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下周美股看点(2/10/2018)
作者:deer2005
发表时间:2018-02-10
更新时间:2018-02-10
浏览:924次
评论:28篇
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下周美股看点(2/10/2018)

来源:EDGAR, CNBC, Bloomberg, SeekingAlpha, Nasdaq.com

The broad-based selling in equities in the U.S. and across
global markets has created a few headaches, but it's also swept
some individual stocks back to levels optimistic traders are
calling intriguing in light of an economy that seems to be
percolating. While the roller-coaster rides for major indexes,
commodities and Treasury yields may not be over, there are all
types of events on this week's calendar poised to keep stock
pickers busy.


财报(Earnings Reports)

FMC Corporation (NYSE:FMC), Diamond Offshore Drilling (NYSE:DO)
and First Data (NYSE:FDC) on Feb. 12;

PepsiCo (NYSE:PEP), Under Armour (UAA, UA), Baidu
(NASDAQ:BIDU), Boyd Gaming (NYSE:BYD), Fossil (NASDAQ:FOSL) and
Metropolitan Life (NYSE:MET) on Feb. 13;

Cisco (NASDAQ:CSCO), Global Payments (NYSE:GPN), TripAdvisor
(NASDAQ:TRIP) and Applied Materials (NASDAQ:AMAT) on Feb. 14;

Arista Networks (NYSE:ANET), Shake Shake (NYSE:SHAK), Shopify
(NYSE:SHOP), CBS (NYSE:CBS) and TreeHouse Foods (NYSE:THS) on
Feb. 15;

Coca-Cola (NYSE:KO), Deere (NYSE:DE), V.F. Corp (NYSE:VFC),
J.M. Smucker (NYSE:SJM) and Bloomin' Brands (NASDAQ:BLMN) on
Feb. 16.


个股/板块特别观察

Infrastructure:

President Trump is expected to unveil a $1.5T infrasatructure
package for upgrades to airports, bridges and roads on Monday.
A number of companies could be influenced by the direction the
infrastructure plan takes - Caterpillar (NYSE:CAT), Cemex
(NYSE:CX), Eagle Materials (NYSE:EXM), Jacobs Engineering
(NYSE:JEC) and U.S. Concrete (NASDAQ:USCR) come to mind.


SunTrust Robinson Humphrey's 4th Annual Orphan Drug Day:

Presenters include Athera Pharmaceuticals (NASDAQ:ANTH),
NewLink Genetics (NASDAQ:NLNK), CymaBay Therapeutics
(NASDAQ:CBAY), Spark Therapeutics (NASDAQ:ONCE), BioVie
(OTCQB:BIVI), Fibrocell (NASDAQ:FCSC), Catalyst Pharmaceuticals
(NASDAQ:CPRX), REGENXBIO (NASDAQ:RGNX), Conatus Pharmaceuticals
(NASDAQ:CNAT), uniQure (NASDAQ:QURE) and Eiger
BioPharmaceuticals (NASDAQ:EIGR).


Goldman Sachs Technology and Internet Conference:

A huge number of tech execs are meeting in San Francisco from
Feb. 14-16. Presenters include Western Union (NYSE:WU),
Shutterfly (NASDAQ:SFLY), Zillow (NASDAQ:ZG), Stitch Fix
(NASDAQ:SFIX), Square (NYSE:SQ), PayPal (NASDAQ:PYPL), Nvidia
(NASDAQ:NVDA), Western Digital (NYSE:WDC), Microsoft
(NASDAQ:MSFT), Cisco (CSCO), Twilio (NYSE:TWLO), Arista
Networks (ANET), Red Har (NYSE:RHT), Snap (NYSE:SNAP), CarGurus
(NASDAQ:CARG) and Alphabet (NASDAQ:GOOGL). Of course, the tech
confab arrives after a 7% down week for the Nasdaq, but
Barclays was out with a reminder earlier this week that
technology hardware and data networking stocks tend to bounce
back quickly from corrections.


Credit Suisse Annual Energy Summit:

Energy sector execs gather in Vail, Colorado from Feb 12-15 to
talk shop. Crude oil slipped below $59 in the worst weekly
decline in two years, which makes the sideline tidbits reported
from this conference as interesting as the published speeches.
Companies in the house include Anadarko Petroleum (NYSE:APC),
BP (NYSE:BP), Carrizo Oil & Gas (NASDAQ:CRZO), Chesapeake
Energy (NYSE:CHK), CONSOL Energy (NYSE:CEIX), Dominion Energy
(NYSE:D), Exelon (NYSE:EXC), Halliburton (NYSE:HAL), Hess
(NYSE:HES), Murphy Oil (NYSE:MUR), Phillips 66 (NYSE:PSX),
Royal Dutch Shell (RDS.A, RDS.B), Smart Sand (NASDAQ:SND),
Suncor Energy (NYSE:SU), Tidewater (NYSE:TDW) and Valero Energy
(NYSE:VLO).


Stifel Nicolaus 2018 Transportation & Logistics Conference:

Transportation sector heavyweights will be in Miami on Feb. 13-
14 to lay out . The list of speakers includes CEOs from Air
Transport Services Group (NASDAQ:ATSG), Eagle Bulk Shipping
(NASDAQ:EGLE), Echo Global Logistics (NASDAQ:ECHO), Heartland
Express (NASDAQ:HTLD), Knight-Swift Transportation (NYSE:KNX),
Old Dominion Freight Line (NASDAQ:ODFL), Spirit Airlines
(NASDAQ:SAVE) and USA Truck (NASDAQ:USAK).


Media watch:

Lawyers for AT&T (NYSE:T) are in court next week for some more
pre-trial jostling with the DOJ over the planned merger with
Time Warner (NYSE:TWX). AT&T CEO Randall Stephenson made the
claim this week that the media combination of AT&T and TWX
isn't much different than the "vertically integrated"
businesses at Netflix (NASDAQ:NFLX) and Amazon (NASDAQ:AMZN).
On the other side of the argument, Lions Gate (LGF.A, LGF.B)
CEO Jon Feltheimer argued that a level playing field should be
kept.


Chinese New Year/Macau:

The seven-day period of festivities begins on Feb. 15.
Expectations are high for Macau based on recent luxury hotel
channel checks and the blowout 36% revenue growth month just
posted. Still, after Golden Week disappointed last fall, early
reports on traffic will be key for MGM Resorts (NYSE:MGM), Las
Vegas Sands (NYSE:LVS), Melco Resorts (NASDAQ:MLCO), SJM
Holdings (OTCPK:SJMHF), Galaxy Entertainment (OTCPK:GXYEF) and
Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN).


FDA药讯(FDA watch):

Amicus Therapeuticss (NASDAQ:FOLD) expects to find out whether
the FDA issued an accelerated approval for a review on Fabry
disease drug Galafold NDA.


个股分析(Barron's mentions):

A search by the publication for stocks that have fallen while
estimates for their earnings were boosted yielded Delta Air
Lines (NYSE:DAL), Apple (NASDAQ:AAPL), Starbucks (NASDAQ:SBUX),
NextEra Energy (NYSE:NEE), American Electric Power (NYSE:AEP)
and D.R. Horton (NYSE:DRI) as potential bargains.

Regulatory risk on Wells Fargo (NYSE:WFC) is seen as holding
back shares for a bit longer.

Though on a hot streak, Twitter (NYSE:TWTR) and Snap (SNAP)
need to break out of being "advertising small fry" to stay on
Wall Street's good side.


美股回调中,目前没有进入熊市的理由。抛售后会有强势买盘。大盘和个股的
巨大波动,带来买入机会。

对策:

1、SWING: 选择跌幅比较大的个股(TSLA, GE, F, TRVN, BDSI, CSLT,
CYH, CMG, MNK, MYL, etc.);或选择人们比较关注,有被收购可能的个股
(SWCH, ROKU, SNAP, CYBR, TRIP, EDIT, DECK, TWTR, DEPO, ACAD,
AKCA, CLVS, TSRO, BLUE, etc.);低买高卖。

2、继续看好生物技术股(REGN, BMRN, CELG, GILD, BIIB, AMGN, ILMN,
ALKS, ONCE, RARE, etc.)。

3、科技牛股(FANGs, etc.)大波动,逢低买入GOOGL, AAPL, BABA, AMZN,
FB。

4. 银行板块上行中,回落为买入机会。

5. 基建和材料股上行中,回落为买入机会。

6. 目前价位可买入长线好股:AGN, EXPE, DWDP, WBA, IBM, CELG, REGN

YMYD!!!

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共有28条评论
1   [sageg2 于 2018-02-17 00:36:30 提到] [FROM: 174.]
老鹿新年快乐
 
2   [wyuncc 于 2018-02-16 17:41:43 提到] [FROM: 12.]
同祝鹿牛狗年旺旺,行大运,狗运连连!
 
3   [deer2005 于 2018-02-15 22:49:39 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
祝大家狗年快乐、股海发财!

新年福利,目前价位可买入:

长线安全股:AGN, REGN, CELG, EXPE

SWING好股:CSLT

高危高回报股:BDSI

 
4   [deer2005 于 2018-02-15 19:46:58 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美股连续5日收高 道指收复25000关口

  新浪美股讯 北京时间16日凌晨,美股周四收高,主要股指录得连续第五个交易日上涨。
道指收复25000点关口,标普500指数重新站上2700点关口。美股经历月初暴跌后继续反弹。
投资者仍在关注财报与经济数据。


  美东时间2月15日16:00(北京时间2月16日05:00),道指涨306.88点,或1.23%,报
25,200.37点;标普500指数涨32.57点,或1.21%,报2,731.20点;纳指涨112.82点,或
1.58%,报7,256.43点。

  美股录得连续第五个交易日上涨。周四早间公布的经济数据表明美国经济仍在增长,但经
济过热的风险很小。思科(44.08, 1.99, 4.73%)的财报凸显出美国企业在目前环境下继续良
好增长。

  目前美股三大股挽回了2月初遭受的大部分损失。造成月初美股遭到抛售的部分原因是国债
收益率攀升以及通胀出现上行迹象。国债收益率的提高诱使一些资金流出股市。此外,一些市
场人士认为,美股在经历了大幅上涨后出现回调也是合理的,但此次回调有些过头。

 
5   [deer2005 于 2018-02-15 09:58:22 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
索罗斯家族基金持仓曝光 清仓阿里和亚马逊

  投资大佬索罗斯(George Soros)家族基金Soros Fund Management披露乐截至去年年
末的持股状况。

  数据显示,家族基金上个季度悉数清仓了电商巨擘亚马逊(1461.94, 10.89, 0.75%)
(AMZN)和阿里巴巴(189.27, 2.51, 1.34%)(BABA)股份。家族基金还沽售了多只必需类
消费股,当中包括卡夫亨氏(Kraft Heinz)和高露洁棕榄(69.93, 0.31, 0.45%)
(Colgate-Palmoive)。

  与此同时,家族基金买入了服装零售商Gap、连锁超市商Target,以及阅后即焚软件开发
商Snap(20.44, 0.88, 4.50%);至于期内将可能获迪斯尼收购的时代华纳(94.7, 0.18,
0.19%),家族基金的持股量则大减六成半。

 
6   [deer2005 于 2018-02-15 09:51:25 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
怎么找到这波行情的底?8个投资专家给你建议
2018年02月15日 21:03 新浪财经

  美股市场在一波激烈的下跌后,终于迎来了连续四个交易日的反弹。但是这是否就代表
着下跌行情已经见底了?Market Watch的专栏作家找了8个市场专家询问他们关于市场见底
的意见。

  1.卖方疲劳

  Nuveen Asset Management的首席市场策略师Bob Doll想要看到股票市场在下跌中出
现更低点位的卖压。他通过观察那些创52周新低的股票名单,想要找到出现成交量减小、跌
幅减小的情况。到目前为止,出现了一点微小的希望。

  “刷新新低的情况下,强度出现了减小,这就是关键。”Doll谈论上个周四的抛售时表
示。

  但是现在要给出绿灯还为时过早。

  “我们可能还有继续测试几个星期的波动性,” Navellier & Associates的Louis
Navellier表示,他希望看到成交量出现干涸以重新测试低点的信号。“如果有美联储的人
出来讲话,并且安慰一下市场,是最好的。”

  Robert W. Baird的首席投资策略师Bruce Bittles寻找的则是在下行动能已经跌破
后出现的信号。他想要看到纽交所出现连续两日的上涨成交量达到下跌成交量至少10倍的情
况(不一定要是两个连续交易日。)

  “这一点就能让我确定安全了。你需要看到下行动能被打破,”Bittles表示。“否则,
即使上涨了,你也不敢信任。”

  2.飞往避险天堂的航班

  Leuthold Group的首席投资策略师 Jim Paulsen认为一旦出现了防御性的飞往避险资
产的航班,一般就是停战的信号,一般来说市场的惊慌也就到底了。对于他来说,指的就是
投资者一窝蜂购买美国国债、美元、黄金以及例如公共事业和消费者必需品股这样的防御性
股票。

  而对于多头现在只有坏消息。因为美国国债价格还没见底,美元指数仅小幅上涨,黄金
和金矿股ETF实际上在市场下跌时也一起上涨了。而公共事业和消费者必需品股票也没有上
涨。

  “我仍然没有看到恐慌停止的信号,不管是从市场行为还是媒体报道上,”Paulsen表
示。“我猜我们将会在这次调整前刷新目前的低点。”

  但是他也说这只是一个猜测。

  “我感觉很不舒服,但是我还没感觉到恐惧,” Robert W. Baird的Bittles 表
示。“我想要看到FAANG股票出现暴跌行情,”他表示。


  3. “大呕吐”时刻

  抛售阶段的结束一般都有一种行情:那就是在开盘时放量大跌,之后快速反弹,最终平
静下来。这是我们在寻找最终一波洗盘时候需要找的信号。

  4. 更多的恐惧

  之前作者曾经告诉自己的读者,十二月和一月需要谨慎,平掉那些你持怀疑态度的仓
位,提高购买力,避免使用杠桿。原因是:情绪在市场之外都非常高涨,这就意味着在市场
内的情绪实际上是相反的。

  同样的道理,既然市场已经陷入低谷,那么当情绪急剧下跌并且恐惧情绪变多时,我们
就会知道这是一个更加安全的时机。 一个很好的方法就是Investors Intelligence 看
涨/看跌比。 寻找跌到2以下,尤其跌破1的走势,以就是看跌情绪到极致的信号。 上周中
值为3.51。 所以它还有好一大段路要走。

  同时要註意媒体的消极情绪。 最近与2008年抛售的对比只是一个开始。 这是一个令人
鼓舞的反向信号。(而且,不,这不是2008年的重演。)

  The Leuthold Group首席投资官Doug Ramsey希望看到芝加哥期权交易所追踪的三天
股票投资/卖出比率高于0.85。 这表明投资者对购买看跌期权,一种防御策略的兴趣增强。
到目前为止,这个比例还没有达到这个水平。

  Ramsey说:“我感到惊讶和困惑,这个还没有长得更高。底部可能在未来两周。”

  5. 保险的价格

  Bear Traps Report的Lawrence McDonald观察了投资者对CBOE波动率指数VIX期货
或VIX期货支付的价格。 如果与8个月的合约相比,他们为短期合约(2月到期)支付了大量
的资金,这就是一个恐惧达到高峰的迹象。 现在他看到了这个情况,这意味着释放压力的
反弹可能即将到来。

  相比9月到期的期货,投资者对2月到期的期货负的价格更高。具体来说,当2011年首次
爆发希腊退欧危机的时候,这一比例为10.4。而当市场在2016年初大幅调整的时候,这一
比例只有5.1。


  6. 明确的划分之线

  一些投资者给整体市场定下一个自己觉得合适的估值,然后等待市场跌到这个点位的时
候就买入。对于管理者 Guinness Atkinson全球能源基金的Will Riley来说,他预期的
标普500远期市盈率是16倍,也就是说市场得下跌到2450点。

  “很明显市场可以超过这一水平,但是这是我们认为能够部署资本的点位,”他表示。

  7. TRIN(阿姆氏指标)

  市场中有一个寻找短期底部的技术指标叫做TRIN(Trading Index,阿姆氏指标)。
这一指标是由市场中上涨的公司数除以下跌公司数得出的比例,来除以市场中上涨成交量与
下跌成交量的比例得来的。当下跌成交量相对上涨成交量出现大幅缩减的时候,TRIN的比例
就上涨。这就是看跌情绪达到极端的信号。

  解读这个信号的关键是:如果TRIN高于2两天就是买入信号,不需要连续。这是Robert
W. Baird的Bittles的看法。

 
7   [deer2005 于 2018-02-14 19:50:49 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
巴菲特四季度建仓梯瓦制药 大幅增持苹果

  新浪美股讯 北京时间15日早间路透社称,巴菲特旗下伯克希尔哈撒伟公司周三披露了
2017年四季度持股情况,收购了以色列仿制药巨头梯瓦制药(19.33, 0.81, 4.37%)
(Teva Pharmaceutical)的股份,并大幅增持苹果(167.37, 3.03, 1.84%)股份。

  伯克希尔向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件显示,截至去年12月底,该公司持
有梯瓦制药的1890万股美国存托凭证(ADC),价值约3.58亿美元。其所持苹果股份较9月
底增加约23%,至1.653亿股,价值280亿美元,超过所持富国银行(59.55, 1.55, 2.67%)
股份(价值278亿美元),成为巴菲特最大的普通股投资。

  与此同时,伯克希尔还接近完成了从国际商用机器公司(IBM(154.76, 4.01,
2.66%))的退出,出售了剩余的超过94%的股份,价值约50亿美元,截至12月底仅持有205
万股IBM股票,价值约3.14亿美元。

  此外,伯克希尔还增持了纽约梅隆银行(55.98, 1.17, 2.13%)、孟山都(120.18,
0.07, 0.06%)公司和US Bancorp的股份,减持了美国航空、通用汽车(41.81, 0.41,
0.99%)、富国银行和法国制药巨头赛诺菲(39.86, 0.46, 1.17%)的股份。

  本周二,伯克希尔还同意将其持有的炼油商Phillips 66的超过43%股份以33亿美元的
价格出售给该公司。

 
8   [deer2005 于 2018-02-14 19:49:32 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
高通与博通就并购交易举行会谈

  新浪美股讯 北京时间15日早间路透社称,美国芯片巨头高通(66.59, 0.89, 1.35%)公
司周三表示,其高管会见了博通公司的代表,讨论后者上调后的价值1210亿美元的收购要约,
这是两公司首次就这一潜在交易举行会谈。

  参加会谈的包括高通首席执行官Steve Mollenkopf、首席财务官George Davis与董事长
Paul Jacobs等人。高通还表示,其董事会将开会以决定下一步的行动。

  去年11月,博通提出以1030亿美元的价格收购高通,后来又将其报价提高至1210亿美元。

  高通上周拒绝了博通上调后的每股价值82美元的现金加股票收购要约,称新要约仍然低估
了高通的价值,并且远未达到其预期的在监管问题上的坚定承诺。

 
9   [deer2005 于 2018-02-14 11:01:21 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
投资者表示“CPI月度数据可能是噪音”

  新浪美股讯 北京时间14日消息,隔夜涨幅被抹去,标普500指数期货重挫,此前美国的
CPI数据促使对通胀的忧虑情绪重燃,推动美国10年期国债收益率升破2.88%。

  美国劳工统计局的报告显示,1月份消费者价格指数环比上升0.5%,高于经济学家的预估
中值上升0.3%。不含食品和能源成本在内的核心CPI上升0.3%,也高于预期的0.2%。核心CPI
同比上升1.8%,高于预估的1.7%。

  零售销售数据不及预期

  Federated Investors的首席股票策略师Phil Orlando表示,考虑到投资者对于恶性
通胀的敏感度,市场对1月份CPI环比上升0.5%做出回应,一点都不意外。0.5乘以12就是6%的
通胀率。这就是华尔街所说的通胀率处于迈向6%的趋势中,但实际上并未处于这样的通 胀趋
势。月度数据可能充满噪音。

 
10   [deer2005 于 2018-02-14 00:38:27 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
FED鲍威尔:继续渐进加息,金融监管将维持现有框架
2018年02月14日 03:38 汇通网

  周二(2月13日)美联储新任主席鲍威尔暗示,尽管在近期股市暴跌后仍在密切关注金
融体系中存在的潜在风险,但美联储将继续维持渐进加息的步伐。他在华盛顿发表的就职演
说中声称,美联储正在逐步将货币政策和资产负债表正常化,同时将保持对金融稳定的任何
潜在风险的警惕。

  这是自上周金融市场经历了多年来最剧烈的波动之后,鲍威尔首次公开发表评论。而造
成市场波动上升的部分原因是对于美国薪资水平上涨可能会刺激通胀,并促使美联储加快收
紧步伐。

  尽管新任美联储主席没有特别提到股价暴跌,但其他美联储官员已经淡化了其对经济和
金融体系的影响。纽约联储主席杜德利上周曾声称,股市下跌不是什么大事。而克利夫兰联
储主席梅斯特则于周二表示,市场动荡并未影响她对经济前景或她对进一步加息的支持。

  梅斯特在俄亥俄州代顿的一次演讲中表示,如果经济条件像预期的那样发展,美联储将
需要在今年和明年进一步提高利率,与去年美联储加息三次类似。

  根据美联储去年12月公布的点阵图显示,美联储委员预计2018年将加息三次。而在今年
1月30日至31日的会议上,他们重申了这一观点,当时他们表示,预计联邦基金利率将进一
步逐步上升。

  纽约摩根大通(112.43, 0.69, 0.62%)公司(JPMorgan Chase & Co.)首席美国经
济学家Michael Feroli表示,鲍威尔周二的言论与1月份的信息一致。美联储正在提高利率
的路上,而且并没有任何停止的迹象。

  根据联邦基金期货的定价显示,投资者预计在3月20-21日召开的下一个美联储会议上,
将加息25个基点视为板上钉钉。

  鲍威尔还表示,自2012年作为官员加入美联储以来,美联储在实现充分就业和稳定物价
方面取得了“巨大进展”。失业率从那时的8.2%下降到4.1%。尽管通胀率仍低于美联储2%的
目标,而12月的通胀率为1.7%。

  鲍威尔声称,目前,全球经济十年来首次强劲复苏。而美联储正在努力使货币政策正常
化,以扩大复苏,并维持美联储原有的目标。据统计,近8年半的经济增长已经是历史上第
三长,尽管它也是65年来最慢的,平均年增长率仅为2.2%。

  鲍威尔承诺将保留自2007-09年危机以来金融监管制度,同时寻求确保美联储的方法尽
可能有效。他表示,金融体系无比强大和安全,资本流动性比危机前要高得多,风险管理也
更好,还有其他方面的改进。

  此外,鲍威尔表示将继续寻求提高货币政策和监管透明度的方法。自从金融危机爆发以
来,美联储曾因其决策能力而备受尊敬,但现在却越来越多受到美国国会的批评,一些共和
党议员呼吁加强对其货币政策行动的监督。

  对此,鲍威尔声称,将听取反馈意见,认真考虑可能出错的可能性。深思熟虑、见多识
广的批评者有很大的价值。

 
11   [deer2005 于 2018-02-13 22:50:32 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
VIX指数被指受操纵 投资者蒙受数十亿损失

  新浪财经讯 上周美股闪崩之后,从前未引起过多注意的VIX指数(芝加哥期权交易所
市场波动率指数)震荡剧烈,瞬间引起了强烈关注。投资者哀鸿遍野,新一代“大空头”们则
一夜暴富,然而近日却有律师发布举报信称本次股市动荡中VIX指数遭到蓄意操纵,从而导
致了大量投资者蒙受以数十亿美元计的巨额损失。

  2月5日起,VIX波动率指数飙涨115%,做空VIX指数的衍生产品XIV跳水90%,瑞信不得
不提前赎回所有XIV产品,损失超过5亿美元,而以“50美分”、“大象”为代表的看涨VIX指数
的投资者则像中了头彩一般扭亏为盈,收益超过数亿美元。

  自2016年起,代号为“50美分”的投资者每隔一段时间便以50美分上下的价格,系统性
购入行权价在20美元左右的VIX看涨期权。一年多过去,这位逆势而行的投资者在2月12日
行权,大赚2亿美元。

  “50美分”2017年以来的损益图也被披露,直到本次美股闪崩之前,这位买家一直在亏
损状态。业界普遍认为间歇买入50美分看涨期权的策略只是对冲经济下行风险的资产组合中
的一部分,因此这个投资方的总体收益不会这么高,但不可否认的是,以“50美分”代表的机
构仍是本次闪崩过后的最大赢家。


  位于科罗拉多州的一家小型基金则通过类似策略达到了86倍的收益率,以20万美元的本
金获得了约1700万美元的收益。这家基金41岁的创始人Justin Borus表示,这样的事件大
约每5年才能等来一次,概率在五千分之一左右。

  据彭博报道,本周一华盛顿律师Jason Zuckerman向美国证管会(SEC)的举报信中表
示,他的一位客户发现了可以操纵VIX指数的一个漏洞,通过在标准普尔期权上发布报价即
可实现,不需要任何实际投入,以此攫取巨额收益。信中提到上周发生的瑞信VIX产品的提
前赎回并不是出于这些产品设计的自身缺陷,而是遭到蓄意操纵的结果,投资者们却因此蒙
受了数十亿美元的损失。

  信中没有指出这名客户的具体身份,但表明该客户在全世界最大的投资银行之一担任高
级职位。而 Zuckerman本人也是一位以举报证券领域非法行为而闻名的律师。

  2004年,第一只VIX指数期货由芝加哥期货交易所推出并开始正式交易,2006年VIX指
数期权开始发行,一度成为牛市中投资者广泛使用以对冲风险的手段之一。其产品为传统金
融体系带来了一种创新型对冲工具,使投资者能够针对市场的波动性进行押注。

  芝加哥期货交易所在声明中表示这封举报信的内容充满了误导性信息和事实性错误,包
括对VIX指数及其衍生之间的关系都认识错误,因此否认了这封信的可信度。交易所明确表
示,“我们非常重视我们的监管责任和对市场的监督。”

  2017年5月,两位德克萨斯州奥斯汀分校的金融系教授也曾发表论文表示VIX指数存在
受到操纵的可能性及风险,芝加哥期货交易所曾回应表示,这种说法毫无依据。(新浪财经
魏天谌 发自纽约)

 
12   [deer2005 于 2018-02-13 19:29:25 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
哈药投资美国GNC 将助其产品入华 后者股价暴涨

  新浪美股讯 北京时间14日彭博报道,美国保健品生产商GNC周二公告称,与中国哈药集团
达成战略投资协议和合资协议,GNC获得哈药大约3亿美元投资用于偿还债务和一般公司用途,
同时将和哈药在中国成立合资公司,在中国市场生产和销售GNC品牌的产品。

  哈药董事长张镇平在公告中称,“我们很高兴能有机会与Ken以及他的管理团队合作,在哈
药和GNC经营的市场中创造长期价值。在中国,我们有信心能够利用哈药的领导力加速公司的
增长和扩张,为数以百万计的消费者带来GNC的产品。”

  双方预计交易将在今年下半年完成,在此之前仍需取得中美双方的监管审批,且GNC需将
一笔贷款延期。

  受此消息影响,GNC周二在美股一度暴涨36.3%,创将近一个月以来的最大涨幅。最终收盘
上涨18.14%,报4.95美元。

  GNC同时公布的第四季度业绩显示当季同店销售增长5.7%,超出市场预期的4.6%,这也帮
助带动了美国另外一家维生素生产商Vitamin Shoppe股价一度上涨5.1%。

 
13   [deer2005 于 2018-02-13 19:28:17 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
百度第四季营收优于预期 旗下爱奇艺将启动IPO

  新浪美股讯 北京时间14日彭博称,百度(226.4, 4.76, 2.15%)公司公布的第四季度
营收高于分析师预期,因其新闻聚合服务及传统网络搜索业务日益受到欢迎。

  这家总部位于北京的公司在一份声明中表示,第四季度营收236亿元人民币(36.2亿美
元),优于分析师预估的平均值231亿元。百度股价盘后上涨超过4%。

  此次营收超越预期,对百度而言是一个重要的里程碑,因该公司正需要股东支持,以便
投资包括无人驾驶汽车和人工智能在内诸多项目。这些项目距离创造大量收入还很遥远,公
司目前不得不依靠其新闻传送和互联网搜索广告业务。

  百度新闻与市场领导者今日头条展开竞争。公司使用人工智能技术来决定用户想要阅读
的内容,该项业务迅速成为广告收入的主要来源。

  “我们预计百度将与今日头条和腾讯新闻一起成为移动新闻广告市场的前三名,”杰富瑞
股票分析师Karen Chan在财报发布前的一份报告中表示。该行预计这项业务将为2018年贡
献100亿元人民币的收入。

  归属于百度的净利润为42亿元人民币,分析师预测为39.7亿元。调整后每股收益为15
元人民币,分析师预测为13元。

  该公司预计第一季度营收199-210亿元人民币,分析师预估为212亿元。

  百度表示,计划将旗下的视频流媒体服务商爱奇艺上市,筹集现金用来购买和制作内
容,以便与腾讯和阿里巴巴(179.25, 1.81, 1.02%)等对手竞争。此次IPO的规模尚未确
定。百度计划在首次公开发行完成后继续成为爱奇艺的控股股东。

  首席执行官李彦宏2016年试图以28亿美元的价格收购爱奇艺。但这个计划未能获得董事
会批准,因一些股东抗议收购的价格。自此以后,流媒体视频公司的估值直线上升。杰富瑞
和中金公司估计该业务估值约为150亿美元。

 
14   [deer2005 于 2018-02-13 15:58:22 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美银调查显示基金经理减持股票 买入信号尚未出现

  美银调查显示基金经理减持股票 逢低买入信号尚未出现

  新浪美股讯 北京时间2月14日彭博消息,面对上周的股市大跌,基金经理们有所屈服,
但并没有投降。

  周二公布的美银美林2月基金经理调查显示,基金经理们报告称削减了其股票和债券的
配比,并累积了自2016年美国大选以来最大的净高配现金头寸,但此次减持并非溃逃。债券
配比则被降至1998年以来最低水平。

  首席投资策略师Michael Hartnett指出,“尽管本月的调查显示投资者持有更多的现
金并减少股票投资,但这两个指标的变动程度都不足以预示可以逢低买入了。”

  该调查于2月2日至8日进行,标普500指数正是在2月8日创2018年最低收盘位,并且这
期间Cboe波动率指数上升至50以上。基准股指在次日触及200日均线后反弹--所以至少有一
些基金经理(或他们的电脑)为接飞刀开了绿灯。

  值得注意的是,70%的受访者表示他们认为全球经济正处于“后期”增长阶段--这是自
2008年1月以来的最高比例。

  调查指出,只有43%的受访者表示他们高配股票,比此前那次调查下降了12个百分点。
Hartnett表示,根据历史调查结果,需要出现16个百分点的下滑才会暗示风险资产崩溃的
完成。

  该行1月调查的结论证明是令人毛骨悚然的预言:当时“做空波动率”首次被标记为最拥
挤的交易。Hartnett写道,股票买家的亢奋使得“波动率大幅攀升变得迫在眉睫”。

  本次最拥挤的交易是什么?做多Facebook(173.64, -2.77, -1.57%)、苹果
(164.44, 1.73, 1.06%)、亚马逊(1415.53, 29.30, 2.11%)、Netflix(258.72,
0.77, 0.30%)和谷歌(1052.06, 0.12, 0.01%)外加三大中国互联网股票百度(225.88,
4.24, 1.91%)、阿里巴巴(179.1972, 1.76, 0.99%)和腾讯以26%的比例位居第一,做空
美元以20%排名第二,做空波动率以18%排在第三位。

 
15   [deer2005 于 2018-02-13 11:52:42 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
1.5万亿美元基建来了,这只特朗普概念股将上行27%!
2018年02月13日 23:33 新浪财经

  有一支钢铁股,在特朗普刚当选的时候,受特朗普竞选时的大基建承诺,其股价曾翻
番,但随后因特朗普政府的执政能力面临的阻力,该股股价回落到原点,并在特朗普的税改
实现后,该股股价再度翻番。最近,这支股票又稍微有所回落,而同期,特朗普将推出1.5
万亿美元的大基建。

  摩根士丹利(53.16, -0.27, -0.51%)将美国钢铁(X )的目标价从42美元升至46美
元,维持增持评级。

  X当前市值62.8亿美元,年营收122.5亿美元,市盈率为16.61,年股息0.55%。该股在
2016年初的时候,股价一度低于10美元,若当时投资者入场,在2017年初高位的时候,可
以获得近400%的收益,而即使是当前约36美元每股的股价,也是超300%的收益。

  可见,投资股票能在合适的点位抄底,是高手与普通投资者的区别。

  X其实可以算是一支实打实的特朗普概念股,税改,基金,贸易战。这三大特朗普法
宝,对于X都是超级利好。在特朗普竞选胜利前买入X,当时的股价为20美元,到现在也是约
80%的收益。当然,等特朗普胜利了,它的股价就窜到了32美元左右,那时买入到现在约是
12%的收益。

  X于2018年1月31日发布的第四财季财报显示,每股收益0.76美元,好于预期值0.67美
元;营收同比增18.2%至31.3亿美元,好于预期值31亿美元。公司展望2018财年凈收益为
6.85亿美元,折合3.88美元每股,EBITDA将为15亿美元。

  在与投资者电话会议中,公司高管表示,到2020年将增加100万吨产能。将继续改善财
务表,改进债务与EBITDA比。异常寒冷的冬季,可能将对于第一财季业绩造成影响。

  其2017年10月31日发布的第三财季财报显示,每股收益0.92美元,好于预期值0.7美
元;营收同比增20.9%至32.5亿美元,好于预期值30.7亿美元,调整后的EBITDA为3.42亿
美元。

  其2017年7月25日发布的第二财季财报显示,每股收益1.07美元,好于预期值0.41美
元;营收同比增21.7%至31.4亿美元,好于预期值29.8亿美元。

  机构Cowen在2月1日将X的目标价从40美元升至41美元,评级为与市场持平。

  分析师认为,X的第四财季财报很坚挺,在过去的3个季度,其每吨钢的生产成本稳定在
600多美元这个位置,其欧洲部门的盈利能力在持续加强,同时Tubular钢材即将实现零亏
损。(中文投资网)

 
16   [deer2005 于 2018-02-12 21:55:01 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
实属罕见:亚马逊在总部和全球范围内裁员数百人

  新浪科技讯 北京时间2月13日早间消息,据一位知情人士透露,亚马逊正在西雅图总部
裁员数百人,并在全球范围内裁员数百人,对于几年来一直呈井喷式增长的在线零售巨头来
说实属罕见。被裁撤的员工主要来自消费零售部门,同时,该公司继续在其它领域积极招兵
买马。

  亚马逊(1386.23, 46.63, 3.48%)是全球第二大总部设在美国的企业雇主,裁员数百
人是小事一桩,与近年来动辄裁减数千人的微软和波音公司相比,不过是小巫见大巫。

  但亚马逊公司是一家拥有广泛业务的公司,素来以节俭和高效配置资源而自豪,任何形
式的大规模裁员都是罕见的。裁员后,该公司西雅图总部的员工依然超过4万人,而在2010
年仅有5000人。

  据几位员工说,过去两年的快速增长使一些单位的支出超出预算,有些团队的工作人员
太多。最近几个月,亚马逊在几个团队中实施了招聘冻结政策,此举将西雅图总部的工作职
位空缺减少到了多年来的最低水平。

  亚马逊公司《西雅图时报》发表声明,承认正在削减开支。

  其中一位知情人士说,一些员工被告知他们的职位已经没有了,预计裁员将在未来几周
内完成。

  最近亚马逊在西雅图以外也在裁员,表明该公司正在整合已建立的零售业务。

  与此同时,该公司也继续雇用大量员工。亚马逊在本月公布季度业绩时表示,2017年12
月,该公司的全球员工人数为56.6万人,比上一年增长了66%,本周一,仅在亚马逊仓库以
外,就有1.2万个空缺职位。该公司也在为第二总部选择地点,那里计划雇佣多达5万名员
工。

  然而,一些西雅图雇员描述说,工作环境十分紧张。

  一位负责裁员的经理说,他的团队得到了简要说明,贝索斯和亚马逊公司希望在最近几
年快速增长之后,给经理们施加更多压力,以便淘汰业绩较低的员工,强化开支管理。

  “人们的状况很糟糕,”他说。“园区里的工作压力太大了。”

  该公司最近还制定了一项任务,即监督其它主管的管理人员必须至少有四名下属向他们
汇报工作。该公司表示,此举旨在减少冗余管理层,保持公司的灵活性和快速移动能力。

  “亚马逊现在有人口过剩的问题,”该公司的一位工程师说。

  除了该公司的年度计划和预算流程之外,今年头几个月也出台了亚马逊员工绩效考核制
度,对一些人来说,这意味着他们需要改进,否则将面临不利后果。

  去年,亚马逊推出了一个名为“轴心”(Pivot)的职业培训项目,为绩效不佳员工提供
帮助。亚马逊说改善计划并不是用来裁员的。

  “我们利用绩效管理过程来识别人才,帮助员工提高技能,在某些情况下,让员工意识
到自己表现不佳,”该公司一位发言人说。“我们不使用绩效管理流程来控制员工数
量。”(斯眉)

 
17   [deer2005 于 2018-02-12 19:57:22 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
高盛桥水齐唱空:反弹荆棘密布 动荡远未结束
2018年02月13日 01:33 一财网

  高盛(253.16, 3.86, 1.55%)桥水齐唱空:反弹荆棘密布,动荡远未结束

  随着上周五美股走出V型反转走势,本周一亚太和欧洲股指普遍出现反弹行情。不过高
盛集团和全球最大对冲基金桥水对此依然保持谨慎,认为动荡并未结束。

  桥水基金首席投资官普林斯(Bob Prince)谈到上周全球市场动荡时表示,全球资金
撤离潮还将继续,“我们认为这种震荡不会在几天之内结束,去年股市表现不错,但十年来
超宽松的货币政策已经结束,今年央行从考虑收紧政策转向实际动作。随着进入新的宏观经
济环境,新的动荡时期即将来到。”

  值得一提的是,就在三周前出席达沃斯论坛期间,桥水基金创始人、董事长兼首席投资
官达里奥依然看好后市,认为在银行、企业和投资者持有的现金推动下,会看到“市场大爆
发”式的攀升。“我们会被现金淹没。如果你要持现就太傻了。”不过达里奥当时补了一句,
认为市场处于周期末段,美联储潜在的加息预期是市场的主要风险,如果美联储加息100-
125基点,相应的资产价格将出现下跌。“大幅加息不可能对整个资产市场毫发无伤,美联储
会决定实际利率达到什么水平。”

  随着美国1月非农就业数据表现抢眼,市场对三月加息预期增强,债券利率飙升触发股
票市场抛售,加之算法交易踩踏,全球市场经历“黑色一星期”,标普500指数当周累跌
5.2%,纳指累跌5.1%,道指累跌5.2%,为2016年1月以来最差。美股震荡成为新常态,上
周道指两次经历盘中千点巨震行情。中国A股同样受到“牵连”,沪指大跌9.6%,上证50暴跌
近11%,总市值蒸发5.9万亿元人民币。

  高盛集团全球股票交易部门的负责人之一Brian Levine上周末在给大客户的信中称,
如今美股尚未探底,“逢低买入”美股的时代已经结束。信中他提到,这次回调并非恐慌抛
售。从历史上来看,市场如果遭遇如此量级的回调,将会在恐慌性抛售中探底。但这次情况
不一样,几乎看不到全盘清仓以求自保的情况。如果现在就“逢低买入”,那将是股市真正探
底后带来的严厉惩罚。

 
18   [deer2005 于 2018-02-12 16:36:30 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
唯品会第一季度营收预期中点超预估 股票大涨

  新浪美股讯 北京时间2月13日彭博消息,唯品会(16.39, 1.05, 6.84%)预计
第一季度营收191亿元人民币至199亿元人民币,分析师预估191.4亿元人民币(区
间189.7亿元人民币至193.2亿元人民币)(彭博数据)。

  第四季度营收37.1亿美元,分析师预估36.8亿美元(区间35.5亿美元至37.6亿
美元)

  第四季度调整后每ADS收益22美分,分析师预估20美分(区间19美分至23美
分)(彭博数据)



唯品会第四季度营收约37亿美元 净利润同比降12%

  新浪科技讯 北京时间2月13日凌晨消息,唯品会(NYSE:VIPS)今天发布了截
至12月31日的2017财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示,唯品会第四季度
总净营收为人民币241亿元(约合37亿美元),比去年同期的人民币190亿元增长
27.1%;归属于股东的净利润为人民币6.732亿元(约合1.035亿美元),比去年同
期归属于股东的净利润人民币7.678亿元下降12%。

  根据雅虎财经汇总的数据,华尔街12位分析师平均预期,不按美国通用会计准
则计算(Non-GAAP),唯品会第四季度每股美国存托凭证(ADS)摊薄收益为0.20
美元。财报显示,不按照美国通用会计准则,唯品会第四季度归属于股东的每股美国
存托凭证摊薄收益为人民币1.41元(约合0.22美元),超出分析师预期。

  另外,华尔街13位分析师平均预期,唯品会第四季度总营收为人民币36.8亿美
元。财报显示,唯品会第四季度总净营收为人民币241亿元(约合37亿美元),略微
超出分析师预期。

  华尔街21位分析师平均预期,不按美国通用会计准则计算(Non-GAAP),唯品
会2017年全年每股美国存托凭证(ADS)摊薄收益为0.73美元。财报显示,不按照
美国通用会计准则,唯品会2017财年归属于股东的每股美国存托凭证摊薄收益为人
民币4.82元(约合0.74美元),超出分析师预期。

  另外,华尔街25位分析师平均预期,唯品会2017年全年总营收为人民币113.4
亿美元。财报显示,唯品会2017财年总净营收为人民币729亿元(约合112亿美
元),不及分析师预期。

  第四季度及2017财年业绩要点:

  - 唯品会第四季度总净营收为人民币241亿元(约合37亿美元),比去年同期的
人民币190亿元增长27.1%。唯品会2017财年总净营收为人民币729亿元(约合112亿
美元),比2016财年的人民币566亿元增长28.8%。

  - 唯品会2017财年活跃用户人数为5780万人,比2016财年的5210万人增加
11%。

  - 唯品会第四季度总订单数量为1.042亿份,比去年同期8200万份增加27%。唯
品会2017财年总订单数量为3.350亿份,比2016财年的2.698亿份增加24%。

  - 唯品会第四季度毛利润为人民币52亿元(约合8.054亿美元),比去年同期的
人民币45亿元增长17.3%。唯品会2017财年毛利润为人民币163亿元(约合25亿美
元),比2016财年的人民币136亿元增长19.8%。

  - 唯品会第四季度归属于股东的净利润为人民币6.732亿元(约合1.035亿美
元),比去年同期归属于股东的净利润人民币7.678亿元下降12%。唯品会2017财年
归属于股东的净利润为人民币19亿元(约合2.997亿美元),相比之下2016财年归
属于股东的净利润为人民币20亿元。

  - 不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出、投资减值损失以及来自于
业务收购交易的无形资产摊销支出和股权法投资),唯品会第四季度归属于股东的净
利润为人民币8.881亿元(约合1.365亿美元),相比之下去年同期归属于股东的净
利润为人民币9.703亿元。不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出、投资减
值损失以及来自于业务收购交易的无形资产摊销支出和股权法投资),唯品会2017
财年归属于股东的净利润为人民币30亿元(约合4.573亿美元),相比之下2016财
年归属于股东的净利润为人民币29亿元。

  第四季度财务分析:

  营收

  唯品会第四季度总净营收为人民币241亿元(约合37亿美元),比去年同期的人
民币190亿元增长27.1%,主要由于总活跃用户人数和每用户平均收入增长。

  唯品会第四季度活跃用户人数为2860万人,比去年同期的2750万人增加4%。唯
品会第四季度总订单数量为1.042亿份,比去年同期的8200万份增加27%。

  毛利润

  唯品会第四季度毛利润为人民币52亿元(约合8.054亿美元),比去年同期的人
民币45亿元增长17.3%。唯品会第四季度毛利率为21.7%,低于去年同期的23.5%。
唯品会正继续在投资于促销活动以提高市场份额与整体营销活动之间作出平衡。

  运营支出

  唯品会第四季度总运营支出为人民币44亿元(约合6.809亿美元),相比之下去
年同期为人民币37亿元。唯品会第四季度总运营支出在总净营收中所占比例为
18.4%,低于去年同期的19.3%。

  唯品会第四季度履约支出为人民币21亿元(约合3.297亿美元),相比之下去年
同期为人民币16亿元。唯品会履约支出的增长,主要反映了销售量和已履行订单数
量的增长。唯品会第四季度履约支出在总净营收中所占比例为8.9%,高于去年同期
的8.7%。

  唯品会第四季度营销支出为人民币10亿元(约合1.565亿美元),相比之下去年
同期为人民币9.200亿元,唯品会第四季度营销支出在总净营收中所占比例为4.2%,
低于去年同期的4.8%。

  唯品会第四季度技术和内容支出为人民币4.861亿元(约合7470万美元),相比
之下去年同期为人民币4.709亿元。唯品会第四季度技术和内容支出在总净营收中所
占比例为2.0%,低于去年同期的2.5%。

  唯品会第四季度行政和总务支出为人民币7.802亿元(约合1.199亿美元),相
比之下去年同期为人民币6.241亿元。唯品会行政和总务支出在总净营收中所占比例
为3.2%,低于去年同期的3.3%。

  运营利润

  唯品会第四季度运营利润为人民币8.839亿元(约合1.359亿美元),相比之下
去年同期为人民币9.389亿元增长。唯品会第四季度运营利润率为3.7%,低于去年同
期的4.9%。

  不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出以及来自于业务收购交易的无形
资产摊销支出),唯品会第四季度运营利润为人民币11亿元(约合1.694亿美元),
相比之下去年同期为人民币12亿元。不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支
出以及来自于业务收购交易的无形资产摊销支出),唯品会第四季度运营利润率为
4.6%,相比之下去年同期为6.1%。

  净利润

  唯品会第四季度归属于股东的净利润为人民币6.732亿元(约合1.035亿美
元),比去年同期归属于股东的净利润人民币7.678亿元下降12%。唯品会第四季归
属于股东的净利润率为2.8%,相比之下去年同期为4.0%。唯品会第四季度每股美国
存托凭证摊薄收益为人民币1.07元(约合0.17美元),相比之下去年同期的每股美
国存托凭证摊薄收益为人民币1.26元。

  不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出、投资减值损失以及来自于业务
收购交易的无形资产摊销支出和股权法投资),唯品会第四季度归属于股东的净利润
为人民币8.881亿元(约合1.365亿美元),相比之下去年同期归属于股东的净利润
为人民币9.703亿元。不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出、投资减值损
失以及来自于业务收购交易的无形资产摊销支出和股权法投资),唯品会第四季度归
属于股东的净利润率为3.7%,相比之下去年同期归属于股东的净利润率为5.1%。不
按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出、投资减值损失以及来自于业务收购交
易的无形资产摊销支出和股权法投资),唯品会第四季度归属于股东的每股美国存托
凭证摊薄收益为人民币1.41元(约合0.22美元),相比之下去年同期归属于股东的
每股美国存托凭证摊薄收益为人民币1.58元。

  在截至2017年12月31日的这一季度,唯品会用于计算每股美国存托凭证摊薄收
益的美国存托凭证平均加权数量为630538703股。

  资产负债表及现金流

  截至2017年12月31日,唯品会所持现金和现金等价物及限制性现金总额为人民
币102亿元(约合16亿美元),持有至到期的证券价值为人民币2.460亿元(约合
3780万美元)。在第四季度中,唯品会来自于业务运营活动的净现金为人民币9亿元
(约合1.349亿美元)。

  2017财年财务分析:

  唯品会2017财年总净营收为人民币729亿元(约合112亿美元),比2016财年的
人民币566亿元增长28.8%,主要由于总活跃用户人数和每用户平均收入增加。

  唯品会2017财年活跃用户人数为5780万人,比2016财年的5210万人增加11%。
唯品会2017财年总订单数量为3.350亿份,比2016财年的2.698亿份增加24%。

  毛利润

  唯品会2017财年毛利润为人民币163亿元(约合25美元),比2016财年的人民
币136亿元增长19.8%。唯品会2017财年毛利率为22.3%,相比之下2016财年为
24.0%。

  运营利润

  唯品会2017财年运营利润为人民币27亿元(约合4.135亿美元),相比之下
2016财年为人民币27亿元。唯品会2017财年运营利润率为3.7%,相比之下2016财年
为4.8%。

  不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出), 唯品会2017财年运营利润
为人民币37亿元(约合5.683亿美元),相比之下2016财年为人民币35亿元。不按
照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出), 唯品会2017财年运营利润率为
5.1%,相比之下2016财年的运营利润率为6.2%。

  净利润

  唯品会2017财年归属于股东的净利润为人民币19亿元(约合2.997亿美元),
相比之下2016财年归属于股东的净利润人民币为20亿元。唯品会2017财年净利润率
为2.7%,相比之下2016财年为3.6%。唯品会2017财年每股美国存托凭证摊薄收益为
人民币3.19元(约合0.49美元),相比之下2016财年每股美国存托凭证摊薄收益为
人民币3.37元。

  不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出),唯品会2017财年归属于股
东的净利润为人民币30亿元(约合4.573亿美元),相比之下2016财年归属于股东
的净利润为人民币29亿元。不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出),唯
品会2017财年归属于股东的净利润率为4.1%,相比之下2016财年归属于股东的净利
润率为5.1%。不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出),唯品会2017财年
归属于股东的每股美国存托凭证摊薄收益为人民币4.82元(约合0.74美元),2016
财年归属于股股东的每股美国存托凭证摊薄收益为人民币4.69元。

  在截至2017年12月31日的这一财年,唯品会用于计算每股美国存托凭证摊薄收
益的美国存托凭证平均加权数量为628579165股。

  在截至2017年12月31日的这一财年,唯品会来自于业务运营活动的净现金为人
民币10亿元(约合1.508亿美元)。

  业绩展望:

  唯品会预计,2018财年第一季度总净营收为人民币191亿元到人民币199亿元,
比去年同期增长约20%到25%。这一预期反映了唯品会对市场和运营状况的当前和的
初步观点,未来可能有所改变。

  注:本财报中的人民币兑美元汇率为6.5063:1。

  股价变动:

  当日,唯品会股价在纳斯达克常规交易中上涨1.05美元,报收于16.39美元,涨
幅为6.84%。在随后截至美国东部时间17:09(北京时间13日6:09)的盘后交易
中,唯品会股价再度上涨1.67美元,至18.06美元,涨幅为10.19%。过去52周,唯
品会的最高价为17.75美元,最低价为7.79美元。(唐风)

 
19   [deer2005 于 2018-02-12 16:34:36 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美元和美股正驶向危险“冰山” 谁能全身而退?

  FX168财经报社(香港)讯 白宫预算和定于周三(2月14日)公布的美国通胀数据,都
是本周市场所面临的冰山。与此同时,美元和股市将从10年期国债收益率中获得线索。

  一位策略师周一(2月12日)表示,尽管美国股市周五回升,美元周一上午走软,但现
在开始抛售美元,重返全球股市仍为时过早。

  在发表上述声明之际,美元和股市正日益成为美国10年期国债收益率轨迹的奴隶,这体
现了市场对通胀和利率未来走向的担忧。

  “我认为,外汇市场现在对长期利率比短期利率更敏感。其对利率目标而不是短期路径
感兴趣,因此对联储基金终点感兴趣,而不是美联储今年加息的次数,”法国兴业银行首席
外汇策略师Kit Juckes说道。

  根据Juckes的说法,周三的通货膨胀数据将为债券市场和美元提供下一个线索,而
2.9%的收益率则是10年期国债的关键水平。

  Juckes补充说:“因此,美元从长期收益率的上升中受益,因为这反映了人们对联邦基
金利率终极目标升高的猜测。”

  “同样,股市下跌,市场波动剧烈,因市场对美联储基金利率低于3%的信心受到了挑
战。”

  Juckes发表声明之前,美元结束了连续两个月下跌的势头,导致美元指数在截至2月12
日的7天内上涨了1.17%。过去一年里,美元时而走强,但都是昙花一现。

  美元的最新回升是金融市场波动性回归的一个症状,在经历了一年多的相对良性的交易
环境后,今年2月开始出现剧烈波动。

  很明显,目前美元与美国股市走势相反,尽管这一趋势可以追溯到2016年美国总统特朗
普的大选。

  近期的波动是投资者被迫考虑他们是否对通胀和利率前景过于自满的结果。

  美国1月就业数据显示当月工资和就业强劲增长,这促使一些观察家认为美联储2018年
加息路径可能会更加激进。

  “标普500指数的走势将在短期内对金融市场至关重要。迄今为止最具说服力的观察之一
是,这一走势受到相对遏制,尤其是在外汇市场,其影响相对温和,”MUFG全球市场研究主
管Derek Halpenny表示。

  “这通常是最初的情况,只有当这一走势持续或大到足以改变人们对经济的预期时,才
会出现更大范围的金融市场动荡。我们肯定还没到那里。”

  就业报告和随后对通胀和利率的担忧导致股市暴跌,而VIX指数在一个交易日中一度飙
升逾150%,为单日最大上涨记录。

  然而,上周五美国政府公布了最新预算报告的细节并于周一公布全面内容之后,加剧了
人们对通胀的担忧。

  “在某种程度上,对通货膨胀的担忧是可以理解的。去年12月,美国公布了一项1.5万亿
美元的免税税收政策,随后又达成了政府支出协议,在去年工资强劲增长和美元贬值10%的
情况下,进一步增加了3000亿美元的刺激计划,”Halpenny补充说。

  周一美市盘中,美元指数下跌0.20%,至90.28,英镑和欧元兑美元走高,这引发了美
元复苏是否已经失去动力的问题。

  “也就是说,如果风险情绪转好只是鼓励10年期美债收益率在本周初飙升到2.9%,我们
似乎不太可能看到股市反弹太远,出于同样的原因,出售美元转而买入高收益货币或欧元还
为时过早,”法国兴业银行的Juckes写道。

  周一,美国10年期国债收益率上升至2.877%,为自2013年12月以来的最高水平,距离
2.9%关口咫尺之遥,而Juckes认为这是股市延续暴跌势头和美元牛市的关键。

  “下一个适当的测试将发生在周三公布CPI数据之时,核心通胀率料将降至1.7%。市场
对高通(65.66, 1.67, 2.61%)胀的担忧将需要在某种程度上得到验证,否则美元的下跌趋
势将继续下去,‘’Juckes补充说。

  周三将公布1月份美国通胀数据,预计将显示整体通胀率在上升,而核心通胀率在这个
月下降了一个百分比。

  核心通胀率从价格篮子中排除了具有波动性的大宗商品,因此它被视为衡量潜在或真实
的国内通胀压力的更好指标。市场将会密切关注这一指标走势。

  如周三公布的数据表现疲软,将在一定程度上缓解目前投资者的担忧。2017年工资通胀
并未出现,即使你相信上周的数据是通胀回升的迹象,但通常的滞后效应意味着,在年底前
甚至到2019年,消费者价格将不会明显回升,”MUFG的Halpenny说道。

  低于预期的通胀数字可能足以将当前对通胀的担忧暂时掩盖起来,这将为股市复苏铺平
道路,并促使美元恢复下跌趋势。

  同样,反之,如通胀强劲上扬可能意味着股市进一步下跌,美元则将持续复苏。

  “我们认为,投资者对通胀的担忧料将于未来几周内消退。但在股市大幅调整之后,投
资者本周可能仍将保持守势。即使通胀数据仅小幅上升,也足以导致进一步的抛
售。”Halpenny在周一的一份报告中总结道。

 
20   [deer2005 于 2018-02-12 16:32:50 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
股市波动剧烈引恐慌 但对冲基金却抛售黄金和白银
2018年02月13日 03:28 汇通网

  周一(2月12日)根据大宗商品期货交易委员会(CFTC)的最新贸易数据显示,上周股
市历史上最大的单日跌幅不足以让对冲基金继续投资于黄金和白银这样传统的避险资产。

  几周以来,分析人士一直警告称,贵金属的动量正在转变。尤其是黄金市场,市场在上
月触及1年半来的高点后,被认为估值过高。

  德国商业银行大宗商品研究主管Eugen Weinberg最近在接受采访时表示,他看到了大
量的黄金泡沫,金价可能需要在一段时间内调整至1300美元/盎司左右。不过,他补充称,
如果股市动荡加剧,投资者将迅速买入黄金作为避险资产,应该有可靠的避险需求。

  分析师们指出,黄金上周未能吸引到大量的避险需求,因股市的调整被视为“健康”举
措,市场被严重高估。

  大宗商品期货交易委员会(CFTC)公布的截至2月6日当周报告显示,基金经理将其在纽
约商品期货的黄金投机性多头头寸总额减少了24220,至206377份。与此同时,空头投注增
加了413,达到23448份,金价净值跌至182929份合同。

  黄金的净值比前一周下降了近12%。在调查期内,金价下跌0.69%,因为市场最初持有
近期的关键支撑位。德国商业银行分析师指出,金价在上周跌至五周低位,他们预计金价净
值将进一步下跌。

  道明证券的大宗商品分析师指出,黄金市场出现了强劲的抛售,因为投资者需要筹集资
金来弥补股票损失。他们表示,在股市下跌的情况下,稳定的金价可能会被卖出,以弥补利
润率的下降,这表明金价的确在发挥对冲功能。

  虽然黄金在投机兴趣上出现了温和的转变,但对冲基金却远离了白银,将市场推入中
性。该报告显示,纽约商品期货交易所白银期货的投机性多头仓位下降11615,至38367
份。与此同时,空头头寸增加11794,至35349份。银的净长度现在是3018份合同。

  白银的净资产较前一周下降了近89%。在调查期间,白银价格下跌了2.8%,因17美元/
盎司的关键位无法有效支撑。德国商业银行分析师表示,他们预计近期白银市场将出现进一
步的负面情绪。由于第二次价格下跌是在上周的报告日期之后发生的,因此白银市场的头寸
也很可能是净空。

 
21   [deer2005 于 2018-02-12 07:52:59 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美股暴跌还会继续吗?几位华尔街一线交易员这么说
2018年02月12日 16:34 界面

  在全球金融市场经历了慌乱紧张的一周,近5万亿美元从股市蒸发后,现在
每个人都想知道:美股震荡到底何时会停止?

  上周五美国股市再次经历大幅波动,道琼斯(24190.9004, 330.44,
1.38%)指数震荡1022点,在交易日结束前的最后几分钟才大幅上涨,收涨330
点,涨幅1.4%,至24191点。道指上周下跌5.2%,为2016年1月以来最大周跌
幅。标普500指数上周五上涨1.5%,纳斯达克(6874.49, 97.33, 1.44%)综合
指数上涨1.4%,这两个指数本周分别下跌5.2%和5.1%。

  这轮下跌到底是暂时的,还是意味着牛市的终结?这当然是每个人都在思
考的问题。但短短几天内,让人心惊肉跳的大幅波动已经打破了市场的平静。

  华尔街分析师在一点上几乎毫无异议:美国经济正在一路向上,企业利润
也很强劲,因此股市行情依然是买入,尽管近期出现修正。但股价却刻画出了
另一幅更加悲观的景象,这可能意味着在股市找到支撑点前仍有下跌空间。

  Sanford C. Bernstein公司全球量化策略团队负责人Inigo Fraser-
Jenkins说:“现在有一个‘宏观底线’在那儿,就是说宏观数据依然强劲,但我
们还没有价值底线。”

  据彭博社报道,衡量股票对固收相对价值的美联储模型显示,即便经过了
上周的大跌,但和美国国债相比,现在标普500指数的吸引力依然比2009年跌
落谷底以后82%的时间都要低。

  目前,标普500的收益率在6%左右,比10年期美国国债高出3.1%,而金融
危机后的平均水平是高出四个点。

  无论是什么原因引发了抛售,美国股市下跌前一直在极度乐观的市场情绪
中节节攀升。的确,企业利润、就业和消费者信心都在上升,但股价涨得更
多。

  过去10个交易日中有七天标普500指数都在下跌,跌入修正期的速度比
1950以来的任何时候都要快。这期间该指数连续跌破了三个关键整数点位,以
及50日、100日以及200日移动均线(短暂跌穿)的技术支撑位。

  虽然历史并不一定重复,但从近期的经验来看,这轮修正可能还将持续。

  目前,标普500的市盈率已经从去年12月底的最高水平20倍降至了16.8
倍,创下自2009年以来的最快下跌。但上两次修正区间的平均底部是15.5倍。
要实现这点,标普500指数需要跌至2417点,比上周五收盘时再跌大约8%。

  亚特兰大资管公司Globalt的高级组合投资经理马丁(Thomas Martin)
则对《华尔街日报》表示:“现在肯定有更多警示信号。并不是简单的‘一切都
没问题,赶紧回到股市吧’。”

  传统避险资产黄金遭遇了近两个月来最大幅度的价格下跌,这意味着对市
场继续暴跌的恐慌并不是很明显。长期国债收益率也没有什么变化,这表明此
前股价下跌并未改变投资者对经济增长将最终平息动荡的预期。

  但此次修正已经促使投资者开始抛售手中的高收益债券。追踪机构EPFR数
据显示,在截至上周三的一周内,投资者从高收益债券基金撤出了逾50亿美元
资金。2015年,高收益能源债和其它垃圾债大幅下跌曾搅乱金融市场。

  另外,在截至上周三的一周内,新兴市场基金的净流入资金仅有1940万美
元,相比之下1月同时段的这一数额为2570万美元。

  瑞银(18.6, 0.10, 0.54%)财富管理公司的美国战略资产配置负责人德拉
霍(Jason Draho)说,“到目前为止,抛售仍集中在股市,并未蔓延至其它市
场”,但投资者们都在观望,看其是否会从技术性抛售演变成更为基本面的。

  景顺(Invesco)投资的首席全球市场策略师霍伯(Kristina Hooper)
则认为,下跌还将继续,“目前动荡的环境还将持续多日,甚至数周。”

  “(这轮下跌)实际上打开了其它担忧的潘多拉魔盒,”她说,“对于同样的
数据和市场事件,我们现在开始从不同的角度来看待,并从中推断出了更为负
面的内容。”

  而且最近的税改和新的预算也可能给市场带来焦虑。为了给这些项目筹
资,联邦政府或将在未来一年中发行更多债务。“我认为,这正是眼下让市场担
忧的原因,”霍伯说道。

  不过尽管如此,她还是认为,到今年底股市将上涨约10%。只是这个过程可
能颠簸不已,“投资者要为更大的波动性做好准备,”霍伯说。

 
22   [deer2005 于 2018-02-11 19:38:00 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
全球股市蒸发5.2万亿美元!高盛:别慌 不会进熊市
2018年02月12日 06:59 Wind资讯

  全球股市已蒸发5.2万亿美元!高盛(249.3, 2.95, 1.20%):不要惊慌,不会进入熊


  高盛比较乐观:自1976年以来,股市多次出现10%以上的回调,只有极少数情况发展成
熊市和经济衰退。美银美林则认为,最坏的情况可能是美联储不顾市场暴跌依然加息。

  全球股市经历了黑色一周。

  据标普道琼斯(24190.9004, 330.44, 1.38%)指数(S&P Dow Jones Indices)估
算,全球股市在一月高点至本周收盘,市值蒸发了5.2万亿美元。

  这一轮调整的“底”在哪儿?高盛对此比较乐观。美银美林则认为,最坏的情况可能是美
联储不顾市场暴跌依然加息。

  Capital Economics 的经济学家Oliver Jones 说:“从历史上看,即使美股震荡的
缘由与新兴市场关联很小甚至毫无关系,新兴市场股市也会受到美股调整的影响(跟跌)。
这也反映了全球投资者从风险资产投资中撤退。”

  全球股市大回撤的一周

美股

  美股在上周一率先大跌,恐慌情绪传导至全球股市。实际上,三大美股指数跌幅很“柔
和”:道指周跌5.12%,纳指跌5.06%,标普500指数跌5.16%。

  英国外汇和差价合约券商XTB 市场首席分析师David Cheetham 评论称,美股三大指
数相对其他市场指数,表现相当好。

A股 & 港股

  上证综指周跌9.6%,深圳成指周跌8.46%,香港恒生指数周跌9.49%。

  香港对冲基金Valkyria Kapital 的创始人Niklas Hageback 表示,经济危机的十
年,股市已经处于超买状态,调整迫在眉睫。美股一旦开始调整,抛售恐慌情绪很快蔓延到
中国股市。

  East Capital 证券投资经理Francois Perrin 称,中国A股灾全球恐慌情绪的传导
下出现调整,但是A股仍然仍然显示出其投资吸引力。

日本

  日本日经指数在1月23日创近20年新高,上周跌8.13%。

  香港对冲基金Valkyria Kapital 的创始人Niklas Hageback 评论称,像日本这样流
动性充裕的市场,投资配置多样性与选股几乎毫无意义;同样地,一旦出现抛售潮,市场恐
慌情绪也是横扫各个领域。

欧洲

  在英国退欧和民粹主义抬头的背景下,欧股似乎更加脆弱。其中,德国Dax 指数周跌
5.30%,法国CAC40指数跌5.33%。

阿根廷

  阿根廷Merval 指数在2017年涨幅达到77.72%,周跌7.58%。

  Capital Economics 的新兴市场经济学家Edward Glossop称,在经历如此大的涨幅
之后,此次阿根廷股市大跌本没有什么好担心的。

  该分析师提示风险称,如果美股下跌是由于通胀预期上升,市场担心美联储加息的所导
致的话,阿根廷股市的波动很可能恶化。


  全球股民同问:股市大跌,最坏的情况有多糟?

高盛:不要惊慌,不会出现经济衰退,不会进入熊市。

  对于全球股民来说,最重要的问题不是大跌本身,而是未来市场的走向,究竟还会有多
糟。

  高盛首席策略师David Kostin在至客户的信中预测性的写到:不要惊慌。1987年不会
重现,现在的环境与31年前大不相同。

  股市多次出现10%以上的回调,只有极少数情况发展成熊市和经济衰退。自1976年开
始,共有16次市场回调幅度达到10%,只有其中的5次临近经济衰退;而在没有伴随经济衰退
的11次回调中,只有1987年发展成了熊市。

  熊市的定义,是回调幅度达超过20%,标普500指数低于2300点。高盛的经济学家认
为,全球GDP稳定增长强劲,金融环境仍然宽松,经济衰退的可能性仍远低于平均水平。

http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/w550h391/20180212/CbN2-
fyrkuxt6492165.jpg
  (图中蓝色背景部分表示美股回撤与经济衰退并存)

  依据David Kostin的说法,标普500在没有经济衰退期的平均回调幅度为15%。依据华
尔街与经济学家的逻辑,美国经济仍然增长强劲没有经济衰退发生的迹象;那么折算下来,
标普大约还有6%的承压空间。


美银美林:市场担心的利率抬升有可能变成现实

  美林美林独家资产压力临界信号Critical Stress Signal (CSS)在2月8日已经触
发“Risk-off”。自2016年开始,压力信号已显示通胀和利率预期升高;而现在,我们有了
一个新的美联储主席。

http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/w550h336/20180212/hyn2-
fyrkuxt6492170.jpg
  (图中红色标注表示CSS触发以后,标普从当时高点回调的幅度)

  美联储FOMC永久票委杜德利发表讲话称,若经济前景改善,2018年加息四次是有可能
的。同时,他还公开表示,股市的下跌没有反映经济基本面,股市下跌不是太重要的事情。

  分析认为,即使美联储如期加息,市场已经提前反应,届时震荡幅度预计不会过大。

  毫无疑问的是,不管最坏的情况如何,美股“疯牛”行情会暂停一段时间的同时,新兴市
场也会进入韬光养晦期。

 
23   [deer2005 于 2018-02-11 09:55:55 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
周评:“老牛”踏入调整泥潭 下周CPI数据尤其关键
2018年02月11日 12:12 新浪财经

  本周全球主要股市迎来罕见暴跌。本轮下跌最先由美国市场开始,随后迅速向全球蔓
延。从技术面看,市场已陷入“回调区”。

  全球股指大幅下挫

  美股本周表现极为动荡,道指出现两次下跌超过1000点的行情。周一道指收盘暴跌
1175.21点,周四再度暴跌1032.89点,此为道指历史上第一、第二大单日点数下跌。

  道指(DIA)、标普500指数(SPY)和纳指(QQQ)周度下跌分别为5.2%、5.2%和
5.1%。上周三大股指下跌幅度分别为4.1%、3.9%和3.5%。

  标普500指数周五盘中一度触及关键的200日均线。

  道指、标普500指数自1月26日创下的历史记录回落超过10%,八岁多“老牛”陷入技术调
整泥潭。

  亚太股市下跌更为惨烈。上证指数(000001)周五报收于3129.85点,周下跌9.6%。
上证50指数(510050)周下跌10.78%,创业板指数(399006)周下跌6.46%。

  衡量上证50ETF未来30日的年化波动预期的中国波指(000188)本周上涨超过80%,收
报33.06。其周五波动最为剧烈,读数一度超越38。

  香港市场,恒生指数(501302)一周重挫3,094点,跌幅达到9.49%。这是恒指1969
年发布以来最猛烈点数下跌。

  欧洲市场(FEZ),德国DAX指数(513030)跌5.54%,英国富时100指数(02847)跌
4.84%,法国CAC40指数跌5.55%。

  VIX指数迎来历史最大单日涨幅

  Cboe波动率指数(VIX)本周迎来历史最大单日涨幅,周一涨115.6%至37.32。如此快
速的上升立即带来连锁反应。做空恐慌指数ETN产品XIV周一收跌14.32%,盘后交易再跌去
84.41%,触发“加速事件”条款,发行方瑞信已发出“清算”声明,请点击了解。

  本周盘中VIX也创下2008年金融危机后的最高值,读数一度达到50.3。

  截至2月6日的交易员持仓报告(COT)显示,VIX指数期货投机净多仓“一夜之间”由负
转正,达到创历史记录的85,818手,上一周是-59,357手。上一次持仓数据为正还要向前
追溯到2016年3月15日结束的当周。VIX期货投机空仓减少了超过12万手,减仓幅度超过了
40%,投机多仓增加超过2万手。

  美国10Y国债收益率逼近2.9%、美元企稳回升

  基准利率美国10年期国债收益率(TLT)本周继续大幅飙升,周四盘中逼近2.9%,周五
报收于2.857%。

  截至2月9日(周五)的美国国债收益率曲线显示,2Y、10Y分别较一周前有
7BP(1BP=0.01个百分点)、1BP回落,短端的3M(225.21, 2.32, 1.04%)、6M、1Y分别
有7BP、8BP、1BP上升。

  欧洲美元方面,3M、6M、1Y伦敦同业拆借利率(LIBOR)分别较本周一上升3BP、
4BP、2BP。

  上述现象可能表明,一方面市场对加息预期略有减弱,另一方面,短期流动性有吃紧现
象。

  兑六种主要货币的美元指数(DXY)本周企稳反弹,周五报90.34,而周一读数为
89.31。

  本周人民币波动剧烈,在岸人民币汇率(USD/CNY)周四日内从高点6.2648回落752个
点(pips)至6.3400,创“811”汇改以来最大日间跌幅,周五收于6.2965。

  以贸易服务著称的布朗兄弟哈里曼银行(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler,讲
述了这次人民币剧烈波动背后的故事,这涉及资本在境内外的套利活动,及由此引发的企业
抛售。

  油价跌近10%、黄金反弹乏力

  全球基准布伦特原油期货(BNO)价格收于62.7美元/桶,大跌8.4%。WTI原油期货
(USL)价格收于59.05美元/桶,重挫9.6%。

  美国能源信息署(EIA)周三报告称,截至2月2日当周美国原油库存增加190万桶,此
前市场预期该数字将增加280万桶。但美国石油协会(API)周二报告认为美国上周原油减少
了110万桶。

  对美国原油产量提高的担忧情绪仍在继续发酵。EIA报告显示美国上周原油产量提高
33.2万桶,总量达到1025.1万桶/日。这是EIA自1983年报告美国原油产量数据以来的历史
最高值。

  周五,油服公司贝克休斯(BHGE)公布的美国周度活跃原油钻井设备数量增加26台,总
数攀升至791台,这意味着美国活跃原油钻井数量已经连续第三周攀升,上周为增加6台。

  中国统计数据显示,1月份中国原油进口量4064万吨,同比增19.6%,环比增20.59%。
进口均价为每吨3051.6元,同比上涨13.8%。

  周五中国证监会宣布,中国原油期货将于2018年3月26日在上海期货交易所子公司——上
海能源交易所挂牌交易。中国原油期货和国际主流合约的对比可点击了解。

  黄金期货价格周五收于1318.1美元/盎司,周下跌1.1%。美国国债收益率的持续攀升降
低了投资者对避险金属的吸引力,而本周上涨的美元也抑制了金价的走高。

  比特币跌破6000美元迎来反弹

  据Bitstamp交易所数据,比特币现货(BTC)北京时间周日12:00报8148美元。

  比特币现货在北京时间6日下午一度跌破6000美元,此后迅速反弹。

  当天,美国证券交易委员会(SEC) Jayson Clayton和商品期货交易委员会(CFTC)
的主席 Christopher Giancarlo均在参议院听证会作证,他们释放了加强立法同时看好区
块链技术的信号。

  SEC主席Jay Clayton在国会听证会上重申,他所看到的每一笔首次代币发行(ICO)
都属于证券发行,SEC已经拥有执法所需的监管权。

  下周三美国CPI数据尤其关键

  本周重要美国经济数据不多,周一公布的一月ISM非制造业PMI读数为59.5,好于预期
的56,录得2005年8月以来最高水平。周二美国劳工部公布,美国12月JOLTS职位空缺
581.1万,低于预期的596.1万,创7个月以来新低,但仍处于历史较高水平,显示出美国劳
动力市场仍然稳健。

  财报方面,本周英伟达、迪士尼(103.09, 1.74, 1.72%)、通用汽车(41.46, 0.71,
1.74%)、推特(31.51, 1.33, 4.41%)等公司公布财报,表现普遍好于预期。英伟达
(NVDA)第四季度营收、净利润均好于预期,公布财报当天盘后股价大涨逾8%。推特
(TWTR)也宣布了首次实现季度获利。

  下周仍将有近百家大型公司公布财报。据新浪财经日历统计,主要包括思科(39.53,
0.76, 1.96%)、百事、可口可乐(43.13, 0.03, 0.07%)和金宝汤等。

  下周美国市场将公布的重要数据主要有:周三的1月份核心消费价格指数(CPI)、核心
零售、零售销售;周四的2月份费城联储制造业指数、1月份生产者物价指数(PPI);周五
的1月份建筑许可。

  其中,CPI数据在当前敏感时刻尤其关键,它可能影响基准利率美国10Y国债收益率的走
向和速度,进而牵动整个市场的资产定价。

  历史罕见大跌的解释

  不同于2007年次贷危机引爆的股灾,本次美股大跌,至今尚未找到普遍认同的“元凶”,
市场认为“基本面”没有发生根本变化。目前,尚无法确认市场会选择调整后继续上扬,还是
步入一轮久违的熊市,但投资者显然需要适应波动率回归正常水平的事实。

  《线索Clues》摘录了一些代表性观点:

  CNBC报道,对于此次美股暴跌,《疯狂货币》节目主持人吉姆-克拉默(Jim Cramer)
分析称,四个挂钩VIX的产品起到了至关重要的作用。他解释称,拥有这些产品的人瞬间损
失了一大笔钱,如果这些钱是借来的,明天就得拿出大量资产去还债,这导致了股市的大量
抛售。

  瑞信董事总经理陶冬认为,资本市场遭遇了历史上第一次“算法股灾”。

  对于A股市场,延续良久的“价值论”似乎随着本周的暴跌走到了尽头,上证50指数3天时
间跌去了三个月涨幅。国内投行中金公司对此分析称,一方面有过去一年多“漂亮50”持续走
强累积的资金压力反向的原因,也有部分蓝筹股融资买入止损等带来的抛盘等因素,而且恰
逢春节假期临近,外围高波动之下,即使依然看好后市的资金短线进场接盘意愿也不足,之
前在蓝筹上获利丰厚的外资、部分内资也在进一步锁定利润。这些因素进一步放大了跌幅。

  目前,投资者面对的更多是“痛苦”与“纠结”。投资需谨慎,忌盲目“抄底”。

  (线索Clues / 李涛)
 
24   [deer2005 于 2018-02-11 09:51:44 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
亚马逊欲推出企业送货服务 直怼UPS与联邦快递
2018年02月11日 15:28 雷锋网

  近日,据《华尔街日报》消息称,亚马逊(1339.6, -10.90, -0.81%)或将推出企业送
货服务,把业务触角伸入更下游的物流快递市场。

  消息一出,周五盘前联邦快递(235.32, -3.95, -1.65%)和UPS股价下跌7.1%与
5.4%,亚马逊股价走高。

  据悉,这项服务名为“SWA”(shipping with Amazon),具体服务形式为亚马逊从需
要派件的企业方(商家)接收包裹,然后送货给客户。

  消息人士称,未来几周亚马逊将率先在洛杉矶推出本项服务,后续也将开放到更多城
市。其中初期面向的客户群是在亚马逊平台销售商品的第三方商家,并且有望开放给其他企
业。更重要的是,派送价格可能比联邦快递和UPS更为实惠。

  其实亚马逊的这一系列举动也在预料之中,过去几年里,亚马逊一直在高调搭建自己的
物流配送网络。

  整个物流业从2009年起,运输成本的增幅便开始加快,2010年亚马逊在运输成本上的
花费占总收入的7.5%,2015年为115亿美元,占比高达10.8%。

  据花旗集团分析师表示,亚马逊采用联邦或UPS,平均每个快递要花费7.81美元。如果
不使用两者的派送服务,通过自建物流体系,平均每个快递可节省3美金及以上,一年共减
少约11亿美金开支。

  供应链咨询公司MWPVL国际公司称,亚马逊在过去三年里基本建立好了运输系统。2016
年底美国派杰投资银行数据显示,亚马逊在21个州遍布了大约70个寄快递点,44%的美国人
口在20里之内就有一个亚马逊快递点,同比与2010年只有5%。

  从通过美国港口管理的在华工厂,到庞大的郊区仓库和周边的包裹分拣中心,这些均可
佐证亚马逊想要更好地控制物流链。

  相关人士透露,亚马逊为UPS快递共创造了10亿美元以上的收入,但在2013年圣诞节由
于UPS未能及时运输货物,顾客纷纷退款,直接使得亚马逊损失几百万美元。在那之后,亚
马逊便开始大力推动“最后一英里”网络。

  雷锋网了解到,亚马逊也与其他小型包裹航空公司建立了联系,在过去两年里开始减少
与几个当地和地区运输伙伴的包裹量。由于亚马逊的种种布局。不可避免地破坏了与UPS和
联邦快递之间的长期或者关系。

  要让最后一英里创造的收益更大,公司需要在每一站运输尽可能多的包裹。而现在,亚
马逊还在跨越“最后一英里”门槛的路上。

  早在2016年底,亚马逊就已在洛杉矶、芝加哥、迈阿密等大城市进行测试。这些城市的
人口密度都很大,并且都参与了亚马逊“每年99美元无限制运输项目($99-per-year
Prime unlimited shipping program)”。鉴于这些城市不尽人意的交通状况(特别是洛
杉矶),当时的运输测试也是对司机耐心与速度的测试。

  相关人士表示,亚马逊仅仅使用卡车和其监视的基础设施来完成某些运输。同时,其也
已经开始造福洛杉矶的小部分顾客,他们可以使用亚马逊运输服务来寄快递。

  测试让亚马逊卡车在返回仓库时不至于空空如也,这样更多顾客将会愿意使用亚马逊的
运输业务。

  针对亚马逊自建物流体系这一话题,美国电商专家Pat Petriello在上个月指出:虽然
联邦快递和UPS历来是亚马逊的重要合作伙伴,但这个行业还是希望能够看到亚马逊与两者
展开竞争:组建自己的车队来打通物流的最后一公里。亚马逊运营的运输卡车和无人机队不
必像UPS卡车那样与其他站点的运输体系分享空间,而是完全可以利用数据优化线路,进一
步缩短配送时间。 配送体验越好,客户满意度随之增高。

 
25   [deer2005 于 2018-02-11 09:50:05 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美股遭遇痛苦一周后 这些分析师仍称牛市尚未结束!
2018年02月11日 12:05 汇通网

  上周美股表现不佳,标普500指数和道琼斯(24190.9004, 330.44, 1.38%)指数暴
跌,因市场对利率上升和通胀压力加剧的担忧。尽管如此,乐观人士认为,这种下降是市场
过度扩张的回调,而不是历史上最长牛市之一的结束。

  海港全球证券:牛市还未结束

  海港全球证券(Seaport Global Securities LLC)的宏观策略师理查德·哈斯廷斯
(Richard Hastings)表示,牛市还没有结束。许多股票的价格与他们自己的收益率和利
率的关系都陷入了混乱,我们在市场上完全有建设性。

  伦敦资本集团:最近美股下跌是正常现象

  伦敦资本集团(London Capital Group)研究主管贾斯帕·劳勒(Jasper Lawler)
表示,有充分理由相信,市场尚未触底。他在一份报告中写道,尽管全球经济健康,但对债
券收益率上升的担忧很容易导致熊市从52周高点下跌20%。事实上,这通常是这样发生的,
因为股票市场是对未来的贴现。10年期美国国债收益率上周跃升8个基点,至2.86%。

  但他也指出,平均每18个月就会出现10%的市场修正,这也意味着市场最近的下跌是“非
常正常的现象”。

  事实上,尽管市场上存在着世界末日的论调,但投资者仍未放弃股票。

  摩根士丹利(52.14, 0.35, 0.68%):投资者对股票的兴趣并未减弱

  摩根士丹利(Morgan Stanley & Co.)的定量分析师布赖恩·海斯(Brian Hayes)
强调,近期抛售中并未出现迹象表明投资者对股票的兴趣正在减弱。通常情况下,随着投资
者变得更加厌恶风险,高质量、防御性的组合会更好。但市场上的事实并非如此。

  Fundstrat全球顾问:加息对股市不利的想法将很快被重新评估

  与此同时,Fundstrat全球顾问(Fundstrat Global Advisors)执行合伙人汤姆·李
(Tom Lee)继续对市场表示信心。(市场)仍然很好,但肯定是在努力寻找立足点。他预
计,加息对股市不利的想法,将很快被市场重新评估。

  即便如此,美股市场仍将需要钢铁般的意志,以及一剂巨大的乐观情绪,以保持冷静。
仍有少数知名策略师对市场反弹的能力持怀疑态度。

  在过去几个月里,市场波动率极低。但很快波动性卷土重来,芝加哥期权交易所波动率
指数(Cboe Volatility Index VIX)在一周内暴涨13.15%,所谓的恐慌指数交易是自
2015年8月以来的最高水平。

  美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据显示,截至周三,美国股市出
现创纪录的306亿美元的赎回潮,其中包括美国大型股、科技股和医疗股基金的赎回。

  市场人气指标BofAML Bull & Bear指标从8.6降至8.5,但仍处于“过度看涨”的区间,
这是对股票等高风险资产的卖出信号。

  Wedbush证券公司:预计标普年底将至2350

  Wedbush证券公司股票部门主管伊恩·温纳(Ian Winer)表示:我认为我们已经看到
了今年的高点。预计标普500指数年底前将跌至2350,因利率上升将会进一步打压美股。

 
26   [deer2005 于 2018-02-10 19:16:03 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美股连环闪崩肇事者是谁?交易员复盘细节
2018年02月11日 07:59 一财网

  持续了一周的大跌愈演愈烈。截至2月9日收盘,上证综指收报3129.85点,跌4.05%,
创近8个月新低;上证50指数跌7%,深成指收跌3.58%,创业板跌2.98%。上证综指周跌幅逼
近10%。

  隔夜,继上周五和周一的闪崩后,美股迎来第三次大跌,道指和标普500指数同时确认
陷入技术性回调困境。标普500指数收跌100.58点,跌幅3.75%,报2581.09点,创2017年
11月17日以来收盘新低;道指数大跌逾千点,跌幅4.15%,报23860.46点。

  市场不得不问,美股闪崩的主要“肇事者”是谁?是不是所谓的算法交易?闪崩的美股以
何种渠道影响A股?未来美股是否会止跌回升?

  为此,第一财经记者独家专访了资深全球宏观交易员袁玉玮。他擅长宏观对冲策略,涵
盖股票、大宗商品、债券和外汇等资产,市场涵盖中国A股、港股和欧美股市,曾在对冲基
金Arrowgrass(德银旗下最大对冲基金)Alpha-Capture System中排名最佳个人分析
师。

  紧缩、ETF泡沫是导火索

  就美股闪崩来看,如果将其归因,袁玉玮认为主要是市场有效性假说和央行释放流动性
的前提逆转。此外,太多的流动性推动了被动投资的泡沫,ETF又垄断了股票的流动性,因
此暴跌时就没人接盘了。

  2009年以来,美股持续大牛市,大量资金从主动管理基金撤离,进入了费率更低的指数
基金及ETF产品,ETF表现愈发强劲。令人担忧的是,由于ETF基金追随市场指数,因此极易
简单复制,再加上大量来自于互联网渠道的散户投资者共同追逐ETF这同一个标的,ETF泡沫
不容小视。据穆迪预测,ETF在未来10年内将持有美国股市50%的总市值,正在垄断越来越
多的市场流动性。

  相比一般的主动管理型基金,ETF基金经理在面临赎回时,必须要等比例卖出一篮子所
跟踪资产的股票,卖出的动作可能又会加大跟踪资产的下行风险,触发更多的赎回,从而形
成恶性循环。

  “这次美股连续闪崩跟ETF有很大关系,在可预期的央行逐渐收紧流动性的未来,ETF基
金一旦由于资产波动加大或客户赎回,将可能带来一系列连锁反应。我们预测市场下行风险
的释放将会触发ETF造成的金融市场流动性危机,届时ETF和智能投顾的泡沫将会同时被戳
破。”袁玉玮称。

  “近几年备受冷落的对冲基金其实胜在风险收益比,即你获得一单位风险可以获得多少
收益,也就是降低组合的波动率,因此不能直接用最终的收益来得出ETF跑赢对冲基金的结
论。投资者要想清楚,到底是要beta(市场风险或收益)还是要alpha(绝对回报),如果
既想要alpha,还指望每个短周期都能跑过beta,那是不可能的。”袁玉玮告诉记者。

  算法高频并非“罪魁祸首”

  有观点认为本次闪崩属于“算法股灾”,即天量的成交量突然涌出,与ETF基金的集体沽
盘有关,其背后是近年流行的算法程序发生共振。

  但在袁玉玮看来,这种有助涨助跌放大机制的操作并不是算法高频,而是如量化交易
等,但目前市场上存在概念混淆。“只要是趋势型交易,或者严风控产品,都会有这个问题
(助涨助跌),散户赎回道指ETF卖股票,加大波动。”

  相较之下,西方所说的算法其实多为高频交易,这9年正是因为ETF泡沫和低波动率,高
频交易全行业利润缩水。而只要在合规的前提下,在业内人士看来,高频交易其实相当
于“做市商”,也就是为市场提供流动性的好帮手,只是用算法交易的手段来实现。

  “周五,美国最大的高频交易机构Virtu Financial Inc (VIRT)大涨超30%,这就
代表市场预期该机构在波动性的市场里出手并盈利,但它肯定是又买又卖,提供流动性,而
不是单向操作,因此高频算法交易在某种程度上帮了市场,在下跌时提供了缓冲垫。”袁玉
玮也对记者表示。

  当然,某些高频交易也是美国证监会重点打击的对象。例如“虚假报单操纵
(spoofing)”(又称“幌骗”)的市场操纵行为,是指行为人从事期货交易时,先在单边进
行大量报单,目的是引导其他参与者跟随进行同方向的报单;继而在执行之前全部撤销之前
的报单;然后再与撤单行为几乎同时地进行反方向报单,与之前被引导跟随报单的市场参与
者成交。

  中美“Sell Vol”策略爆仓居多

  美股此次一蹶不振,与卖空波动率(俗称“Sell Vol”)这一过去几年包赚不赔的策略
崩盘密切相关。据记者了解,A股也有类似卖空波动率的策略,只是A股是通过卖空看跌期权
实现,而在此次A股暴跌中,不少相关策略私募也出现了爆仓。

  由于美股牛市,市场波动率(VIX)持续维持低位(去年在10以下维持多时),因此做
空VIX(通过期权、期货)已经成了机构常用策略,然而在美股闪崩期间,波动率一度飙升
至50,涨了百分之几百。

  “有些机构的类似策略仓位几乎加到了100%以上,可谓毫无技术性可言,而这次爆仓的
也是这些策略。如果仓位能控制到五成以下,一般不会爆仓。”袁玉玮告诉记者。

  然而,VIX的拉涨并非没有前兆。“我们此前根据宏观系统判断发现,股市后期加速上
涨,VIX不跌反升,这就等于市场已经接近极限,避险需求上升。我们关掉了原来的卖出波
动率的策略。”他称。

  记者获悉,一家名为Global Sigma的机构逆势盈利颇丰,该机构一直以来的策略之一
就是防止“肥尾风险”(tail risk),做法就是提前做多VIX,并且做多标普500期指来进
行Beta对冲。换言之,在周一闪崩发生的当日,VIX攀升对应的是15%的崩盘振幅(该机构
提前做多了VIX盈利),而当日标普500指数只跌了4%,可见该策略的有效对冲功能。

  值得注意的是,海外卖空VIX爆仓的机构,也可能还会抛售股票来补充流动性,并会对A
股产生传导效应。

  “对于A股的冲击在于,海外和A股同时闪崩,海外机构可能做空50指数,传导至A股;此
外,新兴市场基金被赎回时,资金可能也会减持A股,去年A股大涨部分因为MSCI 中国指数
的导流。美股对新兴市场/A股而言,美国有大盘股低beta特征,新兴市场/A股有小盘股高
beta特征,新兴市场/A股的beta大,因此美股跌的时候,新兴市场的跌幅会更大。”袁玉玮
分析称。

  当然,除了传导,A股也有自身的情况。此次,A股版“卖空波动率”策略也加剧了A股的
跌幅。袁玉玮介绍称,类似美国卖空VIX的策略,A股去年开始也有卖出A50看跌期权的策
略。“有些机构除此之外甚至没有其他敞口,只是赚了政策稳和所谓‘漂亮50’价值回归的
钱。”

  然而,当闪崩来临之时,卖空期权的做法就会产生风险,“有机构会转回来做空期指,
但是期指日内开仓存在限制标准,于是整体流动性下降,大盘就会加速下跌。”他称。

  多位基金经理对记者表示,国内市场的另一个问题在于,公募基金过去一年大幅增
发“漂亮50”概念的“价值派”基金,导致相关市场过度拥挤,一旦市场出现逆转,就会出现例
如美国ETF的“踩踏”问题。同时,业内人士表示,还存在机构先开A50期指多仓、再拉权重
股获利的情况。

  同时,有分析认为,近几日出现的低估值蓝筹大幅下跌,不排除有机构或产品资金链断
裂,发生平仓或者补仓等情况,需要从流动性好的蓝筹里变现。

  美股短期难以彻底修复

  记者采访多方机构人士后发现,市场对于美股近期表现偏悲观,并认为短期内难以彻底
反弹。

  “美股此前泡沫很大,前一阶段,美联储在加息、缩表进程,但房地产股票还在上涨,
这现象是不可理喻的,”袁玉玮表示,“美股从顶点下跌的幅度可能会超过20%,标普500已
经快破趋势线,去杠杆中的下跌形态很可能是拉起来后再继续下挫,如果没人接盘,则会一
直下行,加之散户也会从ETF不断赎回,而不是逆周期操作,这会加剧抛压。”

  也有交易员对记者表示,“标普500指数的200天线均线大约是在2550点”,如今2581点
的点位离2550点仅一步之遥。

  “主要还是市场如今对缩表的预期太强,原先市场可能都被前3个月(去年10~12月)的
缩表演练给骗了。”一位大型私募美股量化策略主管对记者表示:“今年1月开始缩表的幅度
每季度增加100亿美元(国债、MBS),还要叠加加息。而金融危机期间,2008年第一轮QE
时,购债规模也不过1.725万亿美元。”

  工银国际预测,美联储总体缩表幅度约为1.85万亿美元,“瘦身”后的证券持有规模约为
2.41万亿美元。整个缩表进程完成后,累积影响近似于3次加息。不仅仅是缩表,美联储还
将同步加息,并预计将在未来几年加息至2.8%的水平,目前为1.25%~1.5%。

  眼下,新任美联储主席鲍威尔已经到岗,市场也在观望他究竟会开出什么“药方”,抑或
是,这届美联储会否在紧缩过程中戳破市场泡沫。

 
27   [deer2005 于 2018-02-10 17:28:05 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美股大幅震荡 罗杰斯警告下个熊市“最惨烈”
2018年02月11日 06:16 界面

  继前美联储主席格林斯潘称美国股市、债市都是泡沫后,又有一位投资大佬对下个熊市
发出警告。

  量子基金(Quantum Fund)创始人罗杰斯(Jim Rogers)9日称,下次熊市将比任何
一个他所经历过的更具毁灭性,因为自金融危机以来全球经济累积起了太多债务,尤其是美
国。

  罗杰斯并没有说股市马上就会进入熊市,或是什么时候,但他表示对美股周四出现暴跌
并不感到意外,并且预计溃败可能会持续。

  “当我们再次步入熊市时,我们会再次迎来熊市的,那将是我们有生以来最严重的一
次”,他在接受彭博社电话采访时说,“到处都是债务,而且已经太高、太高了。”罗杰斯现
在是罗杰斯控股公司(Rogers Holdings Inc.)的总裁。

  周四,道琼斯(24190.9004, 330.44, 1.38%)指数跌1032.89点,至23860.46点,跌
幅4.1%,创下该指数历史上第二大点数跌幅,仅次于周一的1175点。

  虽然周五以反弹结束了动荡的一周,道指止跌回升300余点,但整周累计下跌了5.2%,
创下了两年多来最大跌幅。标普500指数当周累计跌5.2%,也是2016年1月以来的最大跌
幅;纳斯达克(6874.4914, 97.33, 1.44%)综合指数累计下跌5.1%。

  罗杰斯此前曾经历过多次熊市。其中包括金融危机期间,道指在2007年10月最高点和
2009年3月最低点之间跌去了50%;还有科技股泡沫破灭时,道指在2000年至2002年间跌幅
达38%。

  罗杰斯预计,股市会一直会处在动荡中,直到美联储提高借贷成本。他说,那时股市将
再度上涨。“我不善于揣测市场的最佳时机。但可能3月前都将一路下行,直到美联储加息,
预计届时股市将反弹。”

  现年75岁的罗杰斯于1973年和索罗斯共同创立了量子基金。到1980年,该对冲基金收
益上涨了4200%,相比之下标普500指数同期仅上涨了47%。

  这并非近几个月来罗杰斯首次发出熊市警告。去年11月时,他就指出,美国早该进入熊
市了,并预计未来两年都将处于市场动荡期。

  当时他说,自己在美国股市的仓位很少,一方面是泡沫正在形成,另一方面是中国和俄
罗斯提供了更好的投资机会。他还警告要远离比特币:“它看起来、闻起来都很像我在历史
上见过的所有泡沫。”

 
28   [deer2005 于 2018-02-10 17:26:23 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
全球股市巨震冲击波 房地产、科技QDII领跌

  徐唯佳

  连续2016、2017两年领衔各类基金平均收益率榜首的QDII,在2018年之初即受到重
创,部分领跌基金预计净值跌幅超过3%。

  2018年2月2日、2月5日之后,2月6日美国股市再度暴跌,而三个交易日累计超过10%的
跌幅也让QDII这一被认为是国内基金投资避风港的产品,遭遇净值滑铁卢。

  房地产及科技QDII领跌

  经济观察报记者统计,据Wind数据源显示,截至2月7日,今年以来共有 6只 QDII基金
跌幅超过10%,分别是华夏大中化企业精选(-14.87%)、诺安全球收益不动产
(-13.64%)、广发美国房地产(-13.15%)、南方道琼斯(24190.9004, 330.44,
1.38%)美国精选A(-12.87%)/C(-12.91%)以及华宝标普油气(-12.58%)

  虽然2018年初美股市场牛气冲天,但今年以来跌幅领先的诺安全球收益不动产过去1年
已经下跌14.79%。最新公布的2017年四季报显示,该基金主要投资于美国本土房地产公
司,前三大重仓股分别是Senio、西蒙地产(157.2, 5.02, 3.30%)以及数字房地产,上述
重仓股今年以来跌幅均超过10%。

  因隔夜时差关系,截至记者截稿,2月8日晚间暴跌后的基金净值并未更新,而根据天天
基金网实时动态估值显示,上述领跌基金预计净值跌幅均超过3%。

  同样跌幅领先的基金品类还包括以科技股为代表的纳斯达克(6874.4914, 97.33,
1.44%)相关指数基金。过去3年美国市场一波长周期上涨行情依赖于美国科技股的迭代,积
累了较大的涨幅,2月以来的下跌行情科技股亦是领跌行业。

  有数据显示,2月以来美国五大科技巨头(苹果(156.41, 1.89, 1.22%)、
Alphabet、微软(88.18, 3.17, 3.73%)、Facebook(176.11, 4.53, 2.64%)和亚马逊
(1339.6, -10.90, -0.81%))跌幅至少为5%,顶尖科技公司市值蒸发近5000亿美元。

  基金警惕美股风险

  招商基金国际业务部相关负责人在接受经济观察网记者采访时认为,美股近期大幅波动
的原因是之前美股连创新高、获利盘累积,持续多年的牛市已经表现出捆绑宏观经济、货币
政策、金融稳定的特征,没有调整过的市场蕴藏较大风险,而当前美债长短端利率期限结构
走平,可能成为美股市场发生大幅波动的触发因素。

  前海开源执行投资总监、基金经理谢屹也并不看好2018年美股市场,他分析称,从经济
基本面数据来看,以美国为首的海外经济短期还在高度景气的阶段,但随着周期的演进,见
顶向下风险开始加剧。“上半年全球经济可能明显好于下半年,2018年全年大概率可以确认
本轮周期的顶部。”其表示。

  而汇丰晋信绩优基金经理邱栋荣在和经济观察报记者交流时亦流露出对美股市场较为悲
观的态度,他坚持认为2018年需要防范风险,低估值择股是投资主旋律。

  内地资金抄底港股?

  记者采访中了解到,短期内,公募基金并不看好美国市场相关QDII产品表现。另一方
面,在本轮下跌行情下,部分投资港股的QDII产品在前期表现出较强抗跌性的同时,却在2
月6日、2月7日出现断崖式下跌。以去年QDII市场领涨的华宝海外中国成长混合基金为例,
该基金在2月1日至2月5日区间净值涨幅超过0.1%,但在随后两个交易日下跌接近10%。

  从市场表现看,港股受美股市场调整牵连,砸出巨大缺口,或许也给部分继续看好港股
市场的投资者带来投资机会。数据显示,港股通2月5日和2月6日成交连续创造历史新高,达
284.08亿港元和305亿元,超过 2015年 4月 9日港股通成交260.91亿港元的纪录。

  2月9日,虽然内地和香港股市均继续暴跌行情,但盘后最新数据显示,港股通两市共净
流入5.02亿元。沪港通资金流向方面,沪股通净流出20.01亿元,港股通(沪)净流入
12.18亿元;深港通资金流向方面,深股通净流出4.67亿元,港股通(深)净流出7.16亿
元。对比之下,资金较为偏好香港股市。

  “如果从估值角度对比,虽然美股市场整体估值已经偏高,但当前港股的估值水平并不
高。短期港股受全球股市影响,波动会加大,我们也会择机选择加仓的机会。”上海一位
QDII基金经理在2月7日午间向记者表示道。

  原油QDII配置存争议

  一位来自中欧经济研究所的研究员提示记者,原油或是2018年最值得关注的海外资产。
他的逻辑是,随着美元进一步贬值以及资产价格高企,通胀成为2018年主旋律,在这一背景
下,石油价格会上涨至100美元,而国内的相关主题QDII将成为值得关注的投资标的。

  Wind数据显示,石油主题相关QDII近期随美国股市一起下跌。华宝标普油气人民币今
年以来跌幅超过12%。

  但如果剔除2月股市下跌影响,得益于地缘政治影响,原油价格上冲70美元大关,1月份
原油相关主题QDII涨幅均在5%以上,

  兴业期货认为,受去库存影响,今年油价易涨难大跌,整体中枢将大概率上移。上半年
OPEC减产继续推进、库存延续降势及页岩油企业投产不及预期将成为油价的利好因素,下半
年则将大概率呈现高位震荡格局。

  但来自于招行的持证资产配置师向经济观察报记者表示,鉴于原油价格的高波动性,不
建议投资者在今年配置原油QDII资产。“即便看好原油价格,我们也建议投资者以定投形式
买入,不宜盲目抄底。”

 
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