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多家国内航司资不抵债:部分无航班起飞 为何还未倒闭
2022年05月15日21:39:42    86次阅读 [财经新闻]

疫情暴发的两年来,国内民航持续亏损,最新披露的2021年年报显示,已有五家航空公司资不抵债。Mitbbs.com



这五家航司分别是海航旗下的乌鲁木齐航空(137.5%),海航旗下的福州航空(118.1%),南航旗下的重庆航空(113.2%),东航旗下的上海航空(109.6%),以及国航旗下的山东航空(102.81)。Mitbbs.com


这五家由于都是上市公司旗下并表的航司,因此他们的盈亏和负债情况也与年报一起披露了,而更多没有上市的国内航司,亏损和债务情况比上市航司还要严重,最近就有不少航司传出了薪水缓发多月的消息。Mitbbs.com


多位民航业内人士对笔者分析,现在比较危险的航司,一种是资产负债率爆表的,一种是现金流要断了的。目前的情况下,第二种情况更加危险,这其中,民营的,规模小的航空公司面临第二种危险的会更多。Mitbbs.com


春运后,国内航班量急剧下降,有的小航司一天一班都没有飞,机票收入为主的现金流没了来源,从银行也很难借到钱,大股东如果再没有太多过去的资金积累的话,就很可能陷入现金流危机。Mitbbs.com


根据截至2019年底的数据,我国共有62家运输航空公司,其中客运航司53家,全货运航司9家,国有企业48家,民营企业14家。Mitbbs.com


这些航司如果是在国外,不少已经进入破产程序或者关门倒闭了,但直到现在,除了海航被破产重整起死回生外,还没有一家国内客运航司进入破产程序,更不用说关门倒闭,笔者认为有以下几个原因。Mitbbs.com


一是在中国,航空公司的牌照资源还是非常有价值的,从2018年开始,国内就已经不再批准新的客运航司筹建,但仍有地方政府希望拥有一家自己的本土航空,他们只能通过收购现有航空公司牌照的方式曲线进入。Mitbbs.com


比如一直没有本土航空的安徽省,早在《安徽省民航建设专项规划(2017-2021年)》中就明确要“加快基地航空建设,加快培育本土基地航空公司”,省政府已多次发函国家民航局商请支持组建安徽海富航空公司,但直到现在都没有获批筹建。Mitbbs.com


于是,我们看到疫情以来也有不少民营航司易主,注资的都是地方政府。包括青岛国资收购青岛航空100%股权,湖南国资增资红土航空成为二股东,瑞丽航空被无锡地方国资控股等。Mitbbs.com


假如没有这些地方政府的及时“接盘”,这些航空公司很可能会面临破产直至倒闭。Mitbbs.com


二是仍有社会资本希望进入航空业。近年来,由于航空公司的牌照、时刻、飞行员等资源都是稀缺资源,不少原本在地产业、制造业的资本,也看上了航空公司“这块蛋糕”,希望通过机队规模的增加带来的航司牌照增值,几年后登陆资本市场或再出售套现。Mitbbs.com


2020年底,连年亏损、经营困难的龙江航空被债权人申请拍卖,最终,负债超过8亿,只有5架飞机、好时刻基本没有的龙江航空98%股权,还是被江苏一家企业以7.71亿的价格拍下。而第一家飞上天空的民营航空奥凯航空,更是在2019年开始经历了多次大股东变更,通过股东外部资金的注入“续命”。Mitbbs.com


不过,随着疫情的持续,现在想要依靠航空公司牌照增值套现,也不是一件容易的事,而要维持航空公司的运行,还要不断的注入资金。Mitbbs.com


据了解,龙江航空在疫情期间就一直在与外部洽谈出售,也有几家表达了购买意愿的买方,不过最终都因为价格等没有谈拢,最终被拍卖。Mitbbs.com


而在2019年12月买下青岛航空后,青岛政府在2022年1月又对其增资3亿,无锡国资也在2021年底对瑞丽航空增资3.5亿。Mitbbs.com


刚刚过去的四月,油价同比上涨了75%,境内旅客量只有2019年的不到20%,大型航空公司每天都要亏掉1个亿,行业性巨额亏损还在持续,在这样的情况下,国内航司仍将面临较大的经营压力和现金流考验,预计会有更多公司坚持不下去,而找到“接盘侠”则越来越难。 Mitbbs.com

 
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