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系好安全带!美联储准备在2018年捅破所有泡沫(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2018-01-12
更新时间:2018-01-12
浏览:478次
评论:1篇
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系好安全带!美联储准备在2018年捅破所有泡沫
2018年01月12日 15:46 汇通网

  Alt-Market.com的经济学家布拉顿-史密斯(Brandon Smith)撰文表
示,2月美国将进入一个新的经济时代。2月初,现任美联储主席耶伦将离开美
联储,鲍威尔将出任新的美联储主席。


  美联储即将进入鲍威尔时代

  史密斯指出,每一任新的美联储主席都预示着央行行动的新变化。比如,
在格林斯潘(Alan Greenspan)担任美联储期间,美联储实施低利率货币宽
松,为金融衍生品及随后2008年的金融危机创造了条件。伯南克任美联储主席
期间,美联储推出刺激措施和经济援助,让市场充斥着大量货币,并让股市、
债市和几乎所有其它资产的泡沫进一步膨胀。在耶伦在位期间,美联储开始缩
减量化宽松,小心、系统地减少刺激措施,同时维持了股市的狂欢。

  如今,鲍威尔的时代到来。美联储将进入财政紧缩的最后阶段:缩减资产
负债表、更快加息以及所有资产泡沫最后的破裂。

  在特朗普赢得2016年大选之前,史密斯曾警告称,特朗普任美国总统之后
将不可避免地发生经济危机。主流媒体一致认为,鲍威尔是特朗普钦点的美联
储主席。公众习惯地将鲍威尔视作特朗普政府的延伸。

  事实并非如此。鲍威尔和美联储市独立于美国政府之外。为什么媒体坚持
将鲍威尔视作特朗普政府的延伸呢?史密斯表示,这是因为当“所有”资产泡沫
破裂时,特朗普——乃至于支持特朗普的所有保守派——将受到指责。鲍威尔在美
联储是“特朗普的人”,因此鲍威尔采取的任何破坏美国经济复苏的行为也会一
起怪罪到特朗普政府的头上。


  资产泡沫最后的破裂

  鲍威尔一定会让美国“经济复苏”最终失败吗?史密斯表示,是的。上周
五,美联储终于公布了2012年货币政策会议的副本。在阅读了这些副本之后,
史密斯完全确信,鲍威尔就是美联储在美国衰退最后阶段的“傀儡”。

  下面是来自这些副本的鲍威尔语录:

  “关于更多资产购买让我担忧。正如他人指出的,投资者目前预期接近4万
亿美元的资产负债表,以及整个2014年一季度的资产购买。我承认市场反应比
我预期的强烈,对此我感到不安。主要有以下几个原因。”

  “第一,问题是,为什么要止于4万亿美元?多数情况下,我们做的更多,
会让市场更开心。对市场来永远都不够。我们的模型总是告诉我们,我们是在
帮助经济,我总是感觉那些好处被高估。我们可以告诉自己,市场功能没有破
坏,通胀预期在掌控之中。除了更快的经济增长,我们或许没有能力做到,什
么能阻止我们?”

  史密斯评论:美联储确实做了更多,包括QE3、各种刺激措施以及多年持续
的低利率,每次股市要大跌回到其下跌的自然状态时,美联储都要介入。鲍威
尔是诚实的,他认为这些应急措施实际上是暂时的,美联储不能产生真正的经
济增长以支撑他们通过干预带来的市场乐观情绪。他公开表示,只要投资者确
信美联储将继续干预,市场就会保持乐观。

  鲍威尔:“当我们卖出,甚至停止购债的时候,市场反应将会非常强烈。因
此,看待这个问题有几种方式。这是关于1.2万亿美元的售出。如果花60个月,
每个月约200亿美元。听起来这是一件可行的事情。到明年中,标准是每个月
800亿美元。另外一种方式是,这在很大程度上不关乎债券售出及持续时间,它
关乎脱手我们的波动性空仓。”

  史密斯评论:鲍威尔承认市场会有强烈反应。他甚至承认美联储“波动性空
仓”的存在。这解释了恐慌指数(VIX)跌至记录低位的诡异走势,因为“有
人”持续做空VIX股票,以干预市场任何的下跌。

  对VIX的干预带来市场平静以及人为的投资者信心。这种超级自信——乐观转
变成狂热——之前曾发生过。实际上,格林斯潘时代的末期充斥着这种过度自
信。这总是以同一种方式结束,那就是危机。

  当美联储停止做空波动性,并停止向市场注入大量流动性时,会发生什
么?

  鲍威尔:“我的第三个担忧——其他人或许也涉及过这个话题——是退出近4万
亿资产负债表的问题。自2011年6月,我们已经做了一些工作,但我们似乎远没
有信心退出量化宽松可以顺利应对。市场会比我们所认为的更加多变。当你告
诉市场,“我们要缩减1.2万亿美元,而不是每个月200亿美元时,我认为很大
可能是,市场将会出现极大的反应。”

  史密斯评论:2011年6月底,美联储结束第二轮量化宽松(QE2)。目前,
美联储正在缩减资产负债表,鲍威尔作为美联储主席将会继续这一过程——如果
不是加速这一过程。有人辩称,鲍威尔正展示一种态度,暗示他不同意收紧货
币政策。史密斯不同意这一观点。

  实际上,美联储官员,包括耶伦和前美联储主席格林斯潘,早已认为股市
正在经历“非理性的繁荣”,必须采取措施“抑制通胀”。

  鲍威尔:“我认为,我们实际上是在鼓励投资者冒险。投资者明白,我们将
会干预,阻止出现严重损失。并不是说他们赚钱容易了,而是说他们有动力冒
更大的风险,他们正是这么做的。与此同时,我们看起来像在信贷领域刺破固
定收入持续的泡沫,当利率上升时将导致巨大损失。你几乎可以说这是我们的
策略。”

  史密斯评论:美联储新主席自己的预言。他甚至使用了泡沫这一可怕的词
语。相当一段时间以来,我一直认为,美联储将持续加息,切断对银行和公司
的低成本货币供应,这些低成本资金帮助推高了股市和其它很多资产类别。如
今,我们发现6年后,这位将成为美联储主席的官员告诉你美国市场内部将要发
生什么。

  鲍威尔甚至提到,“这是他们的策略。”史密斯继续认为,美联储计划蓄意
让市场崩塌,这将是对美国经济有控制的破坏。

  鉴于特朗普对股市的疯狂上涨一直居功自赏,在不久的将来,特朗普和鲍
威尔实际上在这些措施上可能会发生冲突。想象一下,特朗普钦点的美联储新
领导人刺破特朗普在他的推特账户上一直吹嘘的市场泡沫。

  史密斯最后表示,“自始至终,这些泡沫和市场崩盘背后真正的始作俑者——
那些国际金融家和银行——将会逃避所有的监督,因为公众无意识地追随在主流
媒体上演的政治肥皂剧。”

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共有1条评论
1   [deer2005 于 2018-01-15 15:06:53 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
鲍威尔接任料无惊喜 华尔街一边倒预计FED加息三次

  据《华尔街日报》调查的大多数经济学家预计,美联储将在3月和6月再次上调利率。近
93%的商业和学术经济学家在本月的调查中预测,美联储将在3月20-21日的政策会议上加
息。

  将近三分之二的经济学家,预计美联储在6月12-13日会议上的第二次加息。牛津经济研
究所首席美国经济学家Gregory Daco表示,适度的高通(65.38, -0.05, -0.08%)胀、坚
实的劳动力市场和强劲的国内生产总值(GDP)增长将为美联储提供充足的理由。

  美联储在2017年12月将基准联邦基金利率上调0.25个百分点,至1.25%至1.5%之间,
并预计2018年将加息3次。调查中没有一位经济学家认为美联储会在1月30-31日的下次会议
上加息。

  经济学家们普遍预计,美联储今年将加息三次,2019年加息两次。这与美联储上个月公
布的预测相符,与《华尔街日报》去年12月的调查结果没有任何变化。

  在最新的调查中,经济学家的中值预测显示,联邦基金利率在长期内稳定在2.85%,略
高于美联储官员12月预测的中值2.75%。经济学家预计,较长期失业率为4.1%,低于美联储
4.6%的预期。

  在2017年12月12日至13日的会议上,美联储官员预计,2018年的经济增长将高于9月
份,这在一定程度上反映了预期的低税收对经济的提振。会议结束后,美国国会批准了特朗
普总统签署了1.5万亿美元的减税法案。

  Equifax首席经济学家Amy Crews Cutts表示,新的税收法案赋予(利率设定的联邦公
开市场委员会)喘息的空间,使其能够继续执行其政策回调。

  在未来几个月,美联储面临着领导层的转变。鲍威尔已被美国总统特朗普提名,将在二
月接替美联储主席耶伦。由于他一贯支持美联储前主席伯南克和耶伦的政策方向,市场和经
济学家都不认为鲍威尔会大幅偏离美联储目前的计划,即渐进式加息。

  Economic Outlook Group的Bernard Baumohl表示,鲍威尔最终将在美联储做出自
己的决定。但最初,不要指望他的前任所表现出的谨慎、有条不紊的货币政策会出现任何变
化。
 
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