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下跌如山倒反弹如抽丝?大数据证明的确如此(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2018-02-13
更新时间:2018-02-13
浏览:432次
评论:2篇
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下跌如山倒反弹如抽丝?大数据证明的确如此
2018年02月13日 20:54 汇通网

  汇通网讯——股市下跌的速度和剧烈程度,往往远甚于上涨时的状况,这究
竟真的是市场一般规律,还是只是大家的心理错觉呢。美国股市分析专家调取
了历史数据研究后得出结论:所谓”下跌如山倒,反弹如抽丝”的状况,并不只
是炒股输了钱的投资者之碎碎碎念,而是确有其事。

  许多股民朋友们都有一个直观的感受,那就是股市下跌的速度和剧烈程
度,往往远甚于上涨时的状况,那么,这究竟真的是市场一般规律,还是只是
大家的心理错觉呢。美国股市分析专家调取了历史数据研究后得出结论:所
谓”下跌如山倒,反弹如抽丝”的状况,并不只是炒股输了钱的投资者之碎碎碎
念,而是确有其事。

  此前,美股标普500指数就曾在1月26日到2月8日的短短9个交易日里下跌
了超过10%,这是美国股市历史上在经济增长期间里录得的最快下跌速度。

  而虽然大盘在上周五至本周一显著反弹,但业内分析专家指出,千万不可
据此就认为股市短线回调已经结束。因为自1987年股灾以来的历次记录显示,
股指在短期暴跌之后,都要继续阴跌一段时间才会真正见底。1987年之后七次
股市短线崩跌超过10%的后继行情是:股指在之后第一周仍会平均下跌2.29%,
第二周则平均下跌1.68%。

  而就在2月2日,标普500指数重挫4.1%,创6年来最大单日跌幅,同时日内
跌幅超过四倍平均波动幅度标准差之状况,在之前也只出现过两次,一次是在
1987年,另一次则发生在2015年8月全球经济恐慌风波期间。而历史记录显
示,在两次股灾后的四个交易日中,股指仍有近1%的累计后继跌幅。

  虽然,分析师指出,此次股市下跌主要是受到了美债收益率暴涨的冲击,
并且,越来越普及的自动算法交易加深了恐慌,导致崩盘式暴跌的发生,并不
是因为美国经济基本面的负面消息引发,但是股市的牛熊急转还是对许多投资
者的心理造成了巨大冲击。特别地,标普500指数一度跌穿200日均线,面对此
状况,投资者得恐慌情绪仍不可小觑。事实上,自上周以来,沽空期权交易规
模相比往常已经翻番,这预示着后市大盘仍有再度杀跌的动能。

  分析师指出,即使在暴跌回调行情告一段落之后,股市也再难以重返过去
一年间那种波动率极低的持续“慢牛”行情。而摩根士丹利(53.19, -0.24,
-0.45%)的分析师也指出,尽管出于基本面来看,牛市并未结束,股指回升在
日后在所难免,但是反弹将是一个相对漫长而曲折的过程,大盘不可能出
现“V”字反转,在短短数个交易日内就悉数收回先期跌幅。“熊快牛慢”才是股市
的基本价值规律。

  因此,大摩的分析师认为,到2018年底时,标普500指数将维持在2750点
一线,相比上周五的收盘高出5%,但是仍无法突破1月26日录得的历史高点
2872.87点。但在股指未从高点回落超过20%之前,自2009年以来出现的美股历
史上第二长牛市周期,却仍将继续延续下去。

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共有2条评论
1   [deer2005 于 2018-02-13 09:46:43 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
怎么找到这波行情的底?8个投资专家给你建议
2018年02月13日 22:37 新浪财经

  放轻松,世界末日没有到来。这是股市波动率的一次飙升——而且很可能还没有结束。

  这是因为基金们没有办法通过杠杆来对抗波动性。当波动性因为通胀上升而飙升的时
候,他们都必须卖出。现在,投资者担心的是市场中有一些颗定时炸弹,他们可能会害死银
行,并且损害金融系统。

  看一看信贷市场就能知道,恐惧可能被过度放大了——至少截止目前来说。美国企业债以
及更安全的国债之间的回报率价差被放大了一些,但是仍然在不算大的范围之内。

  “信贷市场还没有亮起红灯,” Heartland Select Value Fund的Colin McWey表
示。

  无论如何,考虑到目前情况,你认为紧张会扩大,导致进一步的抛售吗?现在应该怎么
做?

  如果你是一月看着市场涨上来而没有入场的人,那么你一定后悔又在等待时期,想要在
某个点位进入市场。但是这个地步在哪里?最近Market Watch本文作者联系了一些经验丰
富的投资专家,征求了他们的意见。

  1.卖方疲劳

  Nuveen Asset Management的首席市场策略师Bob Doll想要看到股票市场在下跌中出
现更低点位的卖压。他通过观察那些创52周新低的股票名单,想要找到出现成交量减小、跌
幅减小的情况。到目前为止,出现了一点微小的希望。

  “刷新新低的情况下,强度出现了减小,这就是关键。”Doll谈论上个周四的抛售时表
示。

  但是现在要给出绿灯还为时过早。

  “我们可能还有继续测试几个星期的波动性,” Navellier & Associates的Louis
Navellier表示,他希望看到成交量出现干涸以重新测试低点的信号。“如果有美联储的人
出来讲话,并且安慰一下市场,是最好的。”

  Robert W. Baird的首席投资策略师Bruce Bittles寻找的则是在下行动能已经跌破
后出现的信号。他想要看到纽交所出现连续两日的上涨成交量达到下跌成交量至少10倍的情
况(不一定要是两个连续交易日。)

  “这一点就能让我确定安全了。你需要看到下行动能被打破,”Bittles表示。“否则,
即使上涨了,你也不敢信任。”

  2.飞往避险天堂的航班

  Leuthold Group的首席投资策略师 Jim Paulsen认为一旦出现了防御性的飞往避险资
产的航班,一般就是停战的信号,一般来说市场的惊慌也就到底了。对于他来说,指的就是
投资者一窝蜂购买美国国债、美元、黄金以及例如公共事业和消费者必需品股这样的防御性
股票。

  而对于多头现在只有坏消息。因为美国国债价格还没见底,美元指数仅小幅上涨,黄金
和金矿股ETF实际上在市场下跌时也一起上涨了。而公共事业和消费者必需品股票也没有上
涨。

  “我仍然没有看到恐慌停止的信号,不管是从市场行为还是媒体报道上,”Paulsen表
示。“我猜我们将会在这次调整前刷新目前的低点。”

  但是他也说这只是一个猜测。

  “我感觉很不舒服,但是我还没感觉到恐惧,” Robert W. Baird的Bittles 表
示。“我想要看到FAANG股票出现暴跌行情,”他表示。

  来源:中文投资网
 
2   [deer2005 于 2018-02-13 09:43:32 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
全球股市下跌或许还未到头

  华尔街日报报道,金融市场的平静已被打破,但最坏的时刻可能还没有来临。

  全球股市过去一周蒸发了5万亿美元市值。市场波动性飙升。做空波动性的交易被解
除。全球许多股指已经较近期高点下跌了至少10%,进入所谓的回调区域。

  现在的问题是全球股市的抛售会变得多惨烈?历史经验表明,股市可能还未触底。

  自1980年以来,衡量全球股市的指标MSCI AC World Index平均每年较近期高点下跌
的幅度为15%。最糟糕的一次发生在2008年金融危机期间,当年该指数一度回调了51%。最
小的一次回调发生在2017年,当时仅较高点回调了2%就触底反弹。

  从2016年11月到今年1月末,市场交投一直很温和,这使得最近的回调看上去更糟糕。
但包括股息在内,全球股市从1月26日的高点到上周四的低点仅下跌了8.4%。

  相比之下,据嘉信理财(Charles Schwab)的分析,在1980年以来三分之二的年份
中,该指数一年的回调幅度都高于10%。

  嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders称,这意味着股市还会出现更多的下跌行
情。

  好消息是,从历史经验看,很多时候这些回调都被证明是买入良机。

  1982年,该指数一度下跌20%,但全年上涨6%。1998年,该指数一度下跌21%,但全年
仍上涨23%。2012年,该指数一度下跌13%,但随后回升,全年上涨13%。

  很多分析人士仍乐观地认为,全球股市基本面仍完好无损:全球公司利润依然稳定,经
济增长强劲。不过,考虑到利率和通胀预期上升的速度以及股市的高估值,分析人士认为市
场调整的条件已经成熟。

  摩根士丹利(53.26, -0.17, -0.32%)(Morgan Stanley)股市策略师Michael
Wilson称,该行认为利率和通胀上升不会终结全球股市的牛市行情。不过,他说,该行确实
认为股市已到达一个水平,令该行长期以来所持的股市估值会进一步上升的观点更难以得到
人们认同。

  亚洲股市周一企稳,香港、中国内地和韩国的股指均走高。一些分析人士并未感到安
慰,他们认为这不能代表本周伊始全球其他市场将如何表现。

  分析人士之所以迟疑不决,是因为此轮股市大跌和最近几年的其他市场调整有一个明显
不同之处:这次的推动因素是美国。

  2011年,欧洲债务危机是全球股市剧烈波动的一个主要推动因素。2015年,中国意外
引导人民币贬值,造成股市大幅走低,全球避险情绪急剧升温。

  Bernstein Research驻香港亚太策略负责人Michael Parker称,此次的暴跌与2015
年和2016年极为不同。他说,那个时候,大家都在密切关注中国和中国政府在做什么,但这
次与最近几次全球市场的调整有所不同。

  (文章来源:华尔街日报中文网)
 
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