度持平,主要
得益于运营效率的进一步提升。

  2017年全年营业利润率为11%,相比2016年为-8%。若不计股权报酬费用的影响,2017
年全年非美国通用会计准则营业利润率为18%,相比2016年为10%。

  携程的国际业务维持健康增长的态势。

  2017年第四季度非中国相关的纯国际机票继续高速增长,已占到国际机票总量的30%。

  2017年第四季度天巡的直接预订收入几乎是2016年同期的2倍。

  得益于天巡的直接预订,Trip.com的机票预订量连续五个季度都取得了三位数的增
长。

  公司继续在低线城市渗透上取得进展。

  2017年公司在目标城市的渗透率平均增长超过50%。

  2017年公司共新开了1,000多家携程和去哪儿品牌加盟店。这些线下门店以及5,000
家旅游百事通品牌门店的总交易额在2017年共增长超过30%。

  “虽然有一些短期的挑战,我们在第四季度依然取得了出色的财务业绩,” 携程旅行网
首席执行官孙洁女士表示。“我们继续贯彻执行公司的增长战略,在国际扩张和低线城市渗
透上都取得了令人欣喜的进展。 随着用户对携程独特的“一站式”旅游平台的便利性有越来
越多的感知和认可,我们的业务未来发展的机会也会更大、更加令人兴奋。”

  “我为我们团队取得的成绩而感到骄傲,同时我们也在持续致力于让旅行更美好的公司
使命而不懈奋斗。” 携程旅行网董事会执行主席梁建章先生表示。“我们会在提升公司商业
价值的同时,不断扩大携程的社会公益影响力。 基于一致、透明和平等的根本原则,我们
将不断地改进产品和服务。”

  2017年第四季度及全年财务业绩和业务进展

  2017年第四季度,携程净营业收入为64亿元人民币(9亿8000万美元),同比增长
26%。2017年第四季度净营业收入环比下降19%,主要受季节性因素和国内机票产品调整的
影响。

  截至2017年12月31日,全年净营业收入为268亿元人民币(41亿美元),同比增长
39%。

  2017年第四季度住宿预订营业收入为23亿元人民币(3亿5600万美元),同比增长
25%,主要受益于住宿预订量的增长。2017年第四季度住宿预订营业收入环比下降18%,主
要受季节性因素影响。

  截至2017年12月31日,全年住宿预订收入为95亿元人民币(15亿美元),同比增长
30%。2017年住宿预订收入占总收入的35%,2016年为37%。

  2017年第四季度交通票务营业收入为29亿元人民币(4亿5000万美元),同比增长
20%。增长主要来源于票务预订量的增长以及自2016年12月31日起对天巡财务业绩的合
并。2017年第四季度交通票务营业收入环比下降15%,主要受国内机票产品调整的影响。

  截至2017年12月31日,全年交通票务营业收入为122亿元人民币(19亿美元),同比
增长38%。2017年交通票务营业收入占全年营业收入的45%,与2016年的占比保持一致。

  2017年第四季度旅游度假业务营业收入为6亿2300万元人民币(9600万美元),同比
增长34%,主要是由于团队游和自由行业务量的增长。2017年第四季度旅游度假业务营业收
入环比下降40%,主要受季节性因素影响。

  截至2017年12月31日,全年旅游度假业务营业收入为30亿元人民币(4亿5700万美
元),同比增长29%。2017年旅游度假业务收入占总收入的11%,2016年为12%。

  2017年第四季度商旅管理业务营业收入为2亿零700万元人民币(3200万美元),同比
增长15%,增长主要受益于旅行产品覆盖的扩大。2017年第四季度商旅管理业务营业收入环
比增长2%。

  截至2017年12月31日,全年商旅管理业务营业收入为7亿5300万元人民币(1亿1600万
美元),同比增长24%。2017年商旅管理业务收入占总收入的3%,与2016年的占比保持一
致。

  2017年第四季度的毛利率为83%,相比2016年同期为78%,与上季度持平。

  截至2017年12月31日,全年毛利率为83%,相比2016年为75%。

  2017年第四季度产品开发费用为21亿元人民币(3亿1900万美元),同比增长20%,主
要由于产品开发人员相关费用的增加。2017年第四季度产品开发费用环比下降5%,主要由
于产品开发人员相关费用的减少。2017年第四季度产品开发费用占净营业收入的33%。若不
计股权报酬费用,2017年第四季度产品开发费用占净营业收入的29%,与2016年同期的27%
和上个季度的25%相比均有所上升。

  截至2017年12月31日,全年产品开发费用为83亿元人民币(13亿美元),同比增长
7%。2017年全年产品开发费用占净营业收入的31%。若不计股权报酬费用,全年产品开发费
用占净营业收入的27%,相比2016年为29%。

  2017年第四季度销售与市场营销费用为20亿元人民币(3亿1300万美元),同比增长
38%,主要是由于营销相关活动的增加。2017年第四季度销售与市场营销费用环比下降
14%,主要是由于营销相关活动的减少。2017年第四季度的销售与市场营销费用占净营业收
入的32%。 若不计股权报酬费用,2017年第四季度的销售与市场营销费用占净营业收入的
31%,与2016年同期的28%和上个季度的30%相比有所上升。

  截至2017年12月31日,全年销售与市场营销费用为83亿元人民币(13亿美元),同比
增长42%。2017年全年销售与市场营销费用占净营业收入的31%。若不计股权报酬费用,全
年销售与市场营销费用占净营业收入的30%,与2016年的28%相比有所上升。

  2017年第四季度的管理费用为7亿零100万元人民币(1亿零800万美元),同比增长
30%,主要是由于咨询费和应收款减值准备的增加。2017年第四季度管理费用环比增长4%,
主要是由于应收款减值准备的增加。2017年第四季度的管理费用占净营业收入的11%。若不
计股权报酬费用,管理费用占净营业收入的9%,与2016年同期和上个季度的7%相比有所上
升。

  截至2017年12月31日,全年管理费用为26亿元人民币(4亿零300万美元),同比增长
4%。2017年全年管理费用占净营业收入的10%。若不计股权报酬费用,2017年全年管理费
用占净营业收入的7%,与2016年保持一致。

  2017年第四季度的营业利润为5亿零800万元人民币(7800万美元),相比2016年同期
为2亿零700万元人民币,上个季度为14亿元人民币。若不计股权报酬费用,营业利润为9亿
零800万元人民币(1亿4000万美元),相比2016年同期为7亿9700万元人民币,相比上个
季度为17亿元人民币。

  截至2017年12月31日,全年的营业利润为29亿元人民币(4亿5000万美元),相比
2016年为亏损16亿元人民币。若不计股权报酬费用,营业利润为48亿元人民币(7亿3200
万美元),相比2016年为20亿元人民币。

  2017年第四季度的营业利润率为8%,相比2016年同期为4%,上个季度为17%。若不计
股权报酬费用,营业利润率为14%,相比2016年同期为16%,上个季度为22%。

  截至2017年12月31日,全年营业利润率为11%,相比2016年为-8%。若不计股权报酬费
用,营业利润率为18%,相比2016年为10%。

  2017年第四季度的所得税费用为2亿8900万元人民币(4400万美元),相比2016年同
期为1亿1000万元人民币,相比上个季度为3亿1300万元人民币。集团有效所得税率的变化
主要是由于税率不同的子公司利润的变动以及一些不可纳税抵扣的损失,如股权报酬费用。

  截至2017年12月31日,全年所得税费用为13亿元人民币(1亿9700万美元),相比
2016年为4亿7800万元人民币。

  2017年第四季度归属携程股东的净利润为5亿零400万元人民币(7700万美元),相比
2016年同期为6亿4500万元人民币,相比上个季度为12亿元人民币。若不计股权报酬费
用,归属携程股东的净利润为9亿零400万元人民币(1亿3900万美元),相比2016年同期
为12亿元人民币,相比上个季度为16亿元人民币。

  截至2017年12月31日,全年归属携程股东的净利润为21亿元人民币(3亿2900万美
元),相比2016年为净亏损14亿元人民币。若不计股权报酬费用,归属携程股东的净利润
为40亿元人民币(6亿1100万美元),相比2016年为21亿元人民币。

  2017年第四季度经稀释每存托凭证盈利为0.88元人民币(0.14美元)。若不计股权报
酬费用,2017年第四季度经稀释每存托凭证盈利为1.56元人民币(0.24美元)。

  截至2017年12月31日,全年经稀释每存托凭证盈利为3.82元人民币(0.59美元)。若
不计股权报酬费用,全年经稀释每存托凭证盈利为6.90元人民币(1.06美元)。

  截至2017年12月31日,现金及短期投资余额为481亿元人民币(74亿美元)。

  最新收入确认会计准则

  自2018年1月1日开始,公司采用了新的收入确认准则——《会计准则更新第2014-09号
(新收入准则)》。如果按新准则进行追溯,公司预测新准则对2018年对比期的收入影响
非常小。

  业绩展望

  公司预计2018年第一季度净营业收入同比增长约为9%~11%。这是依据新的收入确认准
则并以2017年已公告数据为基础计算所得。该预测反映了携程根据当前形势所做出的初步
判断并有可能发生调整。

 
16   [deer2005 于 2018-03-14 11:20:58 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
昔日独角兽今成大巨头 科技股助燃美股牛市九周年
2018年03月14日 19:55 第一财经

  今年3月9日是美股牛市九周年,标普500指数从危机后的最低点666点向2800点迈进,
尽管估值高企,但由于上市企业的多元化、盈利复苏,接力资金仍源源不断。

  值得一提的是,上世纪80年代出现雏形的科技独角兽——苹果(178.685, -1.28,
-0.71%)、微软(94.69, 0.28, 0.30%),早已成为了大巨头,目前仍风光无限,1997年
上市的亚马逊(1601.66, 13.48, 0.85%)如今已经有全线发力之势,2000年后上市的谷歌
(1147.28, 9.11, 0.80%)、脸书、柰飞如今更是动能满满,被称
FANGMA(Facebook(182.535, 0.66, 0.36%)、Amazon、Netflix(321.64, 5.76,
1.82%)、Google、Microsoft、Apple)的这几只股票成了美股引擎——截至2017年二季
度,FANGMA就贡献了纳斯纳克指数涨幅的近60%,也占到标普500指数同期涨幅的近40%,
占总市值的近15%。而且,FANGMA等大型科技企业的股价更是逐年递增,即使经历了去年9
月的大幅回调和今年2月的闪崩,事后引领大盘上涨的仍是它们。

  目前,美国科技类上市公司总市值约为7.72万亿美元,而中国这一数值仅为2.08亿美
元。近期,中国的证券交易所、证监会接连表态,资本市场需要支持新经济发展,百度
(258.965, 0.61, 0.24%)、网易(317.445, 5.83, 1.87%)、搜狗(9.505, -0.01,
-0.16%)等境外上市中概股更是表达了回归A股的意愿,CDR(存托凭证)的回归模式也受
到热议。

  “对中国来说,吸引海外上市股票以CDR方式回归是战术性的设计,而A股的发行机制改
革才是根本。”专注私募股权投资的母基金汉领资本香港董事总经理夏明晨对第一财经记者
表示,“在美国上市,对企业的盈利要求不高,因此当FANGMA这类企业仍是初创企业、尚无
稳定现金流时就能够上市,但上市违规或造假成本很高,监管层对信息披露以及对承销商、
投行等的要求也很高。简单来说,美国市场稳定、透明、可预测,规矩就在那里,满足了就
能上市,剩下的交由市场判断。”

  科技股不熄火

  去年的3月9日,美股牛市进入八周年,面对估值高企的美股,各界当时甚至预计可能
看不到第九年牛市了,然而牛市仍在持续,科技龙头无视去年的一片唱空声,对于大盘估值
的贡献仍在与日俱增。

  九年前,当金融危机来袭时,“标普500指数从1500多点狂泻至最低666点,当时感觉
天崩地裂,再跌下去整个经济都要垮塌了。”多年活跃在华尔街的资深投行人士冯磊告诉记
者,当年的他正在华尔街一家对冲基金工作。

  也正是从2009年的3月开始,随着美联储第一轮量化宽松(QE)的推出,以及美国政府
的各项救市举措,美股开始触底反弹,这一反弹就是整整九年。当然,牛市与美国经济的复
苏、央行放水、大蓝筹的上涨都息息相关,但各界也认为,成长型科技股是美股生生不息的
动力源泉。

  就过去一年的回报来看,亚马逊大涨近87%,谷歌母公司Alphabet、微软、苹果公司
涨幅都在30%~40%之间,而另一只曾经的科技独角兽柰飞一年回报高达87.5%。

  尽管在今年2月初的闪崩期间,科技股大幅回撤,但如今,引领大盘反弹的也是科技
股。也就在今年3月9日当日,柰飞、谷歌母公司Alphabet、脸书周涨幅分别为10%、7%和
4.8%,推动纳指当日大涨1.79%,报7560.81,当天超越了闪崩前的高点,再创历史新高。
而当周,道指、标普500指数和纳指周涨幅分别为3.3%、3.5%和4.2%。

  冯磊的观点代表了一大部分人的看法,他对记者表示,当前有三大积极因素支持美股上
行——首当其冲的就是,美国经济内生活力旺盛,科技飞速发展,但还没有真正产生化学反
应、迸发出火花,未来可能彻底提高生产率;其次,与历史水平相比,美联储的货币政策非
常宽松;此外,减税也将暂时提升企业盈利。

  资深宏观交易员袁玉玮则对第一财经记者表示,目前看多科技股、看空传统板块,未来
科技股集中的纳指可能拥有更大的上行动能;纽约美提斯资产管理公司创始人兼首席投资官
董伟琴对记者表示,今年看涨科技板块。同时,盈利的改善也将助力牛市的持续。由于税改
的影响,分析师提高了2018年标普500指数每股盈利的预测,幅度为7.0%。

  另一方面,足够包容、不设上市盈利门槛的资本市场也推动独角兽成为了大巨头。以亚
马逊为例,当年连年亏损、前景令人半信半疑,如今似乎再也没人质疑它的前景。“亚马逊
是以研发投入赢得未来的典型,因此尽管直到近两年才盈利,但美国资本市场仍然给予其高
估值,因为买的是未来,如今亚马逊也逐步进入稳定期。”夏明晨告诉记者。

  即使是在2月2日闪崩当日,亚马逊还逆势上涨。去年四季度,亚马逊实现净利润19亿
美元,较上年同期7.49亿美元增长154%,每股盈利为3.75美元,均超分析师预期,这已是
亚马逊连续11个季度盈利;亚马逊AWS云服务是近两年的另一个主要盈利点,去年第四季度
净销售额为51.13亿美元,比上年同期的35.36亿美元增长45%。去年第四季度,随着亚马
逊配送成本的降低、早期仓储业务投资的回报渐显,推动其运营利润率达到3.5%,创出自
2010年以来第四季度的最好水平。

  美科技股总市值7.72万亿美元

  以FANGMA为代表的美国科技类公司逐渐成为美股市场当之无愧的市值巨头。而在A股市
场,海康威视、京东(44.76, 0.44, 0.99%)方A、三安光电、科大讯飞等新兴产业领航企
业市值也跻身市场前列。近年来,中美两国资本市场对科技类企业的关注达到前所未有的高
度。

  如今,中国监管层鼓励包括科技独角兽在内的新经济企业在A股上市,其用意不言自
明。不过,对标美国科技行业,中国仍有一段路要走。

  “今年平安好医生、小米、蚂蚁金服等独角兽将在中国香港上市,目前市场的反馈非常
积极,更多优质的上市也将吸引更多资金涌入,而不必担忧IPO冲击市场,A股未来也应该
鼓励更多独角兽。”瑞信TMT行业负责人AlainLam在接受第一财经采访时表示。

  数据显示,以中美两国科技企业市值占GDP的比例来进行比较,目前美国科技类上市公
司占GDP比重高达39.83%,而A股该比例仅为16.42%;从两国科技类公司市值对比来看,
美国科技类上市公司总市值约为7.72万亿美元,而中国这一数值仅为2.08亿美元,前者已
超出中国2.71倍。各界认为,中国科技产业的发展空间仍然巨大。

  天风证券研究显示,中国A股科技类龙头体量仍相对较小,明显小于美国同业。美股科
技类龙头公司市值基本集中在500亿美元甚至1000亿美元以上区间(市值处于500亿~1000
亿美元区间的公司共有12家,1000亿美元以上的公司有17 家);对比之下,A股科技类上
市公司市值多集中在100亿美元以下,市值在500亿美元以上的公司仅1家。

  此外,目前除半导体行业中美两国的集中度较接近以外,其余各行业(媒体、技术硬件
与设备、软件与服务)集中度差距均比较大。

  值得注意的是,相较于美国科技股,中国科技股的估值吸引力开始显现。2014年底至
2015年年中这段时间,随着市场风格由大盘蓝筹切换至成长股,创业板估值一路强势走
高,而随着之后股市巨震,创业板开启估值调整模式,其与美股成长类企业估值差距也进一
步缩小,目前创业板指整体市盈率(PE)约为39倍,纳斯达克(7512.8383, 1.83,
0.02%)100整体PE为32倍,两者已经非常接近。

  “CDR回归”仍为战术应对

  为了吸引更多新经济企业和未来的科技巨头来A股上市,各界对CDR的讨论也不绝于
耳。此外,相比于科技股欣欣向荣、长期慢牛的美国市场,A股在机制上可以做出哪些改变
也备受关注。

  证监会副主席阎庆民3月6日在参加政协经济界联组讨论后接受媒体采访时回应称,对
于海外新经济企业回归A股,CDR的方式更合适,这也是国际惯例。据悉,证监会内部已经
成立了专门的工作小组,在全力推进CDR相关事宜,而BATJ(百度、阿里(192.6102,
4.20, 2.23%)、腾讯、京东)等境外上市的中国企业也在观望之中。也有消息称,即将在
香港上市的小米,或拿出少量比例的股份,打包成CDR的形式,并在A股上市。

  AlainLam对记者表示:“未来如果更多企业要两地或多地上市,可能需要商定一致的时
间表,投行也要把握合适的发行时机。过去内地市场更多看的是监管窗口,而未来是看市场
窗口。”

  不过,夏明晨对记者表示,CDR目前仍是战术性的应对,“如果像腾讯等企业一开始就
在A股上市,那么将更多惠及中国投资者。”他表示,CDR固然有其优点,但例如BATJ等公司
已经规模很大,且具备较好的融资渠道,未来如果在中国发行CDR,对A股机制变化的贡献
不是很大。

  多位业内人士都对记者表示,A股未来要想有好表现或吸引更多新经济企业上市,从发
行制度和上市公司管理层激励方式来看,都有较大的改善空间。

  复旦泛海国际金融学院执行院长钱军此前对记者表示,根据他的研究,1998年到2013
年,大部分年份里,跟上市公司同行业的资产、规模比较相近的非上市公司的ROA(净资产
回报率)高于上市公司,“这就是说,A股很多上市公司并不是行业里面最好的。”

  反观美国,美国股市实行注册制,“上市企业以新兴行业的成长型企业为主,一般会选
择经济形势趋好、行业前景看好、自身业绩较好的牛市时机上市,上市后业绩平稳增长,上
市前后业绩变化不大。”他表示。

  从各交易所制定的上市规则来看,美国两大交易所对于净利润表现的容忍度较大,因此
也产生了许多净利润为负但市值很高的计算机及互联网公司,例如亚马逊,它在上市多年后
才开始盈利。

  钱军也认为,A股应该考虑降低或取消规模、业绩方面的上市门槛,慢慢过渡到注册
制;此外,鼓励民营,尤其是新兴行业的公司在A股上市。

  “这也需要监管从以业绩为基础,过渡到以合法合规为主要内容,把规则设计的很透
明,让大家遵守,剩下的就让市场决定,相比于A股IPO稀缺性造成的高估值,IPO破发在海
外也是司空见惯。”夏明晨表示。

 
17   [deer2005 于 2018-03-13 20:54:35 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
通用电气股价重挫4% 小摩质疑其业绩指引可信度

  新浪美股 北京时间14日彭博报道,深陷困境并面临会计调查的通用电气(14.43,
-0.67, -4.44%)公司已经承认,转机的到来会非常缓慢。如今,摩根大通(116.25,
-1.41, -1.20%)的一位分析师说,情况比你想象的更糟糕。

  管理层的业绩指引“数字并不可靠”,Steve Tusa周二在研报中称,他对通用电气已经
下调的预测表示怀疑。他将通用电气目标股价下调3美元至11美元,在所有跟踪该公司的分
析师中最低,推动该股创出一个多月来最大跌幅。

  这是通用电气遭遇的最新打击。这家工业巨头正面临现金流不足、工业设备需求疲软以
及美国证券交易委员会(SEC)对其展开会计调查等挑战。2017年年中开始执掌通用电气的
首席执行官John Flannery正试图让公司摆脱其126年历史上最严重的滑坡之一,他已承诺
会重整公司并削减成本。

  该公司曾表示其2018年的每股收益将为1美元左右,低于早前预测的2美元。但Tusa预
计每股收益将为88美分,并认为“有可能”会更低。

  他表示,由于电力和可再生能源业务面临的挑战,加上可能出售资产造成的稀释效应,
通用电气的自由现金流将低于其目前的预测。Tusa称,虽然Flannery去年11月已经将派息
额缩减一半,但随着通用电气出售资产,缩减后的派息额仍会显得很高,因此公司有“很高
的风险”会再次下调。

截至周二收盘,通用电气股价报14.43美元,跌幅4.44%。

 
18   [deer2005 于 2018-03-13 20:47:58 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
白宫再刮人事风暴 特朗普换国务卿对市场意味着什么

  白宫再刮人事风暴!特朗普突然更换国务卿 对市场意味着什么?

  FX168财经报社(香港)讯 美国总统特朗普(Donald Trump)周二(3月13日)突然
解除了国务卿蒂勒森(Rex Tillerson)的职务,并任命中情局局长蓬佩奥(Mike
Pompeo)接任,后者被视为更支持总统的保护主义政策。这一人事变动发生之时,特朗普
正在准备与朝鲜领导人金正恩举行充满高度不确定性的历史性峰会。

  在遭到解职之前,蒂勒森刚刚结束近一周的非洲之行。据华盛顿邮报称,上周五(3月
9日)特朗普就要求蒂勒森“让位”,“孤立无援的”蒂勒森缩短了其非洲之行,并在本周一
(3月12日)回到华盛顿。

  特朗普此举令65岁的蒂勒森震惊。他加入特朗普政府之前在埃克森美孚(74.53,
-0.71, -0.94%)工作约四十载,与特朗普并无交集。主管公众外交和公关事务的副国务卿
Steve Goldstein说,“蒂勒森事先对此一无所知。”

  即将离任的蒂勒森表示,周二晚间将把自己的职权委托给代理国务卿苏利文,自己将于
3月31日完全离任。

  蒂勒森被解职之前,特朗普的周围发生了一系列的人事变动。他的首席经济顾问科恩上
周宣布计划离职,加入原白宫通讯主任Hope Hicks的行列。白宫秘书Rob Porter则在被指
责家暴后遭到开除。

  特朗普周二在白宫对记者表示,自己与蒂勒森在包括伊朗核协议等关键问题上存在分
歧。同时,他将提名中情局局长蓬佩奥担任国务卿的职位,并称“我尊重他的才干。”

  “我自豪地提名中央情报局局长蓬佩奥为我们的新任国务卿,”特朗普在美东时间上午9
点不到发表的一份声明中表示。“作为中情局局长,蓬佩奥通过强化情报搜集、实现攻防能
力的现代化、加强与国际情报界盟友的紧密关系,赢得了两党一致赞许。”

  特朗普说,“过去14个月中,我有机会非常深入地了解蓬佩奥,我相信,在此关键节
点,他是这个职位的正确人选。他将继续恢复美国在世界上的地位、加强我们与盟友的关
系、对抗我们的敌人,并且寻求朝鲜半岛无核化。”

  道不同不相为谋

  政治上的分歧是特朗普与蒂勒森“分手”的主要原因,例如蒂勒森赞成留在巴黎气候变
化协定中,反对废除伊朗核协议。同时,在沙特联盟与卡塔尔的危机中,他力主平衡和冷
静,而特朗普则站在沙特一边。此外,一直以来,蒂勒森都呼吁在朝鲜问题上采取谨慎和外
交手段。

  蒂勒森最初因为商业头脑和局外人的立场而受聘,他作为交易促成人能在全球倡导特朗
普的“美国优先”政策,因而一度获得特朗普的欣赏。蒂勒森还得到前国务卿赖斯和前国防
部长Robert Gates的举荐。但最初的蜜月期结束后,他便无法与特朗普维持紧密的关系。

  最明显的区别在于他们的气质:特朗普率性而为,而工程师出身的蒂勒森则喜欢有条不
紊。特朗普想打破陈规,而蒂勒森支持既定秩序。

  每一次外交出访中,白宫(尤其是特朗普)似乎习惯于给国务卿拆台。蒂勒森太孤立,
无处抱怨。但对于一个工于规划的人来说,下面这件事简直不能忍:特朗普去年在推特
(34.11, -1.39, -3.92%)上说,谋求与朝鲜谈判是浪费时间,让蒂勒森颇为尴尬;而就
在上周,他没有征求国务卿的意见就接受了金正恩的会谈邀请,让蒂勒森目瞪口呆。

  去年年底,蒂勒森曾召开了一次罕见的新闻发布会,以澄清他私下称总统为“白痴”的
媒体报道。但他拒绝直接否认报道,而是派一名女发言人事后解释。

  最大的冲突发生在蒂勒森与特朗普高级顾问库什纳之间。蒂勒森对库什纳在中东和平进
程中的角色总是感到不安,担心这位37岁的总统女婿没有足够的经验或智慧来谈判这样一
个历史上非常复杂的问题。他担心库什纳与另一位新手、沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼的
策划会产生灾难性的结果。

  据知情人士称,情况到去年年底变得非常糟糕,以至于Johnny De Stefano领导的总
统人事办公室有意怠慢蒂尔森的任命。他们的想法是让蒂勒森等着,直到特朗普终于让他走
人。

  这对市场来说意味着什么?

  在总统特朗普以中情局局长蓬佩奥取代蒂勒森出任国务卿之后,投资者的风险偏好有所
降温,国股市抹去涨幅,连续第二天下跌,科技股领跌。美元跌势加剧,刷新日低至
89.68,之后一度升至平盘略上方,随后再次转而下跌。

  Evercore ISI的资深政治策略师Terry Haines在一份报告中写道,持续的人事“走马
灯”凸显了白宫的不稳定性,美国总统特朗普解除国务卿蒂勒森的职务对市场不利。

  他表示,“如果人事更替和白宫不稳定感持续下去,总有一天市场会受不了。特朗普和
他的政府将需要安抚市场。”

  Haines指出,从蒂勒森换为蓬佩奥“可以被视为贸易强硬派的另一个胜利”。他说,“蓬
佩奥带来了强硬国家安全背景,并表明国务院将从常规的谈判者和外交斡旋角色转变为对包
括贸易在内的各种关系可能采取更加对抗的态度。”

  他并补充道,“蓬佩奥的任职需要确认,国会可能会坚持尽早召开听证会。如果是这
样,这些听证会将有助于发现特朗普外交政策的短期和中期前景,因此可能是市场拐点”

  加拿大皇家银行(78.46, -0.87, -1.10%)(RBC)首席大宗商品策略师Helima
Croft则称,特朗普任命中央情报局局长蓬佩奥接替蒂勒森出任国务卿,可能对石油“非常
利多”。

  Croft表示,这一举措“对与伊朗的协议和美国对委内瑞拉的政策都有潜在的巨大影
响”。蓬佩奥在伊朗问题上是个鹰派,可能会推动美国在5月份退出核协议,并可能主张对
委内瑞拉实施更严厉的制裁,这可能会推高油价。

 
19   [deer2005 于 2018-03-13 19:05:27 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
大众汽车达成250亿美元电池订单 与特斯拉的竞争升温

  新浪美股讯 北京时间14日彭博消息,大众汽车达成200亿欧元(250亿美元)的电池订
单,以支持其未来几年大举进军电动汽车市场,这将对正在困于经济车型Model 3生产问题
的特斯拉(341.84, -3.67, -1.06%)公司带来压力。

  这家全球最大的汽车制造商周二在柏林表示,到2022年底,大众汽车将装备16家工厂生
产电动汽车,而目前只有三家。大众汽车与包括三星SDI、LG化学和宁德时代新能源在内的
供应商达成中欧两大市场的电池订单,这将支持其在不晚于2025年实现最高300万辆电动汽
车年产量的目标。

  大众汽车表示,在锁定两大汽车市场的电池供应之后,北美市场的电池订单也将在短期
内达成。大众汽车已经表示计划采购约500亿欧元的电池来推动电动汽车发展,大众汽车今
年将推出三款新的电动汽车车型,后续还将推出几十款新车型。

  根据最近的监管申报文件显示,截至去年末,特斯拉的电池采购订单达到175亿美元,
主要涉及从松下购买锂离子电池。大众汽车称其电池招标是汽车行业最大的采购行动之一。

Matthias MuellerMatthias Mueller

  大众汽车首席执行官Matthias Mueller在该公司的年度新闻发布会上表示,从明年开
始,拥有12个品牌的大众汽车几乎每个月都会推出一款新的电动车型,“这是我们布局全球
最多电动汽车车型的计划。”

 
20   [deer2005 于 2018-03-13 13:53:57 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
Broadcom-高通联姻被叫停 无碍芯片类股创新高

  新浪美股讯 北京时间13日晚彭博称,美国总统特朗普阻止Broadcom收购高通(60.05,
-2.76, -4.39%),但半导体类股并不介意,费城半导体指数周二一度上涨1.3%,至历史新
高。

  美光(61.49, 2.12, 3.57%)科技领涨,涨幅3.4%,瑞穗之前将该股目标价从55美元上调
至66美元,因内存需求强劲。加拿大皇家银行(79.025, -0.30, -0.38%)的Amit Daryanani
在一份报告中写道,在高通交易失败之后,Broadcom在并购方面可能依旧活跃,而内存和半导
体资本设备公司“可能是有趣的”潜在目标。

  英特尔(52.305, 0.79, 1.52%)上涨3.6%。《华尔街日报》报道称,它一直在考虑对
Broadcom进行防御性出价,因为一旦Broadcom合并高通,将构成严重的竞争威胁。

  Broadcom上涨2.8%,分析师预计该公司将会追求规模较小、争议较少的收购。SunTrust
Robinson Humphrey的William Stein在一份报告中写道:“自Broadcom首次追求高通以来,
由于预期的监管审批流程长久,投资者一直对Broadcom持谨慎态度。由于这个问题不复存在,
我们预计Broadcom今天将延续周一的反弹。”

 
21   [deer2005 于 2018-03-13 09:51:08 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
特朗普雷霆铁拳抢镜CPI 黄金美指翻江倒海

  汇通网讯——北京时间3月13日20:30,美国公布2月份消费者物价指数,表现符合预
期,但英镑兑美元大幅拉升,市场依然有不小反应。截止发稿,美指下挫逾32点至
89.665,现货黄金下挫3美元后跳升近13美元至1327美元/盎司。

  北京时间周二(3月13日)20:30,美国公布2月份消费者物价指数,表现符合市场预
期,但因传出美国国务卿蒂勒森去职的消息,市场还是出现了较大反应。截止发稿,美指下
挫逾32点至89.665,现货黄金下挫3美元后跳升近13美元至1327美元/盎司。

  具体数据显示,美国美国2月未季调CPI年率实际录得1.80%,持平前值和预期值;美国
2月未季调核心CPI年率实际录得2.20%,同样符合预期值,并较前值上浮0.1个百分点。

  《华盛顿邮报》称,美国总统特朗普解除了美国国务卿蒂勒森的职务。美国白宫发言人
桑德斯确认,该消息属实。

  特朗普称,现任中情局局长蓬佩奥将接任国务卿,他会很好的执行工作。特朗普同时对
蒂勒森此前的工作表示感谢。

  交易商表示,美国2月通胀报告并无令人意外之处,显然市场已将经济数据的强劲一面
计价在内,但数据公布后美元仍承受下行压力,部分原因还可能为实际平均周薪涨幅下滑。

  美联储将在下周召开新一期政策会议。虽然市场早就预期,美联储将在今年3月份升息
25个基点,但市场绝对不会轻易放过可能用以评判美国经济运行热度的丝毫信息。

  Jefferies货币市场经济学家Tom Simons称:“我认为现在市场对美国通胀形势的关注
度总体上要高于就业表现。在美国非农就业报告中,薪资数据受到投资者的关注度明显超过
了其他分项指标,不仅是因为美联储决策层看中它,而且还在于它比就业率能更全面地反映
该国经济的运行情况。”

  美国2月薪资年率较前期下滑0.3个百分点至2.6%,这或许可以佐证,1月份薪资大幅高
企很大程度上归功于美国多个地方政府在2017年末集体提高了最低法定工资水平,企业主动
涨薪的积极性并没有市场设想的那样大。

  NatWest Capital Markets资深美国经济学家Kevin Cummins称,美国2月份CPI指标
表现好与否,都无力改变现行市场游戏规则,因此它无法影响美联储3月政策会议的最终结
果(加息25个基点)。

  Cummins预期:“美国核心CPI年率有望在今年4月份达到美联储设定的2%官方目标,在
此之后的今年剩余时间内,该指标有望围绕2%目标位上下小幅波动。”

  纽约联储调查:2月对未来一年的通胀预期创一年高位

  据周一公布的纽约联邦储备银行调查报告,上月美国通胀预期小升,有一项指标触及一
年高位。该报告再添物价压力的迹象。

  这项消费者预期调查显示,未来一年通胀预期中值从1月的2.71%升至2.83%,为2017年
2月以来最高。2月对未来三年的通胀预期中值则从上月的2.79%升至2.88%。这两项指标今
年均上升,扳回2013年中以来数年指标大都下滑的失地。

  纽约联储针对约1200名户主进行调查,发现上个月的通胀预期之所以上升,主要是受到
教育程度较高的受访者所推动。他们对通胀预期的不确定性创纪录低位。

  美联储未来还会密切关注特朗普税改计划对美国经济和通胀的影响。税改是美国近30年
以来调整程度最大的一次税改,有望的短期内提振美国经济增速和再通胀。如果未来几个月
内,美国薪资和通胀增速超过预期,美联储升息步伐或将加快。

  贸易战或打压美国通胀

  值得注意的是,近期美国总统特朗普的钢铝关税政策可能导致美联储立场更显谨慎,至
少在相关贸易不确定性消除前是如此。美国政坛元老、参加过三次总统大选的罗恩·保罗
(Ron Paul)对特朗普的征税决定进行了炮轰。

  罗恩·保罗撰文指出,特朗普对进口钢、铝分别征收25%和10%的关税或许暂时提振了这
些行业,但征收关税将对美国和全球经济造成巨大的长期损害。关税抬高了进口商品的价
格,并降低了进口商品的需求。提升关税不符合消费者的偏好,这降低了经济效率及生活水
平。言下之意,此举打压通胀。

 
22   [deer2005 于 2018-03-13 09:50:03 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
对冲基金押注美股将维持动荡行情

  新浪美股讯 北京时间13日华尔街日报称,对冲基金押注美国股市近期的动荡行情将持
续下去。在此前两年多的时间里,对冲基金都是押注美股将保持平稳。

  美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示,截止3月6日,包括对冲基金在内的
杠杆基金持有的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)期货多头头寸规模超过空头头寸,这
标志着2016年2月份以来该合约首次呈现净看多局面。

  对冲基金和投机者对VIX的看法之所以发生逆转,一定程度上是因为此前一个月美股出
现剧烈震荡,2月份标普500指数和道琼斯(25366.6094, 188.00, 0.75%)工业股票平均价
格指数一度跌入调整区域,一方面是受投资者对通胀上升的担忧拖累,另一方面是因部分投
资者押错波动性方向,对市场带来冲击。自那时以来,市场震荡行情已经减弱,但一个衡量
股市波动性的指标仍然高于去年的平均水平。

  VIX期货的多头头寸可能就是押注股市下跌的空头头寸,因为二者通常呈现反向波动关
系。交易员可以利用该衍生品对波动性本身进行方向性押注,或使用该合约来对冲自己股市
投资组合的风险。

  对冲基金并非总是善于把握押注波动性的时机。上个月押注波动性的对冲基金可能浪费
了一个大显身手的机会。根据摩根大通(118.2, 0.54, 0.46%) 3月9日的一份报告,尽管2
月份市场波动性加剧,但这些基金的回报率表现平平。2月份的市场环境本该为押注波动性
的对冲基金提供更多押注波动性趋势并从中获利的机会。

 
23   [deer2005 于 2018-03-12 21:29:13 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
业绩太差!通用电气126年来首次取消高管奖金

  新浪美股讯 北京时间13日早间消息,通用电气(15.1, 0.16, 1.07%)公司(GE)在周
一向监管机构提交的一份报告中表示,由于2017财年业绩欠佳,决定取消其高级管理人员的
奖金,是公司126年历史上首次,此举为公司节省了数千万美元。

  通用电气在报告中表示:“薪酬委员会决定,通用电气总部的高级领导人,包括前任和
现任首席执行官、首席财务官、副董事长、首席律顾问和人力资源总监,将不会获得奖金,
这在通用电气历史上还是第一次。”

  所有高管中只有一人获得了奖金,即GE航空业务负责人大卫-乔伊斯(David
Joyce)。他2017年获得了140万美元奖金,但与2016年相比也大幅下降,这使他的2017年
总薪酬从2016年的1260万美元降至520万美元。

  2017财年,通用电气每股净亏损72美分,运营盈利下降了11%。该公司向员工发放的奖
金总额较2016年锐减75%。

  过去一年,通用电气股价下跌50%,而同期标普500指数上涨17%,道琼斯
(25178.6094, -157.13, -0.62%)工业平均指数上涨20%。

 
24   [deer2005 于 2018-03-12 19:42:27 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
苹果市值创新高 一度突破9250亿美元

  新浪美股讯 北京时间13日早间消息,苹果(181.72, 1.74, 0.97%)公司市值周一收盘创
历史新高,盘中一度突破9250亿美元,为有史以来首次。

  该股周一收盘上涨不到1%,报181.40美元,但盘中一度升至182美元,市值达到9254亿美
元。截至收盘,苹果市值为9220亿美元。

  目前苹果稳居美国最大上市公司宝座,其市值比位居第二的谷歌(1164.5, 4.46, 0.38%)
母公司Alphabet高出逾1000亿美元,比第三大公司亚马逊(1598.39, 19.50, 1.24%)高出逾
1500亿美元。

  苹果周一宣布,已同意收购在线杂志订阅服务提供商Texture。苹果主管互联网软件和服
务的高级副总裁埃迪-库伊(Eddy Cue)在近期于德克萨斯州奥斯汀市举行的西南偏南音乐节
上表示,苹果不会收购Netflix(321.3, -10.14, -3.06%)或迪士尼(105.17, 0.44,
0.42%)。

 
25   [deer2005 于 2018-03-12 17:10:52 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美国CPI重磅来袭 三大场景下各应采取何种交易策略

  美国CPI重磅来袭!三大场景下各应采取何种交易策略?

  FX168财经报社(香港)讯 美联储会在2018年加息三到四次吗?FXStreet分析师
Yohay Elam周一(3月12日)撰文指出,在年底前,我们不会有明确的答案,但美联储无疑
将在即将到来的美联储决策中提供一个暗示。美联储目前计划在2018年进行三次加息,但鲍
威尔暗示,上调至4次加息的可能性仍在考虑中,而且仍将被认为是渐进的。

  但那是在非农就业报告公布之前,该报告显示工资从2.9%下降到2.6%。现在这种疑虑
已经蔓延,通货膨胀报告也许能提供一个答案。

  在最近的经济复苏中,通货膨胀是一个缺失的部分。随着经济达到充分就业,其没有教
科书式上升。1月份通胀率的上升,至少在月度基础上上升了0.3%,这增加了人们的预期,
即美联储将不得不采取更快的行动,因为除了工资通胀外,通胀还在上升。

  这一次,月度核心CPI预计将略微放缓至0.2%。然而,该数字年率仍将持稳于1.8%。

  这可能仍然过于乐观。其中一个原因是二月份的工资涨幅只有0.1%。核心CPI可能会反
映这一点,并拖累该年率表现。另一个原因是天气。2月份的几次寒期可能会推高能源价
格,但除此之外,可能会扭曲销售,影响价格。

  此外,尽管非农就业报告不令人印象深刻,但在非农就业报告公布后,四次加息的可能
性有所增加。一个小小的失望可能比一个小小的意外惊喜带来更大的影响。

  3大场景

  1)1.7%或以下:通胀率的下降可能会使美元全面下跌,而股市则会走高。在没有通胀
的情况下,将加重稳定增长的“金发姑娘理论”,从而降低利率。澳元和加元可能受益最多。
这两个国家都不受特朗普的关税限制,这将延长它们的复苏。美国的低利率意味着新兴市场
的增长更为强劲,从而为这些国家带来更强劲的增长。

  2)1.9%或更高:核心通货膨胀率的意外增长将完全巩固在2018年将“点阵”提高至加息
四次的水平。美元将上涨,除了大宗商品货币以外,欧元/美元可能是做空的好选择。在德
拉基的鸽派态度和对欧元区经济增长已经见顶的担忧之后,欧元已经很脆弱了。

  3)符合预期的1.8%:在“如预期”的情况下,市场将会对月率做出反应,预测结果为
0.2%。增长0.3%或更高将提振美元,而下跌0.1%或更低将损及美元,但其影响将更为温
和。如这一数字符合预期,将把焦点转移到整体数据上。

  无论如何,美元/日元的反应可能会更加复杂,而不一定是直截了当的。日元可能会在
强劲的通货膨胀中吸引避险资金流入,而其可能会在疲软的通货膨胀中失去光芒。然而,这
种行为并不是100%清晰。最好离这对货币对远点。

 
26   [deer2005 于 2018-03-12 16:58:12 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
苹果暗示 不会收购Netflix或是迪士尼的视频业务

  新浪美股讯 北京时间3月13日彭博消息,苹果(181.72, 1.74, 0.97%)公司服务业务主
管Eddy Cue暗示,苹果不会收购Netflix(321.3, -10.14, -3.06%) Inc.或者迪士尼
(105.17, 0.44, 0.42%),苹果将打造自制的视频内容。

  在德克萨斯州的一次活动上Cue被问到是否有可能收购一家媒体行业的巨头,他说苹果过
去未曾进行过巨大规模的收购,并称苹果的目标是制作少批量的高质量节目,而非注重数量。

  苹果已经聘请了一些电影和电视行业的资深人士制作原创视频,与Netflix和亚马逊
(1598.39, 19.50, 1.24%)公司展开竞争。去年6月 ,苹果正式加入战局,招募来了两位前
索尼(50.01, -1.39, -2.70%)影视业务的高管Jamie Erlicht和Zack Van Amburg。Cue周
一表示,报告给他的视频团队人数有40人,他花了两年的时间寻找合适的小组负责人。

  Cue还讨论了Apple Music订阅服务。现在拥有3800万付费用户,高出2月份的3600万付
费用户,另外还有800万免费试用用户。
 
27   [deer2005 于 2018-03-12 13:59:00 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
英特尔并购博通传言背后 掩藏着业界的哪些期许?

  英特尔(51.35, -0.84, -1.61%)并购博通传言背后,掩藏着业界的哪些期许?

  孙永杰

  摘要: 业内缘何会出现英特尔并购博通的传闻?是看热闹的不嫌事大,还是英特尔并
购博通无论对于产业的创新、竞争和发展确实是一大利好?


  进入到今年,业内瞩目的博通并购高通(63.01, -0.02, -0.03%)案可谓起伏激荡,屡
屡爆出“冷门”。然而最大的“冷门”就是近日传闻称,英特尔可能会对博通提起并购。

  尽管英特尔官方出来,以其自身现阶段的主要任务是整合此前并购的诸如Mobileye和
Altera等企业为由,间接否认了该传闻,那么问题来了,业内缘何会出现英特尔并购博通的
传闻?是看热闹的不嫌事大(单纯为了新闻而创造新闻)?还是英特尔并购博通无论对于产
业的创新、竞争和发展确实是一大利好?(至少与博通并购高通相比)。

  众所周知,在PC和数据中心芯片市场占据绝对优势的英特尔一直希望进入移动市场,无
奈的是,其在移动芯片市场重要的AP端(应用处理器)x86指令及天生的高功耗短板,让其
投入了百亿美元之后最终无功而返。所幸的是,后来英特尔利用此前并购来的英飞凌(主要
研发基带芯片)卧薪尝胆,加之苹果(181.745, 1.76, 0.98%)与高通专利授权战,苹果筹
码之需,英特尔利用基带芯片留在了移动市场。但业内公知的事实是,虽然英特尔声称自己
的基带性能已经等同,甚至超越了高通的基带,但其中苹果人为的降速(调低了采用高通基
带iPhone的性能,以让采用英特尔基带的iPhone用户感觉不到二者之间体验上的差距)及
英特尔相较于高通基带更低的价格在其中起到了决定性的作用。也就是说在基带方面,英特
尔与高通实际上依然存在至少一代到一代半的差距。

  至于双方目前激战正酣的5G也是如此,这也是为何美国CFIUS(美国外国投资委员会)
在近期启动的对于博通并购高通案调查中称,高通是美国乃至全球5G产业创新的引领者,并
如此担心博通一旦并购高通,美国会失去通信领域领头羊地位的主要原因。

  接下来的是,如果英特尔并购博通的话,会产生怎样深远的影响?

  首先从英特尔自身看,由于苹果是博通的主要客户,即苹果iPhone中的Wi-Fi芯片采用
的就是博通的。那么英特尔在与苹果的合作中就多了一个与高通和苹果博弈的筹码,尤其是
试图采取多家供应商的苹果,出于博通的Wi-Fi芯片在苹果iPhone中的难以替代性,英特尔
极有可能借此与弱势的基带捆绑,间接保证自家基带芯片始终在苹果的供应商名单中(即便
如上述其性能不及高通),同时可以提升自己基带的价格(至少不会像现在为了与高通竞争
而将价格压得很低)。

  更为关键的是,英特尔和高通均可以借助自己的优势(例如高通领先的基带本身及英特
尔较弱的基带和Wi-Fi的捆绑)削弱苹果的议价能力和利润,这对于苹果占据80%以上利润
的智能手机产业和相关企业,尤其是中国手机企业无疑也是利好和乐见的。

  而从长远看,由于英特尔是一家芯片而非通信企业,并购博通后,英特尔将获得博通作
为通信企业相关的通信专利及创新技术,这对于在未来5G与高通的竞争产生实质性的商业价
值将大有裨益。

  其次,一旦英特尔并购博通,对于目前美国政府颇为敏感的安全和创新领先性问题将迎
刃而解。毕竟英特尔作为一家纯美国企业,并购博通自然不会引起像近日CFIUS对于博通并
购高通担心并购方国别属性引发的安全的担忧。

  此外,鉴于英特尔也是和高通一样是靠创新驱动发展的企业,根据 IC Insights 最新
的数据,半导体行业在 2017 年研发投入增长 6% 达到340 亿美元,而英特尔一家的研发
投入就超过130 亿美元,比排在后面的五个竞争对手高通、博通、三星、东芝和台积电
(45.18, 0.59, 1.32%)加起来还要多,这使得CFIUS对于博通并购高通后,博通很可能会
中断对于创新的投资,进而阻碍美国乃至全球产业创新的担心显得完全没有必要。相反,由
于英特尔创新驱动的商业模式,会让其与高通的竞争更加激烈,一来避免了高通在通信领域
的独大,另一方面,则会加速美国乃至全球通信领域创新和商业化的步伐。

  更为重要的是,英特尔并购博通对于中国通信产业也是一大利好。

  同样是从短期看,由于高通在基带芯片的优势,中国几乎主流的手机厂商都不可避免地
采用高通的基带等部件和解决方案,例如此前中国手机厂商小米、OPPO、vivo与高通签署
120亿美元及后续联想、OV、小米与高通签订的拟3年采购20亿美元共计150亿元的部件订单
(主要是基带和射频前端)。而如果英特尔并购博通,由于英特尔具备Wi-Fi芯片上(同样
是中国手机厂商不可或缺的必选)的优势,其可以借此向中国手机厂商推广自己的基带,甚
至不排除以打包的形式出售,以和高通争夺用户,这样一来,势必会弱减高通在上述领域的
议价权,二者形成价格的互相钳制。所谓鹬蚌相争,渔翁得利。中国手机企业在智能手机最
重要的基带芯片上将多了个选择的对象,相应地,无论是在英特尔,还是高通面前均获得了
较之前更多的议价权。这点与博通并购高通,基带、Wi-Fi等核心手机部件均掌握在博通一
家手中,进而大幅削弱中国手机企业的议价权形成了鲜明的对比。

  从长期看,鉴于博通和高通目前营收的50%和60%以上均在中国市场,其讨好中国市场自
在情理之中,而讨好的方式除了上述互相钳制性的竞争外,就是更多与中国本土企业的合作
创新。但众所周知的事实,此前不管是高通和英特尔,其与中国企业的合作都是在国外企业
中最为积极的,同样是出于竞争和市场的需要,二者在与中国企业的合作上定会你争我夺,
进而间接提升了中国企业的创新和竞争能力。这同样与博通并购高通,造成博通一家独大,
且博通此前在与中国企业合作创新方面远不及高通和英特尔形成了强烈的反差。

  综上所述,我们认为,此次曝出英特尔并购博通的传闻,不管未来是否成真,都是业内
期待产业创新和公平竞争的一种间接反映,需要说明的是,由于英特尔一旦并购博通,最直
接的影响就是博通并购高通计划的流产,我们也间接嗅出了业内借此反对博通并购高通的味
道。

  那么,还剩下70天左右的时间,间接否认并购博通的英特尔会出手吗?
 
28   [deer2005 于 2018-03-12 13:03:25 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
云存储服务公司Dropbox发行3600万股 估值超70亿美元

  新浪美股 北京时间12日讯,云存储公司Dropbox将在当地时间周一进行IPO,拟公开发
行3600万股股票,公司估值或高达70亿美元。 

  Dropbox在文件中称,发行价区间定为每股16美元至18美元,最高融资6.48亿美元。

  如果按照每股17美元的中间价计算,Dropbox IPO此次将融资6.12亿美元,为去年
Snap(18.1348, 0.25, 1.43%) IPO以来的最大规模科技公司IPO。

  Dropbox公司位于旧金山,主要提供照片、音乐以及其他大型文件的云存储服务。
Dropbox的对手包括谷歌(1173.6, 13.56, 1.17%)、微软(96.83, 0.29, 0.30%)、亚马
逊(1602.17, 23.28, 1.47%)以及Box公司等大型科技巨头。

  招股书中显示,Dropbox 公司2017年营收为11.1亿美元,比去年同期8.449美元增长
31%。净亏损从2016年的2.120亿美元收窄为2017年的1.117亿美元。

  根据文件,Dropbox拥有来自180多个国家的1100万名付费用户,公司收入有一半来自
美国以外的海外用户。(李园)

 
29   [deer2005 于 2018-03-12 13:00:06 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
摩根大通:新兴市场股票跑赢发达市场的时代结束了

  新浪美股讯 北京时间12日晚彭博消息,摩根大通(117.4, -0.64, -0.54%)认为,新兴
市场股票表现跑赢发达市场的时代不太可能延续了,因发展中国家的货币没有更多的上涨空
间。

  以Mislav Matejka为首的策略师在研报中称,“发达股市将容忍更高的债券收益率。然
而,我们认为如果美联储比预期得更为鹰派,或如果通胀加速,就像我们在1994年和2013年减
码风暴时见过的那样,则新兴市场经济体某种程度上会更为难熬。

  新兴市场股票今年仍有望上涨,但不太可能像过去两年那样大幅跑赢发达市场。摩根大通
认为新兴市场的估值与历史水平相比大体处于公允价值,没有显示出实质折价;大多数国家的
收益大大高于过去高位和发达市场。此外,潜在的贸易中断为新兴市场面临的逆风。

 
30   [deer2005 于 2018-03-12 12:49:59 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
投资者担忧贸易战?高盛:美股目前还没有相关迹象

  FX168财经报社(香港)讯 目前市场最大的担忧莫过于美国总统特朗普新近公布的引入
进口钢铁和铝关税会引发全球贸易战。

  由于股市中最大的公司都是跨国经营,因此这一担忧关乎股票市场的整体健康。

  但高盛(272.58, 1.81, 0.67%)则认为这一担忧为时过早。该公司称,市场目前在贸
易战的忧虑中状况良好。其中两张图凸显了这一观点。

  第一张图显示农业公司、奢侈品消费公司以及电信公司等进口成本最高的企业“总体并
未显示出焦虑信号”,它们的股市表现平稳。

  在第二张图中,高盛强调了那些大量进行国际销售、尤其是销往欧洲和中国的美国股票
表现优异。这表明“贸易战对大型美国股票不利”的担忧现在看来还有些杞人忧天。

  但高盛也表示,最近几周以来,那些最不易受到贸易战影响的小型股票表现优于整体市
场。这可能源自于其收益在数月落后后开始回升。

  “尽管股票价格对引入金属关税有所反应,但投资者看来并不过于担心。”高盛美国股票
策略部主管David Kostin在一份客户报告中写道。

 
31   [deer2005 于 2018-03-12 12:48:58 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
摩根大通:新兴市场股票跑赢发达市场的时代结束了

  新浪美股讯 北京时间12日晚彭博消息,摩根大通(117.49, -0.55, -0.47%)认为,新兴
市场股票表现跑赢发达市场的时代不太可能延续了,因发展中国家的货币没有更多的上涨空
间。

  以Mislav Matejka为首的策略师在研报中称,“发达股市将容忍更高的债券收益率。然
而,我们认为如果美联储比预期得更为鹰派,或如果通胀加速,就像我们在1994年和2013年减
码风暴时见过的那样,则新兴市场经济体某种程度上会更为难熬。

  新兴市场股票今年仍有望上涨,但不太可能像过去两年那样大幅跑赢发达市场。摩根大通
认为新兴市场的估值与历史水平相比大体处于公允价值,没有显示出实质折价;大多数国家的
收益大大高于过去高位和发达市场。此外,潜在的贸易中断为新兴市场面临的逆风。

 
32   [deer2005 于 2018-03-12 10:14:54 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
A股纳入MSCI指数倒计时 千亿增量资金等待入场


  6月1日,A股将正式纳入MSCI指数。

  在等待多年之后,A股即将在6月1日正式纳入MSCI指数。机构普遍预计,届时将带来大
规模的增量资金流入,A股市场化改革步伐加速, 行业龙头蓝筹股可能会受益。

  MSCI(Morgan Stanley Capital International),即摩根士丹利(58.915,
0.24, 0.42%)资本国际公司,国内也称明晟公司,是美国著名的指数编制公司。自1968年
推出第一只指数产品至今,其旗下编制了多种指数,覆盖股票市场、固定资产、对冲基金
等。

  去年6月21日,MSCI正式宣布将A股纳入其MSCI新兴市场指数,根据时间安排,今年6月
1日,按照2.5%的比例将A股正式纳入;9月3日,将A股的纳入比例提升至5%。

  星石投资首席策略师刘可表示,尽管新纳入股票的初始权重仅为0.73%,但是MSCI指数
作为机构投资者参考的基准,其重要性将可能使市场焦点转向A股。

  招商基金研报指出,A股纳入MSCI意味着中国资本市场的对外开放和国际化进程的更进
一步,将大大提高A股的国际关注度、参与度和开放程度,鉴于之后国际资金流入中国渠道
更加多元化也更便捷,资金流入中国股市将是大趋势。预计在2018年5月和8月将各带来500
亿被动投资的增量资金;在未来的5-10年内,将带来2万亿的增量资金。

  刘可认为,A股目前处于全球市场的估值洼地,市盈率远低于国际市场。他指出,全球
发达市场平均的MSCI指数市盈率为17.60,其中美国标普500市盈率为19.10,亚洲国家的
日经225和MSCI东南亚的市盈率分别为17.50和16.00,发展中国家的印度与南非市盈率达
到22.00和17.90,而MSCI中国的市盈率只有15.20。据Bloomberg测算,预计2018年MSCI
中国市盈率仅13.30。“A股增配趋势凸显。”他表示。

  与此同时,入“摩”对A股股票市场的影响也受到投资者的密切关注。申万宏源研报指
出,台湾和韩国初步纳入MSCI后,一个月时间内股票指数均出现较为明显上行,长期投资者
结构优化、波动率和换手率缓慢下行,全球市场联动性显著提升。其中台湾加权股指加速度
上涨5.7%,韩国综指扭转前期颓势上行7.1%;但是对于股指的中期趋势影响有限,台湾加
权指数仍延续前期上涨趋势,而韩国综指仍延续前期下跌态势。

  而招商基金则通过对13个国家纳入MSCI后本国股票市场表现的考察,发现纳入MSCI指
数后1个月至12个月各国股市上涨的概率均超过60%,平均收益率均为正。并且随着时间延
长,上涨的概率和幅度均有明显提升,纳入MSCI指数后半年和一年后,本国股市上涨的概率
高达77%和69%,平均上涨的幅度(剔除土耳其)为8%和27%。

  自去年5月份开始,MSCI多次调整中国A股指数成分股。从2月最新公布季度指数调整结
果来看,新增了7只股票(分别为杭州银行、海航基础、步长制药、广宇发展、士兰微、卓
郎智能、舍得酒业);剔除了3只成分股(梦舟股份、航发科技和贝因美)。A股初次纳入的
有222只大盘股,而目前仅有175只成分股。

  “外资的偏好仍然是优质蓝筹股,从首批纳入MSCI指数的个股中可以明显看出都是一些
蓝筹股,这两年外资的流入也是很大力度推动了蓝筹股的上涨,“前海开源首席经济学家杨
德龙在接受媒体采访时表示,”现在外资的占比还比较低,预计未来会不断的提升,外资的
偏好也会很大程度的影响到A股的走势。”

  长安基金指出,A股加入MSCI后,A股整体估值会逐步与国际市场趋同,波动率会逐渐走
低。由于外资的投资理念相对比较成熟,会更偏好信息披露规范、调研成本低、业绩稳定性
好、公司治理规范的大市值上市公司,预计行业龙头、低估值、大市值白马蓝筹股票将可能
会受益。

  而随着MSCI落地时间临近,各路机构也在马不停蹄地布局相关产品。据悉,目前已有包
括华夏基金、易方达基金等13家公募上报了23只MSCI系列主题基金产品,其中6只产品已相
继获得证监会批复,分别为华安MSCI中国A股国际交易型开放式指数基金、平安大华MSCI中
国A股低波动交易型开放式指数基金、华安MSCI中国A股国际交易型开放式指数基金联接基
金、招商MSCI中国A股国际通指数型基金、南方MSCI中国A股国际通ETF及联接基金。

 
33   [deer2005 于 2018-03-10 10:25:38 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
周评:科技股强劲反弹 加息议题料将升温
2018年03月10日 21:56 新浪财经

  本周市场迎来大幅反弹,美国总统特朗普对进口钢铝征收高额关税与周五美国劳工部公
布的2月就业报告,对市场情绪起到了关键作用。 

  特朗普总统8日签署公告对进口钢铁征收25%的关税,对进口铝产品征收10%的关税。关
税措施将在15天后正式生效,加拿大和墨西哥获得豁免(澳大利亚也获得暂时豁免)。

  上周,我们曾对美国钢、铝进口来源进行了汇总。数据显示,中国大陆仅排在美国钢铁
进口来源地的第11位,因此影响有限。但本周公布的2月份中国进出口数据显示,中国以美
元计价出口同比增长44.5%,比1月上升33.4个百分点,增速创下3年来新高,远超预期的增
长13.6%,实现贸易顺差2248.8亿元人民币。如此强势的数据是否会引来更多贸易保护措施
值得关注。

  当地时间8日,朝鲜最高领导人金正恩请韩方转达与美国总统特朗普会面的意愿。据韩
国官员透露,特朗普表示将于今年5月前会见金正恩。

  科技股引领全球股指大幅反弹

  美国股市本周迎来大涨。道指(DIA)、标普500指数(SPY)和纳指(QQQ)周度上涨
分别为3.3%、3.5%和4.2%。

  纳斯达克指数周五大涨1.79%,报7560.81,这一点位已超越“黑色星期一”前水平,再
创历史新高。“FAANG”中Netflix、谷歌、Facebook周涨幅分别为10%、7%和4.8%。

  周五(2018年3月9日)是美国牛市9周年纪念日,2009年3月9日标普500指数下跌至经
济危机期间的最低点。美国三大股指持续攀升,至今标普500指数已上涨超过300%。

  板块方面,电信(XTL)板块涨幅超过5%,工业(XLI)、金属(XLF)、原材料
(XLB)板块涨幅超过4%,房地产、健康护理等板块也有较好表现。

  随着本周股指反弹,VIX指数持续回落,从周一读数18降至周五的14.6附近。截止3月6
日,VIX指数期货投机空仓减少37,135手,减仓近31%。这一数值在上周增加近2万手,显
示出近期市场的“变幻莫测”。

  亚太股市本周普遍上涨。A股走势继续分化,权重蓝筹代表上证50指数(2908.1974,
9.94, 0.34%)(510050)上涨1.54%,创业板指数(399006)大涨4.77%,点位也已回到1
月末水平,这也是A股主要股指中首个反弹至一月末大跌前水平的指数。上证指数
(000001)周五报收于3254.5,周上涨1.62%。

  本周中国迎来“两会时间”,查看报告要点。

  两会期间,境外上市的新经济企业回归A股的话题受到市场热议,消息称相关部门目前
正在积极开展CDR相关规则的研讨工作。

  8日,富士康工业互联网股份有限公司在证监会第41次发审委会议上首发获得通过。关
于富士康的上市资产、估值水平、行业影响等,可点击此处了解。

  香港市场表现良好,恒生指数(501302)周上涨1.26%,周五报30968.33点,指数已
接近31000点。

  日本股市(EWJ)周上涨2.1%。9日,日本央行维持政策利率在-0.100%不变,符合预
期。

  欧洲市场(FEZ)收获上涨,德、英、法等国股指周上涨分别为2.8%、1.7%和2.5%。

  欧洲央行(ECB)8日在法兰克福召开今年第二次货币政策会议,决定维持当前利率水平
和资产购买规模不变,但在货币政策声明中删除了在必要时可能扩大资产购买规模及延长期
限的表述。市场普遍认为,这一表述上的改变暗示欧洲央行可能如期结束其资产购买计划,
向退出量化宽松政策谨慎地迈出一小步。

  此前有消息称桥水大额资金做空欧洲。对此桥水投资研究主管Karen首次回应称,外界
看到的欧洲空仓只是桥水投资全貌中极微小的一个侧面,此类解读“极其误导”。桥水创始人
达里奥此前刚刚访华,访华期间他带来大量有价值的投资方面的观点,如“大多数投资者要
尽量回避减少主动投资”等,详情点击此处。

  美国2月非农报告整体向好

  美国劳工部就业报告显示,美国2月非农就业人数增加31.3万,大幅超预期的20.5万,
录得一年半以来最大涨幅。2月份平均小时工资小幅上涨4美分,环比增0.1%,至26.75美
元,较1月份的0.3%有所放缓。

  国内投行中金公司分析认为,仅从数据上而言,2月份的非农数据好坏参半,但这样一
组数据还可以推动当天市场大涨,说明了市场的乐观情绪。

  好的方面,新增非农就业人数超过预期。在劳动参与率大幅提升至63%(1月为62.7%)
的背景下,失业率持平于4.1%的低位,这是就业市场强劲的一个表现。相对不那么好的部分
是工资增速,这也是市场最为关注的信息。数据显示,2月份的平均时薪环比增0.1%,同比
2.6%,不仅较1月份的0.3%和2.8%明显回落,也低于市场预期。

  强劲的就业报告出炉后,美国2Y国债(SHY)收益率升至9年高点,报2.266%;10Y国债
(TLT)收益率本周走势以震荡为主,周五报2.896%。

  此外,美联储周三发布的全国经济形势调查报告(褐皮书)显示,今年1月初至2月底,
多数辖区报告就业市场进一步收紧,薪资温和上涨,建筑、制造、信息技术等行业面临劳工
短缺问题,许多企业通过提高薪资和扩大福利待遇来留住员工。

  美联储主席鲍威尔上周在出席美国国会的听证会时表示,美联储将继续渐进加息,在推
动通胀回升至2%的目标的同时确保避免经济过热。分析人士认为,最新的“褐皮书”表明美国
通胀压力回升,这将为美联储本月晚些时候再次加息奠定基础。美联储将于3月20日至21日
召开下次货币政策例会。

  2月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)报59.5,高于预估的58.9,数字表明美国服务
业活动正在迅速扩张。

  原油期货价格小幅反弹 

  全球基准布伦特原油期货(BNO)价格收于65.49美元/桶,周上涨1.7%。WTI原油期货
(USL)价格收于65.12美元/桶,周上涨1.3%。

  美国能源信息署(EIA)周三报告称,截至3月2日当周EIA原油库存增加240万桶,市场
预期为增加250万桶,前值为增加301.9万桶。过去6周中有5周库存上升。

  EIA本周对美国原油产量进行了一系列上修,预计到2018年第四季度将增加逾12万桶/
日至1117万桶,这将使美国超越俄罗斯成为世界上最大的石油生产国。去年年底,美国产量
已经超过沙特阿拉伯。据EIA预测,2019年美国原油产量将增加57万桶,至1127万桶。

  中国海关数据显示,前两个月中国进口原油7290万吨,增加10.8%;进口均价为每吨
3104.5元,上涨15%。

  周五,油服公司贝克休斯(BHGE)公布的美国周度活跃原油钻井设备数量减少4台,总
数量为796台,这意味着美国活跃原油钻井数量在连续六周攀升后首次出现下跌,上周增加1
台。

  黄金(GLD)期货价格周五收于1324美元/盎司,周上涨0.05%,本周钢铝关税、朝鲜局
势等事件均对黄金走势带来影响。

  监管升级比特币重挫 

  随着全球主要市场(美国、中国、日本、韩国等)监管趋严消息纷至沓来,本周比特币
价格大幅下挫,周跌幅一度达27%。据Bitstamp交易所数据,北京时间3月10日17:00,比
特币现货价格(BTC)在9343美元附近。

  美国证券交易委员会(SEC)本周重申在线数字资产交易平台应该向其注册为交易所。
日本监管机构本周处罚了7家交易所,其中2家被关停,5家被要求整改。韩国政府也已向所
有政府公职人员下发了“禁止持有和交易虚拟货币”的禁令。

  数据、财报和展望

  零售商Costco(COST)周三盘后发布季报,公司净销售收入达322.8亿美元,增加
10.8%,主要原因是会员费用增加;截至2月18日的24周(半年),公司净销售收入达634亿
美元,增加12%。本周Costco股价下跌0.4%。

  美国外资投资委员会(CFIUS)要求高通将原定在本周二举行的股东会议推迟30天,高
通原定在本次会议上讨论来自新加坡的另一家芯片企业博通提出的1170亿美元收购邀约。本
次政府部门的介入反映了美国政府对这笔收购在安全方面的担心。路透社信息显示,博通目
前已经获得了一半以上的投票,使得他们有可能赢得高通董事会的多数席位。据新浪财经日
历统计,周四半导体巨头博通(AVGO)(盘后)将公布财报。

  下周美国市场将公布多项数据,主要有:周二的2月份核心消费价格指数(CPI)环比增
幅;周三的核心零售销售月度环比增幅,生产者物价指数(PPI)月度环比增幅;周五的二
月建筑许可环比增幅,JOLTs职位空缺数等。

  本周美国科技股和中国创业板率先反弹到一月末市场下跌前水平。对于后市,中金公司
认为,2月初以来的调整虽因基本面因素而起,但并不意味者基本面出了很大问题、也并非
意味着中期拐点,系统性的流动性风险和信用风险都没有出现。从目前的观察来看,美股市
场的整体基本面前景依然稳健,四季度美股盈利进一步加速增长,企业投资也处于加速上行
周期中,未来税改效果的释放和潜在基建计划甚至会带来上行风险。

  但需要注意的是,美股市场的估值偏高仍是不争的事实(但也并非完全的泡沫)。在预
计未来通胀抬升、工资增速抬升、以及利率中枢继续上行的背景下,估值很难有大幅扩张空
间、甚至将承受压制。

  此外,还需注意货币政策重新锚定预期(3月FOMC)和贸易摩擦上的不确定性。

  (线索Clues / 李涛)
 
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