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越来越多的“美联储老领导们”认为鲍威尔错了
2022年05月16日20:46:37    167次阅读 [财经新闻]

编者按:在去年通货膨胀上涨、失业率下降和工资飙涨的形势下,鲍威尔领导下的美联储等了太久才扭转其超级宽松的货币政策。近期多位“美联储老领导们”接连放话称,行动太晚,衰退几成定局。而最新加入这一看衰阵营的是——前美联储主席伯南克。Mitbbs.com



在最新接受CNBC对话时,伯南克将美联储行动的延迟,称为“错误”。伯南克表示,回想起来,是的,这是一个错误。通货膨胀已成为对经济最严重的威胁之一。“我认为他们(美联储)同意这是一个错误。”Mitbbs.com


伯南克指出,问题是他们为什么要推迟,为什么推迟回应,错过了收紧货币政策的时间窗口,这是个复杂的事情。伯南克说,其中一个原因是他们不想冲击市场。鲍威尔在2013年缩减QE的时候,也在美联储理事会上。那是一次非常不愉快的经历(华尔街见闻注:是指美联储缩减QE引发的市场巨震)。鲍威尔想通过尽可能多地向人们发出警告,来避免这种事情。因此,渐进主义是美联储为什么对2021年年中的通胀压力没有做出更快反应的几个原因之一。Mitbbs.com


在2020年夏末,美联储改变了其政策框架,表明它将允许通货膨胀率高于正常水平,以确保全面和包容性的就业复苏。当通胀在2021年春季开始高于2%的目标时,美联储表示,由于与疫情相关的因素将会减弱,他们预计高通胀将是“暂时的”。最近,几位美联储官员为自己辩护,称当通胀更加持久时,他们开始使用“前瞻性指引”来告诉市场,即将出台更紧缩的政策。Mitbbs.com


伯南克表示,虽然当前的通胀被时常拿来与1970年代末和1980年代初的恶性通胀进行比较,但当前与上次高通胀是不同的。更重要的是,当前美联储作为通胀斗士的公信力更高,加息的公众支持度更高。“虽然我们看到了美联储收紧对市场的影响,但美联储当前的政策得到了很多支持。我们会看到房价等方面的影响。这些是目前情况相比1970年代更好的一些方面。我们从70年代学到了很多东西。”Mitbbs.com


近日,美联储曾经的老领导们频频发话,认为美联储行动太晚。2009年至2018年担任纽约联储主席的William Dudley表示,美联储官员在本轮周期实现软着陆的可能性几乎为零,因为过去他们每次不得不推高失业率时,最后都以衰退告终。2004年至2017年担任里士满联储主席的Jeffrey Lacker,以及2006年至2015年担任费城联储主席的Charles Plosser,也有类似看法。这三位前美联储官员都认为,美联储很可能需要将利率提高到多年未见的水平。他们还一致认为,当美联储在2020年宣布不会采取行动遏制通胀时,就已经为当前的局面埋下了祸患。Mitbbs.com


由于去年夏天美联储认为通胀是暂时的,没有收紧政策,导致美联储行动远远落后于曲线,从而令当前不得不激进地加息。财经金融博客Zerohedge评论称,在泰勒规则下,联邦基金利率应该超过11%,而不是位于当前的1%左右。泰勒规则是一个公式,可以预测或指导中央银行应如何因经济变化而改变利率。鲍威尔领导下的美联储错过了收紧政策利率的机会之窗,由于政策错误,通常会出现硬着陆。 Mitbbs.com

 
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